T l thu nh p ho t đ ng trên t ng tài s n, đ c s d ng đ ki m soát l i nhu n c a doanh nghi p. Các nghiên c u tr c đây cho r ng l i nhu n là m t trong nh ng y u t quan tr ng c a chính sách chi tr c t c. Tuy nhiên k t qu cho th y m i quan h gi a l i nhu n và chi tr c t c r t ph c t p. Trên th c t c ng có nh ng nghiên c u cho r ng l i nhu n và chi tr c t c có m i quan h ng c chi u, nh ng công ty có l i nhu n cao l i chi tr c t c th p h n nh ng công ty có l i nhu n th p, đi u này đ c lý gi i r ng các
công ty này đã gi l i l i nhu n đ tái đ u t , và dành cho các ho t đ ng c a c đông c a công ty, dành cho nh ng c h i t ng tr ng khác ch không
đem l i nhu n cao đ chi tr c t c. Amidu và Abor (2006) cho r ng l i nhu n có quan h ng c chi u và đáng k đ n chi tr c t c ti n m t, do đó
các công ty này thích đ u t vào tài s n c a h h n là chi tr c t c cho các c đông. M t s lý thuy t khác cho r ng, các công ty có m c l i nhu n n
đ nh th ng s n lòng chi tr c t c cao h n doanh nghi p có thu nh p không
n đ nh. T c l i nhu n có quan h cùng chi u v i t l chi tr c t c ti n m t. Các công ty có thu nh p n đ nh và dòng ti n t do l n s tr c t c ti n m t cao. Aivazian, Booth and Cleary (2003) và Li and Lie (2006) cho r ng nh ng công ty có th t ng c t c n u h l n và có l i nhu n. Các công ty có l i nhu n cao h n có xu h ng tr c t c cao h n so v i các công ty có l i nhu n th p.
D đoán: m t m i quan h cùng chi u gi a ROA và c t c.