- Căn cứ vào bảng dự trù vốn. Ngân hàng cần kiểm tra mức vốn tơng xứng với từng khoản mục chi phí có so sánh với qui mô công suất và khối l- ợng xây lắp phải thực hiện, số lợng chủng loại thiết bị cần mua sắm. Cần tính toán sát với nhu cầu thực tế.
- Vấn đề đảm bảo về vốn lu động khi đa dự án vào hoạt động cũng cần đặc biệt chú ý vì nếu không đảm bảo nguồn này vốn đầu t vào tài sản cố định sẽ không phát huy đợc tác dụng.
- Điều đặc biệt có ý nghĩa trong thẩm định toàn bộ nội dung về tài chính là cán bộ thẩm định phải đảm bảo tính chính xác, hợp lý và độ tin cậy của các số liệu đa vào tính toán chứ không nên căn cứ vào số liệu sẵn có
5.2 Thẩm định về nguồn vốn và sự đảm bảo của nguồn vốn tài trợ dự án. án.
Cần thẩm định rõ những nguồn nào đảm bảo cho dự án, với tỷ trọng mỗi nguồn là bao nhiêu (vốn tự có, vốn vay...) tính đảm bảo của các nguồn vốn đó nh thế nào.
Ví dụ: Vốn góp liên doanh, vốn vay ngân hàng khác có thể cần đảm
bảo bằng văn bản, hoặc hợp đồng sơ bộ. Đối với nguồn vốn tự có của chủ đầu t có thể đánh giá mức độ đẩm bảo thông qua quá trình theo dõi các tài khoản tiền gửi ở ngân hàng, theo dõi kết quả kinh doanh của doanh nghiệp...Nhìn chung tỷ lệ vốn tự có trên tổng vốn đầu t phải đạt đợc từ 40- 50% trở lên thì dự án mới đợc coi là an toàn.
5.3 Thẩm định về chi phí sản xuất, doanh thu và thu nhập hàng năm của dự án. của dự án.
Cần xác định giá thành của từng loại sản phẩm, đánh giá các khoản mục chi phí tạo nên giá thành sản phẩm cao hay thấp, có hợp lý hay không ?
Vì sao ? So sánh với giá thành sản phẩm của các loại sản phẩm tơng tự trên thị trờng từ đó rút ra kết luận.
- Doanh thu cần đợc xác định rõ từng nguồn dự kiến theo năm. Thông thờng trong những năm đầu hoạt động doanh thu đạt thấp hơn những năm sau (50-60% doanh thu khi ổn định).
- Dự kiến lợi nhuận gộp và lợi nhuận ròng hàng năm (chi phí vận hành, doanh thu và lợi nhuận năm cần lập vào một bảng tổng hợp những chỉ tiêu chính để thấy mối quan hệ).
- Xác định dòng tiền dự kiến hàng năm (tháng, quý) Dòng tiền ròng = Thu nhập trong kỳ - Chi phí trong kỳ
NCFi = Bi - Ci
- Thu nhập trong kỳ (ký hiệu là Bi): Gồm tất cả các khoản thu của dự án nh doanh thu bán hàng, vốn đi vay, tiền thu của các hoạt động khác.v.v.
- Chi phí trong kỳ (ký hiệu là Ci) : chi vốn đầu t , chi vốn lu động thờng xuyên trả gốc và vốn vay ngân hàng.v.v.
5.4. Tính chỉ tiêu NPV (hiện giá ròng).
NPV cho ta biết quy mô tiền lời của dự án sau khi đã hoàn đủ vốn đầu t, khi tính toán chỉ tiêu này phải dựa trên cơ sở xác định giá trị hiện tại, tức là phải chiết khấu các dòng tiền xảy ra vào các năm khác nhau của đời dự án.
n n
NPV = ∑ Bi (1+r)-i - ∑ Ci (1+r)-i
i = 0 i = 0 */ ý nghĩa kinh tế :
NPV cho ta biết tổng lợi ích của dự án đem lại tính ở thời điểm hiện tại sau khi đã hoàn đủ vốn đầu t.
Điều kiện để dự án đợc lựa chọn theo NPV : NPV>0 .
5.5. Tính chỉ tiêu tỷ suất nội hoàn (IRR).
*/ Khái niệm:
Tỷ suất nội hoàn là tỷ suất chiết khấu mà ứng với nó tổng giá trị hiện tại thu nhập bằng tổng giá trị hiện tại chi phí (tức NPV = 0).
*/ Công thức:
n n
5.6. Xác định điểm hoà vốn của dự án.
*/ Khái niệm :
Điểm hoà vốn là điểm mà tại đó tổng doanh thu của dự án vừa đúng bằng tổng chi phí hoạt động. Điểm hoà vốn đợc biểu hiện bằng số đơn vị sản phẩm hoặc giá trị của doanh thu.
*/ Cách tính:
Gọi x là khối lợng sản phẩm sản xuất hoặc bán đợc. Gọi x0 là khối lợng sản phẩm tại điểm hoà vốn. f là chi phí cố định (định phí) .
v là chi phí biến đổi cho một đơn vị sản phẩm (biến phí). v.x là tổng biến phí.
p là đơn giá sản phẩm. Ta có hệ phơng trình sau: yDT = px yCF = vx + f
Tại điểm hoà vốn thì px0 = vx0 + f suy ra : ⇒ Sản lợng hoà vốn:
f
x0 = --- p - v
⇒ Doanh thu hoà vốn
Pvf f DTo − = 1
Nếu điểm hoà vốn càng thấp (tức x0 hoặc DT0 càng nhỏ) thì khả năng thu lợi nhuận của dự án càng cao rủi ro thua lỗ càng thấp. Ta có thể xác định mức hoạt động hoà vốn bằng x0 chia x. Thời gian phân tích hoà vốn thờng đ- ợc tính cho từng năm hoạt động, cho một năm đại diện nào đó hoặc cho cả thời gian hoạt động của dự án.