Cùng với kiểm định tính dừng thì kiểm định tính đồng liên kết cũng đóng một vai trò rất quan trọng. Theo Engle và Granger (1987) cho rằng nếu kết hợp tuyến tính của các chuỗi thời gian không dừng có thể là một chuỗi dừng và các chuỗi thời gian không dừng đó được cho là đồng liên kết. Và nếu phần dư trong mô hình hồi qui giữa các chuỗi thời gian không dừng là một chuỗi dừng thì kết quả hồi qui là thực và thể hiện mối quan hệ cân bằng dài hạn giữa các biến trong mô hình. Hay nói cách khác, nếu tồn tại một cặp chuỗi dữ liệu đồng liên kết, thì sự thay đổi trong một biến phụ thuộc sẽ kéo theo sự thay đổi trong một biến giải thích khác và nếu tồn tại mối quan hệ đồng liên kết thì chúng sẽ có khuynh hướng cùng tìm đến trạng thái cân bằng trong dài hạn. Do đó mục đích chính của phần này đó là sử dụng kiểm
định đồng liên kết để xác định xem có tồn tại mối quan hệ đồng liên kết giữa các biến đang xem xét hay không.
Để thực hiện điều này, tác giả sử dụng kiểm định đồng liên kết Johansen cho từng cặp biến giữa các biến GDP (LnGDP), nhập khẩu (LnIM), xuất khẩu (LnEX), tỷ lệ cung tiền M2/GDP (LnM2), và tỷ lệ tín dụng trong nước/GDP (LnDC) để có thể biết chính xác là cặp biến nào có mối quan hệđồng liên kết với nhau. Kiểm định Johansen là một phương pháp kiểm định khả năng đồng liên kết của một số chuỗi thời gian. Kiểm định này cho phép có thể xuất hiện nhiều hơn một mối quan hệ đồng liên kết, do đó có tính áp dụng phổ quát hơn kiểm định Engle–Granger (vốn dựa trên kiểm định Dickey–Fuller để tính nghiệm đơn vị trên phần dư từ mô hình quan hệ đồng liên kết). Phương trình kiểm định đồng liên kết được biểu diễn như
sau: t k t k t t X X e X =Π1 −1+...+Π − +μ + (với t = 1,…..,T) (2)
Trong đó, Xt, Xt-1,…,Xt-k là các vector của các giá trị hiện tại và trễ từ một độ
trễđến t-k độ trễ; II1,…IIk là ma trận các hệ số; μ là hệ số chặn và et là sai số ngẫu nhiên. Độ trễ tối ưu sử dụng cho kiểm định được xác định dựa trên tiêu chuẩn thông tin AIC (Akaike Information Criterion).
Có hai dạng phương pháp kiểm định Johansen, hoặc dựa vào thống kê trace (λtrace) hoặc giá trị riêng cực đại (Maximum eigenvalue test), hai phương pháp này là là tương đương nhau nên trong bài viết, tác giả sử dụng kết quả của thống kê Trace (Trace test) để xác định số lượng vector đồng liên kết. Các số liệu thống kê trace (λtrace) được tính theo công thức sau:
i = r + 1,…, n - 1 (3) ), 1 ( ∑ − − = i trace T Ln λ λ
Với các giả thuyết là:
H0: r = 0 H1: r ≥1
H0: r ≤1 H1: r ≥2
H0: r ≤2 H1: r ≥3
Đầu tiên, tác giả sẽ kiểm định giả thuyết H0 (không có vector đồng liên kết). Nếu H0 bị loại bỏ, các giả thuyết thay thế (như là: r ≤ 1,…, r ≤ n) sẽđược kiểm định theo tuần tự. Nếu không thể loại bỏ r = 0 ngay từ đầu có nghĩa là không có mối quan hệđồng liên kết giữa các biến thì quy trình sẽ dừng lại.