Sauăkhiăđi u ch nh giá tài chính sang giá kinh t và tính toán các ngo i tác tiêu c c c a d án, k t qu xácăđ nh NPV và IRR kinh t th c c a d án đ c tóm t t theo B ng 3.2.
B ng 3.2: Ngơnăl uăkinhăt th c tóm t t
VT:ăTri uăđ ng
Cácăh ngăm c NPVăkinhăt ăth c
Ngơnăl uăvƠo 881.625
Doanh thu 881.625
Ngơnăl uăra 869.320
Chiăphíăđ uăt 483.958
Chiăphíăv năhƠnhăvƠăb oăd ng 52.824 Giáătr ăkinhăt ăc aăr ng 27.086 Thi tăh iăk ăv ngădoăl ăl t 217.962 Thi tăh iăk ăv ngădoăh năhán 87.491
NPV -50.695
IRR 7,44%
Ngu n: Tính toán c a tác gi .
K t qu cho th y, NPV kinh t âm 50.695 tri uăđ ng và IRR kinh t là 7,44% th p h năchiăphíă v n kinh t 10%. Nh v y, d án không kh thi kinh t , nhƠăn c không nên c p phép cho đ u t .
Trong su tăvòngăđ i c a d án, ngơnăl uăròngăkinhăt ch d ngăt n măth nh t đ n n măth 24 sauăkhiănhƠămáyăđiăvƠoăho tăđ ng (Ph l c 9). Cácăn măcònăl i,ăngoƠiă3ăn măxơyăd ng nhà máy ch cóăngơnăl uăra,ăthìăl iăíchăthuăđ c h uănh khôngăđ bùăđ p chi phí b i vì s giaăt ngă thi t h i k v ngădoăl ăl tăhƠngăn m.
M c dù d án không kh thi v m t kinh t theoămôăhìnhăc ăs nh ngătrênăth c t các thông s đ uăvƠoăth ngăkhôngănh ăthi t k ,ălƠmăchoăđánhăgiáăcóăth thiên l ch. Vì v y, lu năv năti n hƠnhăphơnătíchăđ nh y cho t t c các thông s đ uăvƠoăđ xácăđnh các bi n có th giúp c i thi n hi u qu c a d án.
3.3Phơnătíchăđ nh y
Sauăkhiăphơnătíchăđ nh y, các thông s có th c i thi n tính kh thi kinh t c a d án g m: công su t nhà máy,ăgiáăđi n, t ng m căđ uăt , phíăth ng ngo i h i, h s l ngăkinhăt c a
laoăđ ng gi năđ n. Lu năv năch trình bày các y u t này, nh ng y u t còn l i đ c trình bày c th Ph l c 10.
Công su t nhà máy
Công su t nhà máy ph thu c vƠoăl ngăn c m a.ăVìăv y, m căthayăđ iăđ c cho bi n thiên trong kho ng 10% so v iămôăhìnhăc ăs .
B ng 3.3: Phơnătíchăđ nh y kinh t theo công su t nhà máy
VT: Tri uăđ ng (NPV) -10% -5% 0% 5% 10% 6,2% NPV -132.558 -91.627 -50.695 -9.764 31.167 0 IRR * * 7,4% 9,6% 11,1% 10% Ngu n: Tính toán c a tác gi . * là không xác đnh
K t qu tính toán cho th y, công su t nhà máy bi năđ ng cùng chi u v i NPV kinh t . N u công su t nhà máy t ngă6,2% thì d án s kh thi kinh t . i u này là có th x y ra.
Giá đi n
Giáă đi nă đ nă ng i tiêu dùng cu i cùng c a Trung Qu c th p nh t là 6 cents/kWh (David Dapice, 2012), nên EVN khó muaăđ c đi n th păh năgiáănƠy. Vì v y, giá th p nh t đ c s d ngătrongăphơnătíchăđ nh y là 6 cents/kWh. Giáăbánăđi n c a EVN hi n nay là g n 7ăcents/kWh,ădoăđóăEVNăs không nh păđi năcaoăh năgiáănƠy.ăVìăv y, giá cao nh t s d ng trongăphơnătíchăđ nh y là 7 cents/kWh.
B ng 3.4: Phơnătíchăđ nh y kinh t theoăgiáăđi n
VT: Tri uăđ ng (NPV)
6,00 6,25 6,50 6,75 7,00 6,46
NPV -61.467 -27.806 5.854 39.515 73.175 0
IRR 6,2% 8,8% 10,2% 11,4% 12,3% 10%
Ngu n: Tính toán c a tác gi .
Tácăđ ng tích c c t vi c thay th đi n nh p kh u t Trung Qu căcƠngăt ngăkhiăgiáăđi n ph i mua t Trung Qu c càng cao. N uă nh ă giáă muaă đi n t Trung Qu c th p nh t là
6,46 cents/kWh thì d án s hi u qu v m t kinh t . i u này là có th x y ra trong b i c nh thi u h tăđi nănh ăhi n nay.
T ng m c đ u t
Tham kh o các d án th yăđi n khác, m c bi n thiên c a t ng m c đ uăt ăđ c l y trong kho ng 40%.
B ng 3.5: Phơnătíchăđ nh y kinh t theo t ng m căđ uăt
VT: Tri u đ ng (NPV) -40% -20% 0% 20% 40% -10,5% NPV 142.888 46.096 -50.695 -147.487 -244.279 0 IRR 17,5% 12,2% 7,4% * * 10% Ngu n: Tính toán c a tác gi . * là không xác đnh.
T ng m căđ uăt ăcóăs nh y c m nh tăđnh và bi năđ ngăng c chi u đ i v i NPV kinh t . N u nh ăd án ti t ki măđ c 10,5% chi phí này thì n n kinh t s giaăt ngăđ c phúc l i.
Thay đ i phí th ng ngo i h i
Theo Lê Th S nă(2011),ăh s chuy năđ i t giá h iăđoáiăkinhăt trongăgiaiăđo n t 2007 đ n 2010 t iăđaălƠ 1,16. Vì v y,ăphíăth ng ngo i h iăđ c cho bi n thiên t 4%ăđ n 16%.
B ng 3.6: Phơnătíchăđ nh y kinh t theo phíăth ng ngo i h i
VT: Tri uăđ ng (NPV)
4% 8% 12% 16% 11%
NPV -50.695 -23.538 3.619 30.776 0
IRR 7,4% 9,0% 10,1% 11,1% 10%
Ngu n: Tính toán c a tác gi .
Phíăth ng ngo i h i có nhăh ng tích c c đ n NPV kinh t c a d án. N u l i ích t vi c ti t ki m ngo i t t i thi u là 11%, thì d ánăT VS4ăcóăhi u qu v m t kinh t .
H s l ng kinh t c a lao đ ng gi n đ n
Theo Nguy năXuơnăThƠnhăvƠăđ.t.gă(2010),ăh s l ngăkinhăt c a laoăđ ng gi năđ nălƠă0,55.ă Vì v y, h s nƠyăđ c cho bi n thiên t 0,55ăđ n 0,95.
B ng 3.7: Phân tích đ nh y kinh t theo h s l ngăkinhăt c aălaoăđ ng gi năđ n
VT: Tri uăđ ng (NPV)
0,55 0,65 0,75 0,85 0,95
NPV -39.592 -42.368 -45.144 -47.919 -50.695
IRR 8,07% 7,92% 7,76% 7,61% 7,44%
Ngu n: Tính toán c a tác gi .
M c dù d án v n không kh thi trong ph măviădaoăđ ng c a h s nƠyănh ngăNPV kinh t có s c i thi n so v iămôăhìnhăc ăs .