II. Thời gian sản xuất
6.3. Phõn tớch khả năng tăng trưởng
Phõn tớch khả năng tăng trưỏng là một nội dung quan trọng trong phõn tớch tài chớnh đối với doanh nghiệp, bởi nú cho phộp nhà quản trị thấy rừ được những nhõn tố cú tỏc động tới sự tăng trưởng của một doanh nghiệp. Trờn cơ sở đú sẽ đưa ra phương hướng trong tương lai để tạo ra sự tăng trưởng lớn hơn.
Khả năng tăng trưởng cú nhiều chỉ tiờu để đỏnh giỏ, như tỷ lệ tăng trưởng doanh thu, tỷ lệ tăng trưỏng lợi nhuận, tỷ lệ tăng trưởng vốn kinh doanh, tỷ lệ tăng trưởng vốn chủ sở hữu... Trong số đú, tỷ lệ vốn chủ sở hữu là chỉ tiờu được quan tõm nhất. Để xỏc định tỷ lệ tăng trưởng vốn chủ sở hữu, người ta xỏc định như sau:
Gọi g là tỷ lệ tăng trưỡng vốn chủ sở hữu Gọi E là vốn chủ sở hữu
Ta cú:
g = (E1– E0)/E0 = Lợi nhuận tỏi đầu tư/E0
= ROE0 x tỷ lệ lợi nhuận tỏi đầu tư
g =Tỷ suất lợi nhuận doanh thu x Vũng quay vốn x [1/(1- hệ số nợ)] x Tỷ lệ LN tỏi đầu tư.
Chỳng ta cú thể khai triển sơ đồ tăng trưởng phản ỏnh tổng quỏt cỏc nhõn tố tỏc động theo cụng thức trờn:
Như vậy, thụng qua việc đưa số liệu vào sơ đồ trờn, nú cho phộp nhà quản trị tài chớnh thấy rừ tỉ lệ tăng trưởng vừa qua của doanh nghiệp được đặt trọng tõm vào nhõn tố nào. Từ đú, cú thể hiểu được rằng doanh nghiệp muốn cú tỉ lệ tăng trưởng cao trong tương lai thỡ phải sử dụng tổng hợp cỏc chớnh sỏch nhà taỡ chớnh hợp lý, như chớnh sỏch đầu tư vào tài sản, chớnh sỏch tài trợ vốn và chớnh sỏch cổ tức. Và với điều kiện hiện tại cũng như trong tương lai của doanh nghiệp, thỡ doanh nghiệp cần phải khai thỏc cỏc nhõn tố nào là trọng yếu.