Trước khi sử dụng số liệu để xây dựng mô hình thì chúng ta cần phải đảm bảo các chuổi số liệu đang xem xét phải có tính dừng. Một chuổi số liệu được xem là dừng nếu nó thoả tất cả những điều kiện sau:
ü Dữ liệu dao động xung quanh một giá trị trung bình cố định trong dài hạn.
ü Dữ liệu có một giản đồ tự tương quan với các hệ số tự tương quan sẽ giảm dần khi độ trể tăng lên.
Việc xác định một chuổi dừng là rất quan trọng vì nếu chuổi không dừng thì chúng ta chỉ có thể nghiên cứu hành vi của nó trong khoản thời gian đang được xem xét. Kết quả là chúng ta không thể khái quát hoá cho các giai đoạn thời gian khác. Các số liệu về tỷ suất sinh lợi của chứng khoán và các nhân tố vĩ mô mà chúng ta xem xét đều phải đảm bảo được điều này.
Dùng kiểm định ngiệm đơn vị để kiểm định tính dừng, đây là một phương pháp mang tính học thuật cao khi kiểm định tính dừng. Nội dung cụ thể như sau: giả sử ta có phương trình tự hồi quy:
Yt= ρYt-1+ut(-1 ≤ ρ ≤ 1) Ta có giả thiết: H0: ρ =1 (Yt là chuỗi không dừng) H1: ρ <1 (Yt là chuỗi dừng) Trừ 2 về cho Yt-1: Yt - Yt-1= ρYt-1- Yt-1+ ut ∆ Yt= δYt-1+ ut
Như vậy giả thiết ở trên có thể được viết lại là: H0: δ =0 (Yt là chuỗi không dừng)
H1: δ <0 (Yt là chuỗi dừng)
Dickey và Fuller (DF)cho rằng giá trị t ước lượng của hệ số Yt-1sẽ theo phân phối sác xuất τ (τ = giá trị δ ước lượng/sai số của hệ số δ). Kiểm định DF được ước lượng với 3 hình thức:
Yt là một bước ngẫu nhiên không có hằng số: ∆ Yt= δYt-1+ ut
Yt là một bước ngẫu nhiên có hằng số: ∆ Yt= β1 + δYt-1+ ut
∆ Yt= β1 + β2TIME + δYt-1+ ut.
Để kiểm định H0 ta so sánh giá trị thống kê τ tính toán với giá trị thống kê τ tra bảng DF. Nếu giá trị tuyệt đối của thống kê τ lớn hơn giá trị τ tra bảng, ta bác bỏ giả thiết H0, tức là Yt một chuổi dừng và ngược lại. Trong Eview, việc kiểm định tính dừng sẽ trở nên đơn giản hơn, dựa vào bảng kiểm định ta chỉ cần so sánh giá trị tuyệt đối của τ với các giá trị tuyệt đối t, từ đó ta có thể biết được chuỗi số liệu đang xem xét có dừng hay không và dừng với mới một mức ý nghĩa bao nhiêu.
Qua quá trình xử lý các số liệu bằng phần mềm Eview chúng ta thấy các chuỗi số liệu của chúng ta đều dừng với một mức ý nghĩa xác định, đảm bảo cho sự phù hợp của mô hình1.