a, Vốn chủ sở hữu
1.4Các nhõn tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn
1.4.1 Nhúm các nhõn tụ́ chủ quan
Trình đụ̣ bụ̣ máy quản lý và nhõn cụng lao đụ̣ng
Cú thể núi, nhõn tố con người là nhõn tố đầu tiờn ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn, gắn liền với trỡnh độ quản lý và sử dụng vốn của doanh nghiệp. Nhõn tố con người ở trong mỗi doanh nghiệp chớnh là lực lượng lao động, bộ mỏy quản lý mà trước hết là người chủ doanh nghiệp. Là người chịu trỏch nhiệm mọi vấn đề về tài chớnh, chủ doanh nghiệp cần phải cú những quyết định đỳng đắn, phự hợp với xu hướng phỏt triển của doanh nghiệp. Nếu như cỏch thức quản lý và sử dụng tiền vốn, tài sản của chủ doanh nghiệp hợp lý thỡ doanh nghiệp đú sẽ cú lói, vốn được sử
dụng một cỏch tiết kiệm, mang lại hiệu quả cao nhất. Ngược lại thỡ doanh nghiệp chỉ cú thua lỗ, dẫn tới lóng phớ nguồn vốn, thậm chớ mất vốn.
Để cú những quyết định đỳng đắn, người chủ doanh nghiệp bắt buộc phải cú sự hỗ trợ đắc lực từ đội ngũ tham mưu, đội ngũ cỏn bộ quản lý doanh nghiệp. Với một đội ngũ giỏi, cú trỡnh độ chuyờn mụn, năng động sỏng tạo, phản ỏnh đầy đủ và kịp thời tỡnh hỡnh sản xuất, tỡnh hỡnh sử dụng vốn thỡ vấn đề quản lý và sử dụng vốn hiệu quả trở nờn dễ dàng hơn.
Bờn cạnh đú là lực lượng trực tiếp tham gia sản xuất, một nhõn tố hết sức quan trọng trong doanh nghiệp. Đõy chớnh là nhõn tố tạo ra năng suất, chất lượng sản phẩm, hạ chi phớ sản xuất gúp phần nõng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp. Quản lý tốt đội ngũ tham gia sản xuất trực tiếp sẽ tạo nờn ý thức tiết kiệm, thi đua lẫn nhau giữa cỏc cỏ nhõn, từ đú tạo ra năng suất lao động cao, tạo ra nhiều sản phẩm, hạ giỏ thành. Sản phẩm được tạo ra cú chất lượng với giỏ cả cạnh tranh sẽ giỳp cho doanh nghiệp cú thể nhanh chúng tiờu thụ sản phẩm, từ đú tăng nhanh tốc độ chu chuyển vốn.
Nhõn tố cơ cấu vốn
Cơ cấu vốn là thuật ngữ phản ỏnh một doanh nghiệp sử dụng cỏc nguồn vốn khỏc nhau với một tỷ lệ nào đú của mỗi nguồn tài trợ cho tổng tài sản. Núi cỏch khỏc, đú là tỷ trọng giữa cỏc khoản nợ với tổng số vốn trong doanh nghiệp.
Chính sách cơ cṍu vụ́n liờn quan tới mụ́i quan hợ̀ giữa lợi nhuọ̃n và rủi ro. Viợ̀c tăng sử dụng nợ làm tăng rủi ro đụ́i với thu nhọ̃p và tài sản của chủ sở hữu, do đó, các cụ̉ đụng sẽ có xu hướng đòi hỏi tỷ lợ̀ lợi tức đờ̀n bù cao hơn. Điờ̀u này làm giảm giá của cụ̉ phiờ́u. Nhằm đáp ứng mục tiờu tụ́i đa hoa giá trị tài sản của chủ sở hữu, cơ cṍu vụ́n tụ́i ưu cõ̀n đạt được sự cõn bằng giữa rủi ro và lợi nhuọ̃n. Có bốn nhõn tố tỏc động những quyờ́t định vờ̀ cơ cṍu vụ́n:
Thứ nhṍt, rủi ro kinh doanh. Đõy là loại rùi ro tiờ̀m õ̉n trong tài sản của
doanh nghiợ̀p. Rủi ro trong kinh doanh càng lớn, tỷ lợ̀ nợ tụ́i ưu càng thṍp.
Thứ hai, chính sách thuờ́. Thuờ́ thu nhọ̃p doanh nghiợ̀p có ảnh hưởng đờ́n chi
phí của nợ vay thụng qua điờ̀u tiờ́t phõ̀n tiờ́t kiợ̀m nhờ thuờ́. Thuờ́ suṍt cao sẽ khuyờ́n khích doanh nghiợ̀p sử dụng nợ do phõ̀n tiờ́t kiợ̀m nhờ thuờ́ tăng lờn.
Thứ ba, khả năng tài chính của doanh nghiợ̀p, đặc biợ̀t là khả năng tăng vụ́n
mụ̣t cách hợp lý trong điờ̀u kiợ̀n có tác đụ̣ng xṍu. Các nhà quản lý tài chính biờ́t rằng tài tợ vụ́n vững chắc là mụ̣t trong những điờ̀u kiợ̀n cõ̀n thiờ́t đờ̉ doanh nghiợ̀p hoạt đụ̣ng ụ̉n định và có hiợ̀u quả. Họ cũng biờ́t rằng khi thực hiợ̀n chính sách tiờ̀n tợ̀ thắt chặt trong nờ̀n kinh tờ́ hoặc khi mụ̣t doanh nghiợ̀p đang trải qua những khó khăn trong hoạt đụ̣ng, những nhà cung ứng vụ́n muụ́n tăng cường tài trợ cho những doanh nghiợ̀p có tình hình tài chính lành mạnh. Như vọ̃y, nhu cõ̀u vụ́n tương lai và những họ̃u quả thiờ́u vụ́n có ảnh hưởng quan trọng đụ́i với mục tiờu cơ cṍu vụ́n.
Thứ tư, sự “bảo thủ” hay phúng khoỏng của nhà quản lý. Mụ̣t sụ́ nhà quản lý
sẵn sàng sử dụng nhiờ̀u nợ hơn, trong khi đó, mụ̣t sụ́ khác lại muụ́n sử dụng vụ́n chủ sở hữu.
Bốn nhõn tố này thay đổi một cỏch thường xuyờn theo thời gian. Với mụ̃i doanh nghiợ̀p, cơ cṍu vụ́n tụ́i ưu tại mụ̃i thời điờ̉m khác nhau là khác nhau. Nhiợ̀m vụ của các nhà quản lý là xác định và bảo đảm kờ́t cṍu vụ́n tụ́i ưu.
Nhõn tố chi phớ vốn
Vốn là nhõn tố cần thiết của quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh. Cũng giống như bất kỳ mụ̣t nhõn tụ́ nào khác, khi huy đụ̣ng vốn thỡ doanh nghiệp cần phải bỏ ra một chi phớ nhất định. Chi phớ của những yếu tố cấu thành được gọi là chi phớ nhõn tố cấu thành của loại vốn cụ thể đú. Như vọ̃y, chi phớ vốn có thờ̉ hiểu là chi phớ cơ hội của việc sử dụng vốn, được tớnh bằng số lợi nhuận kỳ vọng đạt được trờn vốn đầu tư vào dự án hoặc doanh nghiệp để giữ khụng làm sụ́ giảm lợi nhuận dành cho chủ sở hữu.
Như vậy, chi phớ vốn là nhõn tố ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn. Chi phớ là căn cứ khi quyết định đầu tư, chớnh vỡ vậy mà nú quyết định quy mụ huy động vốn của doanh nghiệp. Khi huy động càng nhiều vốn thỡ chi phớ của cỏc nhõn tố cấu thành tăng lờn theo đú chi phớ bỡnh quõn gia quyền cũng tăng lờn. Đến một lỳc nào đú, chi phớ vốn sẽ bằng hoặc lớn hơn tỷ suất sinh lời của doanh nghiệp. Khi đú, nếu cứ tiếp tục huy động, doanh nghiệp sẽ bị thua lỗ và sẽ khụng thể huy động được vốn trong tương lai. Việc nghiờn cứu hỡnh thức cụ thể của chi phớ vốn khụng chỉ giỳp cho doanh nghiệp cú thể lượng húa nú để đưa ra cỏc quyết định đầu tư mà cũn giỳp doanh nghiệp nắm bắt được tỡnh hỡnh sử dụng vốn huy động của mỡnh, từ đú đưa ra biện phỏp kịp thời, hợp lý nhằm giảm chi phớ vốn, gúp phần nõng cao hiệu quả sử dụng vốn.
Ngành nghề kinh doanh
Khi đỏnh giỏ về hiệu quả sử dụng vốn, chúng ta trước hờ́t phải đánh giá tiờ̀m năng lợi nhuọ̃n và mức đụ̣ cạnh tranh của mụ̃i ngành kinh doanh mà doanh nghiợ̀p đang tham gia. Mỗi một ngành nghề lại cú những đặc trưng riờng biệt, trong đú nếu chỉ xột đến vốn thỡ đó cú sự khỏc biệt rất lớn về quy mụ và cơ cấu. Chớnh sự khỏc nhau này đó tạo ra hàng loạt cỏc khỏc biệt về cỏch thức huy động vốn, cỏch sử dụng hệ thống cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ… và ảnh hưởng trực tiếp đến việc đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn của từng doanh nghiệp thuộc mỗi nhúm ngành nghề.
Chiến lược phỏt triển, kế hoạch quản lý tài sản doanh nghiệp
Bất cứ một doanh nghiệp nào khi kinh doanh đều phải đặt ra cho mỡnh kế hoạch để phỏt triển thụng qua cỏc chiến lược ngắn hạn, trung hạn và dài hạn. Mặc dù có nhiờ̀u cách đờ̉ mụ tả chiờ́n lược kinh doanh của mụ̣t cụng ty nhưng nhìn chung thì có hai kiờ̉u chiờ́n lược cạnh tranh chủ yờ́u: chiờ́n lược dõ̃n đõ̀u vờ̀ chi phí và chiờ́n lược khác biợ̀t hóa. Cả hai chiờ́n lược này đờ̀u có thờ̉ giúp doanh nghiợ̀p xõy dựng được mụ̣t lợi thờ́ cạnh tranh bờ̀n vững. Kế hoạch huy động cũng như sử dụng vốn của doanh nghiệp được lập nờn dựa vào chiến lược phỏt triển của doanh nghiệp.
Kế hoạch quản lý tài sản cũng như quản lý quỹ khấu hao giỳp cho doanh nghiệp đảm bảo được việc trỏnh thất thoỏt vốn, tiết kiệm được tài sản, nõng cao hiệu quả sử dụng tài sản. Bờn cạnh đú, cỏch tớnh khấu hao hợp lý giỳp cho vốn được lưu chuyển một cỏch nhanh chúng hơn.
1.4.2 Nhúm các nhõn tụ́ khách quan
Nhõn tố thị trường
Thị trường là nhõn tố quan trọng quyết định tới hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Trong đú, thị trường vốn quyết định tới việc huy động vốn của doanh nghiệp cũn thị trường hàng húa quyết định tới việc sử dụng vốn. Thị trường tiờu thụ sản phẩm cú tỏc động lớn đến doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp. Nếu cỏc thị trường này phỏt triển ổn định sẽ là nhõn tố tớch cực thỳc đẩy doanh nghiệp tỏi sản xuất mở rộng và tăng thị phần. Do đú cú thể núi yếu tố thị trường cú ảnh hưởng hết sức to lớn đến tỡnh hỡnh tài chớnh của doanh nghiệp.
Trạng thỏi nền kinh tế
doanh nghiệp. Khi nền kinh tế phỏt triển một cỏch vững mạnh và ổn định sẽ tạo cho doanh nghiệp cú nhiều cơ hội trong sản xuất kinh doanh như: huy động vốn, đầu tư vào cỏc dự ỏn lớn, cú cơ hội lựa chọn bạn hàng... (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Khi nền kinh tế phỏt triển cựng với sự tiến bộ của khoa học kỹ thuật thỡ hiệu quả hoạt động SXKD của doanh nghiệp cũng được tăng theo. Bởi lẽ khi khoa học cụng nghệ phỏt triển mạnh mẽ thỡ nú sẽ đặt doanh nghiệp vào mụi trường cạnh tranh gay gắt. Nếu như doanh nghiệp khụng thớch ứng được mụi trường này chắc chắn sẽ khụng thể tồn tại được. Vỡ vậy, cỏc doanh nghiệp luụn phải chỳ trọng việc đầu tư vào cụng nghệ. Với những mỏy múc hiện đại khụng những tiết kiệm được sức lao động của con người mà cũn tạo ra được khối lượng sản phẩm cao với giỏ thành thấp thoả món nhu cầu của khỏch hàng. Do đú nú sẽ làm tăng doanh thu của doanh nghiệp, lợi nhuận của doanh nghiệp tăng lờn càng khuyến khớch doanh nghiệp tớch cực sản xuất, tỡnh hỡnh tài chớnh của doanh nghiệp được cải thiện ngày càng tốt hơn. Ngược lại, nếu trạng thỏi nền kinh tế đang ở mức suy thoỏi thỡ việc doanh nghiệp muốn cải thiện tỡnh hỡnh tài chớnh là hết sức khú khăn.
Nhõn tụ́ cơ chờ́ chớnh sỏch kinh tế
Vai trũ điều tiết của Nhà nước trong nền kinh tế thị trường là điều khụng thể thiếu. Điều này được quy định trong cỏc Nghị quyết Trung ương Đảng, cỏc cơ chế, chớnh sỏch này cú tỏc động khụng nhỏ tới tỡnh hỡnh tài chớnh của doanh nghiệp. Vớ dụ như từ cơ chế giao vốn, đỏnh giỏ lại tài sản, sự thay đổi cỏc chớnh sỏch thuế (Thuế giỏ trị gia tăng, thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế xuất nhập khẩu...), chớnh sỏch cho vay, bảo hộ và khuyến khớch nhập khẩu cụng nghệ... đều ảnh hưởng tới quỏ trỡnh SXKD của doanh nghiệp từ đú ảnh hưởng tới tỡnh hỡnh tài chớnh của doanh nghiệp.
Yếu tố nhà cung cấp
Doanh nghiệp nếu muốn đảm bảo cho hoạt động SXKD được diễn ra thường xuyờn liờn tục thỡ cần phải được cung cấp cỏc yếu tố đầu vào đầy đủ. Một số yếu tố đầu vào như nguyờn nhiờn vật liệu, mỏy múc, thiết bị, cụng nghệ,… doanh nghiệp cần phải mua ở cỏc doanh nghiệp khỏc. Việc thanh toỏn cỏc khoản chi cho cỏc yếu tố đầu vào này sẽ tỏc động trực tiếp lờn tài chớnh của doanh nghiệp. Vớ dụ như nhà cung cấp đũi hỏi doanh nghiệp phải thanh toỏn tiền mặt ngay khi giao hàng thỡ sẽ dẫn đến lượng tiền mặt hoặc tiền gửi ngõn hàng của doanh nghiệp giảm đi, doanh
nghiệp sẽ khú khăn hơn khi cần tiền mặt. Hoặc doanh nghiệp phải vận chuyển hàng về kho sẽ làm tăng chi phớ sản xuất từ đú làm giảm lợi nhuận thu được. Ngược lại, nếu như doanh nghiệp được hưởng tớn dụng thương mại từ nhà cung cấp, doanh nghiệp sẽ chiếm dụng được một phần vốn, lượng tiền mặt được giữ lại trong doanh nghiệp đảm bảo cho việc sử dụng vào cỏc kế hoạch khỏc nhằm tăng thờm doanh thu cho doanh nghiệp.
Yếu tố khỏch hàng
Bờn cạnh yếu tố nhà cung cấp thỡ yếu tố khỏch hàng cũng là một yếu tố cú ảnh hưởng khụng nhỏ tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Khi kinh tế càng phỏt triển, nhu cầu sử dụng sản phẩm của khỏch hàng ngày càng cao sẽ đặt ra yờu cầu đối với nhà cung cấp cần tạo ra những sản phẩm độc đỏo, hấp dẫn hơn đối với người mua. Chớnh vỡ vậy, mỗi doanh nghiệp cần phải làm sao để tạo ra những sản phẩm chất lượng cao, phự hợp nhu cầu của người mua với giỏ cả hợp lý để thu được lợi nhuận cao. Để làm được như vậy, doanh nghiệp cần bỏ ra nguồn chi phớ hợp lý để nghiờn cứu thị trường, tỡm hiểu cỏc mặt hàng, mẫu mó,… đang được ưa chuộng, từ đú cú quyết định sản xuất cho hiệu quả. Bờn cạnh đú là tớn dụng thương mại trong bỏn hàng cũng ảnh hưởng đến tỡnh hỡnh tài chớnh của cụng ty. Cỏc khỏch hàng yờu cầu tớn dụng thương mại làm cho khoản phải thu của doanh nghiệp tăng lờn. Vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng làm cho doanh nghiệp khú khăn hơn khi đảm bảo nhu cầu chi tiờu thường xuyờn. Doanh nghiệp cần cú quy chế tớn dụng thớch hợp đối với khỏch hàng để thu được lợi nhuận cao nhất, đảm bảo cho đồng vốn được sử dụng một cỏch hiệu quả.
Ngoài ra cũn cú sự tỏc động khụng nhỏ của thiờn nhiờn và mụi trường ảnh hưởng tới quỏ trỡnh sản xuất và lưu thụng hàng húa. Cỏc thiờn tai, thảm họa thiờn nhiờn gõy khú khăn cho hoạt động sản xuất lưu thụng, làm giảm doanh thu. Hơn thế nú cũn gõy ra tổn thất về tài sản của cụng ty, làm tăng chi phớ đầu tư lại vào tài sản dẫn tới giảm lợi nhuận sau thuờ́.
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ
SỬ DỤNG VỐN TẠI CễNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ & XÂY LẮP THÀNH AN 665 – Bệ̃ QUễ́C PHÒNG
2.1 Giới thiợ̀u chung vờ̀ Cụng ty cụ̉ phõ̀n Đõ̀u tư & Xõy lắp Thành An 665 – Bụ̣ Quụ́c Phòng: Quụ́c Phòng:
2.1.1 Thụng tin chung vờ̀ Cụng ty Cụ̉ phõ̀n Đõ̀u tư & Xõy lắp Thành An 665: 665:
Tờn cụng ty: Cụng ty cụ̉ phõ̀n Đõ̀u tư & Xõy lắp Thành An 665 – Bụ̣ Quụ́c Phòng
Tờn viờ́t tắt : INCO665., JSC
Trụ sở chính : 21- Đường Lờ Văn Lương – Nhõn Chính – Thanh Xuõn – Hà Nụ̣i
Điợ̀n thoại : 043 8581489 – 043 8587597 Fax: 04 8581825 - 04 5565943
Văn phòng khu vực:
Khu vực 1: Tụ̉ 18, Cường Bắc, xã Nam Cường, thành phụ́ Yờn Bái, tỉnh Yờn Bái.
Khu vực 2: Thành phụ́ Vinh – Nghợ̀ An.
2.1.2 Lịch sử hình thành và phát triờ̉n của Cụng ty cụ̉ phõ̀n Đõ̀u tư & Xõy lắp Thành An 665: lắp Thành An 665:
Cụng ty Cổ phần Đầu tư và Xõy lắp Thành An 665 là mụ̣t doanh nghiợ̀p Nhà nước hoạt đụ̣ng sản xuṍt kinh doanh trong lĩnh vực Xõy dựng dõn dụng cụng nghiệp và sản xuṍt vọ̃t liợ̀u. Tiền thõn của cụng ty là Cụng ty Xõy lắp 665 – Bộ Quốc phũng, chuyển đổi sang hoạt động theo hỡnh thức Cụng ty cổ phần tại Quyết định số: 72/QĐ-BQP ngày 08/ 01/ 2009 của Bộ trưởng Bộ Quốc phũng, với vốn điều lệ là 14.135.800.000 đụ̀ng.
Cụng ty Xõy lắp 665 ra đời, trưởng thành và phỏt triển từ cuối những năm 60 của thế kỷ 20. Thỏng 5/1968 Đoàn 600C được thành lập (sau này là Trung đoàn 665), chuyờn làm nhiệm vụ quốc tế giỳp bạn Lào, đó thi cụng nhiều cụng trỡnh cú ý nghĩa chớnh trị quõn sự quan trọng: Học viện chớnh trị Mường Ngà, Nhà ga và đài chỉ huy sõn bay Viờng chăn…
Để tồn tại và phỏt triển trong hơn 40 năm qua, Cụng ty đó phải trải qua nhiều bước thăng trầm, đặc biệt là gian đoạn 1990-1991, do cơ chế quản lý của Nhà nước cú sự thay đổi, đứng trước thỏch thức của nền kinh tế thị trường, cỏc cụng trỡnh cụng ty xõy dựng chủ yếu đó hoàn thành và đi vào bàn giao sử dụng, việc nhận thầu cỏc cụng trỡnh mới khú khăn, số lượng cỏc hợp đồng kinh tế mà cụng ty thực hiện ngày một giảm, số lượng vật tư, mỏy múc thiết bị, dụng cụ phục vụ sản xuất nằm chờ phải chịu khấu hao vụ hỡnh, lao động dụi dư, khụng cú việc làm, lương và cỏc chế độ cho người lao động rất khiờm tốn....
Trước những khú khăn chồng chất đú, Cụng ty đó kịp thời chuyển hướng sắp