B. Hiện trạng thẩm định dự án đầu t mở rộng sản xuất kinh doanh của công ty Long Giang. ty Long Giang.
1.Báo cáo thẩm định dự án đầu t mở rộng sản xuất kinh doanh của công ty Long Giang.
a. Thẩm định t cách pháp lý của công ty Long Giang. Hồ sơ pháp lý của doanh nghiệp:
-Tên doanh nghiệp: Công ty Long Giang.
-Trụ sở giao dịch: 539-Đờng Minh Khai-Hai Bà Trng-Hà Nội. -Điện thoại : 8214476
-Quyết định thành lập công ty số 2384/GP-UB ngày 23-6-1993 của UBND thành phố Hà Nội cấp. Vốn điều lệ ban đầu là 500000000đ
-Giấy phép đăng ký kinh doanh cấp ngày 24/6/1993 do uỷ ban kế hoạch thành phố Hà Nội cấp.Ngành nghề trong đăng ký kinh doanh là xây dựng gia công hàng hoá, thơng mại.
-Ngời đại diện doanh nghiệp:Ông Trần Ngọc Tuấn giữ chức vụ giám đốc có trách nhiệm điều hành công việc của công ty và hoàn toàn chịu trách nhiệm tr- ớc pháp luật về những vấn đề liên quan đến hoạt động của công ty.
-Thời gian hoạt động là 30 năm kể từ tháng 6/1993.
Hồ sơ pháp lý của doanh nghiệp đã đầy đủ, mọi giấy tờ liên quan đều đúng và hợp lệ chứng tỏ doanh nghiệp đã có đầy đủ t cách pháp nhân tham gia quan hệ tín dụng với chi nhánh.
a.Phân tích tình hình tài chính của công ty Long Giang.
Bảng 5:Bảng tổng kết tài sản của công ty Long Giang
Đơn vị:Đồng
Chỉ tiêu Năm 1999 Năm 2000 7thángđầu/2001 I. Tổng nguồn vốn 36348058289 47721429467 56467099078 A. Nguồn vốn chủ sở hữu 16275893714 16726803814 24578345236 1. Vốn lu động 9707251525 9831916224 9764894080 2. Vốn cố định 6568678189 6894887590 14813451156 B. Nợ phải trả 20072164575 30994625653 35875455935 1. Nợ ngắn hạn 16502164575 27594625653 32835455935 - Vay ngắn hạn 4950649372 8574777403 9868404176 -Ngời mua trả tiền trớc 6600865830 13194740993 15901617484 -Phải trả ngời bán 3135411269 4232492260 3304479145 - Thuế và các khoản phải trả 660086584 959081573 1433760172 -Phải trả khác 1155151520 633533424 2327194958 2. Nợ dài hạn 3570000000 3400000000 3400000000 - Vay dài hạn 3570000000 3400000000 3400000000 A.TSCĐ& đầu t dài hạn 7158455198 8232223487 9749795227 -Tài sản cố định 6303741816 7377510105 8895081899 - Đầu t tài chính dài hạn 854713382 854713382 854713382 B. TSLĐ& đầu t ngắn hạn 29189603091 39487205980 46717303797 -Vốn bằng tiền 481298238 631827837 641058818 41
-Vật t hàng hoá 14438947151 20802599685 22122660714 -Phải thu 14149033143 17624505054 21741496979 -TSLĐ khác 120324559 141521404 2212087186
II. Tổng tài sản 36348058289 47721429467 56467099078
( Nguồn: Chi nhánh Ngân hàng No&PTNT Láng Hạ )
Đánh giá tình hình tài chính của công ty Long Giang:
Tình hình nguồn vốn và cơ cấu sử dụng nguồn vốn: Qua bảng 5 ta có thể thấy nguồn vốn của công ty liên tục tăng từ năm 1999 đến 7 tháng đầu năm 2001 chứng tỏ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có những bớc tiến triển tốt. Xét về cơ cấu nguồn vốn thì vốn chủ sở hữu tăng dần qua các năm. Năm 1999 và 2000 vốn chủ sở hữu có sự tăng nhẹ từ 16275893714 lên 16726803814, nhng 7 tháng đầu năm 2001 vốn chủ sở hữu có sự tăng lên đáng kể: 24578345236 qua xem xét sự tăng lên của nguồn vốn sở hữu này là phù hợp bởi doanh nghiệp có một số công trình nhận thầu nhng cha quyết toán và số vốn đó đã đợc đa vào vốn chủ sở hữu. Nhìn chung với cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp đợc thể hiện qua bảng 5 chứng tỏ kinh doanh của doanh nghiệp có hiệu quả, tích luỹ của doanh nghiệp tăng lên. Mặt khác tổng vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn đã vợt quá tổng tài sản cố định chứng tỏ tài sản của doanh nghiệp đợc tài trợ một cách vững chắc, một phần vốn dài hạn đợc tài trợ cho tài sản lu động. Trong cơ cấu tài sản ta thấy tài sản lu động chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản của doanh nghiệp( khoảng 80%) đây cũng là điều phù hợp vì công ty Long giang là công ty có lĩnh vực kinh doanh về xây dựng, gia công hàng hoá và thơng mại, nhng hoạt động chính của doanh nghiệp là thơng mại.
Kết quả kinh doanh của công ty Long Giang từ năm 1999 đến 7 tháng đầu năm 2001 đợc thể hiện qua bảng6
Bảng 6: Kết quả kinh doanh của công ty Long Giang.
Đơn vị: Đồng
Chỉ tiêu Năm 1999 Năm 2000 7tháng đầu/ 2001 1. Doanh thu
thuần 17533933591 21917416989 17328305029 2. Tổng chi phí
sản xuất 16619359894 20637013812 14564531230 42
3.Lợi nhuận
thuần trớc thuế 914573697 1280403177 2763773799 4.Thuế thu nhập
doanh nghiệp 292663583 409729017 884407616 5.Lợi nhuận
thuần sau thuế 621910114 870674160 1879336183
( Nguồn: Chi nhánh Ngân hàng No&PTNT Láng Hạ )
Hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp :
Hiệu quả kinh doanh đợc thể hiện qua lợi nhuận. Lợi nhuận doanh nghiệp thu đ- ợc từ kết quả hoạt động kinh doanh ngày càng tăng năm1999 lợi nhuận thu đợc là 621.9 triệu đồng, năm 2000 đạt 870.67 triệu đồng và đặc biệt 7 tháng đầu năm 2001 đạt 1879.36 triệu đồng, đây chính là cơ sở để tăng cờng tiềm lực tài chính của doanh nghiệp. Mặt khác tỷ lệ lợi nhuận trên doanh thu đạt tỷ lệ cao và tăng dần qua các năm: năm 1999 tỷ lệ này là 3.55%, năm 2000đạt 3.973%, 7 tháng đầu năm 2001 là 10.846% nh vậy công ty hoạt động kinh doanh ngày càng có hiệu quả và ổn định. Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng dần qua các năm năm 1999 là 3.82%, năm 2000 là 5.2%, 7 tháng đầu năm 2001 tỷ lệ này tăng lên 7.64%, điều này thể hiện khả năng sinh lời của đồng vốn chủ sở hữu tăng, tốc độ luân chuyển tiền tệ cao.
Tình hình công nợ và khả năng thanh toán của doanh nghiệp: đợc thể hiện qua bảng 5 và bảng 7: Các khoản vay của doanh nghiệp chủ yếu là những món vay ngắn hạn và vay ở các tổ chức tài chính, cụ thể tình hình d nợ của công ty tại các tổ chức tín dụng đến thời điểm 31/10/1999 là 12.63 tỷ đồng trong đó nợ ngắn hạn là 7.99 tỷ, số nợ này vay của Ngân hàng No Láng Hạ, Ngân hàng Cổ Phần Kỹ Th- ơng Các khoản vay này đều có tài sản cầm cố, đảm bảokhả năng thanh toán khi… đến hạn. Về các khoản nợ phải thu chủ yếu là số tiền nợ của các công trình đã bàn giao nhng cha đợc thanh toán và đều có khả năng thu hồi. Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán đều tốt, hệ số thanh toán ngắn hạn luôn lớn hơn 1 hệ số thanh toán nhanh luôn lớn hơn 0.5 qua các năm 1999, 2000,và 7 tháng đầu năm 2001.
Bảng 7: Một số chỉ tiêu phản ánh tình hình tài chính của công ty Long Giang
Chỉ tiêu Năm 1999 Năm 2000 7 tháng đầu/2001 1.TSCĐ/Tổng TS
19.69% 17.25% 17.27%
2.TSLĐ/Tổng TS
80.31% 82.75% 82.73%
3.Tỷ suất LN sau
thuế/ doanh thu 3.55% 3.972% 10.846% 4.Tỷ suất LN sau thuế/ Vốn CSH 3.82% 5.2% 7.64% 5.Tỷ lệ nợ/ tổng nguồn vốn 55.22% 64.95% 65.53% 6.Khả năng thanh toán - Hệ số thanh toán ngắn hạn 1.77 lần 1.43 lần 1.42 lần - Hệ số thanh toán nhanh 0.886 lần 0.662 lần 0.52 lần
( Nguồn: Chi nhánh Ngân hàng No&PTNT Láng Hạ )
Nh vậy thông qua các số liệu ở các bảng 5,6,7 chứng tỏ công ty Long Giang có tình hình tài chính lành mạnh, hoạt động sản xuất kinh doanh tốt có mức sịnh lời cao, và đảm bảo đợc khả năng thanh toán.
c. Thẩm định dự án đầu t mua máy khoan cọc nhồi của công ty long Giang.
Dự án đầu t mà công ty Long Giang đa ra đề nghị đợc vay vốn của chi nhánh đó là dự án đầu t mua một máy khoan cọc nhồi của Nhật bản với nhãn hiệu NIPPON SHARYO, MODEL: EP 5500
c.1. Thẩm định về mục tiêu đầu t của dự án.
Do yêu cầu phát triển của đất nớc ta hiện nay, Đảng và nhà nớc ta đang tập trung mọi nguồn lực cho đầu t cơ sở hạ tầng giao thông vận tải, nhà cao tầng từ nay cho đến năm 2010. Hiện nay Đảng và nhà nớc ta đang có những chính sách u tiên khuyến khích các nhà đầu t trong nớc (đặc biệt là đầu t xây dựng cơ sở hạ tầng) về mọi mặt nh nguồn vốn cho vay, chính sách thuế Do đó dự án đầu t… mua máy
khoan cọc nhồi của công ty Long Giang để thực hiện thi công nền móng các công trình xây dựng là hoàn toàn phù hợp với định hớng phát triển của nhà nớc ta.
c.2. Thẩm định về phơng diện thị trờng của dự án.
Để đáp ứng yêu cầu của công nghiệp hoá và hiện đại hoá từ nay đến năm 2020 đòi hỏi chúng ta phải có một cơ sở hạ tầng vững chắc. Hiện nay cơ sở hạ tầng của chúng ta còn nhiều yếu kém và nhu cầu xây dựng trong thời gian tới là rất lớn, đặc biệt là xây dựng những công trình lớn nh đờng xá, cầu cống Việc xây dựng các… công trình lớn đó đòi hỏi phải tiến hành theo nhiều công đoạn, trong đó việc xây dựng nền móng là quan trọng nhất bởi nền móng có vững chắc thì công trình mới có thể tồn tại lâu đợc. Việc xây dựng các công trình này gắn liền với việc xây dựng các cọc chống đỡ vì đây chính là giá đỡ cho toàn công trình, chất lợng của các cọc chống đỡ có ảnh hởng rất lớn đến chất lợng của công trình, nên cùng với sự phát triển của thị trờng xây dựng, thị trờng thi công cọc hiện nay rất sôi động. Việc thi công cọc đợc tiến hành theo nhiều phơng pháp khác nhau, nhng hiện nay phơng pháp tiên tiến nhất là phơng pháp khoan cọc nhồi. Hiện nay các doanh nghiệp xây dựng của Việt Nam đang rất thiếu các thiết bị thi công cần thiết theo phơng pháp này. Hiện tại công ty Long Giang đang có uy tín trong ngành xây dựng nhất là trong lĩnh vực khoan cọc nhồi, công ty đã đầu t 12 dàn khoan cọc hiện đại đang hoạt động tốt nhng vẫn cha đáp ứng đợc nhu cầu xây dựng hiện nay. Mặt khác theo đánh giá của các chuyên môn trong ngành xây dựng cho biết nhu cầu sắp tới của các thiết bị thi công cọc nhồi là rất lớn, nên doanh nghiệp đầu t mua thêm một máy khoan cọc nhồi sẽ đáp ứng đợc khối lợng công việc hiện nay cũng nh đáp ứng đợc nhu cầu thi công bằng cọc nhồi trong thời gian tới. Nh vậy thị trờng tiêu thụ sản phẩm của dự án là rất khả thi.
c.3. Thẩm định về phơng diện kỹ thuật của dự án.
Máy khoan cọc nhồi nhãn hiệu NIPPON SHARYO. MODEL: 5500 đợc sản xuất tại Nhật Bản vào năm 1988, hiện nay chất lợng máy còn 80%, đây là loại máy hiện đại phù hợp với các tính năng và hiệu quả của máy tại thị trờng Việt Nam, loại máy này có các tính năng u việt nh: Công suất máy bảo đảm theo yêu cầu, giá cả phù hợp, dễ di chuyển, dễ sử dụng phù hợp với công nhân ngành xây dựng ở nớc ta.
c.4. Thẩm định tài chính của dự án.
♦ Xác định tổng vốn đầu t:
- Tổng nhu cầu vốn : 1262500000VNĐ - Vốn tự có : 511750000VNĐ - Vốn vay NHNo&PTNT Láng Hạ : 750750000VNĐ
Lãi vay tính 0.85%/ tháng tơng đơng với 10.2%/ năm( tính theo lãi suất đơn). Số vốn này sẽ đợc đầu t vào việc mua máy khoan cọc nhồi của Nhật nhãn hiệu NIPPON EP5500 với chất lợng máy còn 80%
♦ Thời gian vay là 4 năm ( 48 tháng) bắt đầu vay từ tháng 11/2001
♦ Các chỉ tiêu đánh giá tiềm lực tài chính của doanh nghiệp: - Hệ số vốn tự có so với vốn đi vay =
750750000511750000 511750000 = 68.16% - Hệ số vốn tự có so với tổng vốn đầu t = 1262500000 511750000 =40.53%
Qua hai hệ số trên đây phản ánh doanh nghiệp có đủ tiềm lực tài chính để đảm bảo cho dự án đợc thực hiện thuận lợi.
♦ Tính hiệu quả của dự án:
Máy khoan cọc nhồi của dự án đợc tính khấu hao trong vòng 5 năm và theo ph- ơng pháp đờng thẳng.
Do đó khấu hao trong 1 năm của dự án =
51262500000 1262500000
=252500000đ Tình hình tài chính của dự án đợc thể hiện qua bảng 8 sau
Bảng 8: Bảng dự trù kết quả kinh doanh của dự án trong 5 năm
Đơn vị : triệu đồng
Chỉ tiêu Nămthứ 1 Năm thứ 2 Năm thứ 3 Năm thứ 4 Năm thứ 5 Công suất máy 65% 75% 80% 90% 90% 1. Tổng doanh thu 2246 2592 2765 3110 3282 2.Tổng chi phí 1999.456 2261.64 2391.692 2657.733 2796.508 - Nguyên vật liệu 543 626 668 752 793 - Lơng 309 356 380 428 451 -Khấu hao 252.5 252.5 252.5 252.5 252.5 -Lãi Ngân hàng 68.956 49.144 29.19 9.233 0.008 Bảo dỡng 32 37 39 44 47 -Quản lý 204 261 279 355 391 -Thuế 107 123 132 149 156 - chi phí khác 483 557 594 669 706 3.lợi nhuận trớc thuế 246.544 330.356 373.308 452.267 485.492 4. Thuế thu nhập DN 78.894 105.714 119.458 144.725 155.357 5. LN sau thuế 167.65 224.642 253.85 280.542 330.135 6. Kinh phí hoànvốn(5+ Khấu hao) 420.15 477.142 506.35 533.042 582.635
( Nguồn : Chi nhánh Ngân hàng No&PTNT Láng Hạ )
Từ bảng 8 cho thấy dự án của công ty Long Giang đã đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp ngay từ năm đầu đi vào sử dụng và ngày càng tăng qua các năm. Cụ thể đợc thể hiện qua các chỉ tiêu giá trị hiện tại ròng của dự án. Lãi suất dự kiến là 10.2%, đơn vị triệu đồng. NPV= 1 2 3 4 1 5 635 582 1 042 533 1 35 506 1 142 477 1 15 420 1262 ) ( . ) ( . ) ( . ) ( . ) ( . r r r r r + + + + + + + + + + − 47
= 610.463 (triệu đồng)
NPV >0 chứng tỏ dự án này có hiệu quả và đem lại lợi nhuận cho công ty 610.463 triệu đồng, tơng đơng với 16.0897 triệu đồng / tháng. Nh vậy khi công ty đa máy khoan đất trên vào hoạt động nó sẽ làm cho lợi nhuận của công ty tăng lên 16.0897 triệu đồng/ tháng.
♦ Lịch trả nợ Ngân hàng:
- Nguồn trả nợ cho Ngân hàng đợc lấy từ lợi nhuận và khấu hao hàng năm trong đó lấy từ khấu hao máy là 60%=151.5 triệu đồng, Lờy từ lợi nhuận thuần bình quân hàng năm là 19% =0.19*243.9772= 46.36 triệu đồng
- Thời gian trả nợ Ngân hàng(t): t= 36 46 5 151 75 750 . . . + = 3.79435 ( năm)≈46 tháng
Nh vậy công ty sẽ trả nợ Ngân hàng trong vòng 46 tháng, thời gian ân hạn bắt đầu từ ngày nhận nợ là 2 tháng đây là thời gian mà công ty chỉ trả lãi vay mà cha trả gốc cho ngân hàng, bắt đầu từ tháng thứ 3 mỗi tháng công ty sẽ phải trả gốc vay là 16300000đ+ lãi vay.
Lịch trả nợ của Ngân hàng đợc thể hiện qua bảng sau:
Bảng 9: Bảng lịch trả nợ Ngân hàng của công ty
STT Trả gốc Trả lãi
Năm 2002 197.3 68.956
Năm 2003 195.6 49.144
Năm 2004 195.6 29.19
Năm 2005 180.25 9.233
(Nguồn: Chi nhánh Ngân hàng No&PTNT Láng Hạ )
Bảng 10: Bảng cân đối khả năng trả nợ của dự án
Đơn vị: Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2002 Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005 1.Khả năng trả nợ 489.106 526.284 535.54 542.275 -Từ lợi nhuận 167.65 224.64 253.85 280.542 -Từ khấu hao 252.5 252.5 252.5 252.5 -Từ chi phí lãi vay 68.959 49.144 29.190 9.233 2.Số nợ phải trả 248.256 244.744 224.79 189.483 -Nợ gốc 179.3 195.6 195.6 180.25 -Lãi vay 68.956 49.144 29.19 9.233
(Nguồn: Ngân hàng No&PTNT Láng Hạ)
Nh vậy về mặt tài chính chi nhánh nhận định:
Dự án mở rộng sản xuất kinh doanh của cong ty Long Giang có mức doanh lợi cao, các số liệu đầy đủ, tình hình dự án tài chính lành mạnh, dự án có đủ căn cứ để khẳng định đợc khả năng hoàn trả nợ đó là dựa trên lợi nhuận và khấu hao đợc hình thành từ bản thân dự án.
c 5. Thẩm định về hiệu quả kinh tế của dự án.
Khi dự án này đi vào hoạt động sẽ đem lại mức lợi nhuận hàng tháng cho công ty khoảng 16.0897 triệu đồng, sẽ tạo việc làm thờng xuyên cho hơn 30 lao động, nâng cao sức cạnh tranh, uy tín của công ty trên thị trờng, dự án sẽ đóng góp lớn vào ngân sách nhà nớc thông qua tổng số thuế phải nộp mỗi năm:
Năm thứ nhất là :185.894triệu đồng Năm thứ hai là : 289.714triệu đồng Năm thứ ba là : 251.458 triệu đồng Năm thứ t là : 292.725 triệu đồng
Năm thứ nămlà: 311.357 triệu đồng
Mặt khác dự án sẽ góp phần thúc đẩy tốc độ phát triển thị trờng xây dựng đẩy nhanh tốc độ hoàn thành các công trình đờng giao thông, cầu ,nhà cao tầng đồng