N GD G GHIÊ CU TI TRUG QU C
2.2.1. Quy trình công b ct c chi tr ti các công ty niêm yt Trung Qu c:
tr ng ch ng khoán Vi t Nam có m t s đi m t ng đ ng v i Trung Qu c. Ch ng h n nh t l s h u nhà n c còn r t cao trong c c u v n c a các công ty niêm y t; chính sách ti n t tác đ ng quá l n đ n th tr ng ch ng khoán; hành lang pháp lý ch a n đnh, chính sách kinh t v mô thay đ i liên t c d n đ n tình tr ng thông tin b t cân x ng quá cao d n đ n kh n ng d dàng m t tính thanh kho n c a th tr ng khi có b t k nh ng tin đ n x u nào. Chính vì l đó, lu n v n s s d ng nh ng k t qu có đ c t m t nghiên c u m i nh t v các y u t nh h ng đ n chính sách c t c t i th tr ng Trung Qu c đ d a trên c s đó ti n hành kh o sát nh ng tác đ ng t ng t đ i v i th tr ng ch ng khoán Vi t Nam.
2.2.Nghiên c u c a Xi He et al (2009) v các nhân t nh h ng đ n chính sách c t c c a các doanh nghi p t i Trung Qu c: sách c t c c a các doanh nghi p t i Trung Qu c:
2.2.1. Quy trình công b c t c chi tr t i các công ty niêm y t Trung Qu c: Qu c:
C n c vào tình hình kinh doanh vào cu i n m tr c, t i ngày công b , h i đ ng qu n tr s đ a ra k ho ch phân ph i l i nhu n (Profit Distribution Scheme – PDS) trong báo cáo th ng niên. K ho ch phân ph i l i nhu n đ c trình i h i c đông th ng niên (Annual General Meeting – AGM) đ duy t, vi c thông báo bao g m hình th c c t c (ti n m t hay c ph n) và m c c t c đ xu t (b ng 0 ho c cao h n).
Sau i h i c đông, k ho ch phân ph i cu i cùng đ c n p lên Trung tâm l u ký ch ng khoán (CSDCC) đ th m đnh và phê duy t. Sau ngày CSDCC duy t, doanh nghi p s công b ngày ch t danh sách c đông, ngày không h ng quy n và chi ti t liên quan trong k ho ch phân ph i c t c.
Ph n ng c a các nhà đ u t đ i v i vi c công b chia c t c b ng ti n m t hay b ng c ph n đ c d đoán là khác nhau. i v i các công ty đang t ng tr ng đòi h i ngu n tài tr t bên ngoài thì chi tr c t c c ph n là l a ch n
t i u cho phép gi l i ngu n v n n i b đ ti p t c đ u t . Do đó, thanh toán c t c c ph n có th là tín hi u r ng công ty có ti m n ng t ng tr ng.
H n n a, c t c c ph n đ c chi tr b i nh ng công ty đ i m t v i tình tr ng thông tin b t cân x ng cao và cho r ng mình đang b đnh giá th p. Trong b i c nh đó, c t c c ph n s là m t ph ng cách hi u qu thu hút s chú ý c a các nhà phân tích tài chính. Không gi ng nh hình th c c t c c ph n, chi c t c b ng ti n m t có th s không liên quan đ vi c t ng tr ng c a doanh nghi p, do đó, các nhà đ u t ph n ng c ng khác h n so v i nh ng công b c t c c ph n. H n n a, chi tr c t c ti n m t có th là m t cách đ doanh nghi p đáp ng nhu c u c a các c đông s h u c phi u ch a đ c giao d ch: c t c ti n m t chính là thu nh p c a nh ng c đông này. Vi c này không đ c xem là vì l i ích chung c a các nhà đ u t , do đó nh ng công b chia c t c b ng ti n m t có th có m i liên h trái chi u v i nh ng ph n ng c a th