2. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN
2.3.1. Nhóm nhân tố bên trong doanh nghiệp
* Nhân tố con người :
đây là nhân tố ựầu tiên ảnh hưởng ựến hiệu quả sử dụng vốn, con người ựược ựề cập ựến ở ựây là toàn bộ lực lượng lao ựộng trong doanh nghiệp bao gồm các nhà quản lý doanh nghiệp và những người trực tiếp thực hiện các hoạt ựộng sản xuất kinh doanh. Nhà quản lý ựóng vai trò ựầu tiên ựối với hiệu quả sử dụng vốn. Trong quá trình sản xuất kinh doanh, nếu nhà quản lý không có phương án sản xuất kinh doanh hữu hiệu, không bố trắ hợp lý các khâu, các giai ựoạn sản xuất, sẽ gây lãng phắ về nhân lực, vốn, nguyên vật liệuẦ điều này sẽ ảnh hưởng tới hiệu quả sản xuất kinh doanh nói chung, hiệu quả sử dụng vốn nói riêng. Trong quản lý tài chắnh, nhà quản lý doanh nghiệp phải xác ựịnh nhu cầu vốn kinh doanh, phải bố trắ cơ cấu hợp lý, không ựể vốn bị ứ ựọng, dư thừa, phải huy ựộng ựủ vốn cho sản xuất. Nếu vốn không ựủ ựáp ứng cho nhu cầu sản xuất thì quá trình sản xuất kinh doanh bị ảnh hưởng. Nếu cơ cấu vốn không hợp lý, vốn ựầu tư lớn vào các tài sản không sử dụng hoặc ắt sử dụng, vốn trong quá trình thanh toán bị chiếm dụng sẽ tăng chi phắ sản xuất, làm giảm lợi nhuận, giảm hiệu quả sử dụng vốn . [ 1]
Trường đại học Nông Nghiệp Ờ Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Page 23
* Cơ cấu vốn :
Cơ cấu vốn thể hiện quan hệ tỷ lệ giữa các yếu tố cấu thành vốn trong tổng vốn sử dụng. Cơ cấu vốn ựược xem xét theo nguồn vốn và các tiêu chắ khác nhaụ
Do chịu sự ảnh hưởng của nhân tố khác nên cơ cấu vốn trong doanh nghiệp khác nhaụ Các nhân tố chắnh ảnh hưởng ựến cơ cấu vốn bao gồm các nhân tố sau:
- Sự ổn ựịnh của doanh thu và lợi nhuận: Ảnh hưởng trực tiếp ựến quy mô của vốn huy ựộng. Khi doanh thu ổn ựịnh sẽ có nguồn ựể lập quỹ trả nợ ựến hạn, khi kết quả kinh doanh có lãi sẽ có nguồn ựể trả lãi vaỵ Trong trường hợp này tỷ trọng của vốn huy ựộng trong tổng số vốn của doanh nghiệp sẽ cao và ngược lại .
- Cơ cấu tài sản: Tài sản cố ựịnh là loại tài sản có thời gian thu hồi dài, do ựó nó phải ựược ựầu tư bằng nguồn vốn dài hạn, ngược lại, tài sản lưu ựộng sẽ ựược ựầu tư vào một phần của vốn dài hạn, còn chủ yếu là vốn ngắn hạn .
- đặc ựiểm kinh tế kỹ thuật của ngành: Những doanh nghiệp nào có chu kỳ kinh doanh dài, vòng quay vốn chậm thì cơ cấu vốn nghiêng về vốn chủ sở hữu, ngược lại những doanh nghiệp thuộc ngành dịch vụ, bán buônẦ thì vốn tài trợ từ các khoản nợ sẽ chiếm tỷ trọng caọ
- Mức ựộ chấp nhận rủi do của người lãnh ựạo: Trong kinh doanh phải chấp nhận rủi do, nhưng ựiều ựó lại ựồng nghĩa với cơ hội ựể gia tăng lợi nhuận. Tăng tỷ trọng của vốn vay nợ, sẽ tăng mức ựộ mạo hiểm.
- Doanh lợi vốn và lãi suất huy ựộng: Khi doanh lợi vốn cao hơn lãi suất vốn vay sẽ lựa chọn hình thức tài trợ bằng vốn vaỵ Ngược lại khi doanh lợi vốn nhỏ hơn lãi suất vốn vay thì cấu trúc lại nghiêng về vốn chủ sở hữụ
Trường đại học Nông Nghiệp Ờ Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Page 24
- Thái ựộ của người cho vay: Thông thường người cho vay thắch cơ cấu nghiêng về vốn của chủ sở hữu, với cấu trúc này thì doanh nghiệp có khả năng trả nợ ựúng hạn, có sự an toàn về ựồng vốn mà họ bỏ ra cho vaỵ
Cơ cấu vốn có vai trò quan trọng ựối với doanh nghiệp, nó ảnh hưởng ựến chi phắ vốn, ựến khả năng kinh doanh và do ựó ảnh hưởng ựến khả năng sinh lời của ựồng vốn. Chắnh vì vậy mà cơ cấu vốn là nhân tố tuy chủ yếu tác ựộng gián tiếp song rất quan trọng ựối với hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Giải quyết tốt vấn ựề cơ cấu vốn hợp lý chắnh là thực hiện tốt các mặt: - đảm bảo tỷ lệ thắch hợp giữa vốn cố ựịnh tắch cực (vốn ựầu tư vào tài sản cố ựịnh tham gia trực tiếp vào sản xuất kinh doanh như máy móc thiết bị, phương tiện vận tảị..) và vốn cố ựịnh không tắch cực (kho tàng, nhà xưởng, trụ sở văn phòng...)
- Một cơ cấu vốn hợp lý sẽ thúc ựẩy ựồng vốn vận ựộng nhanh giữa các cao ựộ của quá trình sản xuất kinh doanh, không bị ứ ựọng hay sử dụng sai mục ựắch. [ 1, 2]
* Nhân tố chi phắ vốn:
Vốn là nhân tố cần thiết của quá trình sản xuất. Cũng như bất kỳ yếu tố nào khác, ựể sử dụng vốn, doanh nghiệp cần bỏ ra một chi phắ nhất ựịnh. Có thể hiểu chi phắ vốn là chi phắ cơ hội của việc sử dụng vốn và chi phắ mà doanh nghiệp phải trả cho việc huy ựộng vốn như: Lãi, chi phắ phát hành cổ phiếụ..
Khi nói ựến chi phắ vốn thì mới thực sự thấy ựược sự quan trọng của một cơ cấu vốn hợp lý. Cơ cấu vốn lưu ựộng, vốn cố ựịnh phù hợp với ựặc ựiểm sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp sẽ giúp doanh nghiệp tiết kiệm chi phắ vốn. Vốn sẽ ựược lưu thông, quay vòng một cách hợp lý, giúp doanh nghiệp ựạt hiệu quả cao trong sử dụng vốn kinh doanh. Ngược lại khi cơ cấu
Trường đại học Nông Nghiệp Ờ Luận văn thạc sĩ quản trị kinh doanh Page 25
vốn không hợp lý sẽ dẫn ựến có phần vốn bị ứ ựọng. Chi phắ cơ hội trong việc sử dụng vốn sẽ bị lãng phắ. [ 1, 2 ]
* đặc ựiểm kinh tế kỹ thuật của ngành sản xuất kinh doanh:
đặc ựiểm kinh tế kỹ thuật của ngành sản xuất kinh doanh có ảnh hưởng không nhỏ tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Mỗi ngành sản xuất kinh doanh có những ựặc ựiểm khác nhau về mặt kinh tế kỹ thuật như: Tắnh chất ngành nghề, tắnh thời vụ và chu kỳ sản xuất kinh doanh.
Ảnh hưởng của tắnh chất ngành nghề ựến hiệu quả sử dụng vốn thể hiện ở quy mô, cơ cấu vốn kinh doanh. Quy mô, cơ cấu vốn khác nhau sẽ ảnh hưởng tới tốc ựộ luân chuyển vốn, tới phương pháp ựầu tư, thể thức thanh toán, chi trả... do ựó ảnh hưởng tới doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp
Ảnh hưởng của tắnh thời vụ và chu kỳ sản xuất thể hiện ở nhu cầu vốn và doanh thu tiêu thụ sản phẩm. Những doanh nghiệp hoạt ựộng trong ngành sản xuất có tắnh thời vụ thì nhu cầu vốn lưu ựộng giữa các quý trong năm thường biến ựộng lớn, doanh thu bán hàng không ựược ựều, tình hình thanh toán, chi trả cũng gặp khó khăn, ảnh hưởng tới chu kỳ thu tiền bình quân, tới hệ số vòng quay vốn... do ựó ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Những doanh nghiệp có chu kỳ sản xuất kinh doanh ngắn thì nhu cầu vốn trong năm thường không có biến ựộng lớn, doanh nghiệp lại thường xuyên thu ựược tiền bán hàng, ựiều ựó giúp doanh nghiệp dễ dàng ựảm bảo cân ựối thu chi bằng tiền và ựảm bảo nguồn vốn trong kinh doanh, vốn ựược quay nhiều vòng trong năm. Ngược lại những doanh nghiệp sản xuất ra những loại sẩn phẩm có chu kỳ sản xuất dài phải ứng ra một lượng vốn lưu ựộng tương ựối lớn, vốn thu hồi chậm, quay vòng ắt. [ 1, 2 ]