PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐTÀI CHÍNH

Một phần của tài liệu phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần dược thú y cai lậy (Trang 53)

4.2.1 Các tỷ sổ thanh khoản

a) Tỷ sổ thanh toán hiện hành

Nhìn chung, dựa vào bảng 10 (trang 53) ta thấy trong 3

năm (2008 - 2010)

công ty hoàn toàn có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ

ngắn hạn bằng tài sản

ngắn hạn vì tỷ số thanh toán hiện hành của công ty đều lớn

hơn 1 mặc tỷ số

này chưa ổn định, có sự tăng giảm qua các năm. Cụ thể:

năm 2008 tỷ số thanh

toán hiện hành của công ty là 1,98 lần, có nghĩa là cứ 01

đồng nợ ngắn hạn của

công ty sẽ được đàm bào bằng 1,98 đồng tài sàn lưu động.

Đến năm 2009, tỷ lệ

khả năng thanh toán hiện hành là 2,16 lần, tức là tăng 0,18

lần so với năm 2008,

khi đó, một đồng nợ ngắn hạn của công ty được đảm bảo

thanh toán bằng 2,16

đồng tài sản lưu động. Tỷ số thanh toán hiện hành năm

2009 đã lớn hơn 2, đây

một dấu hiệu khả quan cho khả năng thanh toán của công

ty. Tuy nhiên năm

2010, tỷ số này giảm đi 0,20 lần so với năm 2009, chỉ còn lại

1,96 lần, mặc

vậy tỷ số này vẫn thể hiện rằng công ty có đủ khà năng

thanh toán cho các khoản

nợ ngắn hạn.

Tuy nhiên, nếu ta xét đến tỷ số thanh toán hiện hành

bình quân của ngành

(bảng 17 trang 63) thì khả năng thanh toán hiện hành của

công ty vẫn còn rất

thấp. Tỷ số thanh toán hiện hành bình quân ngành năm

GVHD: Lê Quang Viết Trang 52 SVTH: Cao Thị Thày Trang

doanh, điều này một lần nữa cho ta thấy tỷ số thanh toán

hiện hành của công ty

như vậy là thấp. Xét đến vòng quay hàng tồn kho và kỳ thu

tiền bình quân ta thấy

vòng quay hàng tồn kho của công ty là tương đối cao chứng

tỏ thời gian quay

vòng của nó trong năm là tương đối nhanh, tuy nhiên kỳ

thu tiền bình quân của

công ty cũng cao (sẽ được phân tích ở phần sau), thời gian

thu tiền của công ty

đối với các khoản phải thu còn chậm hơn so với thời gian

quay vòng của hàng

tồn kho, thêm vào đó ta thấy khoản phải thu ngắn hạn là

E. Vòng quay hàng tồn kho (vòng) F. Thòi gian 1 vòng quay (ngày) F. Kỳ thu tiền bình quân (ngày) E. Vòng quay tổng tài sản (vòng)

(Nguồn: Phòng kế toán Công ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy)

Trong tài sản ngắn hạn bao gồm những khoản mục có

khả năng thanh khoản

cao và những khoản mục có khả năng thanh khoản thấp,

nên tỷ số thanh toán

hiện hành chưa phản ánh chứih xác khả năng thanh toán

của công ty. Để đánh giá

GVHD: Lê Quang Viết Trang 53 SVTH: Cao Thị Thày Trang

Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy

b) Tỷ sổ thanh toán nhanh

Tỷ số thanh toán nhanh đo lường khả năng thanh toán

các khoản nợ ngắn

hạn của công ty bằng các tài sản ngắn hạn có tính thanh

khoản tương đối cao.

Cũng tương tự như tỷ số thanh toán hiện thời, tỷ số thanh

toán nhanh của công ty

trong 3 năm gàn đây đều lớn hơn 1 nhưng thấp hơn so với

tỷ số thanh toán nhanh

bình quân của ngành và tỷ số này có sự biến động tăng

giảm không ổn định. Năm

2008, tỷ số này của công ty là 1,29 lần trong khi đó tỷ số này

bình quân của

ngành là 3,20 lần (cao hơn công ty 1,91 lần). Năm 2009, tình

hình cài thiện

hơn trước, mặc dù tỷ số thanh toán nhanh bình quân của

ngành giảm đi so với

năm 2008 còn 1,73 lần nhưng tỷ số này tại công ty lại tăng

0,29 lần so với năm

2008 đạt 1,58 lần (chỉ thấp hơn tỷ số bình quân ngành là

0,15 lần). Sang năm

2010, tỷ số này tại công ty là 1,39 lần, bình quân của ngành

2,13 lần (cao hơn

công ty 0,74 lần). Qua phân tích trên ta thấy dù đủ sức

thanh toán nhanh các

khoản nợ ngắn hạn của công ty bằng các tài sản ngắn hạn

tính thanh khoản

cao nhưng tỷ số này vẫn còn khá thấp.

c) Tỷ số thanh toán von bằng tiền

Tỷ số thanh toán vốn bằng tiền của công ty khá thấp.

Năm 2008 tỷ số này

có giá trị 0,09 lần, năm 2009 tăng nhẹ lên 0,13 lần, năm

2010 công ty đã tăng

GVHD: Lê Quang Viết Trang 54 SVTH: Cao Thị Thày Trang

Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy

gia cầm, mà những sản phẩm này thì thường có thời gian sử

dụng trên 2 năm

sự tiêu thụ dễ xảy ra biến động, nên có khối lượng hàng tồn

kho tương đối lớn,

do đó khi xét về ngành nghề kinh doanh thì tốc độ luân chuyển BẢNG 11: VÒNG QUAY HÀNG TỒN KHOtrên 2,5 vòng

ĐVT: triệu đồng

(Nguồn: Phòng kể toán Công ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy)

Nhìn chung, mức biến động vòng quay hàng tồn kho

của công ty qua 3 năm

(2008 - 2010) là đáng kể. Năm 2008, tốc độ luân chuyển

hàng tồn kho của công

ty là 3,20 vòng, thòi gian của một vòng gần bằng 115 ngày.

Tuy nhiên, sang năm

2009 tốc độ luân chuyển hàng tồn kho của công ty chậm

hơn năm 2008 0,31

vòng và chậm hơn 12 ngày cho mỗi vòng luân chuyển.

Nhưng đến năm 2010, tốc

độ luân chuyển hàng tồn kho tăng 0,89 vòng so với năm

2009, kéo theo số ngày

luân chuyển của mỗi vòng nhanh hơn gần 30 ngày. Sự luân

chuyển hàng tồn kho

nhanh hơn đã giúp cho doanh nghiệp giảm bớt được vốn dự

GVHD: Lê Quang Viết Trang 55 SVTH: Cao Thị Thày Trang

Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy

phải thu càng cao. Nhìn vào bảng kỳ thu tiền bình quân

phía dưới ta thấy kỳ thu

tiền bình quân của công ty khá cao và tỷ số này biến động

tăng giảm không ổn

định trong 3 năm gần đây. Năm 2008, kỳ thu tiền bình quân

của công ty 141

ngày, sang năm 2009 kỳ thu tiền tăng thêm 5 ngày so với

năm 2008, đến năm

2010 công ty đã quản lý các khoản phải thu tốt hơn nên kỳ

thu tiền bình quân

giảm so với năm 2009 là 20 ngày. Nhìn chung khả năng

quản các khoản phải

thu của công ty là khá thấp, thể hiện ờ kỳ thu tiền bình

quân cao. Việc thu hồi các

khoản phải thu chậm, công ty bị chiếm dụng vốn lâu sẽ làm giảm BẢNG 12: KỲ THU TIÈN BÌNH QUÂNhiệu quà sử

ĐVT: triệu đồng

(Nguồn: Phòng kế toán Căng ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy)

c) Vòng quay TSCĐ

Nhìn chung vòng quay TSCĐ của công ty cao và đang

xu hướng tăng

lên. Điều này cho thấy công ty đang sử dụng TSCĐ có hiệu

quả. Năm 2008, tỷ số

GVHD: Lê Quang Viết Tmng 56 SVTH: Cao Thị Thày Trang

Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy

đồng doanh thu thuần, một con số khá cao. Sang năm 2009,

vòng quay TSCĐ

của công ty tăng thêm 0,5 vòng đạt 8,15 vòng. Không dừng

lại đó, năm 2010 tỷ

số này tiếp tục tăng lên đến 9,93 vòng (tăng 1,78 vòng so với

năm 2009), khi đó

để duy trì sự hiệu quà này trong tương lai.

BẢNG 13: VÒNG QUAY TSCĐ

ĐVT: triệu đồng

(Nguồn: Phòng kế toán Công ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy)

d) Vòng quay tổng tài sán

BẢNG 14: VÒNG QUAY TỎNG TÀI SẢN

F. Tỷ số nợ trên tổng tài sản (lần) G. Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu (lần) H. Tỷ số khả năng thanh toán lãi vay (lần)

(Nguồn: Phòng kế toán Công ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy)

Qua bàng 14 ta thấy công ty đã sử dụng toàn bộ tài sàn một cách có hiệu quả thể hiện ờ việc tỷ số vòng quay tổng tài sản của công ty

GVHD: Lê Quang Viết Trang 57 SVTH: Cao Thị Thày Trang

Năm 2008, vòng quay tổng tài sản của công ty là 1,34 lần,

như vậy một đồng tài

sản của công ty tạo ra 1,34 đồng doanh thu thuần. Sang

năm 2009, tỷ số này

giảm nhẹ 0,07 vòng xuống còn 1,27 vòng. Đen năm 2010,

tình hình sử dụng tài

sản của công ty có hiệu quả hơn cà năm 2008, vòng quay

tổng tài sàn của công ty

tăng thêm 0,21 vòng đạt 1,48 vòng so với năm 2009. 4.2.3 Các tỷ sổ quản trị nợ

a) Tỷ số nợ trên tổng tài sản

Tỷ số nợ trên tổng tài sản (thường được gọi là tỷ số nợ)

đo lường mức độ sử

dụng nợ của công ty trong việc tài trợ cho các tài sản. Do

Công ty cổ phần Dược

thú y Cai Lậy hoạt động dưới hình thức công ty cổ phần

nên việc biết được tổng

tài sản của công ty hình thành từ bao nhiêu phần trăm nợ

phải trả điều rất quan

họng, vì nó thể hiện mức độ độc lập hay phụ thuộc của công

ty đối với các chủ

nợ, ngoài ra nó còn thể hiện sự đóng góp vốn chủ sở hữu

vào hoạt động kinh

doanh của công ty.

Nhìn chung tỷ số nợ trên tổng tài sản của công ty cao, tỷ

GVHD: Lê Quang Viết Trang 58 SVTH: Cao Thị Thày Trang

Cai Lậy__________________________________________

BẢNG 15: CÁC TỶ SỐ QUẢN TRỊ NỢĐVT: triệu đồng

(Nguồn: Phòng kế toán Công ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy) b) Tỷ Sổ nợ trên vốn chủ sở hữu

Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu đo lường sự tương quan

giữa nợ vốn chủ

sở hữu. Năm 2008, nợ phải trả của công ty gần bằng vốn

chủ sở hữu nên tỷ số

này là 0,99 lần. Tình hình được cài thiện hơn trong năm

2009, tỷ số nợ trên vốn

chủ sở hữu của công ty giảm 0,23 lần so với năm 2008 còn

lại 0,76 lần. Năm

2010 tỷ số này là 0,86 lần, tăng 0.10 lần so với năm 2009.

Trong khi đó tỷ số nợ

trên vốn chủ sờ hữu bình quân ngành năm 2008 chỉ là 0,58

lần (thấp hơn tỷ số

của công ty là 0,41 lần), năm 2009 giảm xuống còn 0,51 lần

(thấp hơn tỷ số của

công ty là 0,25 lần), năm 2010 tăng lên đạt 0,61 lần (thấp

GVHD: Lê Quang Viết Trang 59 SVTH: Cao Thị Thày Trang

c) Tỷ sổ khả năng thanh toán lãi vay

Đây là hệ số được các nhà cung cấp túi dụng quan tâm

nhiều trong việc

cung cấp túi dụng vì nó đảm bào khả năng thanh toán lãi

vay của công ty. Qua

bảng 15 (hang 59) ta thấy tỷ số khả năng thanh toán lãi vay

của công ty sự

biến động trong 3 năm (2008 - 2010). Năm 2009 tỷ số khả

năng thanh toán lãi

vay là 4,26 lần, tăng 2,21 làn so với 2008, đến năm 2010 tỷ

số này 3,67 làn,

giảm 0,59 lần so với 2009. Tuy vậy ta vẫn nhận thấy khả

năng thanh toán lãi vay

của công ty là tốt nên đối với người cung cấp tín dụng có thể đàm bảo an toàn.

4.2.4 Các tỷ số khả năng sinh lời

Lợi nhuận là mục tiêu cuối cùng của công ty, nó thể hiện

hiệu quả kinh

doanh của công ty. Các tỷ số khả năng sinh lời biểu hiện sự BẢNG 16: CÁC TỶ SỐ KHẢ NĂNG SINH LỜI

ĐVT: triệu đồng

(Nguồn: Phòng kế toán Công ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy)

Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy a) Tỷ số lợi nhuận ròng trên doanh thu (ROS)

Năm 2008, tỷ số lợi nhuận ròng trên doanh thu của công

ty 3,65%, nghĩa

là cứ 100 đồng doanh thu thì có 3,65 đồng lợi nhuận trong

đó. Hay nói cách

khác, 100 đồng doanh thu của công ty tạo ra được 3,65 đồng

lợi nhuận ròng. Tỷ

số ROS của công ty năm 2009 tăng lên 2,19% so với năm

2008 đạt 5,84%, năm

2010 giảm xuống 1,11% so với năm 2009 còn 4,73%. Ta

thấy doanh thu thuần

tạo ra ít lợi nhuận cho công ty, nó thể hiện công ty chưa

quản chi phí thực sự

có hiệu quả. Công ty càn kiểm soát chi phí tốt hơn nữa để

nâng cao khả năng sinh

lời của doanh thu thuần công ty. So sánh với tỷ số ROS bình

quân của ngành sẽ

cho ta thấy rõ hơn về điều này. Năm 2008, tỷ số lợi nhuận

ròng trên doanh thu

của ngành là 8%, tức là cao hơn công ty 4,35%. Năm 2009,

tỷ số này bình quân

ngành là 14% (cao hơn công ty 8,16%), năm 2010 giảm

xuống còn 10% (cao hơn

công ty 5,27%).

b) Tỷ số lợi nhuận ròng trên tống tài sản (ROA)

Tỷ số ROA là tỷ số đo lường khả năng sinh lời của tài

sản trong công ty.

Chỉ tiêu này càng cao thể hiện sự sắp xếp, phân bổ và quản

tài sản càng hợp

và hiệu quà. Qua bảng phân tích ta thấy tỷ suất lợi nhuận

ròng trên tổng tài sản

tăng đáng kể trong năm 2009 và giảm nhẹ trong năm 2010.

Năm 2008 tỷ số này

B. Vòng quay tống tài sản

nhuận, năm 2009 cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra tạo ra

13,88 đồng lợi nhuận,

tăng 3,16 đồng so với năm 2008. Đen năm 2010 trong 100

đồng vốn chủ sờ hữu

bỏ ra thì thu được 12,68 đồng lợi nhuận, giảm 1,20 đồng so với năm 2009.

Đe đánh giá khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu công

ty một cách chính

xác ta sẽ đi so sánh tỷ số này với tỷ số ROE bình quân

ngành với mức lãi suất

huy động vốn của ngân hàng.

So sánh với tỷ số ROE bình quân ngành thì tỷ số này tại

công ty vẫn còn

thấp. Tỷ số ROE bình quân ngành trong năm 2008 là 20%

(cao hom của công ty

là 9,28%), năm 2009 là 27% (cao hom so với của công ty là

13,12%), năm 2010

là 19% (cao hom của công ty là 6,32%).

So sánh tỷ số ROE với lãi suất huy động vốn của ngân

hàng ta thấy tình

hình cũng chẳng khả quan hom. Lãi suất huy động vốn

trong năm 2008 dao động

mạnh nhưng nhìn chung sẽ nằm trong khoảng (12% -

19%), khi đó nếu số vốn

chủ sờ hữu của công ty không đầu tư vào hoạt động sản

xuất kinh doanh tại công

ty thì đồng vốn chủ sở hữu công ty sẽ sinh lời trong khoảng

từ 12% đến

GVHD: Lê Quang Viết Trang 62 SVTH: Cao Thị Thày Trang thú y Cai Lậy___________________________________BẢNG 17: CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH BÌNH QUÂN

NGÀNH

(Nguồn: hưp://www.cophieuỗH.com)

42.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến các tỷ sổ khả năng sinh lời

Sơ đồ Dupont sẽ cho ta thấy rõ mối quan hệ giữa các tỷ số khả năng sinh lời với nhau, qua đó giúp ta dễ nhận ra các nhân tố ảnh hưởng đến từng tỷ số.

GVHD: Lê Quang Viết Trang 63 SVTH: Cao Thị Thày Trang

Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy__________________________________________

4.2.5.1 Các nhân tổ ảnh hưởng đến tỷ số ROE

Như đã trinh bày ở phần sơ đồ Dupont trong chương 2

ta phương hình

Dupont mờ rộng như sau:

ROE = ROS X Vòng quay tổng tài sản X Đòn bẩy tài chính

, Tổng tài sản bình quân

Đòn bẩy tài chính = ———---

Vốn chủ sở hữu bình quân

Nhìn vào phương trinh trên ta có thể thấy ROE chịu

ảnh hưởng của 3 nhân

tố tỷ lệ lợi nhuận ròng trên doanh thu, vòng quay tổng tài

(Nguồn: Phòng kế toán Công ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy) Gọi Q là tỷ số ROE của công ty a là tỷ số ROS b là vòng quay tổng tài sản c là đòn bẩy tài chính Ta có: Q = axb X c

Áp dụng phương pháp thay thế liên hoàn ta tiến hành

phân tích các nhân tố

ảnh hưởng đến tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu như sau:

GVHD: Lê Quang Viết Trang 64 SVTH: Cao Thị Thày Trang

Phân tích ănh hình tài chính tại Công ty cổ phần Dược thú y Cai Lậy__________________________________________

Aa = 5,84 X 1,34 X 2,19 - 3,65 X 1,34 X 2,19 Aa = 6,43 %

Như vậy do tỷ số lợi nhuận ròng trên doanh thu trong

năm 2009 tăng thêm

2,19% so với năm 2008 nên làm cho tỷ số lợi nhuận ròng

trên vốn chủ sở hữu

của công ty tăng lên 6,43%.

+ Anh hưởng bởi nhân tố vòng quay tổng tài sản Ab = ao9 X b09 X c08 - ao9 X b08 X c08 Ab = 5,84 X 1,27 X 2,19 - 5,84 X 1,34 X 2,19 Ab = - 0,90 %

Vậy năm 2009 vòng quay tổng tài sản của công ty giảm

đi 0,07 vòng so với

năm 2008 làm cho tỷ số ROE của công ty giảm đi 0,90% + Anh hưởng bởi nhân tố đòn bẩy tài chính (hệ số vốn chủ sở hữu)

Ac = ao9 X bo9 X C09 - ao9 X bo9 X C08 Ac = 5,84 X 1,27 X 1,87 - 5,84 X 1,27 X 2,19 Ac = - 2,37 %

Vậy ta thấy tỷ số đòn bẩy tài chính trong năm 2009 giảm

đi 0,33 lần so với

năm 2008 nên làm cho tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sờ

hữu của công ty

giảm đi 2,37%.

Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng ta có AQ = 6,43% - 0,90% - 2,37% = 3,16%

Kết luận: Trong năm 2009 do tác động làm tăng tỷ số ROE

Một phần của tài liệu phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần dược thú y cai lậy (Trang 53)

Tải bản đầy đủ (DOC)

(70 trang)
w