Trong ph n này h i quy Logit đ c s d ng đ ki m tra nh h ng c a c u trúc s h u đ n quy t đnh công ty có chi tr c t c hay không.
K t qu t h i quy Logit trong B ng 4.4 cho th y, trong s các bi n ki m soát, ROA, SIZE, MTB và RETE là nh ng y u t có ý ngh a th ng kê quy t đnh vi c chi tr c t c c a các công ty. Trong khi ROA, MTB và RETE có h s d ng, cho th y các công ty có l i nhu n, c h i t ng tr ng và l i nhu n gi l i l n h n có nhi u kh n ng tr c t c h n, k t qu này phù h p v i DeAngelo et al. (2006), Denis và Osobov (2008), và Fama và French (2001) thì SIZE có h s âm cho th y Công ty quy mô nh l i có xu
h ng chi c t c h n. i u này do đ c thù t i Vi t Nam, các Công ty có quy mô nh s d ng c t c nh m t hình th c đ thu hút các nhà đ u t .
Mô hình 1 và mô hình 2 cho th y h s c a c đông l n nh t (TOP) và s h u c a c a n m c đông l n nh t (TOP5) không có ý ngh a th ng kê, do
đó ch a th y b ng ch ng cho th y nh h ng c a TOP và TOP5 đ n quy t
đnh chi tr c t c c a các Công ty Vi t Nam.
Mô hình 3 và 6 nh n th y các h s c a INST và DINST d ng và có ý ngh a th ng kê. Phát hi n này cho th y các t ch c, đ c bi t là t ch c
trong n c, n i lên nh m t nhóm nhà đ u t l n, đóng vai trò quan tr ng trong vi c ng h các Công ty chi tr c t c. i u này phù h p v i b ng ch ng t Short et al. (2002) cho th y m i liên h cùng chi u gi a s h u c a t ch c và t l chi c t c Anh.
Mô hình 4 và hình 5 c a B ng 4.4 cho th y h s INDV và DINDV
âm và có ý ngh a th ng kê, cho th y c đông cá nhân quy n l c, đ c bi t là
cá nhân trong n c, d ng nh chi m đo t quy n l i c đông thi u s b ng cách gi m kh n ng Công ty chi c t c. i u này nhìn chung phù h p v i
b ng ch ng c a Gugler (2003) cho r ng, đ i v i các công ty Áo, các công ty
gia đình có nhi u kh n ng c t gi m c t c h n các công ty nhà n c. H n
n a, nh th hi n trong mô hình 7, s h u n c ngoài không nh h ng