Phân tích đ t ng quan là đ đo l ng m i quan h gi a các bi n đnh tính trong mô hình. N u gi a các bi n đ c l p trong mô hình, không có c p bi n nào có h s t ng quan l n h n 0.8 là ch p nh n đ c và ng c l i thì xem nh mô hình b hi n t ng đa c ng tuy n.
T k t qu tính toán c a ch ng trình Eviews ta có k t qu v m i quan h
t ng quan gi a các bi n đ c v i nhau và gi a bi n đ c l p và bi n ph thu c:
B ng 3.1: T ng quan gi a các bi n trong mô hình
Probability L LNSIZE_T1 GROW PROF_T1 COLL_ T1 GDP
L 1 --- LNSIZE_T1 0.716*** 1 0.000 --- GROW -0.186** -0.479*** 1 0.0249 0.000 --- PROF_T1 -0.479*** -0.400*** 0.187** 1 0.000 0.000 0.0242 --- COLL_ T1 0.266*** 0.353*** -0.067 -0.202** 1 0.0012 0.000 0.4226 0.0147 --- GDP -0.145* -0.370*** 0.306*** 0.062 -0.153* 1 0.0817 0.000 0.0002 0.456 0.0651 ---
T k t qu mô hình trên ta nh n th y không có hi n t ng t ng quan gi a các c p bi n đ c l p trong mô hình và giá tr t ng quan l n nh t là 0.479. i u này cho th y các bi n trong mô hình là phù h p.
Và sau đây chúng ta s ti n hành ki m đ nh mô hình h i quy các nhân t tác
đ ng lên CTV c a ngân hàng, tr c h t chúng ta s phân tích mô hình h i quy các nhân t n i t i c a các NHTM Vi t Nam.
3.2.2. Phân tích h i quy các nhân t n i t i tác đ ng đ n CTV NHTM Vi t Nam:
D a vào d li u c a 29 ngân hàng trong th i gian t n m 2006 đ n n m
2010 v i bi n ph thu c là Bi n đòn b y tài chính (L) và các bi n đ c l p là L i nhu n (PROF), Quy mô (SIZE), Tài s n th ch p (COLL) và T ng tr ng (GROW). Tác gi s d ng ph ng pháp h i quy bé nh t (Least squares) - t ng bình
ph ng c l ng bé nh t - đ c l ng các tham s c a hàm h i quy. Mô hình d ki n là :
L 1 = 0 + 1 PROFi,t-1 + 2 Ln(SIZE)i,t-1 + 3 COLLi,t-1 + 4 GROW i,t (3.1) - V i i, t l n l t là ngân hàng và n m nghiên c u.
- Các bi n L i nhu n, Quy mô, Tài s n th ch p đ c c l ng v i đ tr m t n m, v i gi thi t là nh h ng c a các bi n này lên n m ti p theo c a
đòn b y tài chính.
- Và bi n T ng tr ng đ c tính v i t c đ t ng tr ng c a n m hi n t i cùng v i đòn b y tài chính (L).
3.2.2.1. K t qu mô hình h i quy c l ng đ i v i đòn b y tài chính:
B ng 3.2: K t qu h i quy đòn b y tài chính theo ph ng pháp Least Squares
Dependent Variable: L Method: Least Squares Sample: 1 145
Included observations: 145
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 0.202131 0.070083 2.884153 0.0045
LNSIZE_T1 0.042652 0.004082 10.44850 0.0000
GROW 0.012475 0.003779 3.301146 0.0012
PROF_T1 -3.272395 0.843152 -3.881143 0.0002 COLL_T1 -0.016105 0.038045 -0.423319 0.6727 R-squared 0.588863 Mean dependent var 0.865184 Adjusted R-squared 0.577117 S.D. dependent var 0.097964 S.E. of regression 0.063706 Akaike info criterion -2.635211 Sum squared resid 0.568178 Schwarz criterion -2.532565 Log likelihood 196.0528 Hannan-Quinn criter. -2.593503 F-statistic 50.12985 Durbin-Watson stat 1.807804 Prob(F-statistic) 0.000000
T k t qu mô hình, ta có h s R2 = 0.588 và 3 bi n đ c l p là quy mô và
t ng tr ng trong mô hình c l ng đ u có m c ý ngha Sig < 0.01, t c là các bi n
đ c l p này đ a vào mô hình là phù h p và có ý ngha m c 1%. H s Adjusted R-squared cho th y đ t ng thích c a mô hình là 57.7% hay nói cách khác 57.7% bi n thiên c a bi n ph thu c đ c gi i thích b i các bi n đ c l p trong mô hình.
ng th i, qua ch s ki m nghi m F ta có h s h i quy F = 50 v i m c ý ngha r t nh h n 1%, do đó, mô hình này là phù h p.
Tuy nhiên, đ i v i các mô hình h i quy tuy n tính mà d li u d ng b ng thì
đ t ng s phù h p c a mô hình và đánh giá đ c tác đ ng chéo c a các bi n th i gian và Ngân hàng thì ta c n s d ng phân tích h i quy s d ng hi u ng c đnh
(Xinh Xinh, 2010), và đi u này này đã đ c ch ng minh trong nghiên c u Rient Gropp và Florian Heider (2009), và đ c áp d ng trong nghiên c u Ebru Çağlayan
(2010). Vì v y, trong ph n ti p theo ta ti n hành ki m đ nh mô hình h i quy tuy n
tính v i các hi u ng c đ nh đ đánh giá và l a ch n mô hình phù h p nh t.
3.2.2.2. K t qu mô hình h i quy đ i v i đòn b y tài chính k t h p tác đ ng c a bi n c đnh. bi n c đnh.
S d ng ch ng trình Eviews ta ti n hành c đnh l n l t bi n ngân hàng (g m 29 bi n riêng) và bi n th i gian (5 bi n riêng) và k t h p c đnh c hai bi n
trên ta đ c k t qu c l ng các nhân t nh h ng lên CTV ngân hàng l n l t
nh sau:
3.2.2.2.1. K t qu c a mô hình h i quy:
B ng 3.3: K t qu h i quy đòn b y tài chính theo ph ng pháp Panel Least Squares v i hi u ng c đ nh các y u t Ngân hàng và th i gian
Nhân t tác đ ng Ký hi u L1(1) L1 (2) L1 (3)
i Prob. i Prob. i Prob.
C 0.1686 0.1110 0.1474 0.0635 -0.6792 0.0024
Quy mô ngân hàng SIZE 0.0457 0.0000 0.0458 0.0000 0.0963 0.0000
T ng tr ng GROW 0.0134 0.0010 0.0108 0.0081 0.0182 0.0001 L i nhu n PROF -2.6120 0.0452 -2.9562 0.0007 -1.2998 0.2991 Tài s n th ch p COLL -0.0825 0.1484 -0.0143 0.7103 -0.0917 0.0956 R2 0.7254 0.6058 0.7739 Durbin-Watson stat 2.5481 1.7800 2.6733 K t qu ki m đ nh hi u ng c đ nh t bi n gi (H0: không có hi u ng c đ nh) F-statistic 9.2476 0.0000 26.1289 0.0000 10.2709 0.0000 Cross-section F 1.9897 0.0062 2.8684 0.0001 Cross-section Chi-square 58.5435 0.0006 80.6178 0.0000 Period F 1.4637 0.2167 5.7932 0.0003 Period Chi-square 6.1117 0.1910 28.1859 0.0000 Cross-Section/Period F 2.763186 0.0000 Cross-Section/ Period Chi-square 86.72943 0.0000 L1(1): c l ng MH h i quy s d ng tác đ ng c đ nh bi n ngân hàng L1(2): c l ng MH h i quy s d ng tác đ ng c đ nh bi n th i gian
L1(3): c l ng MH h i quy s d ng tác đ ng c đ nh bi n ngân hàng và th i gian
K t qu chúng ta th y R2 đ c c i thi n đáng k so v i mô hình ban đ u (58%) v i và k t qu l n l t t ng lên là: 72%, 60%, 77%. i u này cho th y m c
đ gi i thích c a mô hình đã đ c c i thi n. ki m tra m c đ phù h p c a mô hình ta ti n hành ki m đnh các gi thi t sau:
3.2.2.2.2. Ki m đnh s phù h p c a mô hình:
Ki m đnh gi thi t v các h s h i quy riêng: V i gi thi t c a mô hình là: H0: i = 0 và H1 i ≠ 0; s d ng k t qu giá tr xác su t p, t th ng kê p c a mô hình ta có k t qu nh sau:
H ng s C có giá tr xác su t nh h n r t nhi u so v i =5%, mô hình L1(3), L1(2) do đó h ng s có ý ngh a trong gi i thích mô hình. Bi n Quy mô trong c 3 ph ng trình đ u nh n giá tr p = 0 nh h n
1% do đó bác b gi thi t H0: i = 0, nên có th kh ng đnh Bi n quy mô (SIZE) có nh h ng lên đòn b y tài chính v i m c ý ngh a 1%.
T ng t ta c ng có bi n t ng tr ng v i giá tr xác su t p nh h n
1% nên bi n t ng tr ng c ng có nh h ng lên đòn b y tài chính v i m c ý ngha 1%.
i v i bi n L i nhu n mô hình L1(1), p = 4,5%, và mô hình L1(2), p= 0.000, nên hai mô hình này bi n L i nhu n có nh
h ng lên đòn b y tài chính v i m c ý ngh a 5%, và mô hình L1(3) p = 29%, nên ta ch p nh n gi thi t H0: i = 0, t c L i nhu n không có nh h ng lên đòn b y tài chính.
i v i bi n tài s n th ch p mô hình L1(1) và L1(3), mô hình có p l n h n 10% nên v i hai mô hình này ta ch p nh n gi thi t H0: i = 0, t c là bi n Tài s n th ch p không nh h ng lên đòn b y tài chính, mô hình L1(3) p=9.56%, nên ta bác b gi thi t H0: i = 0, và kh ng đ nh bi n tài s n th ch p nh h ng lên mô hình v i m c ý ngha là 10%.
K t qu mô hình L1(1):
Wald Test:
Equation: EQ_FIX
Test Statistic Value df Probability F-statistic 21.18118 (2, 112) 0.0000 Chi-square 42.36235 2 0.0000
K t qu Mô hình L1(2) Wald Test:
Equation: EQ_FIX
Test Statistic Value df Probability F-statistic 51.03384 (2, 136) 0.0000 Chi-square 102.0677 2 0.0000
K t qu mô hình L1(3) Wald Test:
Equation: EQ_FIX
Test Statistic Value df Probability F-statistic 28.49167 (2, 108) 0.0000 Chi-square 56.98335 2 0.0000
Theo k t qu ba b ng trên, ta th y p-value dòng F-statistic trong c ba
tr ng h p đ u nh h n , nên ta bác b gi thi t H0: Các bi n có ràng bu c, nên các bi n c n thi t ph i đ a vào mô hình.
Ki m tra hi n t ng đa c ng tuy n:
Ta có ma tr n h s t ng quan c a các bi n chúng ta đang xét không có
c p bi n nào có k t qu l n h n 0.5, nên có th kh ng đnh r ng không có hi n
t ng đa c ng tuy n x y ra.
Ki m tra hi u ng c đnh:
Ta th y mô hình L1(1), L1(3) đ u cho k t qu có tác đ ng hi u ng c
hai ki m tra F và Chi-square đ u cho k t qu l n h n 10%, nên ta ch p nh n gi
thi t H0, kh ng đ nh không có hi u ng c đnh x y ra trong mô hình L1(2).
Nh v y, T k t qu mô hình ta th y, m c đ gi i thích c a các mô hình
t ng lên rõ r t, R2 đã t ng lên mô hình L1(1) là 72%, và Mô hình L1(3) là 77%. Trong 3 mô hình ta ti n hành kh o sát thì ch có mô hình L1(1), L1(3) có ý ngh a
trong hi u ng c đnh. Vì v y, vi c s d ng hai mô hình này vào phân tích s có đ
tin c y cao h n.
3.2.3. Phân tích h i quy các nhân t tác đ ng đ n CTV có tác đ ng c a y u t v
mô:
m r ng cho vi c ki m tra y u t v mô có tác đ ng đ n CTV c a NHTM Vi t Nam hay không, ta ti n hành c l ng mô hình v i bi n gi i thích b sung là bi n GDP nh m t bi n c l ng đ i di n cho y u t v mô c a n n kinh t . Mô hình h i quy tuy n tính có d ng nh sau:
L2 = 0 + 1 PROFi,t-1 + 2 Ln(SIZE)i,t-1 + 3 COLLi,t-1 + 4 GROW i, + 5
GDPt + 5 I t +ci +ct +ei,t
3.2.3.1.K t qu c a mô hình h i quy:
Tr c tiên, ta ti n hành phân tích h i quy v i mô hình h i quy tuy n tính bình ph ng nh nh t. K t qu ta thu đ c nh sau:
B ng 3.4: K t qu h i quy đòn b y tài chính có tác đ ng y u t v mô
Dependent Variable: L2
Method: Least Squares Sample: 1 145
Included observations: 145
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 0.123374 0.087571 1.408846 0.1611 LNSIZE_T1 0.044246 0.004203 10.52683 0.0000 GROW 0.011544 0.003814 3.026422 0.0029 PROF_T1 -3.140756 0.844160 -3.720571 0.0003 COLL_T1 -0.013036 0.037937 -0.343638 0.7316 GDP 0.721731 0.484848 1.488572 0.1389
R-squared 0.595315 Mean dependent var 0.865184 Adjusted R-squared 0.580758 S.D. dependent var 0.097964 S.E. of regression 0.063431 Akaike info criterion -2.637234 Sum squared resid 0.559263 Schwarz criterion -2.514059 Log likelihood 197.1994 Hannan-Quinn criter. -2.587184 F-statistic 40.89534 Durbin-Watson stat 1.817370 Prob(F-statistic) 0.000000
V i mô hình này chúng ta th y r ng R2 = 59% và phân tích Durbin-Watson
stat đ t 1.81 th p h n nhi u so v i mô hình chúng ta đã s d ng ph ng pháp bình
ph ng nh nh t có k t h p v i hi u ng c đnh. Vì v y, chúng ta s ng d ng hi u ng c đnh v i mô hình này. Tuy nhiên, trong mô hình m i này chúng ta có b sung bi n GDP. Mà bi n GDP không ch u chi ph i b i th i gian theo t ng bi n c a ngân hàng, vì v y, ng d ng hi u ng c đnh trong nghiên c u chúng ta ch áp d ng v i v i hi u ng c đnh y u t cá nhân (bi n ngân hàng). Và k t qu t mô hình áp d ng hi u ng c đ nh bi n ngân hàng nh sau:
B ng 3.5: K t qu h i quy có tác đ ng y u t v mô v i hi u ng c đ nh bi n ngân hàng (Mô hình L2)
Dependent Variable: L2
Method: Panel Least Squares Sample: 1 145
Periods included: 5
Cross-sections included: 29
Total panel (balanced) observations: 145
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C -0.056077 0.155980 -0.359512 0.7199 SIZE_T1 0.054650 0.007829 6.980486 0.0000 GROW 0.012877 0.003935 3.271988 0.0014 PROF_T1 -2.374786 1.280124 -1.855122 0.0662 COLL_T1 -0.078315 0.056078 -1.396538 0.1653 GDP 1.053423 0.546086 1.929042 0.0563
Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables)
R-squared 0.734344 Mean dependent var 0.865184
Adjusted R-squared 0.655365 S.D. dependent var 0.097964 S.E. of regression 0.057511 Akaike info criterion -2.671934 Sum squared resid 0.367129 Schwarz criterion -1.973941 Log likelihood 227.7152 Hannan-Quinn criter. -2.388316 F-statistic 9.297982 Durbin-Watson stat 2.677465 Prob(F-statistic) 0.000000
L2 = -0.05607 + 0.0546*SIZE_T1 + 0.0128*GROW - 2.3747*PROF_T1 - 0.0783*COLL_ T1 + 1.0534*GDP + [CX=F]
Trong mô hình này m c đ gi i thích c a các bi n đ c l p v i bi n gi i
thích đã đ c c i thi n v i m c đ gi i thích c a mô hình là R2 = 73%, và Durbin- Watson stat đ t 2.67, t ng đ i g n so v i k t qu c a mô hình L1(3). Tuy nhiên, đ
ch c ch n v đ phù h p c a mô hình ta ti n hành ki m đnh s phù h p mô hình. 3.2.3.2.Ki m đnh s phù h p c a mô hình:
Ki m Gi thi t v các h s h i quy riêng: V i gi thi t c a mô hình là: H0: i = 0 và H1 i ≠ 0; s d ng k t qu giá tr xác su t p, t th ng kê p c a mô hình ta có k t qu nh sau:
H ng s C có giá tr xác su t p=71.99% l n h n r t nhi u so v i
=10%, do đó h ng s không có ý ngha trong gi i thích mô hình. K t qu bi n Quy mô và T ng tr ng nh n giá tr xác su t p nh h n
1% r t nhi u, đi u này có ngha là hai bi n này có ý ngh a cao trong vi c gi i thích đ i v i mô hình.
i v i bi n L i nhu n có p= 0.0662, nên mô hình này bi n L i nhu n có nh h ng lên đòn b y tài chính v i m c ý ngh a 10%.
i v i bi n Tài s n th ch p giá tr xác su t p l n h n 10% nên v i mô hình này ta ch p nh n gi thi t H0: i = 0, t c là Bi n tài s n th ch p không xác đ nh đ c m c nh h ng lên đòn b y tài chính. Bi n GDP có p= 0.056, v i m c ý ngh a 10%, ta có th k t lu n r ng
GDP có nh h ng lên mô hình.
Ki m đnh Wald: v i gi thi t H0: là các bi n có ràng bu c Wald Test:
Equation: EQ_FIX_GDB
Test Statistic Value df Probability F-statistic 21.87610 (5, 111) 0.0000
Chi-square 109.3805 5 0.0000
Theo k t qu ba b ng trên, ta th y p-value dòng F-statistic trong c ba
tr ng h p đ u nh h n =1%, nên ta bác b gi thi t H0. T c các bi n c n thi t ph i đ a vào mô hình.
Ki m tra hi n t ng đa c ng tuy n: