Tỷ giá là một trong những kênh truyền tải của chính sách tiền tệ, truyền dẫn tác động từ các công cụ đến mục tiêu cuối cùng của chính sách tiền tệ. Trong đó, quan trọng nhất là mục tiêu ổn định giá cả. Việc phá giá đồng nội tệ có thể làm gia tăng lạm phát. Tuy nhiên, việc hạ giá trị của đồng nội tệ hay tăng tỷ giá cũng có lợi cho hoạt động xuất khẩu. Do đó, vấn đề đặt ra là Chính phủ cần điều hành chính sách tỷ giá một cách linh hoạt theo những định hƣớng sau:
Cần đặt ra mục tiêu của chính sách tiền tệ nói chung và chính sách tỷ giá nói riêng là góp phần ổn định kinh tế vĩ mô, đảm bảo sự bền vững của cán cân thanh toán quốc tế. Bên cạnh đó, cần theo dõi, đánh giá và dự báo xu hƣớng của các dòng vốn quốc tế; hạn chế tình trạng “đô la hóa”, nâng cao vị thế của đồng nội tệ.
Xây dựng một mức lạm phát mục tiêu cho trung hạn và dài hạn.
Bám sát các diễn biến trong nền kinh tế để lựa chọn chính sách tiền tệ là nới lỏng hay thắt chặt cho phù hợp, không nên cứng nhắc áp đặt một con số cụ thể cho tăng trƣởng tín dụng.
Thực trạng về tỷ giá hối đoái của một số quốc gia
Ở Indonesia vào đầu tháng 9 năm 2018, đồng rupiah giao dịch ở mức 14.815 Rp/USD, tức là đã mất giá 11% so với cùng kỳ năm trƣớc - với mức giao dịch 13.345 Rp/USD trong tháng 9/2017. Còn trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 1998, mức giảm giá đồng rupiah là 254% trong giai đoạn từ tháng 9/1997 đến tháng 9/1998.
Các dữ liệu khác cũng chỉ ra những nguyên tắc cơ bản về nền kinh tế hiện nay khả quan hơn nhiều so với năm 1998. Dự trữ ngoại hối của Indonesia hiện ở mức 118,3 tỷ USD tính đến tháng 7/2018 trái ngƣợc với con số 23,61 tỷ USD vào năm 1998.
Philippines chính sách tỷ giá thiếu hợp lý, làm ảnh hƣởng tới hoạt động kinh tế đối ngoại: Để hỗ trợ hoạt động kinh tế đối ngoại, chính sách tỷ giá hối đoái cũng cần thiết phải vận hành hợp lý và ổn định. Tuy nhiên, ở giai đoạn trƣớc KHTCCA, chính sách tỷ giá của Philippines đã định giá quá cao đồng Peso và dẫn tới việc thu hẹp trong lĩnh vực xuất khẩu (ngoại trừ hai ngành phụ thuộc lớn vào việc nhập khẩu đầu vào nhƣ thiết bị máy móc vận tải và ngành điện tử).