K t qu cho th y có m i t ng quan d ng gi a dòng ti n t do (FCF) và t l tr c
t c (DPR) v i h s là 0.196, k t qu có ý ngh a th ng kê v i m c ý ngh a 5%. Ngh a là công ty có dòng ti n t do càng l n thì m c chi tr c t c càng cao. H s 0.196 cho th y v i đi u ki n các y u t khác không đ i, khi dòng ti n t do t ng lên 1% thì t l tr c t c t ng lên 0.196%. i u đó ch ng t r ng dòng ti n là m t trong các y u t có th nh h ng đ n quy t đnh chi tr c t c c a công ty.
- Mô hình 2:
FCF có t ng quan cùng chi u v i YLD v i h s là 0.0467, có ý ngh a th ng kê v i
m c ý ngh a 5%. Cho th y v i đi u ki n các y u t khác không đ i, khi dòng ti n t do
t ng lên 1% thì t su t c t c t ng lên 0.0467%.
Khi công ty th c hi n chia c t c cho c đông thì yêu c u nh t thi t ph i có ti n, ho c là m t dòng ti n n đnh đ đ đ m b o cho vi c chi tr c t c và duy trì ho t đ ng c a công ty. Nh v y công ty khan hi m ti n m t ho c dòng ti n t do th p thì m c chi tr
c t c cho c đông càng th p. H n n a đ c t gi m chi phí đ i di n và gi m v n đ đ u
t quá m c vào nh ng d án có NPV âm, khi công ty có dòng ti n t do l n thì s chi tr c t c cao.
Nh v y m i t ng quan d ng và có ý ngh a gi a dòng ti n và chi tr c t c là phù
h p v i k t qu c a các tác gi Naceur et al. (2006),Ahmed et al. (2008).