Các tỷ số thanh khoản đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty bằng tài sản ngắn hạn. Nhóm tỷ số này bao gồm: tỷ số thanh toán hiện thời và tỷ số thanh toán nhanh. Số liệu sử dụng để tính hai chỉ số này được lấy từ bảng cân đối kế toán. Tỷ số thanh khoản có ý nghĩa rất quan trọng đối với các tổ chức tín dụng vì nó giúp các tổ chức này đánh giá được khả năng thanh toán các khoản tín dụng ngắn hạn của công ty.
Bảng 4.6 Phân tích các tỷ số đảm bảo thanh khoản giai đoạn 2012-2014
CHỈ TIÊU ĐVT 2012 2013 2014
2013 SO VỚI 2012 2014 SO VỚI 2013
Tuyệt đối Tương
đối (%) Tuyệt đối
Tương đối (%) 1. Tài sản ngắn hạn USD 23.624.325,77 34.629.016,78 33.655.478,01 11.004.691,01 46,58 (973.538,77) (2,81) 2. Nợ ngắn hạn USD 7.310.983,20 16.434.118,55 12.492.521,23 9.123.135,35 124,79 (3.941.597,32) (23,98) 3. Tỷsố thanh toán hiện thời(1)/(2) Lần 3,23 2,11 2,69 (1,12) (34,67) 0,58 27,49 4. Hàng tồn kho USD 14.736.310,65 26.298.628,99 24.244.718,44 11.562.318,34 78,46 (2.053.910,55) (7,81) 5. Tỷsố thanh toán nhanh((1)-(4))/(2) Lần 1,22 0,51 0,75 (0,71) (58,20) 0,24 47,06
Tỷsố thanh toán hiện thời
Chỉ số này cho biết khả năng trả nợ ngắn hạn của công ty bằng tài sản ngắn hạn. Dựa vào bảng 4.6 ta thấy tỷsố thanh toán hiện thời của công ty có sự biến động qua các năm. Nhìn chung, tỷ số thanh toán hiện thời cao nhất năm 2012 vàthấp nhất năm 2013, nguyên nhân làm cho sự biến động của tỷ số này điều đến từ nợ ngắn hạn và tài sản ngắn hạn của công ty, cụ thể:
+ Năm 2012, tỷ số thanh toán hiện thời cao nhất là 3,23 có nghĩa là 1 đồng nợ ngắn hạn của công ty được đảm bảo bằng 3,23 đồng tài sản ngắn hạn. Tình hình thanh khoản của công ty cao nhất trong tất cả các năm.
+ Năm 2013, 1 đồng nợ ngắn hạn chỉ được đảm bảo bằng 2,11 đồng tài sản ngắn hạn, tỷ sốnày giảm khá mạnh so với năm 2012. Nguyên nhân là do tài sản ngắn hạn tăng 11.004.691,01 (USD), tương đương 46,58%, trong khi đó nợ ngắn hạn tăng 9.123.135,35 (USD), tương đương 124,79%. Nợ ngắn hạn tăng cao do trong năm này công ty có mua chịu tiền nguyên liệu từ Trung Quốc nên làm cho khoản phải trả người bán tăng, còn tài sản ngắn hạn tăng chủ yếu đến từ hàng tồn kho do lượng nguyên liệu nhập kho trong năm của công ty tăng. Nhìn chung tỷsố thanh toán hiện thời của công ty giảm đi nhiều nhưng vẫn lớn hơn 1 đồng nên tình hình thanh khoản của công ty vẫn ổn định.
+ Năm2014, 1 đồngnợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 2.69 đồng tài sản ngắn hạn, tăng nhẹ so với năm 2013, dotài sản ngắn hạn giảm (giảm 2,81%), còn nợ ngắn hạn lại giảm nhiều hơn (giảm 23,98%) nên đã làm cho tỷ số này tăng. Mức độ đảm bảo nợ ngắn hạn của công ty trong năm này vẫn được đảm bảo tốt.
Nhìn chung, khả năng thanh toán hiện thời của công ty luôn lơn hơn 1. Điều này cho thấy tình hình đảm bảo nợ ngắn hạn của công ty tương đối khả quan.
Tỷsốthanh toán nhanh
Chỉ số này cho biết khả năng trả nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn sau khi đã trừ hàng tồn kho do hàng tồn kho là tài sản ngắn hạn thanh khoản kém nhất. Nói cách khác, hệ số hệ số này cho biết khả năng chi trả của công ty nếu các chủ nợ bắt ngờ muốn thu hồi vốn. Dựa vào bảng 4.6 ta thấy tỷ số thanh toán nhanh của công ty có sự biến động. Năm 2012 tỷ số này là 1,22 lần điều này có nghĩa là 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 1,22 đồng tài sản ngắn hạn. Đến 2013 tỷ số này là 0,51 lần, so với năm 2012 thì tỷ số thanh toán nhanh giảm mạnh với 0,71 điểm tương ứng 58,20%. Năm 2014 tỷ số này là 0,75 lần, so với năm 2013 thì tỷ số này tăng 0,24 điểm tương ứng 47,06%.
Qua bảng 4.6 ta thấy tỷ số thanh toán nhanh của công ty không ổn định và đang có xu hướng giảm, nguyên nhân chủ yếu do công ty có tỷ trong hàng tồn kho cao trong tổng tài sản ngắn hạn. Nợ ngắn hạn của công ty phần lớn đến từ tiền mua chịu nguyên liệu. Khoản nợ này luôn đảm bảo được thời gian trả nợ do công ty mua hàng theo hợp đồng nên thời gian thanh toán được đảm bảo, không xảy ra hiện tượng bị khách hàng thu hồi nợ bất ngờ. Còn lại các khoản nợ ngắn hạn khác của công ty chỉ chiếm tỷ trọng rấtnhỏ và công ty có thể thanh toán được bằng các tài sản ngắn hạn có khả năng thanh khoản cao như tiền măt, các khoản phải thu.
4.5 PHÂN TÍCH CÁC TỶSỐ HOẠT ĐỘNG
Các tỷ số hoạt động đo lường tình hình quản lý các loại tài sản của công ty. Nhóm tỷ số này gồm: tỷ số vòng quay hàng tồn kho, kỳ thu tiền bình quân, vòng quay tài sản cố định và vòng quay tổng tài sản.
Tỷ số vòng quay hàng tồn kho: dựa vào bảng 4.7 ta thấy tỷ số vòng quay hàng tồn kho giảm qua các năm. Cụ thể tỷ số này đạt giá trị cao nhất vào năm 2012 là 4,01 vòng, năm 2013 là 3,93 vòng, giảm 0,08 điểm so với năm 2012 tương ứng giảm 2%. Sang năm 2014 tỷ số này lại tiếp tục giảm 0,74 điểm so với năm 2013 tương ứng giảm 18,83%. Tỷ số này giảm đồng nghĩa với hiệu quả quản lý hàng tồn kho ngày càng giảm, lượng hàng tồn kho ngày càng tăng gây tốn kém nhiều chi phí bảoquản.
43
Bảng 4.7 Phân tích các tỷ số hoạt động giai đoạn 2012-2014
CHỈ TIÊU ĐVT 2012 2013 2014
2013 SO VỚI2012 2014 SO VỚI 2013 Tuyệt đối Tương
đối (%) Tuyệt đối
Tương đối (%)
1. Giá vốn hàng bán USD 65.942.747,85 80.645.866,64 80.582.902,18 14.703.118,79 22,30 (62.964,46) (0,08) 2. Khoản phải thu bình quân USD 7.769.649,55 6.432.888,86 5.796.263,07 (1.336.760,69) (17,20) (636.625,79) (9,90) 3. HTK bình quân USD 16.428.574,17 20.517.469,82 25.271.673,72 4.088.895,65 24,89 4.754.203,90 23,17 4. Doanh thu thuần USD 72.708.633,24 89.936.019,89 87.212.291,46 17.227.386,65 23,69 (2.723.728,43) (3,03)
5. TSCĐ bình quân USD 5.540.005,03 6.550.492,54 7.759.264,01 1.010.487,51 18,24 1.208.771,47 18,45
6. Tổng tài sản bình quân USD 31.929.468,83 35.821.779,17 41.969.109,07 3.892.310,34 12,19 6.147.329,90 17,16
7. Doanh thu bình quân một ngày
(4)/365 USD 199.201,73 246.400,05 238.937,78 47.198,32 23,69 (7.462,27) (3,03)
8. Tỷ số vòng quay HTK (1)/(3) Vòng 4,01 3,93 3,19 (0,08) (2,00) (0,74) (18,83) 9. Kỳ thu tiền bình quân (2)/(7) Ngày 39 26,11 24,26 (12,89) (33,05) (1,85) (7,09) 10. Vòng quay TSCĐ (4)/(5) Vòng 13,12 13,73 11,24 0,61 4,65 (2,49) (18,14) 11, Vòng quay tổng tài sản (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
(4)/(6) Vòng 2,28 2,51 2,08 0,23 10,09 (0,43) (17,13)
Kỳ thu tiền bình quân: cũng giống như tỷ số vòng quay hàng tồn kho thì kỳ thu tiền bình quân qua các năm cũng có xu hướng giảm. Năm 2012 chỉ số này đạt giá trị cao nhất là 39 ngày tương ứng với việc phải mất 39 ngày để thu hồi một khoản phải thu. Năm 2013 thì giảm xuống còn 26,11 ngày, giảm 12,89 ngày (tương ứng 33,05%) so với năm 2012. Sang năm 2014kỳ thu tiền bình quân là 24,26 ngày, so với năm 2013 giảm 1,85 ngày (tương ứng 18,14%). Nguyên nhân giảm do trong giai đoạn này khoản phải thu khách hàng của công ty có xu hướng giảm. Kỳ thu tiền bình quân giảm điều này chứng tỏ công tác thu hồi nợ của công ty đã đạt được hiệu quả, giảm thiểu việc khách hàng chiếm dụng vốn làm giảm hiệu quả sử dụng vốn của công ty.
Vòng quay tài sản cố định: là tỷ số của doanh thu thuần và tài sản cố định bình quân, tỷ số này biến động giảm chứng tỏhiệu quả sử dụng tài sản cố định của công ty giảm.
Nguồn: Tự tổng hợp từ báo cáo tài chính của Công ty TNHH Kwong Lung Meko
Hình 4.4 Tình hình vòng quay tài sản cố địnhcủa công ty giai đoạn 2012-2014
Năm 2012, vòng quay tài sản cố định đạt 13,12 vòng, đến năm 2013 giá trị này là 13,73 vòng, tăng thêm 0,61 điểm (tương ứng 4,65%) so với năm 2012. Nguyên nhân do trong năm công ty có tiến hành mua sắm một số máy móc phục vụ cho việc sản xuất lông vũ và xây dựng thêm một nhà xưởnglông vũ 3. Sang năm 2014 giá trị này giảm xuống còn 11,24 vòng, so với năm 2013 giảm 2,49 điểm (tương ứng 18,14%). Giá trị này giảm là do sự sụt giảm doanh thu (giảm 3,03%), chủ yếu đến từ sự sụt giảm của doanh thu từcác mặt hàng được làm từ lông vũ (giảm 3%), trong khi tài sản cố định bình quân tăng 18,45% chủ yếu đến từ việc mua sắm máy móc trong giai đoạn này.
Vòng quay tổng tài sản: là tỷ số của doanh thu thuần và tổng tài sản bình quân, tỷ số này đo lường hiệu quả sử dụng toàn bộ tài sản trong công ty.
Nguồn: Tự tổng hợp từ báo cáo tài chính của Công ty TNHH Kwong Lung Meko
Hình 4.5 Tình hình vòng quay tổng tài sảncủa công ty giai đoạn 2012-2014
Vòng quay tổng tài sản luôn lớn hơn 2, chứng tỏ 1 đồng tài sản ngắn hạn bình quân đem lại đến hơn 2 đồng doanh thu. Vòng quay tổng tài sản của công ty không biến động nhiều qua các năm.
+ Năm 2013, vòng quay tổng tài sản tăng nhẹ so với năm 2012 do doanh thu thuần từ xưởng lông vũ tăng mạnh (tăng 23,69%) đến từ các mặt hàng lông vũ thành phẩm, trong khi đó giá trị tài sản ngắn hạn cũng tăng theo chủ yếu đến từ hàng tồn kho.
+ Năm 2014, vòng quay tổng tài sản giảm so với năm 2013, chỉ số này là 2,08 vòng trên năm. Bình quân 1 đồng tài sản ngắn hạn tạo được 2,08 đồng doanh thu. Nguyên nhân của việc giảm chủ yếu đến từ sự sụt giảm doanh thu vào năm 2014giảm2,8%,trong khi đótổng tài sản lại không thay đổi nhiều so với năm 2013.
Qua bảng 4.7 ta thấy các chỉ số hoạt động của công ty trong giai đoạn này có biến động giảm nhưng vẫn duy trì ở mức cao. Điều này cho thấy tình hình quản lý các loại tài sản của công ty vẫn được đảm bảo.
4.6 PHÂN TÍCH CÁC TỶSỐ VỀ KHẢ NĂNG SINH LỢI
ROS cho biết có nhiêu nhiêu đồng lợi nhuận được sinh ra từ một đồng doanh thu. Từ đó ta có thể đánh giá được hiệu quả hoạt động của một doanh nghiệp, ROS đối với các ngành khác nhau là khác nhau. Mức độ ổn định của hệ số này phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế. Đối với doanh nghiệp thì hệ số này
càng lớn chứng tỏ hiệu quả sinh lợi của vốn càng cao kinh doanh càng hiệu quả và ngược lại.
ROA đây là chỉ số đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của công ty. Tài sản của một công ty được hình thành từ hai nguồn chính đó là vốn vay và vốn chủ sở hữu cả hai nguồn vốn này được sử dụng để duy trì và phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty. Hiệu quả của việc chuyển đổi vốn đầu tư thành lợi nhuận được thể hiện qua tỷ số ROA, chỉ số này càng cao thì càng tốt cho công ty vì công ty đang kiếm được nhiều tiền hơn trên lượng đầu tư ít hơn.
ROE là tỷ số quan trọng nhất đối với doanh nghiệp, tỷ số này đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn chủ sở hữu. Chỉ số này là thước đo chính xác để đánh giá một đồng vốn bỏ ra và tích lũy tạo ra bao nhiêu đồng lời. Tỷ lệ ROE càng cao càng chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng hiệu quả đồng vốn của mình, có nghĩa là doanh nghiệp đã cân đối một cách hài hòa giữa vốn chủ sở hữu với vốn đi vay để khai thác lợi thế cạnh tranh của mình trong quá trình huy động vốn, mở rộng quy mô.
Để có cái nhìn tổng quát hơn về những ảnh hưởng của những tỷ số này đối với tình hình doanh nghiệp như thế nào ta cùng đi vào phân tích các chỉ số tài chính này để có cái nhìn chính xác hơn.
47
Bảng 4.8 Phân tích các chỉ số sinh lợi trong giai đoạn 2012-2014
CHỈ TIÊU ĐVT 2012 2013 2014 2013 SO VỚI 2012 2014 SO VỚI 2013 Tuyệt đối Tương đối (%) Tuyệt đối Tương đối (%)
1. Lợi nhuận sau thuế USD 4.217.396,63 6.406.019,74 3.908.188,83 2.188.623,11 151,90 (2.497.830,91) 61,01 2. Doanh thu thuần USD 72.708.633,24 89.936.019,89 87.212.291,46 17.227.386,65 123,69 (2.723.728,43) 96,97 3. Tổng tài sản bình quân USD 31.929.468,83 35.821.779,17 41.969.109,07 3.892.310,34 112,19 6.147.329,90 117,16 4. VCSH bình quân USD 20.005.966,42 23.817.684,60 27.474.778,89 3.811.718,18 119,05 3.657.094,29 115,35
5. Tỷ số lợi nhuận ròng trên doanh thu (ROS) ((1)/(2))*100
% 5,80 7,12 4,48 1,32 122,76 (2,64) 62,92
6. Tỷ số lợinhuận ròng trên tổng tài sản (ROA) ((1)/(3))*100 % 13,21 17,88 9,31 4,67 135,35 (8,57) 52,07 7. Tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE) ((1)/(4))*100 % 21,08 26,90 14,22 5,82 127,61 (12,68) 52,86
Tỷ sốlợi nhuậnròng trên doanh thu (ROS)
Tỷ số này cho biết 1 đồng doanh thu thuần đem lại được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Tỷ số này càng lớn chứng tỏ khả năng sinh lợi của đồng vốn càng cao.
Nguồn: Tự tổng hợp từ báo cáo tài chính của Công ty TNHH Kwong Lung Meko
Hình 4.6 Tỷ số lợi nhuận ròng trên doanh thu của công ty giai đoạn 2012-2014 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Qua hình 4.6 ta thấy được giá trị của ROS trong giai đoạn này có biến động. Năm 2012 tỷ số này là 5,80% đến năm 2013 tỷ số này có giá trị là 7,12%, tăng 1,32 điểm % tương ứng 22,76%. ROS trong năm 2013 tăng đến từ hai nguyên nhân chính đó là lợi nhuận sau thuế và doanh thu thuần. Lợi nhuận sau thuế năm 2013 tăng 2.188.623,11 (USD) tương ứng với 51,90%, còn với doanh thu thuần là 17.227.386,65 (USD) tương ứng với 23,69%. Lợi nhuận sau thuế tăng chủ yếu đến từ khoảng tăng của giá bán sản phẩm, còn doanh thu tăng đến từ việc tăng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ. Do tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế năm 2013 cao hơn tốc độ tăng doanh thu thuần nên làm cho tỷ số lợi nhuận trên doanh thu tăng lên. Sang năm 2014 thì tỷ số này là 4,48%, giảm mạnh so với năm 2013, giảm 2,64 điểm % tương ứng với 37,08%. Nguyên nhân dẫn đến tỷ số lợi nhuận trên doanh thu giảm mạnh cũng đến từ sự giảm mạnh của lợi nhuận sau thuế, so với năm 2013 giảm 2.497.830,91 (USD) tương ứng 38,99% chủ yếu do giá bán sản phẩm giảm và doanh thu thuần giảm 2.723.728,43 (USD) tương ứng 3,03% chủ yếu đến từ việc giảm doanh thu từ các mặthàng lông vũ.
Nhìn chung cứ 100 đồng doanh thu thuần sẽ đem lại được 5,8 đồng lợi nhuận vào năm 2012, đến năm 2013 tăng lên thành 7,12 đồng lợi nhuận và giảm thành 4,48 đồng lợi nhuận vào năm 2014. Nếu muốn tăng ROS thì công ty phải tăng lợi nhuận sau thuế bằng cách tiết kiệm chi phí qua đó làm tăng thêm lợi nhuận ròng của công ty.
Như vậy, ROS có xu hướng giảm trong giai đoạn này chủ yếu do ảnh hưởng của sự thay đổi doanh thu từ hoạt động kinh doanh.Điều này cho thấy hiệu quả trong kinh doanh tại công ty giảm.
Tỷ sốlợi nhuận ròng trên tổng tài sản (ROA)
Tỷ số này cho biết 1 đồng tài sản mang lại được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Tỷ số này càng cao chứng tỏ khả năng sinh lợi của tài sản càng hiệu quả.
Nguồn: Tự tổng hợp từ báo cáo tài chính của Công ty TNHH Kwong Lung Meko
Hình 4.7 Tỷ số lợi nhuận ròng trên tổng tài sảncủa công ty giai đoạn 2012-2014
Dựa vào hình 4.7 ta thấy ROA của công ty trong giai đoạn này có biến động. Cụ thể tỷ số này đạt giá trị cao nhất vào năm 2013 và đạt giá trị thấp nhất vào năm 2014. Vào năm 2012 tỷ số này là 13,21% điều này có nghĩa là 1 đồng tổng tài sản mang lại được 0,1321 đồng lợi nhuận, đến năm 2013 tỷ số này đạt 17,88% so với năm 2012 tăng 4,67 điểm % tương ứng 35,35%. Sang năm 2014 tỷ số này giảm thành 9,31% so với năm 2013 thì giảm 8,57% tương ứng 47,93%. Nhìn chung hiệu quả mang lại lợi nhuận của tổng tài sản đang có sự suy giảm đặc biệt giảm mạnh nhất là vào năm 2014.
Tỷ sốlợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu (ROE)