Để thực hiện kiểm định các giả thuyết được nêu trong phần khung lý thuyết và các bằng chứng thực nghiệm. Tác giả tiến hành hành nghiên cứu dựa trên 7 mô hình hồi quy như sau:
- Mô hình 1: Các yếu tố ảnh hưởng đến quy mô HĐQT?
lnboard = β0 + β1Advice + các biến kiểm soát (phương trình 3.1)
- Mô hình 2: Các công ty phức tạp thường có nhiều thành viên bên ngoài trong HĐQT hơn các công ty đơn giản phải không?
lnoutsider = β0 + β1Advice + các biến kiểm soát ( phương trình 3.2)
- Mô hình 3: Các công ty có chi phí R&D cao thường có tỷ lệ thành viên bên trong HĐQT cao hơn phải không?
Insiderf = β0 + β1RD + các biến kiểm soát (phương trình 3.3)
- Mô hình 4: Hệ số Tobin’s Q tăng theo quy mô HĐQT ở các công ty phức tạp phải không?
Tobinsq = β0 + β1 lnboard + β2 board_advice + γ Insiderf + δ Advice + các biến kiểm soát (phương trình 3.4)
- Mô hình 5: Hệ số Tobin’s Q tăng theo số lượng thành viên bên ngoài ở các công ty phức tạp phải không?
Tobinsq = β0 + β1 lnoutsider + β2 outsider_advice + γ Insiderf + δ Advice + các biến kiểm soát (phương trình 3.5)
- Mô hình 6: Hệ số Tobin’s Q tăng theo tỷ lệ thành viên bên trong trong HĐQT ở các công ty có chi phí R&D cao phải không?
Tobinsq = χ0 + χ1Insiderf + χ2Insiderf_RD+ δ lnboard + γ RD + các biến kiểm soát (phương trình 3.6)
- Mô hình 7: Hệ số Tobin’s Q tăng theo quy mô HĐQT tại các công ty phức tạp và tăng theo tỷ lệ thành viên bên trong tại các công ty có chi phí R&D cao phải không?
Tobinsq = χ0 + χ1Insiderf + χ2Insiderf_RD+ δ1lnboard+ δ2board_advice +
γ1RD + γ1Advice + các biến kiểm soát (phương trình 3.7)