n v : l n Ch tiêu N mă 2012 N mă 2013 N mă 2014 Chênh l ch 2013/ 2012 Chênh l ch 2014/ 2013
Tuy tăđ i T ngă đ iă(%) Tuy tă đ i T ngă đ iă(%) H s kh n ng thanh toán n ng n h n 1.251,81 24,84 1,67 -1.226,98 -98,0 -23,17 -93,3 H s kh n ng
thanh toán nhanh 1.113,72 23,75 1,63 -1.089,97 -97,87 -22,13 -93,14
H s kh n ng
thanh toán t c th i
992,211 1,066 0,176 -991,145 -99,893 -0,891 -83,536
(Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính)
H s kh n ng thanh toán n ng n h n n m 2012 là 1.251,81 l n, t c là c m t
đ ng n ng n h n đ c đ m b o b ng 1.251,81 đ ng TSNH. i u này do ngu n v n vay n c a công ty duy m c r t th p, thi u đ ng l c ho t đ ng và tri t tiêu đòn b y
tài chính. c tr ng này xu t hi n ph bi n trong các công ty nhà n c. Sang đ n n m
2013, h s n m gi m xu ng còn 24,84 l n, t ng ng gi m tuy t đ i 1.226,98 l n và gi m t ng đ i 98,0%. ây là m c gi m m nh do n ng n h n t ng trên 50 l n trong
n m, cao h n nhi u so v i m c t ng 2,8% c a tài s n. Cu i cùng, n m 2014, n m đ u tiên doanh nghi p đ c t ch kinh t , h s kh n ng thanh toán ng n h n ch còn 1,67 l n, lúc này, m i đ ng n đ c đ m b o b ng 1,67 đ ng tài s n. ây là t l h p lí nh t trong ba n m, n ph i tr đã đ c xem xét đúng m c, đ t o v n cho kinh
56
doanh, tài s n ng n h n v n duy trì đ trang tr i h t ph n n . C c u h p lí này là d u hi u cho th y công ty đã d n thoát kh i cái bóng c a doanh nghi p nhà n c. Quy mô tài s n, ngu n v n c a công ty đã gia t ng đáng k trong n m 2014, khi n ph i tr
đ c t n d ng hi u qu , t o đi u ki n tài tr t t cho ho t đ ng nghiên c u tri n khai,
đ u t cho các d án mang l i hi u qu cao trong t ng lai.
H s kh n ng thanh toán nhanh có cách tính t ng t nh H s kh n ng
thanh toán ng n h n nh ng ph n t s b t đi kho n m c hàng t n kho đ t ng tính
thanh kho n. Xu t phát n m 2012, h s này có giá tr r t cao là 1.113,72 đ ng do giá tr n quá th p. Các n m ti p theo, xu h ng gi m đ c th hi n rõ r t. T c đ gi m
n m 2013 là 97,87%, t 1.113,72 l n xu ng còn 23,75 l n. Tuy nhiên, nh n đnh h s
này đã quá cao nên sang đ n n m 2014, n vay đ c huy đ ng nhi u, ch s v kh
n ng thanh toán đã gi m ti p 93,14% xu ng ch còn 1,63 l n. Nh v y, m i đ ng n v n đ c đ m b o b ng 1,63 đ ng tài s n ng n h n ngo i tr hàng t n kho.
Ta có th th y, trong n m 2012, kh n ng thanh toán c a công ty m c r t cao, không h có b t kì r i ro nào. i u này có th là t t n u ch nghiên c u trên góc đ
kh n ng thanh toán, n u đánh giá t ng th tình hình tài chính thì đây là nhân t tiêu c c. Tài s n t p trung ch y u kho n m c ti n và hàng t n kho, đ u là nh ng lo i tài s n không sinh l i. N ph i tr g n nh không có làm cho quy mô v n nh , không h có s thay đ i đáng k qua t ng n m. Nh v y, tài chính công ty không có đ ng l c cho s phát tri n, đ i m i. ây là h qu v n hành công ty theo l i nhà n c. Tuy
nhiên, tình hình đã chuy n bi n hoàn toàn khi công ty chuy n mình thoát kh i t duy nhà n c, ho t đ ng theo c ch th tr ng. C c u tài s n m c h p lí, n ph i tr
đ c s d ng nh m t ngu n v n hi u qu tài tr cho ho t đ ng, ti n và hàng t n kho
đ c đ u t m c h p lí. K t qu là đ n n m 2014, các t s v kh n ng thanh toán đã đ c duy trì m c tích c c, v n đ m b o an toàn thanh kho n nh ng v n đã b o n đ nhi u cho s phát tri n sau này.
H s thanh toán t c th i ph n ánh kh n ng s n sàng c a ti n cho vi c thanh toán các kho n n . N m 2012, h s thanh toán nhanh c a công ty đ t 992,211 l n. ây là k t qu c a vi c gi ti n quá nhi u trong khi vay n ít. N m
2013, h s này gi m ch còn m c 1,066 l n t ng ng gi m 99,89%. Nguyên nhân do s s t gi m m nh đ n 94,4% c a kho n m c ti n. Sau đó, h s này ti p t c đà
gi m v i t c đ 83,53%, xu ng ch còn 0,176 l n. Nguyên nhân l n này l i do t c
đ t ng quá nhanh c a n ph i tr n m 2014 là 2.265,4% trong khi ti n chi t ng nh
m c 8,64%. Công ty c n tính toán đ gi m t l ng ti n h p lí theo nhu c u chi
tiêu th ng xuyên c a mình.
57
2.2.4.2 Phân tích kh n ng qu n lí tài s n
Kh n ng qu n lí tài s n đ c th hi n qua các ch tiêu v s vòng quay và th i gian c a m t chu kì quay.
Kh n ng qu n lí t ng tài s n đ c ph n nh trong m i t ng quan gi a doanh thu thu n và t ng tài s n. Theo đó, s vòng quay c a công ty đ t m c 0,43, t c là ph i m t 859 ngày m i luân chuy n xong m t vòng doanh l i. ây là t c đ quay vòng tài s n ch m, có tác đ ng tiêu c c đ i v i t su t l i nhu n trên t ng tài s n. Tuy nhiên,
tình hình thay đ i trong n m 2013. S vòng quay t ng tài s n t ng thêm 1,59 vòng t ng ng 373,8% lên m c 2,01 vòng. T c là trong n m t ng tài s n luân chuy n đ c 2,01 vòng và th i gian m i vòng gi m xu ng còn 178 ngày. Sang đ n n m 2014, s
vòng quay t ng tài s n l i gi m xu ng còn 1,04 vòng, t ng đ ng gi m đ n 48,33% t c đ quay. Nguyên nhân là do doanh thu thu n c a công ty gi m nh m c 1,7% trong khi t ng tài s n có m c t ng tr ng v t b c đ n 90,2% trong n m 2014. Nh
v y công ty đã đ t đ c t c đ quay tài s n nhanh h n th i đi m cu i n m 2013, do đó, c n ti p t c c g ng v n đ ng tài s n th t nhanh đ t o ra nhi u l i nhu n sau m i vòng quay. B ng 2.10 Phân tích kh n ng qu n lí tài s n n v tính: L n Ch tiêu N mă 2012 N mă 2013 N mă 2014 Chênh l ch 2013/ 2012 Chênh l ch 2014/ 2013 Tuy tă đ i T ngă đ iă(%) Tuy tă đ i T ngă đ iă(%) S vòng quay c a tài s n (vòng) 0,43 2,01 1,04 1,59 373,8 -0,97 -48,33
Chu kì m t vòng quay tài s n
(ngày) 858,23 181,15 350,60 -677,08 -78,9 169,45 93,54 S vòng quay TSNH (vòng) 0,43 2,05 1,27 1,63 380,9 -0,78 -38,07 Chu kì m t vòng quay TSNH (ngày) 855,48 177,88 287,23 -677,61 -79,2 109,35 61,48 S vòng quay TSDH (vòng) 132,75 111,55 5,76 -21,21 -16,0 -105,79 -94,84 Chu kì m t vòng quay TSDH (ngày) 2,75 3,27 63,37 0,52 19,0 60,10 1.836,71
(Ngu n: T ng h p t Báo cáo tài chính)
V kh n ng qu n lí TSNH, trong hai n m đ u c a th i kì phân tích, TSNH luôn chi m h u h t giá tr t ng tài s n, cho nên giá tr c a h s s vòng quay c a TSNH có giá tr t ng đ ng v i t ng tài s n. C th , n m 2012, s vòng quay TSNH th c hi n
đ c là 0,43 vòng, t c là doanh thu thu n b ng 0,43 l n t ng tài s n. Sau đó, t c đ quay t ng m nh vào n m 2013 lên m c 2,05 vòng quay tài s n th c hi n trong n m,
58
t c đ t ng c a TSNH nh h n t c đ t ng c a t ng tài s n nên s vòng quay TSNH th c hi n đ c s l n h n t ng tài s n, đ t m c 1,27 vòng/n m, chu kì m i vòng quay là 283 ngày.
V kh n ng qu n lí TSDH, tr c n m 2014, tình hình TSDH c a công ty h u
nh không có bi n đ ng gì đ c bi t, duy trì m c th p v i giá tr TSC không đáng
k . i u này làm cho t c đ quay vòng TSDH m c r t cao, quay đ c 132,75 vòng trong n m 2012 và 111,55 vòng trong n m 2013. ây không ph i là k t qu t t mà là s báo đ ng cho vi c có quá ít TSDH trong công ty. Nh ng khi không còn ph thu c
vào nhà n c, TSDH đ c bi t là TSC b c đ u đã đ c quan tâm đ u t . V i t c đ t ng h n 18 l n c a TSDH, trong khi doanh thu thu n l i t ng tr ng âm d n đ n s vòng quay c a TSDH trong n m gi m trên 18 l n, t 111,55 vòng n m 2013 xu ng
còn 5,76 vòng trong n m.
V c b n có th nh n đnh tình hình kh n ng qu n lí tài s n c a công ty đã
phát tri n m nh trong giai đo n n m 2012 – 2013 nh ng v n ch a đ t m c t t. N m 2013, công ty đ t m c doanh thu thu n cao đ t bi n, t ng nhanh h n t c đ t ng tài
s n nh ng là k t qu c a nhi u n m đ u t tr c mang l i. Hi u ng đã b gi m đi trong n m 2014 khi doanh thu gi m trong giai đo n tài s n t ng m nh. Nh v y, v kh n ng qu n lí tài s n t ng quát công ty đã không đ t yêu c u, c n xem xét đ c i thi n thêm trong nh ng n m t i.
B ng 2.11 Phân tích kh n ng qu n lí hàng t n kho n v tính: L n