Chính sách tiền tệ (monetary policy) là việc thực hiện tổng thể các biện pháp, sử dụng các công cụ của Ngân hàng Trung ƣơng nhằm góp phần đạt đƣợc các mục tiêu của chính sách kinh tế vĩ mô thông qua việc chi phối dòng chu chuyển tiền và khối lƣợng tiền nhƣ lãi suất chiết khấu, lãi suất tái chiết khấu, dự trữ bắt buộc...
Thực trạng áp dụng chính sách tiền tệ tại một số quốc gia:
Indonesia: Tình trạng lạm phát tăng và tỷ giá hối đoái giảm đã khiến Ngân hàng trung ƣơng Indonesia tăng mức dự trữ bắt buộc từ 5% vào giữa năm 2004 lên 7%, tuy nhiên Indonesia không muốn thắt chặt hơn nữa chính sách tiền tệ do lo ngại rằng điều này sẽ có nguy cơ ảnh hƣởng xấu tới quá trình phục hồi kinh tế còn đang yếu ớt. Bất chấp áp lực lạm phát và sự mất giá của đồng rupiah, đến tận đầu năm 2005, Ngân hàng trung ƣơng mới tăng lãi suất chính sách lên chút ít. Lãi suất chứng chỉ tiền gửi 1 tháng chuẩn của Ngân hàng Indonesia - giảm từ gần 13% trong tháng 12/2002 xuống còn 7,3% vào giữa năm 2003 - đã tăng nhẹ lên 7,5% vào tháng 4/2005. Mặc dù trong tháng 3/2005, giá năng lƣợng tăng đã làm chỉ số giá tiêu dùng tăng 1,8% so với tháng trƣớc và tăng tới 8,8% so với cùng kỳ năm trƣớc (mức tăng cao nhất trong vòng 2 năm trở lại đây), nhƣng lạm phát cũng đã đƣợc kiềm chế do Chính phủ có trợ giá đối với giá dầu.
Malaysia: Trong thời gian qua, Ngân hàng trung ƣơng Malaysia áp dụng quan điểm chính sách tiền tệ trung dung với mức lãi suất qua đêm theo chính sách là 2,7% từ tháng 4/2004. Trong khi đó, ngân hàng trung ƣơng Hàn Quốc đã giảm
lãi suất qua đêm xuống mức thấp kỷ lục là 3,25%. Hàn Quốc đang kiềm chế việc tiếp tục giảm lãi suất do có dấu hiệu cho thấy cầu trong nƣớc đã qua giai đoạn giảm xuống mức thấp nhất và triển vọng giá dầu và lạm phát tăng chậm. Vào tháng 8/2004, chỉ số giá tiêu dùng đã tăng lên đến mức cao nhất trong vòng 3 năm trở lại đây là 4,8%, sau đó giảm nhẹ xuống còn 3,1% vào tháng 3/2005 - thấp hơn một chút so với mục tiêu đề ra của ngân hàng trung ƣơng là từ 0 - 3,5%.
Philippines: Đầu tháng 4/2005, lần đầu tiên sau 4 năm, Ngân hàng trung ƣơng Philippines đã tăng lãi suất chính sách 0,25%, đƣa lãi suất vay qua đêm lên 7% và lãi suất cho vay qua đêm lên 9,25%. Mặc dù vẫn tuyên bố rằng chính sách tiền tệ do mục tiêu về lạm phát quyết định nhƣng trong năm ngoái, Philippines phản ứng một cách rất chậm chạp khi lạm phát tăng. Sự chậm chạp này bắt nguồn từ mối lo ngại rằng giá tăng chỉ là tạm thời và việc thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ đe doạ tăng trƣởng. Tuy nhiên, trong tháng 3/2005, giá tiêu dùng vẫn tăng 0,3% so với tháng trƣớc và là tháng thứ năm liên tiếp giá tăng trên 8% so với cùng kỳ năm trƣớc.