C. Lợi ích các cổ đông thiểu số 6 21 11 62 3
2.4.4. Phân tích dòng tiền qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Sơ lược về dòng tiền của công ty như sau:
Đơn vị tính: triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh
doanh 913.631 (820.515) 933.112
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư (36.181) 778.478 (1.005.255) Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính (100.103) (271.010) 365.704
Lưu chuyền tiền tệ thuần của công ty qua các năm không ổn định. Từ năm 2009 – 2011, dòng tiền của công ty ở mức 777,34 tỷ đồng năm 2009 nhưng có sự sụt giảm mạnh trong năm 2010, lưu chuyển thuần âm ở mức 313,04 tỷ đồng và đã khởi sắc trở lại vào năm 2011 ở mức 293,56 tỷ đồng.
Xét riêng về từng dòng tiền hoạt động của công ty:
- Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh: Năm 2011 tăng mạnh so với năm 2010 và biến động không nhiều so với năm 2009. Nguyên nhân là do trong năm 2011, tình hình hoạt động kinh doanh của công ty có hiệu quả, tạo ra doanh thu và lợi nhuận. Bên cạnh đó, trong năm 2010, dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh âm là do công ty phải hoàn trả các khoản nhận ký quỹ từ 2009 và nộp thuế thu nhập doanh nghiệp cho cả hai năm 2009 và 2010 làm cho dòng tiền của Kinh Đô âm một cách đột biến vào năm 2010. Nhìn chung, dòng tiền về hoạt động kinh doanh năm 2011 khá khả quan và hiện đang dương ở mức 933,11 tỷ đồng.
- Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư: Dòng tiền từ hoạt động đầu tư không ổn định và biến động mạnh qua các năm. Trong năm 2010, công ty có dòng tiền thuần từ việc cho vay là 426,64 tỷ đồng (= thu hồi tiền cho vay là 1.001 tỷ đồng – chi cho vay là 574, 98 tỷ đồng) và dòng tiền thuần từ việc thu hồi góp vốn vào các đơn vị khác là 249,5 tỷ đồng làm cho dòng tiền từ hoạt động đầu tư khả quan. Sở dĩ có việc thu hồi từ các khoản tiền cho vay và thu hồi góp vốn vào các đơn vị khác là để Kinh Đô có tiền phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh do dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh đang bị âm. Tuy nhiên, đến năm 2011 Kinh Đô lại tiếp tục cho các đơn vị khác vay khoảng 277 tỷ đồng, đầu tư vào các đơn vị khác 431,82 tỷ đồng và mở rộng đầu tư
mua sắm tài sản cố định để mở rộng năng lực sản xuất. Điều này là phù hợp với kết quả kinh doanh gia tăng trong năm 2011.
- Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính: dòng tiền từ hoạt động này có xu hướng biến động cũng không ổn định, dòng tiền bị âm trong 2 năm 2009 và 2010 và âm với xu hướng gia tăng và có sự gia tăng đột biến năm 2011. Nguyên nhân năm 2010 dòng tiền này âm là do công ty phải chi trả nợ gốc vay quá hạn với số tiền 1.065 tỷ đồng trong khi trong năm công ty chỉ nhận thêm nợ vay khoảng 181,88 tỷ đồng. Để giải thích biến động này là do trong năm 2010 tình hình nền kinh tế nhìn chung đều khó khăn, hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty không cao nên công ty có thể hoàn trả bớt các khoản vay để giảm áp lực về chi phí. Đến năm 2011, tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của Kinh Đô khả quan hơn, Kinh đô mở rộng sản xuất nên gia tăng vay nợ để tài trợ cho hoạt động của mình.
Nhận xét chung về lưu chuyển tiền tệ thuần của công ty
- Qua phân tích các chỉ tiêu về dòng tiền của Kinh đô có thể thấy tiền thu về từ hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty dương trong năm 2011, đã tạo ra một nguồn tiền để tài trợ chính cho các hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như các kế hoạch phát triển công ty trong tương lai.
- Công ty tiêu hao nhiều tiền mặt cho hoạt động đầu tư nhưng đó là sự đầu tư chủ động và có kế hoạch cụ thể cho từng thời kỳ, xu hướng là dòng tiền cho hoạt động đầu tư tiếp tục đi ra với tốc độ tăng cao vì Kinh đô còn đang tiếp tục mở rộng qui mô về cả chiều sâu, chiều rộng và các lĩnh vực kinh doanh khác.