C IM NHÀ UT Á NHÂN THÀNH P HH HÍ MINH
HI UCH NH MÔ HÌNH NGHIÊN CU
B ng 4.12 Kt qu phân tích hi quy
HI UCH NH MÔ HÌNH NGHIÊN CU
Hình 4.1 Mô hình nghiên c u hi u ch nh
Mô hình nghiên c u hi u ch nh g m các y u t nh h ng c a Doanh nghi p, S ch p nh n r i ro và M c tiêu l i nhu n. Th t t m quan tr ng c a t ng y u t ph thu c vào giá tr tuy t đ i c a h s h i quy đã chu n hóa. Y u t nào có giá
tr tuy t đ i càng l n thì y u t đó s nh h ng đ n quy t đnh đ u t càng nhi u. Qua ph ng trình h i quy, quy t đ nh đ u t ch ng khoán c a nhà đ u t cá nhân ch u nh h ng nhi u nh t là S ch p nh n r i ro (Beta = 0.759), quan tr ng th hai là nh h ng c a Doanh nghi p (Beta = 0.365) và cu i cùng là M c tiêu l i nhu n (Beta = 0.216).
• S ch p nh n r i ro: Tr c tình hình th tr ng ch ng khoán nhi u bi n đ ng nh hi n nay, ngày càng nhi u nhà đ u t rút kh i th tr ng vì nhi u lí do trong
đó có m c đ ch p nh n r i ro c a h ch a cao. Tuy nhiên đó không ph i là t t c , còn l i nh ng nhà đ u t v n tr l i và ti p t c giao d ch, c ng có nh ng nhà đ u t quy t đnh ch n th tr ng ch ng khoán t i th i đi m này đ đ u t , ngoài nh ng lí do cá nhân còn có y u t nh h ng l n đó là s s n sàng ch p nh n r i ro. Và m c đ ch p nh n r i ro c a h là cao vì th tr ng v n liên t c bi n đ ng nh ng h v n ch p nh n và ra quy t đnh đ u t .
• nh h ng c a Doanh nghi p: ây là m t trong nh ng y u t nh h ng đ n nhà đ u t tr c khi ra quy t đnh. N u nghiên c u đnh tính các nhà đ u t th ng h ng s quan tâm c a h nhi u đ n báo cáo ho t đ ng kinh doanh c a Doanh nghi p có c phi u niêm y t thì k t qu nghiên c u đnh l ng hoàn toàn khác. Báo cáo ho t đ ng kinh doanh không nh h ng đ n nhà đ u t . M c dù
đ c các nhà đ u t r t quan tâm nh ng đ ra quy t đnh thì h l i d a trên các ch s tài chính, chính sách phát tri n doanh nghi p, t c đ phát tri n c a ngành và kh i l ng c phi u giao d ch hàng ngày. M c đ nh h ng c a y u t này c ng khá cao (36.5%) ch ng t nhà đ u t cá nhân không còn đ u t theo c m tính mà
đã nghiên c u k các thông tin c ng nh tình hình h at đ ng c a doanh nghi p.
• M c tiêu l i nhu n: là y u t nh h ng m nh đ n quy t đnh c a nhà đ u t qua nhi u k t qu nghiên c u trong b t kì tình hình nào, dù th tr ng ch ng
khoán có t ng m nh m hay gi m đ n ch m đáy thì M c tiêu l i nhu n v n luôn nh h ng đ n nhà đ u t . Tuy nhiên l i nhu n đây ch bao g m l i nhu n t chênh l ch giá ch không liên quan đ n c t c, đa s các nhà đ u t cá nhân đ u t vì l i nhu n t chênh l ch giá vì l i nhu n này l n h n và ch đ ng có đ c t vi c giao d ch h n là ch đ n h n chia c t c. Vì lí do này nên nhà đ u t r t quan tâm đ n giá c phi u, tính thanh kho n c a c phi u và các ch s ch ng khoán đ
h có th quy t đnh đúng đ n là ch n đúng c phi u đ u t .
TÓM T T CH NG 4
Ch ng 4 đã trình bày k t qu nghiên c u, k t qu ki m đnh các thang đo, mô hình, gi thuy t nghiên c u. Qua đánh giá đ tin c y c a thang đo và phân tích nhân t cho th y 5 y u t nh h ng đ n quy t đnh đ u t ch ng khoán c a nhà
đ u t cá nhân Thành ph H Chí Minh là nh h ng c a Doanh nghi p, S ch p nh n r i ro, M c tiêu l i nhu n, Tâm lý đám đông, S t tin và. Nh ng k t qu ki m đnh mô hình và các gi thuy t nghiên c u thông qua phân tích h i quy ch
đ a ra 3 y u t có nh h ng đ n quy t đnh đ u t ch ng khoán c a nhà đ u t cá nhân t i Thành ph H Chí Minh là nh h ng c a Doanh nghi p, S ch p nh n r i ro và M c tiêu l i nhu n, do đó k t lu n cu i cùng là quy t đnh đ u t ch ng khoán c a nhà đ u t cá nhân Thành ph H Chí Minh ch u tác đ ng c a 3 y u t nh h ng c a Doanh nghi p, S ch p nh n r i ro và M c tiêu l i nhu n. Ch ng ti p theo s là m t s gi i pháp c ng nh ki n ngh đ thu hút nhà đ u t cá nhân góp ph n phát tri n th tr ng ch ng khoán Vi t Nam.
CH NG 5