3. Biến động tỷ giá trong quá trình tự do hóa tài chính ở Việt Nam
3.2.1 Định hướng điều hành kiểm soát tỷ giá của chính phủ
Với việc điều hành chính sách tỷ giá linh hoạt, tạo sự ổn định, một mặt giúp nhà nước huy động được một lượng ngoại tệ lớn trong dân vào đầu tư phát triển và điều hành chính sách tiền tệ. Mặt khác, nguồn quỹ dự trữ ngoại tệ quốc gia đủ mạnh cũng là cơ sở quan trọng để NHNN thực hiện điều hành bình ổn tỷ giá, sẵn sàng can thiệp, đóng vai trò người mua bán cuối cùng trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, chủ động đáp ứng nhu cầu ngoại tệ cho nhập khẩu các mặt hàng chiến lược khi cần thiết và nếu có nhu cầu.
Ngoài ra, NHNN cũng sử dụng những biện pháp hành chính liên quan biên độ giao dịch tỷ giá được phép so với tỷ giá VND/USD liên ngân hàng do NHNN công bố hàng ngày.
Có những thời điểm biên độ giao dịch được nới rộng liên tục nhằm cho phép những dao động linh hoạt hơn của tỷ giá trong điều kiện thị trường có nhiều biến động nhanh và mạnh. Điều này thể hiện quan điểm can thiệp gián tiếp hơn vào thị trường ngoại hối, thay vì quy định cứng nhắc tỷ giá và can thiệp với tư cách người mua-bán cuối cùng để duy trì mức tỷ giá mong muốn.
Tuy nhiên, từ tháng 3/2009 đến nay, biên độ giao dịch chỉ có 2 lần được điều chỉnh giảm, thể hiện mong muốn của NHNN trong việc siết chặt quản lý diễn biến trên thị trường ngoại hối và sẵn sàng can thiệp mạnh hơn. Và trong từng giai đoạn, NHNN cũng quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với các khoản tiền gửi bằng ngoại tệ hoặc VND của các cá nhân, tổ chức. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến tổng dư nợ tín dụng của hệ thống NHTM và các tổ chức tín dụng cũng như cung tiền đối với toàn bộ nền kinh tế. Thời gian qua, quy định này cũng được thực hiện một cách linh hoạt.
