3. Chính sách tỷgiá năm
3.1.3.Từ cuối tháng 8/2011 đến 12/
Tỷ giá VND/USD leo thang theo giá vàng trong những tháng cuối năm. Tỷ giá tự do bắt đầu tăng mạnh vượt trên giá trần quy định của NHNN và tiếp tục dao động quanh mức 21.300-21.400 cho đến cuối năm 2011. Việc thu gom USD để nhập vàng (chính thức hoặc nhập lậu) do giá vàng trong nước đang cao hơn giá vàng thế giới là nguyên nhân chính khiến tỷ giá VND/USD bật tăng trở lại. NHNN cam kết điều hành tỷ giá ổn định, mức biến động không quá 1% trong các tháng cuối năm, Ngày 12/8 NHNN ban hành thông tư số 15/TT NHNN quy định việc mang ngoại tệ tiền mặt, đồng Việt Nam tiền mặt của cá nhân khi xuất cảnh, nhập cảnh ( cá nhân khi xuất nhập cảnh mang theo 5000USD hoặc ngoại tệ khác có giá trị tương đương, 15 triệu VND phải khai báo với cơ quan hải quan), thông tư có hiệu lực từ 1/9. Ngày 26/8/2011NHNN đã ban hành quyết định số 1925/QĐ về việc tăng dự trữ bắt buộc với tiền gửi ngoại tệ (tăng thêm 1%). Ngày 20/10 NHNN ban hành nghị 95/2011/NĐ-CP quy định về xử phạt với các giao dịch ngoại hối trái phép. Để giảm bớt căng thẳng trên thị trường ngoại hối NHNN đã bán ra 1.5 tỷ USD trong tháng 8, theo đó số ngoại tệ dự trữ sẽ tăng lên, lượng vay ngoại tệ sẽ giảm. Bên cạnh đó NHNN quản lý chặt chẽ thị trường Vàng hơn như cấp hạn ngạch nhập khẩu Vàng
nhằm hạn chế cơn bão Vàng (9 tháng đầu năm 2011, NHNN cấp hạn ngạch lên tới 20 tấn vàng).
Sự ổn định tạm thời và những chuyển biến tích cực trên thị trường ngoại tệ tự do tại thời điểm cuối năm 2011 được cho là bắt nguồn từ một số nguyên nhân trong đó phải kể đến những cam kết của NHNN nhằm bình ổn thị trường ngoại tệ, theo đó tỷ giá USD/VND sẽ được điều chỉnh không quá 1% kể từ ngày 7/9/2011 cho đến hết năm. Ngoài ra, diễn biến thuận lợi của cán cân thương mại, cán cân tổng thể trong năm 2011 đặc biệt trong những tháng cuối năm đã hỗ trợ khá đắc lực cho những cam kết của NHNN. Không những thế những quy định và biện pháp kiểm soát chặt chẽ thị trường vàng đã khiến cho biến động của thị trường này không còn gây nhiều tác động tiêu cực đến thị trường ngoại tệ tự do như trước đây. Với xu hướng lạm phát giảm ở những tháng cuối năm, các biện pháp kiểm soát thị trường Vàng và ngoại hối hiệu quả, tỷ giá có xu hướng ổn định hơn từ tháng 12. Tỷ giá bình quân liên ngân hàng điều chỉnh tăng lần cuối cùng trong năm 2011 vào ngày 24/12 ở tỷ giá 28.828 USD/VND (tăng 0.97% với mức cam kết 1% trước đó). Tỷ giá giao dịch tại các ngân hàng dao động nhẹ, tỷ giá trên thị trường tự do có xu hướng kề sát với tỷ giá tại ngân hàng thương mại.