M t m iăquanătâmăđ c bi t c aăcácănhàăđ uăt ăkhiăthamăgiaăđ uăt vào TTCK là t su t sinh l i c a tài s n sau m t th iăgianăđ uăt ,ăchúngăth ngăđ c bi u hi n qua giá tài s n trên th tr ng. Vì v y, tác gi s ti n hành xem xét di n bi n giá trên TTCK cácăn c đ c đ i di n b i các ch s c ph n t i th tr ng chính c aăn căđó trong giaiăđo n t n mă2008ă- 2012.
Trongă n mă 2008,ă v i h u qu c a cu c kh ng ho ng tài chính toàn c u b t ngu n t M , ch s ch ng khoán c aăcácăn cănàyăđ u theoăđàăgi măđi m.ăTrongăđó,ă ch s VN - Indexăđưăs t gi m g n 65.73% so v iăđ uăn m,ăđ aăch s VN - Index t 921.07ăđi m vào ngày 02/01/2008 xu ngăcònă315.62ăđi m vào ngày 31/12/2008. Ch s JKSE gi m 48.41% so v iăđ uăn măt 2,627.25ăđi m vào ngày 02/01/2008ăđi m xu ng còn 1,355.41 vào ngày 30/12/2008. Ch s KLSE gi m 37.07% t 1,393.25 đi m vào ngày 02/01/2008ăđ nă876.75ăđi m vào ngày 31/12/2008. Ch s XU100 gi m 50.90% t 54,708.42ă đi m vào ngày 02/01/2008ă đ nă 26,864.07ă đi m vào ngày 31/12/2008.
Bi uăđ 4.1: Bi uăđ ch s ch ng khoán t i các TTCK m i n i trong giaiăđo n t n mă 2008 ậ 2012 1,200 1,600 2,000 2,400 2,800 3,200 3,600 4,000 4,400 2008 2009 2010 2011 2012 JKSE 200 300 400 500 600 700 800 900 1,000 2008 2009 2010 2011 2012 VN - INDEX 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 2008 2009 2010 2011 2012 XU100 800 900 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 1,500 1,600 1,700 2008 2009 2010 2011 2012 KLSE
Trong n mă2009,ăTTCKăcácăn căđưăcóăs ph c h i m nh m b t ngu n m t ph n là do kh ng ho ng kinh t đưăch mă“đáy”ăvàăđangătrongăgiaiăđo năđiălênăt m c th p nh t. Ngoài ra, ho tăđ ng s n xu tăkinhădoanh,ătiêuădùngăđưăgiaăt ngătr l i, các ch tiêu kinh t v ămôăliênăt căđ c c i thi n cho th y n n kinh t có nhi u d u hi u t ngă tr ngă c ngă gópă ph nă đ aă cácă TTCKă ph c h i m nh. So v i th iă đi mă tr c kh ng ho ng tài chính, ch s ch ngăkhoánăJKSEăđưăph c h i 96.46%, ch s KLSEăđưă ph c h i 91.35%, ch s XU100 ph c h i 96.56% - c năc theo ch s tính vào th i đi m cu iăn mă2009.ăTTCKăVi t Nam m cădùăc ngăcóăs ph c h iănh ngăcòn khá y u, ch đ t 53.71% so v iătr c kh ng ho ng.
Trongăn mă2010,ăch tínhăriêngătrongă6ăthángăđ uăn m,ăcácăch s TTCK qu c t c ngăcóăs giaăt ngănh tăđ nh t chính sách kích c u c a Chính ph nh ngăc ng gánh ch uăhaiăđ t suy gi m m nh xu t phát t cu c kh ng ho ng n công b t ngu n t Hy L p.ăTrongăđó,ăđ t suy gi m th 2 di n ra nghiêm tr ngăh nădoănh ng bi năđ ng x u điănhanhăchóngăc a cu c kh ng ho ng Hy L păcóănguyăc ălanăr ngăraăcácăn c Châu Âu khác, lo ng i v thâm h t ngân sách các qu c gia l n, vi c th t ch t chính sách ti n t nhi u qu căgia,ăđ o lu t c i cách tài chính M ,ăxuăh ng lãi su t cho vay t ngăcaoătrênăth gi i. Tuy nhiên, trong 6 tháng còn l i c aăn mă2010,ăv i nh ng thông tin tích c c trong gi i quy t n công châu Âu, nh ng thông tin kinh t tích c c t Trung Qu căvàăcácăn că ôngăÁ,ăquy tăđnh can thi p th tr ng ngo i h i c a Ngân Hàng Trungă ng Nh t B n trong tháng 9 và nh ng k v ng vào gói chính sách n i l ngăđ nhăl ng l n 2 c a M , TTCK th gi iăđưăcó s ph c h i v iă4ăthángăt ngăđi m liên ti pătr c khi l iăđ i chi u gi m nh trong tháng 11 khi b i c nh kinh t th gi i cho th y v n còn nhi u lo ng i. So v i th iă đi mă đ uă n mă 2010,ă ch s JKSEă t ngă 41.85%, ch s KLSEăt ngă20.63%,ăch s XU100ăt ngă23.68% - c năc u vào s li u c a ch s t i th iăđi m cu iăn mă2010.ăRiêngătìnhăhìnhăTTCKăVi t Nam, ch s VN - Index gi m 6.26% so v i th iăđi măđ uăn m,ăv iăxuăh ngăđiăngangădi n ra khá nhi u
N mă2011,ăTTCKăth gi i ph iăđ i m t v i r t nhi u tin x u nh ăkh ng ho ng n công cóănguyăc ălanăr ng trên toàn Châu Âu, Standard & Poor h x p h ng tín d ng c a M t AAA xu ng AA+, th m h aăđ ngăđ t kèm sóng th n Nh t B n, thâm h t ngân sách ti p t căđeăd a h u h tăcácăn c phát tri n. Ngoài ra, l măphátăc ngălàăm t đi uăđángăloăng iăđ i v i kinh t th gi iătrongăn mă2011. Ch m iăđ uăn mă2011,ăl m phátăt ngăcaoăt i nhi uăn c trên th gi i,ăđ c bi t là các n n kinh t m i n iăđưăbu c cácăn c này ph i th t ch t ti n t , h lãi su t, ch p nh n hyăsinhăt ngătr ng. Nh ng đi uătrênăđã nhăh ng m nhăđ n TTCK, làm gi m ni m tin c a gi iăđ uăt ,ăkhi n h rút v năđ điătìmăn iătrúă n an toànăh nătrongăcácăkênhăđ uăt ăkhácăvàăd năđ n r t nhi u TTCK gi măđi m.ă i u này làm ch s XU100 gi m 24.17%, ch s VN - Index gi m 27.67% so v i th iăđi m cu iăn mă2011.Ng c l i, m c dù g p nhi uăkhóăkh nă nh ngăch s JKSEăt ngă12.11%,ăch s KLSEăt ngă0.71%ăsoăv iăđ uăn mă2011ă- c nă c vào s li u cu iăn mă2011.ă
Nh ngăkhóăkh năc a n n kinh t th gi i v n ti p t c kéo dài t cácăn mă2011ă sang n aăđ uăn mă2012.ăKinhăt toàn c u v n ch a thoát kh iăđ tăsuyăthoáiăkép,ăt ngă tr ng kinh t di n ra ch m h n so v i cu iăn mă2011.ăKh ng ho ng n Châu Âu ngày càng di n bi n ph c t p,ăkhóăl ng và s ph n c aăđ ng ti n chungăChâuăÂuăđangălàă m t d u h i l n. Ni m tin v s ph c h i c a M c ngăđangăy u d n b i nh ng khó kh năv th t nghi p và thâm h t ngân sách. Nhi uăn c trên th gi iăr iăvàoătình tr ng s n xu t trì tr .ă kíchăthíchăt ngătr ng kinh t , nhi u n căđưăti n hành b m ti n vào h th ng ngân hàng ho c n i l ng chính ti n t . Tính riêng cho 6 thángăđ uăn mă 2012, ch s JKSE vàăKLSEăt ngăkháăth p, v i JKSEăt ngă0.35%ăvàăKLSEăt ngă5.12%ă so v i th iăđi măđ uăn mă2012.ăTrongăkhiăđó,ăch s XU100 và VN - Index l i có m c giaăt ngăr t năt ng, v iăXU100ăt ngă21.82% và VN - Indexăt ngă20.68% so v i th i đi măđ uăn mă2012.