sai (Variance Decomposition)
4.2.2.1. Hàm phảnứng xung (Impulse Response Test)
Ph n ng xung c a các bi n c nghiên c u trong kho ng th i gian 24 tháng. Ki m nh Cholesky c s d ng xem xét tác ng c a m t y u t lên các y u t khác. Th t trong ki m nh Cholesky nh sau: D(LOIL), D(LNEER), D(LM2), GAP, D(LCREDIT), D(LMPI), D(LCPI).
Hàm ph n ng xung dùng o l ng m c tác ng c a cú s c t giá n ch s giáMPI và CPI. Trong ó ký hi u D bi u th cho các giá tr chu i sai phân b c m t. Hình cho th y tác ng tích l y c a các ch s giá, giá d u, cung ti n, GAP, tín d ng n i a và chính b n thân NEER do ch u nh h ng t s thay i c a 1 n v l ch chu n c a NEER.
Ph l c 2 cho th y tác ng tích l y c a các y u t các m c do ch u nh h ng s bi n ng t m t n v l ch chu n c a t giá h i oái danh ngh a hi u l c NEER.
4.2.2.1.1. Phảnứng của các biến đối với cú sốc tỷgiá hối đoái
Theo k t qu ph n ng xung c trình bày trong ph l c 3.a, m t cú s c trong D(LNEER) d n n m t s thay i d ng c a D(LCPI), GAP. i v i D(LMPI), k t qu cho th y có s t ng lên tháng th hai r i l i gi m t i tháng th t , sau ó t ng lên tháng th n m và gi m tháng th sáu, b t u t ây t ng lên nh và i vào n nh. Hàm ý r ng tác ng c a cú s c t giá lên giá nh p kh u ban u có bi n ng sáu tháng u, sau ó s d n n
nh các tháng sau. D(LM2) có h i t ng tháng th hai và ba sau ó gi m d n sau m t cú s c trong D(LNEER). D(LOIL) gi m hai tháng u, r i sau ó t ng lên n tháng th t và b t u n nh. D(LCRED) c ng gi m hai tháng u, sau ó t ng lên gi m xu ng nh ng v n cao h n m c ban u và d n n nh t tháng th sáu. Nói chung các k t qu ki m nh này u h p lý. ng n i t m t giá s d n n t ng giá nh p kh u, ng th i c ng kích thích t ng tr ng xu t kh u, làm gia t ng s n l ng. S gia t ng c a giá nh p kh u gây ra m t áp l c t ng giá tiêu dùng. i phó v i tình tr ng này, m t chính sách ti n t th t ch t c áp d ng nh m ki m ch áp l c t ng giá.
4.2.2.1.2. Phảnứng của các biến trước sự thay đổi giá xăng dầu
Ph l c 3.b trình bày các tác ng c a m t s thay i c a D(LOIL). Cú s c giá d u gây ra m t s thay i d ng trong D(LCRED), D(LCPI) và thay i âm trong D(LNEER), D(LM2), D(GAP). M t cú s c trong D(LOIL) s làm cho ch s giá MPI gi m tháng th hai sau ó t ng cao và gi n nh tháng th tám. i u này làm nh h ng D(LCPI) t ng cao do m t hàng d u là lo i thi t y u liên quan tr c ti p và gián ti p n hàng lo t các ngành kinh t c a t n c. K t qu là m c giá chung c a toàn b n n kinh t s t t t ng lên, gây s c ép cho Doanh nghi p s n xu t nên s n xu t b thu h p l i d n n hi n t ng D(GAP) suy gi m ch c ch n s x y ra ng hành cùng l m phát chi phí y. Vì th chính sách ti n t D(LM2) s thu h p l i ki m soát l m phát. Bên canh ó d u là m t hàng ch y u nh p kh u s liên quan n t giá h i oái, lúc này vai trò c a Chính ph k p th i can thi p vào chính sách t giá h i oái ki m soát l m phát m c tiêu. Song song v i vi c Chính
ph phát hành trái phi u làm t ng D(LCRED) h tr cho các Doanh nghi p ph c h i s n xu t.