6. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài
3.2.5. Phân tích bằng mô hình ảnh hưởng cố định FEM
Trong mô hình hồi quy bội các biến X6, X8 không có ý nghĩa thống kê nên được loại bỏ ra khỏi mô hình ảnh hưởng cố định FEM để có thể ước lượng chính xác hơn các nhân tố tác động đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành Xây dựng niêm yết trên sàn HOSE. Kết quả phân tích hồi quy bội bằng mô hình ảnh hưởng cố định FEM cho kết quả như sau:
Bảng 3.11. Kết quả phân tích hồi quy bội bằng mô hình FEM
Dependent Variable: Y_ROA Method: Panel Least Squares Sample: 2009 2013
Periods included: 5
Cross-sections included: 32
Total panel (balanced) observations: 160
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C -0,151077 0,175481 -0,860928 0,3909 X1 0,014728 0,006626 2,222855 0,0280 X4 0,031048 0,010664 2,911372 0,0043 X7 -0,133936 0,034155 -3,921450 0,0001 X9 -0,015294 0,002002 -7,639436 0,0000 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables)
R-squared 0,796312 Mean dependent var 0,057371 Adjusted R-squared 0,738819 S.D. dependent var 0,063937 S.E. of regression 0,032676 Akaike info criterion -3,809261 Sum squared resid 0,132395 Schwarz criterion -3,117347 Log likelihood 340,7409 Hannan-Quinn criter. -3,528299 F-statistic 13,85068 Durbin-Watson stat 1,862323 Prob(F-statistic) s,000000
Y = -0,151077+ 0,014728X1 + 0,031048X4 - 0,133936X7- 0,015294X9 Nhận xét
Mô hình cho thấy, với mức ý nghĩa 5%, các biến X1, X4, X7, X9 đều có ý nghĩa thống kê. R2 = 79,63% cho thấy mô hình giải thích được 79,63% sự biến động của hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp, được thể hiện qua ROA.
Bên cạnh đó, kết quả của mô hình còn cho thấy các biến X1, X4 đại diện cho các nhân tố quy mô doanh nghiệp và tốc độ tăng trưởng có mối quan hệ tỷ lệ thuận với hiệu quả kinh doanh, trong khi đó, các biến X7, X9 đại diện cho
nhân tố cơ cấu vốn và thời gian hoạt động của doanh nghiệp có quan hệ tỷ lệ nghich với hiệu quả kinh doanh.
Mô hình ảnh hưởng cố định – REM, quan tâm đến những đặc điểm riêng biệt của mỗi thực thể, trong trường hợp này là đặc điểm riêng của mỗi doanh nghiệp, có thể ảnh hưởng đến các biến độc lập và giải thuyết rằng có sự tương quan giữa các phần dư của mỗi thực thể với các biến độc lập. So với mô hình hồi quy Pooled OLS, mô hình REM có những điểm tốt hơn, vẫn đảm bảo ý nghĩa của các hệ số xác định R2 lên đến 79,63%, mô hình giải thích tốt hơn sự biến động của hiệu quả kinh doanh khi đã thêm vào ảnh hưởng riêng biệt (không đổi theo thời gian) do đặc điểm của từng doanh nghiệp.