I- Đánh giá tổng quát quá trình thực hiện :
2.Những hạn chế trong điều hành chính sách tiền tệ ởViệt Nam:
Bên cạnh những kết quả đã đạt đợc, việc điều hành chính sách tiền tệ thời gian vừa qua có những hạn chế nhất định. Hạn chế lớn nhất chính là việc thiếu nhất quán trong các chính sách vĩ mô của nhà nớc, trong đó có chính sách tiền tệ. Các công cụ điều hành còn cha đợc hoàn chỉnh theo yêu cầu của cơ chế thị trờng và tốc độ phát triển của nền kinh tế. Mối quan hệ giữa lãi suất và tỉ giá cha đợc xử lý tốt. Kinh doanh của các NHTM, đặc biệt là các NHTM cổ phần, liên doanh.. bị thiếu tính chủ động và bị gò bó bởi sự cha thật bình đẳng giữa các loại hình sở hữu trên thị trờng ngân hàng. Phần lớn các NHTM cổ phần làm ăn không có lãi, cho vay không hiệu quả. Tỉ lệ nợ khó đòi, nợ xấu trong hệ thống ngân hàng khá lớn. Các rủi ro về sự biến động của thanh toán đối ngoại do tỉ giá gây ra. Sự suy giảm về tốc độ
tăng trởng của nền kinh tế trong giai đoạn vừa qua, kể từ sau cuộc khủng hoảng tiền tệ ở Đông Nam á.
Hoạt động của thị trờng liên ngân hàng cha chi phối mạnh biến động tỉ giá trên thị trờng. Thị trờng này cha thực sự là nơi giao điểm của hội tụ và định hớng chuyển dịch các dòng vốn nhàn rỗi giữa các NHTM. Thị trờng vốn mới mở cha có khả năng đáp ứng đợc nhu cầu về vốn cho nền kinh tế, đặc biệt là vốn trung và dài hạn.
Nhập siêu của chúng ta luôn luôn dơng, tuy có giảm trong những năm gần đây, nhng sự thâm hụt của cán cân vãng lai, bội chi ngân sách liên tục cũng nh tình trạng nợ nớc ngoài đã gây ra tình trạng mất tự chủ, đô la hoá- tâm lý tích trữ ngoại tệ đe doạ tính độc lập của chính sách tiền tệ.
Những hạn chế trên trong việc điều hành chính sách tiền tệ ảnh hởng rất lớn đến việc thực hiện các mục tiêu của chính sách tiền tệ nói chung và của chính sách vĩ mô nói riêng. Trong hời gian tới, NHTƯ đang cố gắng khắc phục những tồn tại chủ quan và khách quan này để chính sách tiền tệ thực sự hiệu quả, đồng thời nâng cao hơn nữa khả năng quản lý của NHTƯ đối với nền kinh tế quốc dân.