6. Kết cấu của Luận văn
2.4.4.Phương pháp xác định hiện giá của giá trị thanh lý khi xác định giá trị vườn
Theo quan điểm hiện nay, giá trị thu hồi vườn cây cao su khi thanh lý để xác định giá trị doanh nghiệp khi cổ phần hóa là một đặc thù riêng có của cây cao su. Phần giá trị này chỉ thu hồi được sau 27 năm kể từ khi trồng lại và sau 20 năm kể từ khi khai thác (theo chu kỳ kinh doanh của cây cao su). Theo phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp khi cổ phần hóa hiện nay của Tổng Công ty, phần giá trị này được xác định như là một tài sản vô hình của Công ty cổ phần và được khấu hao một lần tại thời điểm thanh lý, không khấu hao hàng năm như các tài sản vô hình khác.
Cây cao su hết niên hạn khai thác phải thanh lý, giá trị thu hồi khi thanh lý rất lớn không giống những cây trồng khác. Xác định giá trị thanh lý vườn cây, chính là giá trị ước thu hồi củi, gỗ cao su để đưa vào giá trị vườn cây, tuy nhiên giá trị này rất khó xác định bởi các yếu tố sau : số lượng, chất lượng và giá của củi, gỗ cao su ở các thời điểm thanh lý sau cổ phần hóa ở trạng thái động không xác định được, nó phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố. Thời điểm thanh lý vườn cây cao su hiện tại cho đến khi thanh lý khoảng từ 10 đến 20 năm nữa. Khi chuyển sang công ty cổ phần vườn cây cao su sẽ tiếp tục được đầu tư khai thác cho đến khi thanh lý do đó khối lượng gỗ và củi cũng có sự biến động so với dự kiến. Do đặc điểm tự nhiên của vườn cây cao su cũng như những cây trồng khác, phải gánh chịu nhiều yếu tố rủi ro do thiên tai, hàng năm gió bão làm gãy đổ vườn cây cao su thường xuyên không thể ước đoán chính xác được con số cụ thể. Theo chế độ khấu hao tài sản cố định và chế độ phân phối lợi nhuận hiện hành; giá trị củi, gỗ cao su thu hồi sau thanh lý (đã khấu hao hết giá trị) là khoản thu nhập bất thường. Lợi tức thanh lý vườn cây cao su sau khi nộp thuế thu nhập doanh nghiệp được phân phối theo tỷ lệ vốn tham gia của các cổ đông.
Cây cao su thanh lý có giá trị thu hồi tương đối lớn, hiện tại gấp từ 1,5 đến 2 lần chi phí đầu tư để hình thành tài sản . Đây là một lợi thế của cây cao su và lợi thế cho những doanh nghiệp trồng cây cao su. Tuy nhiên khoản lợi thế này không cố định và bị phụ thuộc chi phối vào thị trường củi gỗ cao su, đặc biệt khi các nước trong khu vực thanh lý cao su hàng loạt, giá gỗ cao su nhập khẩu có thể sẽ rẻ hơn trong nước.
Bản thân thị trường gỗ, củi cao su trong nước cũng đột biến lên xuống thất thường, đó là chưa tính đến các yếu tố khách quan do trong quá trình đấu giá gây ra. Khi xác định lợi thế doanh nghiệp tại Thông tư 146/2007/ TT-BTC hướng dẫn trên cơ sở so sánh tỷ suất lợi nhuận 03 năm trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp và lãi suất trái phiếu Chính phủ có kỳ hạn 10 năm trở lên. Trong khi đó khoản lợi thế của cây cao su lại chỉ căn cứ vào biến động giá trên thị trường 01 năm là chưa hợp lý bởi các yếu tố thị trường như đã nói ở trên.
Mặt khác, việc dự tính cho tương lai quá xa từ 20 – 27 năm thông thường phải căn cứ vào dữ liệu của nhiều năm (từ 10 – 15 năm), nếu chỉ căn cứ vào dữ liệu của năm hiện tại thì mức độ chính xác không cao, trong khi giá củi gỗ cao su trên thị trường lại biến động bất thường. Do đó việc xác định hiện giá giá trị thanh lý vườn cây cao su hiện nay chỉ dựa vào giá bán của một năm là chưa phản ảnh chính xác giá trị dòng tiền chiết khấu trong tương lai quá xa như đã nói ở trên của cây cao su.
Mặt khác việc hiện nay Tổng Công ty tính cả giá trị thanh lý vườn cây vào giá trị vườn cây cao su khi xác định giá trị doanh nghiệp và được ghi nhận như là một tài sản vô hình , được trích khấu hao một lần tại thời điểm thanh lý đã nảy sinh mâu thuẫn so với nguyên tắc ghi nhận hình thành tài sản và bản chất của nội dung nghiệp vụ kế toán. Thực tế giá trị thanh lý vườn cây cao su là một khoản lợi ích thu được mà người mua trả giá để mua vườn cây cao su như sản phẩm mủ cao su.
Kết luận chương 2:
Qua thực trạng việc xác định giá trị vườn cây cao su để cổ phần hóa các đơn vị trực thuộc Tổng Công ty về cơ bản đã xác định đầy đủ và có cơ sở khoa học giá trị của vườn cây cao su, tuy nhiên do đã nói ở chương 1 cây cao su có những đặc tính sinh học riêng có mà những đặc tính này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị của vườn cây như đã được đề cập và phân tích rõ trên. Thực tiễn quá trình định giá trị vườn cây cao su khi cổ phần hóa đã nãy sinh một số vần đề cần nghiên cứu và giải quyết như : hiện nay chỉ quy định áp dụng phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp tài sản là chưa đủ, vấn đề đưa giá trị quyền sử dụng đất trồng cao su để tính vào giá trị doanh nghiệp để xác định đúng giá trị tài sản khi cổ phần hóa. Kể cả việc định giá trị vườn cây cao su phù hợp với đặc điểm kinh tế kỹ thuật riêng có của cây cao su. Và phương pháp xác định hiện giá giá trị thanh lý vườn cây khi xác định giá trị vườn cây cao su để tính giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa. Các vấn đề này sẽ được đề cập và đề xuất phương pháp trong chương 3 sau đây.
CHƯƠNG 3 : CÁC GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN VIỆC XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ VƯỜN CÂY CAO SU KHI ĐI VÀO CỔ PHẦN
HÓA TẠI TỔNG CÔNG TY CAO SU ĐỒNG NAI.
Ở nước ta, doanh nghiệp nhà nước kinh doanh nông nghiệp nói chung, kinh doanh cao su thiên nhiên nói riêng được hình thành với qui mô lớn và phát triển gần 50 năm, đóng vai trò trọng yếu trong sản xuất và xuất khẩu. Tuy vậy, doanh nghiệp nhà nước kinh doanh nông nghiệp nói chung và kinh doanh cao su thiên nhiên nói riêng, nhìn chung, tỏ ra kém hiệu quả trong kinh doanh, mặc dù có tác dụng to lớn trong phát triển kinh tế - xã hội và an ninh quốc phòng ở vùng sâu, vùng xa, vùng kinh tế mới, biên giới... Từ khi thực hiện đường lối đổi mới và mở cửa của Đảng, nhiều chính sách của Nhà nước làm xuất hiện một số hình thức đa dạng hóa chủ sở hữu một cách tự phát nhưng lại có ý nghĩa to lớn trong việc đổi mới quản lý và nâng cao hiệu quả kinh tế - xã hội của doanh nghiệp nhà nước kinh doanh nông nghiệp. Mặc dù Luật doanh nghiệp đã được ban hành và đang phát huy tác dụng tích cực đối với sự phát triển của nền kinh tế thị trường, những năm qua, nhưng chưa được áp dụng phổ biến trong nông nghiệp. Việc cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước kinh doanh nông nghiệp nói chung, kinh doanh cao su thiên nhiên nói riêng so với các doanh nghiệp nhà nước ở các ngành khác là không đáng kể và hiện đang vướng mắc ở vấn đề xác định giá trị quyền sử dụng đất nông nghiệp (đối với những doanh nghiệp trồng cây ngắn ngày) và giá trị vườn cây (đối với doanh nghiệp trồng cây lâu năm). Vì vậy, các giải pháp định giá trị vườn cây cao su để cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước kinh doanh cao su thiên nhiên phải được xác lập.
Sau đây tôi xin đưa ra một số giải pháp để giải quyết những vấn đề đã đặt ra ở chương 2 trong việc xác định giá trị vườn cây cao su khi chuẩn bị cho việc tiến hành cổ phần hóa các Nông trường cao su trực thuộc Tổng CTCS Đồng Nai :
3.1. Bổ sung phương pháp so sánh trực tiếp khi xác định giá trị vườn cây cao su :