công ty m c tiêu đ ngh c đông hi n h u c a công ty đó bán l i c ph n c a h v i m t m c giá cao h n th tr ng r t nhi u (premium price). Giá chào th u
đó ph i đ h p d n đ đa s c đông tán thành vi c t b quy n s h u c ng
nh qu n lý công ty c a mình. Hình th c chào th u này th ng đ c áp d ng trong các v thôn tính mang tính thù đ ch đ i th c nh tranh.
1.2.4.2 Lôi kéo các c đông b t mãn (Proxy fights):
C ng đ c s d ng trong các v ”thôn tính mang tính thù đ ch”. Khi lâm
vào tình tr ng kinh doanh y u kém và thua l , luôn có m t b ph n không nh c đông b t mãn và mu n thay đ i ban qu n tr và đi u hành công ty mình. Công ty c nh tranh có th l i d ng tình c nh này đ lôi kéo b ph n c đông đó. Tr c tiên, thông qua th tr ng, h s mua m t s l ng c ph n t ng đ i l n
(nh ng ch a đ đ chi ph i) c phi u trên th tr ng đ tr thành c đông c a công ty m c tiêu. Sau khi nh n đ c s ng h , h và các c đông b t mãn s tri u t p h p i h i c đông, h i đ s l ng c ph n chi ph i đ lo i ban qu n tr c và b u đ i di n c a công ty thôn tính vào H i đ ng qu n tr m i. C nh giác v i hình th c thôn tính này, ban qu n tr c a công ty b sáp nh p có th s p
đ t các nhi m k c a ban đi u hành và ban qu n tr xen k nhau ngay t trong
i u l công ty. B i vì m c đích cu i cùng c a công ty thôn tính và các c đông
b t mãn là thay đ i quy n đi u hành.
1.2.4.3 Sáp nh p thân thi n (friendly mergers)
V i ban qu n tr và đi u hành là hình th c ph bi n trong các v sáp nh p
“thân thi n” (friendly mergers). N u c hai công ty đ u nh n th y l i ích chung ti m tàng trong m t v sáp nh p và nh ng đi m t ng đ ng gi a hai công ty (v
v n hóa, ho c th ph n…) ng i đi u hành s xúc ti n đ ban qu n tr c a hai công ty ng i l i và th ng th o cho m t h p đ ng sáp nh p.
Ngoài các ph ng án chuy n nh ng c phi u hay tài s n hay ti n m t ho c k t h p ti n m t và n , các công ty th c hi n sáp nh p thân thi n còn có th ch n ph ng th c hoán đ i c phi u (stock swap) đ bi n c đông c a công ty này tr thành c đông c a công ty kia và ng c l i. Ho c hình th c trao đ i
c ph n, đ n m gi chéo s h u công ty c a nhau.
1.2.4.4 Thu gom c phi u trên th tr ng ch ng khoán
Công ty có ý đ nh thâu tóm s gi i ngân đ gom d n c phi u c a công ty m c tiêu thông qua giao d ch trên th tr ng ch ng khoán, ho c mua l i c a các c đông chi n l c hi n h u. Ph ng án này đòi h i th i gian, đ ng th i n u đ
l ý đ thôn tính, giá c a c phi u đó có th t ng v t trên th tr ng. Ng c l i,
cách thâu tóm này đ c th c hi n d n d n và trôi ch y, công ty thâu tóm có th
đ t m c đích cu i cùng c a mình m t cách êm th m, không gây xáo đ ng l n
cho “con m i” c a mình, trong khi ch c n tr m t m c giá r h n so v i hình th c chào th u r t nhi u.
1.2.4.5 Mua l i tài s n công ty g n gi ng ph ng th c chào th u
Công ty sáp nh p có th đ n ph ng ho c cùng công ty m c tiêu đnh giá tài s n c a công ty đó (h th ng thuê m t công ty t v n chuyên đ nh giá tài s n đ c l p). Sau đó, các bên s ti n hành th ng th o đ đ a ra m c giá phù h p (có th cao h n ho c th p h n). Ph ng th c thanh toán có th b ng ti n m t và n . i m h n ch c a ph ng th c này là các tài s n vô hình nh th ng
hi u, th ph n, b n hàng, nhân s , v n hóa t ch c r t khó đ c đ nh giá và
đ c các bên th ng nh t. Do đó, ph ng th c này th ng ch áp d ng đ ti p qu n l i các công ty nh , mà th c ch t là nh m đ n các c s s n xu t, nhà
x ng máy móc, dây chuy n công ngh , h th ng c a hàng, đ i lý đang thu c s h u c a công ty đó.
1.2.5 Nh ng bài h c kinh nghi m rút ra t nh ng thành công và th t b i trong ho t đ ng sáp nh p, mua l i: trong ho t đ ng sáp nh p, mua l i:
M&A đang đ c ti p t c di n ra m nh m trên ph m vi toàn th gi i.
ây là m t ph ng pháp đ c a chu ng đ đ t đ c các m c tiêu t ng tr ng
và làm t ng giá tr c a các c đông. Tuy nhiên, không ph i t t c các giao d ch (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
M&A đ u mang l i thành công nh mong đ i.
giá tr lên đ n 2 nghìn t đô la M , đ t t c đ t ng cao nh t k t n m 2000.
Theo nghiên c u thì g n m t n a trong s đó đã không thành công. Châu Úc, trong s 100 giao d ch M&A thì có 34% v làm t ng giá tr c a các c đông,
32% làm gi m giá tr c đông, 34% không làm thay đ i giá tr . Riêng M , theo s li u th ng kê thì ch có 15% các v M&A trong l nh v c tài chính là thành công. Châu Âu, đ i v i các v sáp nh p t 500 tri u đô la M tr lên
thì h n m t n a làm gi m giá tr c a các c đông, 17% làm t ng giá tr và 30% không có nh h ng gì.
Nh ng nhân t làm cho giao d ch M&A th t b i th ng g p là:
+ Nh ng mong đ i không th c t .
+ K ho ch M&A v i vàng, không phù h p.
+ S y u kém trong qu n lý và đi u hành trong công ty m i. + ng c v quy n l c và chính tr h n là đ ng c v kinh t .
+ S khác nhau v v n hóa gi a các ch th trong quá trình h p nh t. + S ph n ng c a các công ty b thâu tóm.
+ T p trung vào v n đ đi u hành và t ch c mà không t p trung vào v n đ
kinh doanh.
+ S ki t qu v tài chính sau khi ti n hành ho t đ ng M&A do giá mua l i c a công ty m c tiêu quá cao.
+ Công ty không đ kh n ng qu n tr và th c hi n nh ng thay đ i l n sau ho t
đ ng M&A.
+ Các h th ng marketing không hòa h p làm m t h th ng khách hàng.
Nh ng nhân t t o nên giao d ch M&A thành công th ng g p là:
+ K ho ch M&A phù h p, và đ c lên k ho ch k càng. + M c giá h p lý.
+ N ng l c c a đ i ng lãnh đ o đi u hành các công ty sau m i v M&A. + Thành công do h c đ c nh ng bài h c kinh nghi m t các v M&A tr c. + Nh ng k ho ch c th nh m c ng c , th ng nh t hai t ch c v v n đ v n hóa, con ng i, và s hi u rõ c a nhân viên v m c đích, k t qu c a cu c sáp nh p,
mua l i và góp ph n vào vi c th ng nh t hai t ch c.
1.2.6 Sáp nh p và mua l i - gi i pháp hi u đ góp ph n nâng cao n ng l c c nh tranh c a các NHTM Vi t Nam:
M c tiêu các ho t đ ng sáp nh p, h p nh t và mua bán l i (M&A) trong l nh v c tài chính ậ ngân hàng có th là góp ph n t ng n ng l c c nh tranh, t i đa hóa
l i nhu n, đa d ng hóa và gi m r i ro cho ch s h u, ho c gia t ng các l i ích cho các nhà qu n tr , c ng nh có th xu t phát t m c tiêu c a chính ph nh m tái c
c u l i h th ng trong các cu c kh ng ho ng.
Trong khi các ngân hàng th ng m i (NHTM) trong n c c nh tranh kh c li t đ phát tri n tín d ng, ch y đua lãi su t, thì các ngân hàng n c ngoài l i đi sâu
phát tri n các l nh v c tài chính doanh nghi p, kinh doanh v n và th tr ng ngo i h i, nghi p v ngân hàng toàn c u, thanh toán qu c t và tài tr chu i cung ng, d ch v l u ký ch ng khoán. Theo báo cáo c a NHNN, chênh l ch thu chi 10 tháng
đ u n m 2010 c a các t ch c tín d ng n c ngoài đ t g n 3.500 t đ ng. T l n x u c a kh i ngân hàng 100% v n n c ngoài ch chi m 0,4% t ng d n cho vay. Ngoài ra, các ngân hàng n c ngoài c ng r t quan tâm đ n m ng ngân hàng bán l : 5 ngân hàng 100% v n n c ngoài đã phát tri n 14 chi nhánh trên c n c.
Bên c nh đó là th ng xuyên tung ra nh ng s n ph m, d ch v v i nhi u ti n ích. Ch ng h n t i Ngân hàng HSBC, m ng l i d ch v đã m r ng t hai chi
nhánh trong n m 2009 lên 12 đi m giao d ch, đã đáp ng nhu c u c a các khách hàng cá nhân và khách hàng doanh nghi p v i các s n ph m và d ch v ngân hàng thu n ti n và đ t ch t l ng hàng đ u. Hi n Ngân hàng HSBC Vi t Nam đã có h n
1.300 nhân viên làm vi c t i t t c các v trí, so v i con s h n 1.000 nhân viên vào n m tr c. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Các TCTD n c ngoài là kênh truy n d n vào Vi t Nam các công ngh ngân hàng hi n đ i và kinh nghi m qu n tr ngân hàng tiên ti n, đ ng th i b sung ngu n tài chính không nh cho th tr ng tài chính Vi t Nam. c bi t, l trình m c a c a h th ng ngân hàng Vi t Nam đ gia nh p WTO đã chính th c ti n đ n m c th c hi n “đ i x qu c gia” (NT- National Treatment) gi a các ngân hàng n i
đ a và ngân hàng n c ngoài (đ i x NT quy đ nh ph i dành cho hàng hoá, d ch v và doanh nghi p n c ngoài s đ i x bình đ ng nh dành cho hàng hoá, d ch v và doanh nghi p trong n c). C th , t ngày 01-01-2011, các chi nhánh ngân hàng
n c ngoài s đ c đ i x bình đ ng qu c gia theo cam k t c a Vi t Nam khi gia nh p WTO. Vì v y, các chi nhánh ngân hàng n c ngoài c ng s bình đ ng nh các ngân hàng th ng m i trong n c trong vi c áp d ng các gi i h n v c p tín d ng và b o lãnh và do đó các NHTM trong n c- đ c bi t là các NHTM c n liên k t, sáp nh p l i nh m nâng cao n i l c, n ng l c c nh tranh đ t n t i và phát tri n có hi u qu cao.
Vì v y, đ có th t n d ng t i đa các c h i, h n ch thách th c trong kinh doanh thì vi c nâng cao n ng l c c nh tranh c a các NHTM hi n nay là v n đ
nóng h i. Xét trong ng n h n và dài h n, ho t đ ng M&A th c s là gi i pháp c n thi t giúp các NHTM nâng cao n ng l c c nh tranh ngay trên sân nhà và trên “đ u tr ng” qu c t b i ho t đ ng này có nh ng u đi m sau:
- Nâng cao v th c nh tranh trong đi u ki n h i nh p: t k t qu thành công c a ho t đ ng M&A, các ngân hàng m i đ c thành l p s có quy mô l n, trình đ
qu n lý chuyên nghi p, ch t l ng đ c nâng cao s giúp cho các ngân hàng trong
n c nâng cao uy tín và l y đ c lòng tin đ i v i khách hàng, xây d ng th ng
hi u l n m nh đ ho t đ ng ngân hàng không nh ng bó h p ho t đ ng trong th
tr ng n i đa mà còn v n xa ra th tr ng th gi i.
- Gi m chi phí nh t ng l i ích t quy mô: đó là kh n ng gi m s l ng nhân viên v i quy mô l n và các kho n ti t ki m chi phí t vi c lo i b nh ng y u t trùng l p c a hai t ch c nh h th ng phân ph i, ti p th , các tr s chính, h th ng CNTT…
- C i thi n đi m y u tài chính: sau ho t đ ng M&A, s v n đi u l c a các ngân hàng t ng lên t o đi u ki n cho ngân hàng có th m r ng ho t đ ng kinh doanh, tín d ng, đ u t … mà v n đ m b o các h s đ m b o an toàn theo thông l qu c t .
d ng, huy đ ng v n): ho t đ ng M&A di n ra s gi m b t s l ng các ngân hàng nh , hình thành nên nh ng ngân hàng có quy mô l n v i nhi u s n ph m, d ch v
đ ph c v cho khách hàng và các quy trình cho vay s ch t ch h n. Do ít ch u s tác đ ng c a c nh tranh và giành gi t khách hàng nên vi c th m đ nh cho vay s th n tr ng h n, các ngân hàng s h n ch vi c ch y đua lãi su t ti n g i mà nh ng
đi u này làm t n kém và gây lãng phí l i ích xã h i do chi phí huy đ ng v n thì t ng lên, chênh l ch đ u vào và đ u ra gi m làm l i nhu n c a các ngân hàng gi m, chi phí vay v n c a các doanh nghi p c ng t ng theo ch a k vi c c nh tranh này
đôi khi tác đ ng tiêu c c gây xáo tr n n n tài chính trong n c.
- Theo l trình cam k t WTO và Hi p đ nh th ng m i Vi t M , Vi t Nam ph i d n d n xóa b các rào c n luân chuy n v n, các ngân hàng n c ngoài s tìm cách sáp nh p và mua l i các ngân hàng trong n c thay vì thành l p các ngân hàng 100% v n n c ngoài hay thành l p chi nhánh. V i cách làm này, các ngân
hàng n c ngoài có th kh c ph c đ c nh ng đi m y u c a h nh thi u kinh nghi m th tr ng, s khác bi t v n hóa, s b o h vô hình, m ng l i… i v i các ngân hàng trong n c, khi san s quy n ki m soát cho các ngân hàng n c ngoài s giúp c i thi n đ c nh ng đi m y u kém v qu n tr , đi u hành, công ngh … và n ng l c c nh tranh s đ c nâng lên làm t ng hi u qu kinh doanh c a h th ng NHTM Vi t Nam.
K T LU N CH NG 1
Trong ch ng 1, lu n v n đã trình bày t ng quan lý lu n n ng l c c nh tranh c a các NHTM, các v n đ c b n v ho t đ ng sáp nh p và mua l i đ th y đ c m c đ đa d ng c a ho t đ ng M&A đang di n ra trên th c t . Trong xu th h i nh p kinh t qu c t , h th ng NHTM Vi t Nam ch c ch n s đ i m t v i nhi u thách th c m i, mu n t n t i và phát tri n, các NHTM c n ph i nâng cao n ng l c c nh tranh mà m t trong các gi i pháp đ th c hi n đi u này chính là ti n hành