dụng tài sản ngắn hạn.
Tổng cụng ty PVFC là một tổ chức tớn dụng, hạch toỏn kinh tế độc lập. Khỏc với những cụng ty sản xuất kinh doanh bỡnh thường. PVFC kinh doanh chủ yếu về tài chớnh. Ngoài chức năng tham mưu và đảm bảo nhu cầu nguồn vốn tớn dụng đầu tư phỏt triển Dầu khớ Tổng cụng ty cũn làm rất nhiều chức năng sinh lợi như: Huy động vốn nhận bảo lónh, thực hiện cỏc nghiệp vụ khỏc như gúp vốn mua cổ phần, đầu tư cỏc dự ỏn theo hợp đồng, đại lý phỏt hành trỏi phiếu, cổ phiếu và cỏc giấy tờ cú giỏ trị khỏc, nhận và cho vay ủy thỏc....Hỡnh thức kinh doanh của Tổng cụng ty sẽ quyết định đến
96
cơ cấu tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn. Do đú khỏc với doanh nghiệp bỡnh thường khỏc, tuy tổng tài sản của PVFC là rất lớn nhưng tài sản cố định của PVFC lại chiếm tỷ lệ rất nhỏ và tài sản lưu động lại rất lớn. Chớnh vỡ vậy việc nõng cao hiệu quả kinh doanh là thước đo chớnh xỏc nhất để đỏnh giỏ doanh nghiệp kinh doanh cú hiệu quả khụng, nú cũng thể hiện vốn cú được sử dụng cú tốt hay khụng. Doanh thu và lợi nhuận thể hiện kết quả kinh doanh của một cụng ty. Doanh thu chủ yếu của PVFC Là do cỏc khoản thu từ cỏc hoạt động tớn dụng như: Cho vay, gửi tiền vào cỏc tổ chức cỏ nhõn và cỏc tổ chức tớn dụng, cỏc khoản đầu tư khỏc. Để phõn tớch được hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn g của Tổng cụng ty tỏc giả sẽ đỏnh giỏ cỏc chỉ tiờu được tớnh trờn cơ sở số liệu tổng hợp: doanh thu, lợi nhuận, tài sản ngắn hạn.... của PVFC.
3.4. Phõn tớch chung tỡnh hỡnh sử dụng tài sản ngắn hạn giai đoạn 2006- 2010
Bảng phõn tớch tỡnh hỡnh sử dụng tài sản ngắn hạn
ĐVT: Tỷ đồng Bảng 3-1
Chỉ tiờu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010
Tài sản ngắn hạn 14168,990 24812,090 27936,719 37610,160 35479,935 Chỉ số định gốc (%) 100 175,12 197,17 265,44 250,41 Chỉ số liờn hoàn (%) 100 175,12 112,59 134,63 94,34 Chỉ số bỡnh quõn (%) 125,8 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 Tỷ 2006 2007 2008 2009 2010 Năm Tài sản ngắn hạn
97 0 50 100 150 200 250 300 2006 2007 2008 2009 2010 Năm % Chỉ số định gốc Chỉ số liờn hoàn
Hỡnh 3- 2: Biểu đồ thể hiện chỉ số biến động của tài sản ngắn hạn
Qua bảng 3-1 và hỡnh 3-1, 3-2 ta thấy, tài sản ngắn hạn cú sự biến động khụng ngừng. Năm 2006 tài sản ngắn hạn đạt 17376,252 tỷ đồng đến năm 2007 cỏc khoản tiền và cỏc khoản tương đương tiền và cho vay ngắn hạn tăng mạnh làm cho tài sản ngắn hạn năm 2007 tăng mạnh đạt 24812,09 tỷ đồng tăng 10642,1 tỷ đồng tương ứng tăng 75,12% so với năm 2006. Sang năm 2008, cỏc hoạt động tiền và tương đương tiền tăng và tài sản cú khỏc tăng làm cho tài sản ngắn hạn năm 2008 đạt 27936,719 tỷ đồng tăng 3124,629 tỷ đồng tương ứng tăng 12,59% so với năm 2007 và tăng 97,17% so với năm 2006. Bước sang năm 2009, cho dự nền tài chớnh bị khủng hoảng nhưng với sự chỉ đạo của Tập đoàn Dầu khớ cũng như sự nổ lực của toàn thể cỏn bộ, cụng nhõn viờn trong Tổng cụng ty nờn khụng chỉ thoỏt khỏi cuộc khủng hoảng đú và Tổng cụng ty cũn đầu tư mạnh mẽ vào tài sản ngắn hạn nờn hầu hết cỏc khoản mục trong tài sản ngắn hạn đều tăng trong đú tăng mạnh nhất là hoạt động cho vay ngắn hạn và cỏc tài sản cú khỏc làm cho tổng tài sản ngắn hạn năm 2009 tăng lờn đạt 37610,16 tỷ đồng tăng 9673,441 tỷ đồng tương ứng tăng 34,63% so với năm 2008 và tăng 165,44% so với năm 2006. Năm 2010, nền kinh tế nước ta vừa thoỏt khỏi cuộc khủng hoảng tài chớnh nờn Tổng cụng ty cũng bị ảnh hưởng nờn tài sản ngắn hạn giảm. Tuy nhiờn, sự giảm nay khụng đỏng kể. Gớa trị tài sản ngắn hạn năm 2010 của Tổng cụng ty đạt 35479,935 tỷ đồng chiếm 53,55% tổng tài sản giảm 2130,225 tỷ đồng giảm 6,66% so với năm 2009 và tăng 150,14% so với năm 2006.
Qua phõn tớch trờn, ta thấy Tổng cụng ty đang chỳ trọng đầu tư vào tài sản ngắn hạn. Vỡ Tổng cụng ty hoạt động trong lĩnh vực tài chớnh nờn tài sản ngắn hạn chiếm tỷ
98
trọng khỏ lớn trong tổng tài sản của Tổng cụng ty. Nờn việc tài sản ngắn hạn của Tổng cụng ty tăng như vậy và đến cuối năm 2010 đạt giỏ trị 35479,935 tỷ đồng là rất khả quan cho hoạt động kinh doanh của Tổng cụng ty, giỳp cho Tổng cụng ty cú thể tập trung vào đầu tư ngắn hạn và trung hạn làm tăng khả năng quay vũng vốn giỳp quỏ trinh kinh doanh của Tổng cụng ty đạt kết quả cao. Qua đú cũng thấy uy tớn của Tổng cụng ty ngày càng được nõng lờn trong thị trường tài chớnh.
3.5. Phõn tớch kết cấu tài sản ngắn hạn và mụ́i quan hệ giữa tài sản ngắn hạn với nguụ̀n vụ́n kinh doanh
3.5.1 Kết cấu tài sản ngắn hạn.
Kết cấu tài sản ngắn hạn phản ỏnh thành phần và mối quan hệ tỷ lệ giữa cỏc thành phần trong tổng số tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp.
Kết cấu tài sản ngắn hạn của cỏc doanh nghiệp khỏc nhau thỡ khỏc nhau. Vỡ vậy việc phõn tớch kết cấu tài sản ngắn hạn cũng khụng giống nhau sẽ giỳp cho cỏc doanh nghiệp hiểu rừ hơn những đặc điểm riờng về tài sản ngắn hạn mỡnh đang quản lý và sử dụng. Từ đú xỏc định đỳng cỏc trọng điểm và biện phỏp quản lý cú hiệu quả phự hợp với điều kiện cụ thể của doanh nghiệp.
Bảng kết cấu tài sản ngắn hạn điểm cuụ́i năm 2006-2010.
ĐVT: Tỷ đụ̀ng Bảng 3-2
Chỉ tiờu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Tiờ̀n và cỏc khoản tương
đương tiờ̀n 9842 11267,53 13535,543 11428,764 8038,656
Chỉ số định gốc (%) 100 114,48 137,53 116,12 81,68 Chỉ số liờn hoàn (%) 100 114,48 120,13 84,44 70,34
Chỉ số bỡnh quõn (%) 95,07
Chứng khoỏn kinh doanh 206,34 358,69 36,849 288,758 11,946
Chỉ số định gốc (%) 100 173,83 17,86 139,94 5,79 Chỉ số liờn hoàn (%) 100 173,83 10,27 783,63 4,14 Chỉ số bỡnh quõn (%) 49,06 Cho vay ngắn hạn 2056 7843,52 5396,573 8593,033 11665,573 Chỉ số định gốc (%) 100 381,49 262,48 417,95 567,39 Chỉ số liờn hoàn (%) 100 381,49 68,80 159,23 135,76 Chỉ số bỡnh quõn (%) 154,34 Tài sản có khỏc 2064,65 5342,35 8967,754 17299,605 15763,76 Chỉ số định gốc (%) 100 258,75 434,35 837,90 763,51 Chỉ số liờn hoàn (%) 100 258,75 167,86 192,91 91,12 Chỉ số bỡnh quõn (%) 166,23 Tổng 14168,99 24812,09 27936,719 37610,16 35479,935
99 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000Tỷ 2006 2007 2008 2009 2010 Năm Tài sản cú khỏc Cho vay ngắn hạn Chứng khoỏn kinh doanh Tiền và cỏc khoản tương đương tiền
Hỡnh 3-3: Biểu đồ thể hiện sự biến động kết cấu tài sản ngắn hạn giai đoạn 2006- 2010 Qua bảng 3-2 cho thấy tài sản ngắn hạn của Tổng cụng ty từ năm 2006-2010 cú sự gia tăng nhanh và sự biến động của từng yếu tố. Năm 2006 giỏ trị tài sản ngắn hạn là 14168,99 tỷ đồng, đến năm 2007 tăng lờn đạt 24812,09 tỷ đồng , năm 2008 tăng lờn 27936,719 tỷ đồng, năm 2009 là 37610,16 tỷ đồng, sang năm 2010 thỡ tăng lờn tới 35479,935 tỷ đồng tăng 150,41% so với năm 2006. Kết cấu của tài sản ngắn hạn bao gồm nhiều khoản mục cấu thành. Để hiểu rỏ sự biến động của tài sản ngắn hạn ta phõn tớch sự biến động của từng yếu tố cấu thành nờn nú. Cụ thể:
* Tiền và cỏc khoản tương đương tiền: gồm tiền gửi ngõn hàng, tiền mặt quỹ, tiền gửi gửi và cho vay cỏc tổ chức tớn dụng khỏc… Vốn bằng tiền được dựng để trả lương cho cụng nhõn, mua sắm nguyờn vật liệu mua sắm tài sản cố định, tiền nợ...
0 20 40 60 80 100 120 140 160 2006 2007 2008 2009 2010 Năm % Chỉ số định gốc Chỉ số liờn hoàn
100
Qua bảng 3-2, hỡnh 3-4 ta thấy, tiền và cỏc khoản tương đương tiền chiếm tỷ trọng khỏ cao ( từ 20-49%) trong tổng tài sản ngắn hạn và nú cú sự biến đổi khụng ngừng. Từ năm 2006 - 2008 tiền và cỏc khoản tương đương tăng nhưng từ năm 2008- 2010 thỡ lại giảm với chỉ số bỡnh quõn là 95,07%. Năm 2006 giỏ trị tiền và cỏc khoản tương đương tiền đạt 9842 tỷ đồng chiếm 69,46% tổng tài sản ngắn hạn thỡ đến năm 2007 tăng lờn 11267,53 tỷ đồng chiếm 45,41% tổng tài sản ngắn hạn và tăng 11,48% so với năm 2006, đến năm 2008 thỡ giỏ trị tiền và cỏc khoản tương đương tiền tăng lờn đạt 13535,543 tỷ đồng chiếm 48,45% tổng tài sản ngắn hạn và tăng 37,53% so với năm 2006. Nhưng đến năm 2009 thỡ giảm xuống cũn 11428,764 tỷ đồng chiếm 30,39% tổng tài sản ngắn hạn, đến năm 2010 thỡ giảm cũn 8038,656 tỷ đồng chiếm 22,66% tổng tài sản đạt 81,86% so với năm 2006. Do vậy cũng gõy khú khăn trong việc chi trả tiền mặt, những khoản thanh toỏn ngay, nhưng điều này lại thể hiện được khả năng quay vũng tài sản ngắn hạn tương đối tốt. Việc tớch trữ ớt lượng tiền mặt trong cơ cấu tài sản ngắn hạn sẽ làm cho doanh thu cũng như lợi nhuận của Tổng cụng ty sẽ cao và việc sử dụng tài sản ngắn hạn là tối ưu.
* Chứng khoỏn kinh doanh
0 200 400 600 800 1000 2006 2007 2008 2009 2010 Năm % Chỉ số định gốc Chỉ số liờn hoàn
Hỡnh 3-5: Biểu đồ thể hiện chỉ số biến động hoạt động chứng khoỏn kinh doanh Hoạt động chứng khoỏn kinh doanh chiếm tỷ trọng khỏ nhỏ trong tổng tài sản ngắn hạn và cú xu hướng biến động theo chiều hướng giảm chỉ số bỡnh quõn đạt 49,06%. Năm 2006 đạt 206,34 tỷ đồng chiếm 1,46% tổng tài sản ngắn hạn đến năm 2007 chứng khoỏn kinh doanh tăng lờn đạt 358,69 tỷ đồng tăng 73,83% so với năm 2006, nhưng tới năm 2008 thỡ hoạt động kinh doanh chứng khoỏn lại kộm hiệu quả giảm mạnh cũn 36,849 tỷ đồng chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong tổng tài sản ngắn hạn. Bước sang năm 2009 thỡ hoạt động chứng khoỏn kinh doanh cú dấu hiệu phục hồi tăng lờn đạt 288,758 tỷ đồng tăng 39,94% so với năm 2006 nhưng tới năm 2010 hoạt động
101
chứng khoỏn lại hoạt động khụng hiệu quả hỡnh như khụng cú kết quả chỉ đạt 11,946 tỷ đồng bằng 5,79% so với năm 2006. Nhỡn chung hoạt động chứng khoỏn kinh doanh của Tổng cụng ty trong giai đoạn 2006- 2010 là khụng đem lại hiệu quả.
* Cho vay ngắn hạn: 0 200 400 600 800 1000 2006 2007 2008 2009 2010 Năm % Chỉ số định gốc Chỉ số liờn hoàn
Hỡnh 3-6: Biểu đồ thể hiện chỉ số biến động của cho vay ngắn hạn
Hoạt động cho vay ngắn hạn chiếm tỷ trọng khỏ lớn ( từ 14- 33%) trong tổng tài sản ngắn hạn. Dựa vào bảng 3-2 và hỡnh 3-6 ta thấy tỡnh hỡnh cho vay ngắn hạn của Tổng cụng ty giai đoạn này khỏ tốt, chỉ số bỡnh quõn đạt 154,34%. Năm 2006 đạt 2056 tỷ đồng chiếm 14,51% tổng tài sản ngắn hạn đến năm 2007 tăng lờn đạt 7843,52 tỷ đồng sang năm 2008 hoạt động cho vay ngắn hạn giảm xuống cũn 5396,573 tỷ đồng nhưng lại được phục hồi và tăng lờn năm 2010 hoạt động cho vay ngắn hạn đạt 11665,573 tỷ đồng chiếm 32,88% tài sản ngắn hạn và đạt 567,395 so với năm 2006. Qua phõn tớch trờn thấy hoạt động cho vay ngắn hạn của Tổng cụng ty giai đoạn 2006- 2010 rất tốt giỳp cho Tổng cụng ty luụn cú lượng vốn sẵn sàng phuc vụ cho hoạt động kinh doanh của mỡnh. Đụng thời khẳng định được sự uy tớn cũng như sự phỏt triển của Tổng cụng ty trờn thị trường tài chớnh. * Tài sản cú khỏc 0 200 400 600 800 1000 2006 2007 2008 2009 2010 Năm % Chỉ số định gốc Chỉ số liờn hoàn
102
Tài sản cú khỏc chiếm tỷ trọng tương đối lớn ( từ 14,5- 46%) trong tổng tài sản ngắn hạn. Dựa vào bảng 3-2 và hỡnh 3-7 ta thấy, tỡnh hỡnh hoạt động của tài sản cú khỏc giai đoạn từ năm 2006- 2010 khỏ tốt, chỉ số bỡnh quõn đạt 166,23%. Tài sản cú khỏc tăng từ năm 2006- 2009. Năm 2009 chỉ đạt 2064,65 tỷ đồng chiếm 14,57% tổng tài sản ngắn hạn thỡ đến năm 2009 đó đạt 17299,605 tỷ đồng tăng 737,09% so với năm 2006. Sang năm 2010, tài sản cú khỏc cú giảm xuống cũn 15763,76 tỷ đồng nhưng vẫn khỏ tốt. Như vậy, hoạt động tài sản cú khỏc trong giai đoạn 2006- 2010 khỏ tốt tuy năm 2010 cú giảm nhưng khụng đỏng kể.
3.5.2. Phõn tớch mối quan hệ giữa tài sản ngắn hạn với tổng vốn dựng vào hoạt động kinh doanh của Tổng cụng ty.
Mỗi cụng ty khỏc nhau cú hỡnh thức kinh doanh khỏc nhau và cuối cựng thỡ mục đớch của việc kinh doanh đú chớnh là lợi nhuận tối đa. Để đạt được điều đú mỗi cụng ty phải xỏc định được hỡnh thức kinh doanh của mỡnh, qua đú phõn bổ nguồn lực của mỡnh sao cho hợp lý và cú hiệu quả nhất. PVFC cũng khụng nằm ngoài việc đú, để hiểu rừ hơn tỷ lệ tài sản ngắn hạn với tổng vốn kinh doanh qua cỏc năm của PVFC hay núi cỏch khỏc là tỡm hiểu tỷ lệ này xem cú phự hợp với đặc thự kinh doanh hay khụng qua bảng 3-3:
Bảng tỷ lệ tài sản ngắn hạn với tổng vụ́n kinh doanh.
ĐVT: Tỷ đụ̀ng Bảng 3-3 Chỉ tiờu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010
Tổng VKD 18.144 47.993 45.104,1 64.648,855 66.252,683 (Tỷ đồng) Tài sản ngắn hạn 14.168,99 24.812,09 27.936,719 37.610,16 35.479,935 (Tỷ đồng) Tỷ lệ TSNH/ VKD (%) 78,09 51,70 61,94 58,18 53,55 Chỉ số định gốc (%) 100 66,20 79,31 74,50 68,58 Chỉ số liờn hoàn (%) 100 66,20 119,80 93,93 92,05 Chỉ số bỡnh quõn(%) 91
103 0 20 40 60 80 100 120 140 2006 2007 2008 2009 2010 Năm % Chỉ số định gốc Chỉ số liờn hoàn
Hỡnh 3-8: Biểu đồ thể hiện chỉ số biến động tài sản ngắn hạn trờn nguồn vốn kinh doanh
Qua bảng 3-3 cho thấy tỷ lệ của tài sản ngắn hạn trờn Tổng vốn kinh doanh của Tổng cụng ty là khỏ cao tuy nhiờn nú cú xu hướng giảm dần, năm 2006 là 78,09%, năm 2007 giảm xuống cũn 51,7% đến năm 2008 tăng lờn 61,94% nhưng năm 2009 và năm 2010 tỷ lệ nay lại giảm, năm 2009 giảm cũn 58,18% đến năm 2010 thỡ cũn 53,55%. chứng tỏ lượng vốn kinh doanh vẫn tập trung chủ yếu vào tài sản ngắn hạn. Nhưng đó cú xu hướng dịch chuyển ngày càng giảm tỷ trọng tài sản ngắn hạn trong tống vốn kinh doanh. Tổng cụng ty Tài chớnh cổ phần Dầu khớ là cụng ty Tài chớnh, kinh doanh và đầu tư tài chớnh vỡ thế tài sản ngắn hạn chiếm tỷ lệ lớn là hoàn toàn phự hợp với kết cấu tài sản, nguồn vốn của Tổng cụng ty. Với tỷ lệ trờn tỷ lệ phõn bố như trờn là hợp lý, nú phự hợp với đặc thự kinh doanh của Tổng cụng ty Tài chớnh cổ phần Dầu khớ Việt Nam.
3.6. Phõn tớch tỡnh hỡnh thanh toỏn và khả năng thanh toỏn giai đoạn 2006- 2010. 3.6.1.Phõn tớch tỡnh hỡnh thanh toỏn. 3.6.1.Phõn tớch tỡnh hỡnh thanh toỏn.
Phõn tớch tỡnh hỡnh thanh toỏn của Doanh nghiệp là việc xem xột tỡnh hỡnh thanh toỏn cỏc khoản phải thu, cỏc khoản phải trả của Tổng cụng ty. Qua phõn tớch tỡnh hỡnh thanh toỏn, cỏc nhà phõn tớch cú thể đỏnh giỏ được chất lượng tỡnh hỡnh tài chớnh cũng như việc chấp hành kỷ luật thanh toỏn. Tỡnh hỡnh thanh toỏn của PVFC được tổng hợp trong bảng 3-4:
104
Bảng phõn tớch sự biến động vờ̀ tỡnh hỡnh thanh toỏn giai đoạn 2006-2010
ĐVT: Tỷ đụ̀ng Bảng 3- 4
Chỉ tiờu Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm2010 Khoản phải thu 16.837,90 55.142,90 44.193,01 64.061,78 65.499,55
Chỉ số định gốc (%) 100 327,49 262,46 380,46 389,00 Chỉ số liờn hoàn (%) 100 327,49 80,14 144,96 102,24