T ht lành ng y ut đóng góp v̀o vi ct ng ch tl ng t ng tr ng, nâng
3.2.5.1. Giai đ on 2003-
Hình 7. T gí th c t và t gí danh ngh a c̀ng v i ćn cân th ng m i Vi tNam 2000 – 2010
Ngu n: TCTK, IMF.
Giai đo n 2003-2009 đ́nh d u s bi n đ ng trong các ph n ng chính sách t giá Vi t Nam. c bi t t n m 2007, do s gia t ng t c a lu ng ti n FII vào Vi t Nam, ngu n cung USD đã t ng m nh. Trên th c t vào n a đ u n m 2007 v̀ t th́ng 10/2007 đ n tháng3/2008, th tr ng ngo i h i Vi t Nam đã có d cung v USD khi n cho t giá ngân h̀ng th ng m i gi m xu ng s̀n biên đ . VND đã lên giá trong
giai đo n này.
Bên c nh đó t gí đã có nh ng bi n đ ng m nh trong n m 2008 do l m phát
t ng cao trong n a đ u n m v̀ cu c kh ng ho ng kinh t th gi i đã b t đ u t́c đ ng t i n n kinh t Vi t Nam vào n a cu i n m 2008. T gi a n m 2008 cùng v i s suy thoái kinh t lu ng FII vào Vi t Nam đã b t đ u đ o chi u.
Xu h ng chung c a n m 2009 l̀ s m t gí danh ngh a c a VND so v i
USD. Cho đ n cu i n m 2009, t giá chính th c VND/ USD đã t ng 5,6% so v i cu i
n m 2008. Trong khi trong n m 2008 t giá niêm y t t i các ngân h̀ng th ng m i
bi n đ ng liên t c, đ u n m c̀n có giai đo n th p h n t giá chính th c, th̀ n m 2009
l i là m t n m m̀ t giá ngân h̀ng th ng m i luôn m c tr n c a biên đ giao đ ng mà ngân h̀ng Nh̀ n c công b .
tháng 3 t +/-3% lên +/-5% – biên đ l n nh t trong vòng 10 n m qua, nh ng ćc ngân h̀ng th ng m i v n giao d ch m c t giá tr n. Tình tr ng nh p siêu kéo dài
v̀ ng̀y c̀ng t ng t th́ng 3 đ n cu i n m. Gí tr nh p kh u trong 3 tháng cu i n m đã t ng m nh so v i 3 tháng đ u n m, chi m 30% t ng giá tr nh p kh u c n m 2009.
Giá tr xu t kh u trong c n m gi m 10% so v i n m 2009 ch y u do m t b ng giá xu t kh u gi m đ c bi t là các m t hàng xu t kh u ch l c c a Vi t Nam. M c dù xu t kh u t ng v̀o cu i n m nh ng trong tháng 11, nh p siêu lên t i h n 2 t USD, m c l n nh t trong c n m.
Thêm v̀o đó, chênh l ch l n gi a gí v̀ng trong n c và giá vàng qu c t
đã khi n cho nhu c u v USD c̀ng t ng đ ph c v vi c nh p kh u vàng. Giá vàng và
USD đ u đã t ng m nh. Ng i dân đ y m nh mua ngo i t trên th tr ng t do, giá USD trên th tr ng ch đen t ng m nh. Do khan hi m ngu n cung USD, các doanh nghi p c ng ph i nh đ n th tr ng ch đen ho c ph i c ng thêm ph phí khi mua ngo i t t i các ngân h̀ng th ng m i. Tâm lý hoang mang m t lòng tin vào VND làm
t ng c u và gi m cung v USD đã đ y t giá th tr ng t do t ng lên h̀ng ng̀y. Ng i dân lo ng i th c s v kh n ng ph́ gí ti n VND, sau khi m t s báo cáo c a
ćc đ nh ch t̀i chính đ c công b .
V̀ đ n ngày 26/11/2009, ngân h̀ng Nh̀ n c đã bu c ph i chính th c phá giá VND 5,4%. ó l̀ t l phá giá cao nh t trong m t ngày k t n m 1998 đ ch ng
đ u c ti n t và gi m áp l c th tr ng, đ ng th i thu h p biên đ giao đ ng xu ng còn +/-3%. Cùng v i chính sách t giá, vào th i đi m này ngân h̀ng Nh̀ n c đã
nâng lãi su t c b n t 7% lên 8%/n m. Ćc chính śch ǹy đ c cho là h p lý nh ng
khá mu n m̀ng. ng Vi t Nam ti p t c m t giá trên th tr ng t do th hi n qua vi c t giá trên th tr ng t do vào th i đi m cu i n m 2009 v n đ ng v ng m c cao kho ng 19.400 VND cho 1 USD và các ngân h̀ng th ng m i ti p t c giao d ch m c tr n.
Tình hình th tr ng ngo i h i trong n m 2009 có th đã tr m tr ng h n n u không có: s s t gi m nhu c u ngo i t do thu nh p t đ u t do ćc doanh nghi p có y u t n c ngoài chuy n ra kh i Vi t Nam gi m (trong n m 2009 c đ t -3 t USD so v i -4,4 t USD n m 2008); v̀ s gia t ng cung ngo i t do l ng ki u h i v n
đ ng v ng con s khá tích c c h n 6 t USD. Ngoài ra ngu n v n FDI gi i ngân c tính đ t kho ng 10 t USD. Và ngu n FII ch y ra kh i Vi t Nam v̀o đ u n m nh ng c ng có d u hi u đ o chi u vào cu i n m.
Rõ ràngngân h̀ng Nh̀ n c đã th hi n s l ng l và không nh t quán trong chính sách t giá. Vi c s d ng biên đ t giá thay cho vi c phá giá chính th c
v̀o th́ng 3/2009 c ng không có tác d ng nh mong mu n. Trong c n m, b t ch p các bi n ph́p h̀nh chính (nh yêu c u các T ng công ty nh̀ n c bán ngo i t cho
Chính ph ) c ng nh ćc công b c a lãnh đ o,ngân h̀ng Nh̀ n c đã không th kéo t giá th tr ng t do v sát v i t giá ngân h̀ng th ng m i nh mong mu n. Thêm
v̀o đó, do ph i gi n đ nh t giá trong th i gian dài, ngân h̀ng Nh̀ n c đã ph i
b́n ra h n m t l ng l n USD làm gi m d tr ngo i h i. Vào cu i n m 2009, k
v ng m t giá c a đ ng ti n Vi t Nam hi n v n còn khá l n.