L S cơ bản S trúng thầu thị trường mở S tái cấp vốn S chiết khấu
b. Nguyờn nhõn
3.2.1.2. Đa dạng hoỏ cỏc kỳ hạn giao dịch và tiến tới giao dịch nhiều kỳ hạn trong một phiờn
kỳ hạn trong một phiờn
Hiện nay, phần lớn trong một phiờn giao dịch chỉ cú một kỳ hạn và giao dịch theo một chiều mua hoặc bỏn nờn cỏc thành viờn thị trường mở khụng cú nhiều sự lựa chọn. Kỳ hạn giao dịch ngắn nhất là 7 ngày và thường giao dịch với kỳ hạn 15 ngày và 30 ngày.
Để tạo điều kiện thuận lợi cho cỏc thành viờn trong việc lựa chọn kỳ hạn giao dịch, NHNN cần đa dạng hoỏ hơn nữa cỏc kỳ hạn giao dịch trong một phiờn giao dịch. Trong thời gian trước mắt, NHNN cú thể ỏp dụng 2 kỳ hạn giao dịch trong một phiờn. Việc ỏp dụng nhiều kỳ hạn trong một phiờn sẽ cho phộp cỏc thành viờn cú thờm sự lựa chọn phự hợp với dự bỏo nhu cầu vốn của họ. Qua đú, sẽ tạo thờm cơ hội và tăng sự hấp dẫn của thị trường mở đối với cỏc thành viờn.
Bờn cạnh đú, NHNN cần phõn bổ hợp lý cỏc kỳ hạn giao dịch. Trong thời gian chưa triển khai được việc đa dạng kỳ hạn giao dịch trong một phiờn, NHNN cần phõn bổ kỳ hạn hợp lý nhằm trỏnh tỡnh trạng cỏc thành viờn phải dồn trả nhiều hợp đồng vào cựng một ngày hoặc vào cỏc ngày quỏ gần nhau làm ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản của họ, vớ dụ hợp đồng 30 ngày và hợp đồng 15 ngày đỏo hạn cựng một thời điểm.
NHNN cũng cần tiến tới ỏp dụng giao dịch mua bỏn kỳ hạn qua đờm đối với OMO. NHNN sẽ định hướng đưa ra giao dịch repo kỳ hạn qua đờm để thỳc đẩy thị trường hoạt động linh hoạt và kịp thời. Cụng tỏc dự đoỏn và quản lý vốn của NHNN và NHTM do đú được tiến hành trờn cơ sở từng ngày, đảm bảo chớnh xỏc và hiệu quả. Để giao dịch ở kỳ hạn này, NHNN và NHTM cần cú những cải tiến và hoàn thiện về mặt quản lý, trỡnh độ và cụng nghệ. Đõy là một đũn bẩy để giỳp thị trường vốn phỏt triển theo xu hướng quốc tế.