Ngày nay, một số ngân hàng thương mại trên thế giới như Citibank, Chase Manhattan Corp,… đã đưa ra chương trình phịng ngừa năng động cho các khoản ký gửi ngắn hạn bằng các loại ngoại tệ.
Khơng giống như các kỹ thuật phịng ngừa khác, phịng ngừa năng động khơng đảm bảo chắc chắn dịng tiền mặt tính bằng nội tệ từ các đầu tư ra nước ngồi sẽ nhận được trong tương lai. Chiến thuật này thực chất là phịng ngừa tuần hồn theo đĩ việc phịng ngừa được thực hiện khi cĩ một kỳ vọng về sự mất giá của các loại tiền mà cơng ty đang nắm giữ và chuyển sang một trạng thái khác khi mà các loại tiền này dự kiến sẽ tăng giá.
Về bản chất, mục tiêu của phịng ngừa năng động là phịng ngừa rủi ro tỷ giá trong khi vẫn nhận được những lợi ích từ những biến động tỷ giá cĩ lợi cho nhà đầu tư. Đây cũng là ưu thế của phương pháp này so với các phương pháp khác. Tuy nhiên, thành quả của việc sử dụng phịng ngừa năng động phụ thuộc vào khả năng của nhà đầu tư dự đốn chiều hướng biến động của tỷ giá diễn ra như thế nào trong thời gian sắp tới. Hơn nữa phương pháp này phù hợp với những nhà đầu tư tài chính hơn là những nhà kinh doanh xuất nhập khẩu.
Ví dụ minh họa:
Giả sử một nhà đầu tư Mỹ thực hiện phịng ngừa năng động để đầu tư vào đồng GBP. Nếu GBP bắt đầu giảm giá và cịn dự kiến giảm giá hơn nữa→ anh ta sẽ bán kỳ hạn GBP với thời gian đáo hạn được tính tốn lúc mà giá trị GBP kỳ vọng sẽ tăng lên. Nếu anh ta tin rằng GBP sẽ chỉ giảm giá trong ngắn hạn thì hầu hết GBP sẽ được phịng ngừa (do chưa tới hạn như dự đốn).
Nhưng bây giờ giả dụ rằng GBP bắt đầu tăng giá trước ngày trên hợp đồng kỳ hạn. Bởi vì hợp đồng sẽ làm giảm những lợi ích tiềm ẩn từ việc tăng giá đồng GBP, anh ta cĩ thể mua kỳ hạn GBP để cân bằng với hợp đồng kỳ hạn bán GBP hiện hữu. Trong trường hợp này, anh ta đã đĩng vị thế hợp đồng đang tồn tại(hợp đồng bán GBP trước đây). Tất nhiên nếu tỷ giá kỳ hạn vào lúc mua kỳ hạn lớn hơn tỷ giá kỳ hạn đã bán trước đĩ thì nhà đầu tư phải gánh chịu một khoản thiệt hại do đĩng vị thế hợp đồng. Đây cũng là một trong những hạn chế của phương pháp phịng ngừa này.
PHẦN II