B ng 2.13 Tình hình q un lý các kh on p hi thu
3.3.1. Xây d ng mô hình q un lí tin t
Ti n m t là lo i tài s n không sinh lãi, do v y trong qu n lý ti n m t thì vi c t i thi u hoá l ng ti n m t ph i gi là m c tiêu quan tr ng nh t. Tuy nhiên, vi c gi ti n m t trong kinh doanh c ng là v n đ c n thi t, b i nó đ m b o giao d ch kinh doanh hàng ngày, t o l i th cho vi c mua hàng c a công ty.
Qu n lý ti n m t là qu n lý ti n gi y, ti n g i ngân hàng và các lo i tài s n g n v i ti n m t nh các lo i ch ng khoán có kh n ng thanh kho n cao. Các lo i ch ng khoán g n nh ti n m t gi vai trò nh m t “b c đ m” cho ti n m t, vì n u s d ti n m t nhi u Công ty có th đ u t vào ch ng khoán có kh n ng thanh kho n cao, nh ng khi c n thi t c ng có th chuy n đ i chúng sang ti n m t m t cách d dàng và ít t n kém chi phí. Do đó, c n c vào nhu c u s d ng ti n m t, Công ty c n cân nh c l ng ti n m t d tr và l ng ti n đ u t cho các ch ng khoán này m t cách h p lý nh m t i u hoá l ng ti n n m gi .
xác đ nh l ng ti n d tr t i u, Công ty có th áp d ng mô hình qu n lý Baumol cho n m 2015:
B c1: Xác đnh nhu c u v ti n trong n m k ho ch d a trên l ng ti n th c t phát sinh c a n m báo cáo v i t l l m phát m c 5,45%
Nhu c u ti n n m 2014 = L ng ti n phát sinh th c t n m 2013 x T l l m phát
= 7.726 x (1+5,45%) = 8147 tri u đ ng
Gi s n m 2014 lãi su t ch ng khoán trên th tr ng là 6%/n m và chi phí m t l n bán ch ng khoán là 0.85 tri u đ ng.
B c 2: Theo mô hình baumol, m c d tr ti n m t t i u n m 2014 t i công ty s là:
63
Tuy nhiên trong n m 2014 m c d tr ti n m t th c t t i công ty là 10.370 tri u đ ng. Nh v y công ty s d th a m t l ng ti n m t có giá tr là:
L ng ti n m t d th a = 10.370 – 480 = 9.890 tri u đ ng
V i s ti n d th a này công ty nên g i ti t ki m vào ngân hàng v i m c lãi su t là 7%/n m, v i th i h n g i là 1 n m. T đó công ty s thu đ c m t kho n l i ích khi ti t ki m vào ngân hàng thay vì d tr ti n m t là:
L i ích = 9.980 x 7% x 1 = 692 tri u đ ng
Nh v y, n u công ty s d ng mô hình Baumol đ xác đ nh m c d tr ti n m t t i u s tránh đ c chi phí c h i khi d tr ti n m t. M t khác v i l ng ti n m t d th a công ty có th đem g i ti t ki m ngân hàng đ thu v m t kho n l i ích cho mình