C. Lợi ích các cổ đông thiểu số 6 21 11 62 3
2.4.3. Phân tích khả năng sinh lợi, tỷ suất sinh lợi của công ty
- Doanh thu của Kinh Đô qua các năm: (ĐVT: triệu đồng)
Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
Doanh thu 1.539.222 1.933.634 4.278.051
Khoản phải thu BQ 657.295 932.705 871.633
Doanh thu từ hoạt động kinh doanh tăng đều và đặc biệt tăng cao trong năm 2011. Trong khi khoản phải thu bình quân tăng nhiều trong năm 2010 tương ứng với sự gia tăng doanh thu, nhưng trong năm 2011 thì doanh thu tăng vọt trong khi khoản phải thu lại giảm điều đó chứng tỏ Kinh Đô có chình sách thu hồi nợ rất tốt mà không cần phải nới lỏng tín dụng, vẫn tăng được doanh thu.
- Tỷ suất sinh lợi của một công ty đánh giá trên tổng tài sản ROA và tỉ suất sinh lợi trên vốn CSH ROE:
Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
ROA 16% 11.6% 6.8%
ROE 23% 18.8% 7.2%
So với trung bình ngành ROA = 8%, ROE= 12% thì Kinh Đô có ROA và ROE vượt trội.
Ta thấy ROA giảm dần qua các năm từ 16% năm 2009 giảm còn 6.8% năm 2011. ROE trong năm 2011 giảm so với năm 2009 là do trong năm 2011 doanh nghiệp có phát hành cổ phiếu thêm để huy động vốn nên cổ phiếu bị pha loãng và ROE bị giảm.
Để phân tích sâu hơn về tỉ suất sinh lợi trên tổng tài sản, chúng ta nên chia tách tỉ suất sinh lợi này thành các thành phần có liên quan đến doanh số như sau:
Tỉ suất sinh lợi trên TS = Tỉ suất sinh lợi trên DT X Hiệu suất sử dụng TS - Ta có tỉ suất sinh lời trên doanh thu qua các năm lần lượt là:
Năm 2009: 34.2% Năm 2010: 29.9% Năm 2011: 6.6%
Ta thấy năm 2011 thì tỉ suất sinh lời trên doanh thu giảm mạnh, nguyên nhân là do chi phí bán hàng trong năm này tăng cao đột biến, có thể doanh nghiệp tiến hành đầu tư mở rông mạng lưới bán hàng
- Hiệu suất sử dụng tài sản qua các năm như sau:
Hiệu suất sử dụng tài sản = Doanh thu/ Tổng Tài sản bình quân
Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011
Hiệu suất sử dụng TS 0.43 0.42 0.78
Như vậy ta thấy hiệu suất sử dụng tài sản tăng dần và rất tốt trong năm 2011.
Tuy nhiên ROA và ROE lại sụt giảm mạnh trong năm 2011, đó là do nguyên nhân chi phí bán hàng và giá vốn hàng bán trong năm 2011 tăng vọt so với những năm trước, đây là vấn đề doanh nghiệp cần xem lại, nâng cao hiệu quả quản trị để kiểm soát chi phí tốt hơn.