Kh ng ho ng chính tr , kh ng ho ng kinh t , chi n tranh, kh ng b , thiên tai… là các y u t tác đ ng m nh t i giá vàng. Chúng ta có th l y minh ch ng d dàng thông qua cu c kh ng ho ng Trung ông hi n nay mà tâm đi m là tình hình chi n s Syria. Khu v c Trung ông hi n nay đ c ví nh là m d u c a th gi i c ng c p t i 35% s n
l ng d u thô c a toàn th gi i. Tuy nhiên khu v c này t tr c đ n nay luôn là các
đi m nóng xung đ t c a th gi i. Mà g n đây nh t là sau v t n công b ng v khí hóa
h c r ng sáng ngày 21/08/2013 Syria kéo theo nguy c leo thang chi n tranh can thi p t bên ngoài c n k . Ngay l p t c thông tin này đư tác đ ng m nh làm giá d u c ng nh
giá vàng th gi i t ng v t. Ngày 28 tháng 8, giá vàng đư đ t m c cao nh t trong 3 tháng tr l i đây, t ng 20% so v i cùng k tháng 6, m c 1.433,83 USD, giá d u thô c ng đ t m c 112,24 USD/thùng t i NewYork vào ngày 28, m c cao nh t k t tháng 5 n m
2011 v i quan ng i v xung đ t t i Syria s nh h ng đ n ngu n cung d u t i các
n c Trung ông.
Bài h c rút ra: Vàng là n i trú n an toàn khi có b t n x y ra, nên khi đó nhu c u vàng s t ng h n m c bình th ng d n đ n giá vàng bi n đ ng theo di n bi n b t n. 1.3.6. Các bài h c kinh nghi m khác
S can thi p c a chính quy n vào quá trình khai thác vàng c ng nh ho t đ ng c a các m vàng làm nh h ng đ n ngu n cung vàng c a th tr ng d n đ n làm t ng giá
Tâm lỦ đám đông khi giá vàng bi n đ ng c ng có nh h ng đ n giá vàng. Ví d nh
Vi t Nam r t d b t g p hình nh khi giá vàng t ng thì nhi u ng i dân đi x p hàng
mua vàng vì ngh vàng s còn t ng n a. Khi l c c u t ng đ t bi n mà ngu n cung
không đ m b o thì s làm giá vàng càng t ng m nh.
Các ng ng tâm lý giá vàng th gi i nh 1000 $/ounce, 1500 $/ounce… các ng ng h tr , ng ng c n trong phân tích k th t c ng có tác đ ng nh t đ nh đ n tâm lý giao d ch.
K T LU N CH NG 1
Vai trò c a vàng đư đ c ki m ch ng qua hàng ngàn n m l ch s c a nhân lo i và trong giai đo n th gi i ngày càng xu t hi n các nguy c b t n, kh ng ho ng nh hi n nay, m t l n n a giá tr đó càng đ c tái kh ng đ nh và phát huy nh là m t công c b o toàn giá tr , ch ng l i các r i ro có th x y ra bên c nh các vai trò thu n túy c a vàng.
Tuy nhiên s bi n đ ng c a giá vàng là tác đ ng t ng h p c a r t nhi u nguyên nhân
khác nhau mà đ hi u rõ không ph i là vi c d dàng. L m phát, t giá, lãi su t, giá d u, giá ch ng khoán… hay b t k m t bi n c nào c ng đ u có th tác đ ng lên giá vàng nhi u m c đ khác nhau. Ch ng 1 c a lu n v n đư đi sâu nghiên c u các khía c nh
liên quan đ n c ch tác đ ng lên giá vàng c a các nhân t trên. Vi c xem xét tác đ ng th c t c a các bi n này lên giá vàng t i th tr ng Vi t Nam nh th nào, có đi u gì gi ng và khác so v i th gi i s đ c tác gi trình bày trong ph n ti p theo.
25
CH NG 2:
PHÂN TÍCH CÁC NHÂN T TÁC NG N GIÁ VÀNG T I
TH TR NG VI T NAM
2.1. Gi i thi u v th tr ng vàng Vi t Nam qua các th i k .
- Giai đo n tr c tháng 4/1975: Th i kì này, trong b i c nh đ t n c ch a
gi i phóng, ng i dân Vi t c ng ít quan tâm đ n vàng. T i nh ng thành ph l n, vàng
c ng ch có vai trò là hàng hóa thông th ng d i các d ng n trang. Ch có m t b ph n ng i Hoa và t ng l p khá gi nh trung, phú nông m i s d ng vàng nh ph ng
ti n tích l y tài s n.
T i mi n B c, t 1946 đư có S c l nh 202 c a Ch t ch Chính Ph Vi t Nam Dân ch c ng hòa ngày 15/10/1946 v kinh doanh vàng b c. Theo đó, vi c chuy n ti n vàng, vàng th i, vàng nén, vàng lá ra kh i đa h t t nh ph i đ c phép c a y ban hành chính c p tnh. i u này đư làm h n ch vi c phát tri n th tr ng vàng. Tuy nhiên, vi c kinh doanh vàng không b c m đoán nh ng ph i có gi y phép c a y ban hành chính c p t nh.
T i mi n Nam, h th ng ti n t và ngân hàng c ng d n phát tri n theo mô hình c a
các n c ph ng Tây, đ ng ti n Sài Gòn có ch đ b n v USD và là ph ng ti n thanh
toán đ c tôn. Tuy nhiên, vàng mi ng (c th là d ng vàng lá) c ng đ c s n xu t v i
th ng hi u Kim Thành và khá n i ti ng, đ c l u thông và t o d ng đ c uy tín trong ph m vi ba n c ông D ng và m t s qu c gia lân c n. Kinh doanh vàng th i k này
nhìn chung là đ c phát tri n t do, k c t do xu t nh p kh u vàng.
Giai đo n t tháng 4/1975 ậ 1988: N c ta ph i t p trung kh c ph c h u qu chi n tranh và r i vào l m phát cao. N n kinh t b c m v n, ho t đ ng theo ki u t p trung bao c p, và di n ra nhi u đ t đ i ti n. Nh ng đi u này khi n ng i dân m t ni m tin vào ti n pháp đnh. Chính vì th , vàng mi ng có c h i phát huy vai trò ti n t .
Trong l u thông, vàng mi ng tr thành ph ng ti n thanh toán có v th v t tr i v i nh ng đ n v ph bi n là phân, ch , l ng v i đ tinh khi t khác nhau.
Chính sách nhà n c trong th i kì này là h n ch ho t đ ng kinh doanh vàng. Nhu c u v vàng trong n n kinh t r t cao trong khi pháp lu t l i kìm hãm và không th a nh n th tr ng vàng, đi u đó khi n cho th tr ng vàng phát tri n theo h ng không chính th c. Th c t , th tr ng vàng do gi i t nhân ki m soát m c dù Ngân hƠng NhƠ n c (NHNN) đư có các công ty kinh doanh vàng tr c thu c nh m qu n lỦ và đi u ph i th
tr ng.
Giai đo n t 1989 ậ 1999: T gi a 1988, Nhà n c đư đ a ra ch ng trình
ch ng l m phát. i v i ho t đ ng kinh doanh vàng, Nhà n c đư t o đi u ki n thông
thoáng h n cho vi c nh p kh u vàng; đ ng th i, cho phép thành l p các công ty kinh doanh vàng b c qu c doanh thu c y ban nhân dân t nh, thành ph ; thành ph n kinh t ngoài qu c doanh c ng đ c th a nh n.
Ho t đ ng kinh doanh vàng, b c, đá quỦ đ c chính th c m r ng đ đáp ng nhu c u xã h i v i Quy t đ nh 139/CT c a Ch t ch H i đ ng B tr ng ngày 24/5/1989 v vi c
cho phép các đ n v kinh t qu c doanh, t p th , h kinh t cá th kinh doanh vàng b c,
đá quỦ. Theo v n b n này, ngoài h th ng kinh doanh vàng, b c c a NHNN, các đ n v
kinh t qu c doanh khác c a m t s ngành s n xu t kinh doanh có liên quan ch t ch
đ n khai thác, ch bi n vàng b c và các đ n v kinh t t p th , h kinh t cá th c ng đ c kinh doanh vàng b c, đá quỦ nh ng đ a bàn có nhu c u theo quy đnh. NHNN là
c quan c p gi y phép kinh doanh vàng b c, quy đnh v n b ng hi n kim, m c ký qu , nh n ký qu v n hi n kim, ki m tra n i dung ho t đ ng kinh doanh, ph ng ti n cân
đo, s sách k toán, ký mã hi u và ch t l ng hàng hoá... c a các đ n v kinh doanh vàng b c. Các n i dung c a Quy t đ nh này đ c h ng d n t i Thông t 75/NH-TT c a NHNN ngày 05/06/1989.
Nh m qu n lý có hi u qu th tr ng vàng, Nhà n c ti p t c ban hành các v n b n qui ph m pháp lu t nh Ngh đnh 63/CP c a Chính ph ngày 24/09/1993 v qu n lý
27
NHNN ngày 29/10/1993 nh m t o c ch pháp lỦ rõ ràng đ th tr ng vàng đ c v n hành, phát tri n. NHNN là c quan qu n lỦ nhà n c v các ho t đ ng gia công, ch tác, c m đ , mua bán, xu t nh p kh u vàng. Nhà n c kh ng đ nh vi c th a nh n quy n s h u h p pháp v vàng c a m i t ch c và cá nhân d i d ng vàng kh i, vàng th i, vàng c c, vàng c m, vàng lá, vàng sa khoáng, vàng g c, vàng t trang. Doanh nghi p, t ch c, cá nhân, xí nghi p có v n đ u t n c ngoài c ng đ c quy n c t gi , v n chuy n ho c g i vàng ngân hàng. Các t ch c và cá nhân mu n kinh doanh vàng ph i thành l p doanh nghi p, ho c đ ng kỦ kinh doanh và ph i đ c NHNN c p gi y phép kinh
doanh khi đáp ng các đi u ki n v v n pháp đ nh, nhân s có tay ngh …đ c quy đ nh c th t i Thông t 07/NH-TT c a NHNN. Ph m vi kinh doanh vàng r t r ng g m mua bán vàng kh i, vàng th i, vàng c c, vàng c m, vàng lá, vàng sa khoáng, vàng g c, vàng
t trang; đ c ch tác, gia công, c m đ vàng. Riêng vi c nh p kh u vàng ph i do NHNN th c hi n; tr ng h p c n thi t, Th ng đ c NHNN có th cho phép m t s doanh nghi p kinh doanh vàng đ c nh p kh u vàng theo hình th c u thác qua NHNN v i đi u ki n doanh nghi p có uy tín, có đ v n nh p vàng. Vi c xu t kh u vàng c n ph i đ c NHNN c p gi y phép và trong tr ng h p xu t kh u hàng m ngh m vàng thì ch c n có h p đ ng mua, bán ký v i n c ngoài và gi y ki m đ nh ch t l ng c a Chi nhánh NHNN t nh, thành ph đ xu t trình v i c quan H i quan, không c n gi y phép xu t kh u. i v i nh ng cá nhân có k thu t và tay ngh cao mu n hành ngh gia công, ch tác (kim hoàn) thì ph i đ c Th ng đ c Ngân hàng Nhà n c xem xét cho phép. Tuy nhiên, Ngh đ nh này c ng ch a phân bi t vàng mi ng v i các lo i vàng khác.
Khi đ c pháp lu t chính th c th a nh n, các ho t đ ng kinh doanh vàng mi ng phát tri n lành m nh h n nh ng ph ng th c kinh doanh v n còn đ n gi n và ch là giao d ch phi t p trung. n th i đi m tháng 06/1999, s l ng các đ n v kinh doanh, gia
công t ng g p 3 l n so v i th i kì tr c khi Ngh đ nh 63/CP đ c ban hành, trong đó
có 50% t p trung t i thành ph H Chí Minh và các t nh Nam b ; có kho ng 1000 cá
vàng tr n thu , s n xu t s n ph m kém ch t l ng. Vào kho ng đ u n m 1990, vi c nh p kh u vàng đư đ c cho phép, t n m 1993-1996, n c ta đư nh p kh u kho ng 20 t n vàng nh ng t cu i 1996, đ u n m 1997 thì Nhà n c đư quy t đnh ng ng nh p kh u vàng do s khan hi m ngo i t trong n c.
Giai đo n t cu i 1999 ậ 2010: Th tr ng vàng mi ng có nh ng b c phát tri n m i và đa d ng hóa ph ng th c kinh doanh. Các v n b n pháp lu t c ng đ c ban hành m i t o n n t ng pháp lý cho ho t đ ng kinh doanh vàng, vàng mi ng nh
Ngh đnh 174/1999, Ngh đ nh 64/2003 và các v n b n h ng d n, các v n b n v nghi p v huy đ ng và cho vay v n b ng vàng c a TCTD, kinh doanh trên tài kho n
n c ngoài…Các ho t đ ng kinh doanh vàng m i đư xu t hi n:
+ Huy đ ng và cho vay v n b ng vàng c a TCTD (t n m 2000).
+ Kinh doanh vàng trên tài kho n n c ngoài c a TCTD (t n m 2006).
+ Sàn giao d ch vàng (là ho t đ ng t phát t n m 2007).
T n m 2001, vi c nh p kh u vàng đ c cho phép tr l i nh ng ti n hành v i s ki m soát ch t ch : theo đ u m i và có h n m c. T tháng 05/2008, vi c nh p kh u vàng b c m và đ n tháng 11/2009 thì đ c n i l i đ bình n th tr ng vàng trong
n c.
Giá vàng nhìn chung n đnh t giai đo n 1999 -2005. T n m 2006 đ n 2010 cùng v i nh h ng c a cu c kh ng ho ng tài chính 2008, giá vàng th gi i b t đ u b c vào
giai đo n t ng m nh t m c 600 USD/ounce giá vàng th gi i đư v t ng ng 1000 USD/ounce vào tháng 09/2009 và k t thúc n m 2010 v i m c giá r t cao 1419
USD/ounce. Trong n c ho t đ ng kinh doanh vàng c ng b t đ u sôi n i h n v i s xu t hi n c a các sàn vàng và ho t đ ng kinh doanh vàng tài kho n. Giá vàng t m c 5 tri u đ ng/l ng t nh ng n m đ u th k 21 đư t ng chóng m t và k t thúc n m 2010
v i m c giá cao ng t ng ng h n 36 tri u đ ng/l ng.
29
Do vi c qu n lý th tr ng vàng v n ch a th t s ch t ch c ng nh th tr ng phát tri n thi u n đnh gây khó kh n cho vi c th c hi n ch ng l m phát, bình n t giá và
đi u ch nh cán cân thanh toán qu c t nên trong th i gian g n đây, Nhà n c đư có ch tr ng t ng c ng qu n lỦ đ i v i th tr ng vàng. Ngh đnh s 24/2012/N -CP (Ngh đnh 24) ban hành ngày 03/04/2012 nh m qu n lý và n đnh th tr ng vàng
trong n c. Theo ngh đ nh này, Nhà n c s đ c quy n s n xu t vàng mi ng, xu t kh u và nh p kh u vàng nguyên li u đ s n xu t vàng mi ng. Vàng SJC đ c ch n làm
th ng hi u đ c quy n, các t ch c kinh doanh hi n nay s không đ c d p vàng mi ng
th ng hi u khác. C ng theo Ngh đnh này, ho t đ ng mua, bán vàng mi ng c a các t ch c, cá nhân ch đ c th c hi n t i các t ch c tín d ng và doanh nghi p đ c NHNN c p gi y phép kinh doanh mua, bán vàng mi ng. M c đích c a quy đ nh nh m h n ch buôn l u vàng, ch ng hi n t ng vàng nhái vàng gi . n v nào không đ đi u ki n kinh doanh vàng mi ng theo quy đ nh c a NHNN s ph i ng ng kinh doanh m t hàng này t ngày 30/1/2013. C th , Ngân hàng ph i có v n đi u l t 3.000 t đ ng tr lên;