1 Vốn đầu tư của
2.2.3.1 Hiệu quả sử dụng toàn bộ vốn.
Để xem xột, đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng toàn bộ vốn, ta phõn tớch cỏc chỉ tiờu sau:
Bảng 2.6 Phõn tớch cỏc khả năng thanh toỏn của cụng ty cổ phần đầu tư Rico từ năm 2010 đến năm 2012.
Đơn vị tớnh: lần
Chỉ tiờu Năm 2010 Năm2011 Năm2012
So sỏnh Năm 2011 / 2010 Năm 2012 / 2011 Tỷ lệ % Tỷ lệ % 1 2 3 4 5 = (( 3- 2) /2) * 100 6 = (( 4- 3) / 2) * 100 Khả năng thanh toỏn tổng
quỏt (tổng tài sản/ tổng nợ phải trả)
3,26 2,36 2,1 -45 -13
Khả năng thanh toỏn tạm thời
(TSNH / Nợ ngắn hạn) 2,12 1,86 1,66 -13 -10
Hệ số nợ (Nợ phải trả/ Tổng
nguồn vốn) 0,3 0,4 0,47 5 3,5
Tỷ suất tự tài trợ (1- hệ số nợ) 0,7 0,6 0,53 -5 -3,5 Doanh lợi doanh thu (Lợi
nhuận thuần/ doanh thu thuần) 0,54 0,64 0,7 5 3
Doanh lơi Vốn CSH 1,42 2,06 2,6 32 27
(Nguồn: bỏo cỏo tài chớnh của cụng ty cổ phần đầu tư Rico từ năm 2010 đến năm 2012)
- Hệ số thanh toỏn tổng quỏt tuy giảm đi nhưng đều lớn hơn 1chứng tỏ cỏc khoản huy động bờn ngoài đều cú tài sản đảm bảo. Tổng số nợ qua cỏc năm đó giảm dần qua cỏc năm doanh nghiệp đó sử dụng tốt tổng tài sản và cỏc khoản nợ phải trả cũng được xử lý hợp lý. Chỉ tiờu này như trờn l đều lớn hơn 1 đều là chủ quan.
- Hệ số khả năng thanh toỏn hiện hành của cụng ty năm sau thấp hơn năm trước. Tuy khả năng thanh toỏn hiện hành qua cỏc năm cú giảm đi nhưng vẫn dao động ở mức trờn 1,5 lần nờn khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ của
cụng ty tương đối tốt vỡ hệ số càng cao thỡ khả năng trả nợ của doanh nghiệp càng lớn. Nhưng khụng phải càng lớn thỡ càng tốt vỡ khi đú sẽ cú một lượng TSNH tồn đọng lại thành hàng dự trữ, phản ỏnh việc sử dụng tài sản khụng cú hiệu quả ở bộ phận này, khụng vận động sinh lời. Chớnh vỡ vậy mà hệ số khả năng thanh toàn hiện hành cú một mức độ tăng nhất định và khụng nờn vượt quỏ. Chỉ tiờu này của cụng ty năm sau cao hơn năm trước cho thấy chu kỳ hoạt động kinh doanh đạt hiệu quả cao, khả năng biến đổi sản phẩm thành tiền rất tốt. Điều này cho thấy khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ ngắn hạn của cụng ty rất tốt, đảm bảo lũng tin cho cỏc chủ nợ.
- Hệ số nợ của cụng ty tăng dần qua cỏc năm, điều này là do nợ phải trả tăng mạnh từ 1.681 triệu đồng năm 2010 lờn 3.801 triệu đồng năm 2012, do cụng ty đó đầu tư vốn vào hoạt động kinh doanh thụng qua cỏc khoản vay ngắn hạn ngõn hàng tăng mạnh, cụng ty cũng chiếm dụng được một khoản đỏng kể từ người mua trả tiền trước và người bỏn đó được đảm bảo đỳng phỏp luật. Hệ số nợ càng lớn chứng tỏ chủ doanh nghiệp chỉ đống gúp một phần nhỏ trờn tổng tài sản nờn rủi ro trong kinh doanh được chuyển sang cho chủ nợ gỏnh chịu một phần. Khi đú doanh nghiệp sẽ cú lợi nếu đồng vốn được sử dụng đỳng mục đớch, cú khả năng sinh lời cao vỡ chỉ cần bỏ ớt vốn mà doanh nghiệp lại thu được khối tài sản lớn. Hệ số nợ cao chứng tỏ cụng ty đó đặt trọng tõm vào đũn bẩy tài chớnh để gia tăng lợi nhuận. Đũn bẩy tài chớnh là tỷ lệ giữa vốn đi vay so với tổng vốn hiện cú, đụi khi cũn được gọi là hệ số nợ, nú cú một vị trớ và tầm quan trọng đặt biệt và được coi là một chớnh sỏch tài chớnh của doanh nghiệp.
-Tỷ suất tự tài trợ là tỷ suất dựa trờn nợ phải trả và tổng nguồn vốn nờn khi hai chỉ tiờu này thay đổi thỡ tỷ suất tự tài trợ cũng thay đổi. Chứng tỏ cụng ty hoạt động sản xuất cú hiệu quả, làm ăn cú lói, quy mụ cụng ty thay đổi theo chiều hướng tớch cực. Tỷ suất tự tài trợ luụn nhỏ hơn 1 nờn cụng ty đó tự bổ sung vào nguồn vốn kinh doanh của doanh nghiệp, đỏnh giỏ khả năng tài chớnh của cụng ty dần đi vào ổn định.
- Doanh lợi doanh thu của cụng ty dựa trờn lợi nhuận thuần và doanh thu thuần phản ỏnh kết quả hoạt động kinh doanh và phõn phối thu nhập của cụng ty cũng tăng dần qua cỏc năm và dương nghĩa là cụng ty kinh doanh cú lói. Lợi nhuận thu vào của cụng ty càng ngày càng tăng và ổn định dần qua cỏc năm.
- Doanh lợi vốn chủ sở hữu ( ROE) cũng tăng đều qua cỏc năm chỉ tiờu này càng cao thỡ CSH càng cú lợi và rủi ro cũng càng cao cho việc kinh doanh của cụng ty. Tỷ lệ ROE càng cao càng chứng tỏ cụng ty sử dụng hiệu quả đồng vốn của CSH, cú nghĩa là cụng ty đó cõn đối một cỏch hài hũa giữa vốn cổ đụng với vốn đi vay để khai thỏc lợi thế cạnh tranh của mỡnh trong quỏ trỡnh huy động vốn. Mở rộng quy mụ vốn CSH bỡnh quõn của doanh nghiệp qua cỏc năm khụng tăng nhưng lợi nhuận thuần lại tăng nhanh điều đú giỳp cho doanh lợi vốn CSH cũng tăng nhanh theo lợi nhuận, tỷ lệ thuận với việc tăng lợi nhuận thuần.
Bảng 2.7 Chỉ tiờu đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng toàn bộ vốn của cụng ty cổ phần đầu tư Rico từ năm 2010 đến năm 2012.
Đơn vị tớnh: triệu đồng Chỉ tiờu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 So sỏnh 2011/2010 So sỏnh 2012/2011 Tăng
(giảm) Tỷ lệ % (giảm)Tăng Tỷ lệ %
1 2 3 4 5 = 3-2 6 = (5/2)*100 7= 4-3 8= (7/3)*100 1.Doanh thu 10.026 12.531 15.784 2.505 24,98 3.253 25,96 2.Lợi nhuận 3.297 4.498 6.056 1.201 36,43 1.558 34,64 3.Tổng vốn 5.481 6.728 8.039 1.247 22,75 1.311 19,48 4. Hiệu suất sử dụng vốn (lần) = (1):(3) 1,83 1,86 1,96 0,03 1,64 0,13 6,99 5. Suất hao phí vốn (lần) = (3):(1) 0,55 0,54 0,51 -0,01 -1,82 -0,03 -5,55 6. Tỷ suất LN/DT (%) = (2):(1) 0,33 0,36 0,38 0,03 9,09 0,02 5,55 7. Tỷ suất LN/Vốn (%) = (2):(3) 0,6 0,67 0,75 0,07 11,67 0,08 11,94
(Nguồn: bỏo cỏo tài chớnh của cụng ty cổ phần đầu tư Rico từ năm 2010 đến năm 2012).
1 đồng vốn tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh sẽ tạo ra bao nhiờu đồng doanh thu. Chỉ tiờu này càng lớn thỡ hiệu quả sử dụng vốn càng cao.
Hàng năm vốn đầu tư vào sản xuất kinh doanh cú xu hướng tăng dần qua cỏc năm, doanh thu tăng làm cho hiệu suất sử dụng vốn tăng và tăng mạnh vào năm 2011, năm 2012. Do vậy ta cú thể nhận xột rằng cụng ty đó sử dụng vốn cú hiệu quả đặc biệt là năm 2012. Trong những năm tới cụng ty phải phỏt huy hơn nữa những giải phỏp tăng hiệu quả sử dụng vốn để khụng ngừng gia tăng lợi ớch của vốn kinh doanh, nõng cao hiệu quả sử dụng vốn. Hiệu suất sử dụng vốn tăng lờn là do doanh thu và tổng vốn tăng mạnh.
* Đỏnh giỏ chỉ tiờu hao phớ vốn
Chỉ tiờu này cho biết để cú một đồng doanh thu cần cú bao nhiờu đồng vốn bỏ ra vào hoạt động sản xuất kinh doanh. Chỉ tiờu này càng nhỏ và càng hạ xuống thỡ hiệu quả sử dụng vốn càng cao.
Vỡ vốn đầu tư vào sản xuất kinh doanh giảm, doanh thu tăng làm suất hao phớ cú chiều hướng giảm. Vỡ vậy, ta cú thể đỏnh giỏ cụng ty đó sử dụng vốn cú hiệu quả. Tốc độ giảm dần qua cỏc năm cần cú biện phỏp hơn nữa để giảm hơn suất hao phớ vốn để khụng ngừng nõng cao hiệu quả sử dụng vốn.
* Đỏnh giỏ chỉ tiờu tỷ suất lợi nhuận trờn vốn ( doanh lợi vốn).
Chỉ tiờu này phản ỏnh một đồng vốn thu được bao nhiờu đồng lợi nhuận. Chỉ tiờu này năm sau cao hơn năm trước và tăng mạnh vào năm 2012. Tỷ suất lợi nhuận trờn vốn = Hiệu suất sử dụng vốn * Doanh lợi doanh thu Tuy tỷ suất lợi nhuận trờn tổng vốn tăng lờn nhưng chưa cao trong khi hiệu suất sử dụng vốn là khỏ lớn, nguyờn nhõn là do tỷ suất lợi nhuận trờn doanh thu thấp.
* Đỏnh giỏ chỉ tiờu tỷ suất lợi nhuận trờn doanh thu ( doanh lợi doanh thu) Tỷ suất này cho biết một đồng doanh thu thu được bao nhiờu đồng lợi nhuận.
khụng thay đổi chỉ dao động ở 33% đến 38%. Tăng thấp là do đặc điểm của ngành nghề cụng ty kinh doanh đú là xuất nhập khẩu đồ nội thất cao cấp hạng sang từ nước ngoài về, chi phớ vận chuyển và giỏ vốn rất cao dẫn đến tuy doanh thu cao nhưng mà lợi nhuận thu được lại thấp hơn.
Chi phớ lói vay tăng do cỏc khoản nợ ngõn hàng tăng, trong khi đú giỏ vốn cũng là một yếu tố quan trọng dẫn đến việc thay đổi đồi doanh thu, do đặc thự kinh doanh nờn cụng ty cần sử dụng rất nhiều vốn để đặt hàng nhập khẩu, nhu cầu cao thỡ giỏ vốn cũng tăng lờn. Hai yếu tố này cựng tăng thỡ nếu doanh thu khụng tăng mạnh sẽ dẫn độn lợi nhuận bị giảm đi. Vậy nờn cụng ty cần cú cỏc biện phỏp nhằm nõng cao doanh thu và giảm cỏc khoản chi phớ.