- Chính sách chất lƣợng: BHS sản xuất kinh doanh các sản phẩm đƣờng, sau
4.2.4 Huy động cơ cấu nguồn vốn hợp lý, giảm thiểu chi phí tài chính
Năm 2012 – 2014, BHS duy trì nguồn vốn theo hệ số nợ lớn, ngoài 60%. Mặc dù năm 2013 công ty đã phát hành thêm cổ phiếu thƣờng cho các cổ đông hiện hành nhƣng hệ số nợ của công ty vẫn ở mức cao so với ngành, hệ số nợ cao gây ảnh hƣởng lớn đến mức độc lập tài chính của công ty, làm giảm uy tín với nhà đầu tƣ cũng nhƣ tăng chi phí tài chính. Vì vậy việc xem xét giảm hệ số nợ nhằm đảm bảo an toàn tài chính cho công ty cũng nhƣ cắt giảm chi phí tài chính không cần thiết là vấn đề cần giải quyết ngay. Theo dấu hiệu trên thị trƣờng chứng khoán hiện nay thì cổ phiếu BHS đang dần lấy đƣợc uy tín và có dấu hiệu tăng giá cao, công ty có thể tận dụng lợi thế này để tăng mức huy động vốn chủ sở hữu thông qua phát hành cổ phiếu. Đặc biệt những đợt phát hành cổ phiếu mới đây của công ty thƣờng hƣớng
100
tới ngƣời lao động hoặc cổ đông hiện hành, sau khi sáp nhập với NHS thì lƣợng vốn chủ sở hữu của công ty đã tăng lên đáng kể, công ty có thể xem xét hƣớng tới một đợt phát hành cổ phiếu mới cho đối tƣợng là các cổ đông mới hoặc các khách hàng lâu năm của mình. Đây là biện pháp huy động vốn chủ sở hữu khá an toàn cho các cổ đông hiện tại.
Ngoài ra nếu công ty không muốn ảnh hƣởng đến khả năng quản lý kiểm soát của cổ đông hiện hữu thì có thể xem xét phƣơng án tiếp tục huy động vốn vay nhƣng bằng cách phát hành trái phiếu hoặc tăng huy động nợ dài hạn.
Nhƣ phân tích hiện nay BHS tập trung huy động nguồn vốn vay nợ nhƣng chủ yếu bằng ngắn hạn, tại cùng một thời điểm có thể lãi suất huy động ngắn hạn sẽ nhỏ hơn lãi suất dài hạn. Tuy nhiên do BHS sử dụng nhiều hạn mức và nhiều khoản vay ở các ngân hàng khác nhau nên việc lãi suất bị nâng lên khá phổ biến. Chẳng hạn, khoản vay từ ngân hàng Ngoại thƣơng chi nhánh Đồng Nai có 3 hạn mức với các mức lãi suất từ 5,5%/ 9% và 13%. Do công ty huy động nhiều nợ nên việc bị áp khoản vay lãi suất cao đã làm tăng chi phí tài chính của công ty. Ngoài ra, khi xem xét thời điểm kinh tế hiện tại, với dự báo trong tƣơng lai lãi suất sẽ tăng khá cao, và lạm phát có nguy cơ tăng lên đến 6%,…thì việc huy động nợ dài hạn thông qua phát hành trái phiếu hoặc vay nợ dài hạn có thể sẽ tiết kiệm chi phí hơn và lại không tạo áp lực thanh toán với công ty nhƣ nợ ngắn hạn. Việc giảm huy động nguồn vốn ngắn hạn sẽ góp phần giảm hoặc giãn chi phí tài chính cho doanh nghiệp mà vẫn giữ nguyên đƣợc quyền kiểm soát cho cổ đông. Mặt khác công ty có thể mở rộng quan hệ tín dụng với các ngân hàng để tranh thủ những hạn mức vay có mức lãi suất ƣu đãi hơn.