- Nguồn vốn Messenger
2.2.2. Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành:
Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành là việc công ty chứng khoán tham gia tư vấn, giúp đỡ công ty đại chúng trong việc phát hành chứng khoán gồm cổ phiếu và trái phiếu. Đây là nghiệp vụ phức tạp, đòi hỏi chuyên môn và kinh nghiệm của các chuyên gia trong lĩnh vực này và lĩnh vực này tiềm ẩn rất nhiều rủi ro vì vậy vốn pháp định mà UBCKNN quy định cho nghiệp vụ này là tương đối cao(165 tỷ đồng). Hiện nay nghiệp vụ bảo lãnh phát hành của VNDirect bao gồm có đấu giá IPO, tư vấn bảo lãnh phát hành và tư vấn cổ phần hoá.
Ngay từ khi thị trường chứng khoán bắt đầu phát triển, đặc biệt là khi chính phủ có chủ trương thực hiện cổ phần hoá các doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp nhà nước, thêm nữa nhu cầu muốn xin niêm yết của các doanh nghiệp và nhu cầu tăng vốn khiến nhu cầu tư vấn, bảo lãnh phát hành càng trở nên cấp thiết hơn bao giờ hết. Tuy nhiên với tính chất phức tạp của hoạt động này nên các công ty chứng khoán nhỏ và non trẻ như VNDirect chưa dám đầu tư mạnh để tham gia mạnh mẽ trong nghiệp vụ này, chính vì vậy các công ty chứng khoán lớn như SSI, BVSC, VCBS, BSC,…..nắm giữ phần lớn thị phần trong hoạt động này.
Tuy nhiên với đội ngũ nhân viên giàu kinh nghiệm cùng với mối quan hệ tốt với các định chế tài chính có uy tín nên VNDirect cũng xác định sẽ đầu tư mạnh mẽ cho nghiệp vụ này. Với những nỗ lực bước đầu thì công ty cũng đã có một số kết quả nhất định như đã thực hiện đấu giá IPO thành công cho một số công ty, tập đoàn lớn như tập đoàn tàu thuỷ Việt Nam Vinashin (VSP), bê tông Châu Thới(BT6), công ty
tài chính dầu khí PVFC (PVF),…….
Bảng 2.4. Doanh thu của VNDirect từ hoạt động tư vấn, bảo lãnh phát hành
Đơn vị: Triệu đồng
Năm 2007 Năm 2008
Tổng doanh thu 348.899 204.860
Doanh thu từ hoạt động
tư vấn bảo lãnh phát hành 667 2.300
Nguồn: Báo cáo tình chính của VNDirect
Mặc dù đã có hơn hai năm hoạt động nhưng hoạt động tư vấn bảo lãnh phát hành của VNDirect vẫn chưa thực sự mạnh mẽ, hiện tại công ty mới chỉ phục vụ bảo lãnh phát hành cho một số doanh nghiệp thuộc lĩnh vực bất động sản, tài chính, năng lượng,…..và những doanh nghiệp cần huy động vốn dài hạn, hầu hết họ là những đối tác chiến lược của IPA, tập đoàn mẹ của VNDirect. Tính đến tháng 10/2007, tổng số vốn VNDirect đã tư vấn phát hành thành công lên đến hơn 1200 tỷ đồng, trong đó có những dự án lớn như dự án phát hành cho Công ty Thủy Điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh(VSH), Tổng Công ty đầu tư xây dựng cấp thoát nước và môi trường Việt Nam (Wiwaseen), Công ty cổ phần đầu tư và vận tải dầu khí Vinashin(VSP). Về hoạt động bảo lãnh, VNDirect tham gia bảo lãnh cả phát hành cổ phiếu và phát hành trái phiếu cho các công ty, tuy nhiên VNDirect vẫn chủ yếu tham gia bảo lãnh cổ phiếu cho các đối tác, đồng thời VNDirect cũng nhờ mối quan hệ của mình mà giới thiệu khách hàng với các đối tác tài chính uy tín của VNDirect như IPA, BIDV, PVFC,…..
Về loại hình bảo lãnh, VNDirect cung cấp tất cả các loại hình bảo lãnh cho khách hàng như “bảo lãnh với cố gắng cao nhất” đến “bảo lãnh cam kết”, phù hợp với yêu cầu của khách hàng. Việc tham gia bảo lãnh với các hình thức đa dạng như vậy cũng giúp cho khách hàng dễ dàng hơn trong việc huy động vốn. Ngoài ra, thông qua hoạt động bảo lãnh phát hành, VNDirect đã trở thành cổ đông chiến lược của nhiều công ty, trong đó tiêu biểu là của Vinashin.
Theo quyết định của chính phủ về việc cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nước thì đến năm 2010 sẽ hoàn thành việc cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nước,
điều này cũng dẫn đến nhu cầu tư vấn cổ phần hoá cho các doanh nghiệp tư nhân và doanh nghiệp nhà nước. VNDirect sẽ thực hiện trọn gói cho khách hàng từ tư vấn trước cổ phần hoá, thực hiện cổ phần hoá và sau cổ phần hoá. VNDirect sẽ khảo sát đánh giá doanh nghịêp, xây dựng phương án cổ phần hoá, tư vấ và tổ chức cổ phần hoá, giới thiệu nhà đầu tư chiến lược và tư vấn tái cơ cấu vốn cho doanh nghiệp.VNDirect đã tư vấn cổ phần hóa thành công cho nhiều doanh nghiệp lớn như Công ty Cổ Phần Thủy Điện Srepok, Công ty Cổ phần Thủy Điện Sesan 4, Công ty Cổ phần Thủy Điện Huội Quảng – Bản Chát, Công ty Cổ phần Nhiệt Điện Mông Dương với quy mô 4.000 tỷ VND vốn điều lệ và 16.000 tỷ VND tổng tài sản cho mỗi công ty.
Trong thời gian tới khi nhu cầu niêm yết và nhu cầu cổ phần hoá tăng lên, cùng với sự phát triển một cách chuyên nghiệp của thị trường chứng khoán Việt Nam, VNDirect sẽ tập trưng đầu tư cho nhân sự và cho công nghệ nhằm đẩy mạnh hoạt động tư vấn và bảo lãnh phát hành, hoạt động có thể đem lại nguồn thu rất lớn cho công ty trong tương lai.