3. Phương pháp và dữ liệu nghiên cứu:
3.2.Phương pháp nghiên cứu:
Tác giả sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng với các kĩ thuật nghiên cứu thực nghiệm sử dụng phần mềm ứng dụng E-views. Các kĩ thuật thực nghiệm được tiến hành trong bài này nghiên cứu này bao gồm:
- Kĩ thuật kiểm định Unit Root sử dụng phương pháp ADF (Augmented
Dickey – Fuller) để kiểm tra tính dừng của chuỗi dữ liệu;
- Kiểm định đồng liên kết giữa các biến sử dụng phương pháp Johansen; - Chạy mô hình VECM để phân tích tác động ngắn hạn và dài hạn của các
nhân tố kinh tế vĩ mô lên chỉ số TTCK.
Phương pháp này được xuất hiện trong nhiều nghiên cứu trước đây bởi tính ưu việt của nó. Maysami và Sims (2002, 2001a, 2001b) đã sử dụng mô hình VECM để kiểm tra mối tương quan giữa các biến số kinh tế vĩ mô và tỉ suất sinh lợi chứng khoán ở Hong Kong, Singapore (Maysami và Sims, 2002), Malaysia và Thái Lan (Maysami và Sims, 2001a), Nhật Bản và Hàn Quốc (Maysami và Sims, 2001b). Trước đó, Mukherjee và Naka (1995) cũng đã áp dụng mô hình VECM để phân tích mối tương quan giữa TTCK Nhật Bản và tỉ giá, cung tiền, hoạt động kinh tế thực, lãi suất trái phiếu chính phủ dài hạn, lãi suất bảo chứng.
Tác giả phát hiện tồn tại quan hệ đồng liên kết giữa các biến cho thấy có mối quan hệ dài hạn giữa biến phụ thuộc và độc lập. Đến năm 2012, Kuwornu cũng sử dụng mô hình này để quan sát tương quan giữa các biến kinh tế vĩ mô với tỉ suất sinh lợi TTCK Ghana. Tuy nhiên, ở Việt Nam, đa số các nghiên cứu liên quan đến TTCK thường sử dụng kĩ thuật hồi quy OLS. So với VECM, OLS chưa tập trung vào tác động trong ngắn hạn của các biến độc lập đến biến phụ thuộc. Do đó, nghiên cứu này sẽ sử dụng mô hình VECM để xem xét toàn diện tác động của các biến kinh tế vĩ mô đến giá chứng khoán trên TTCK Việt Nam và xác định cơ chế hiệu chỉnh sai lệch thị trường.