mại Techtraco
Để đánh giá một cách chính xác hiệu quả sử dụng tài sản của một Công ty có đem lại kết quả tốt hay không, từ đó đưa ra những chinh sách hợp lý nhằm cải thiện tình hinh sử dụng tài sản của Công ty đó, người ta thường dùng các chỉ tiêu sau:
51
Bảng 2.6. Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng tài sản của Công ty TNHH Techtraco giai đoạn 2011-2013
Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch 2012- 2011 Chênh lệch 2013- 2012 Doanh thu thuần Tr.đồng 8.521 9.016 13.425 495 4.409
Lợi nhuận sau
thuế Tr.đồng 360 411 979 51 568 Tổng nợ Tr.đồng 3.008 4.919 6.380 1.911 1.389 Tổng tài sản Tr.đồng 13.628 16.340 19.658 2.702 3.318 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản Lần 0,62 0,55 0,68 (0,07) 0,13 Hệ số sinh lời tổng tài sản (ROA) % 2,63 2,5 4,9 (0,13) 2,4 Tỷ số quản lý nợ % 22,05 30,1 32,45 8,05 2,35
(Nguồn: Báo cáo tài chính các năm 2011-2013)
- Hiệu suất sử dụng tổng tài sản:
Nhìn chung, nhìn vào bảng 2.6, ta thấy chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tài sản của Công ty có sự biến động nhẹ qua các năm. Cụ thể là:
Năm 2011, hiệu suất sử dụng tài sản là 0,62 lần, có nghĩa là 1 đồng tài sản ngắn hạn bỏ ra thu về 0,62 đồng doanh thu thuần. Đến năm 2012, hiệu suất sử dụng tài sản chỉ đạt 0,55 lần, tức là 1 đồng tài sản bỏ ra năm 2012 chỉ thu về 0,55 đồng doanh thu thuần, ít hơn năm 2011 là 0,07 đồng. Nguyên nhân là do năm 2012, tài sản được Công ty đưa vào sử dụng có tốc độ tăng nhanh hơn khi tăng 19,8% xuất phát từ việc Công ty đang cất giữ lượng hàng tồn kho nhiều hơn cần thiết cùng việc gia tăng thêm các khoản tài sản dài hạn, trong khi doanh thu thuần chỉ tăng 5,8% so với năm 2011 do tình hình kinh tế không ổn định, lượng khách hàng không tăng nhiều khiến hiệu suất sử dụng tài sản giai đoạn 2011-2012 bị giảm.
Tuy nhiên, với mức giảm nhẹ này, Công ty vẫn kiểm soát tốt việc sử dụng tài sản thể hiện rõ trong năm 2013, mức chỉ tiêu đã tăng đến 0,68 lần, tương ứng tăng 0,13 lần so với năm 2012. Có sự tăng này là bởi trong năm 2013, nền kinh tế có xu hướng phát triển cùng với các chính sách, chiến lược kinh doanh, Công ty đã thu hút thêm được nhiều khách hàng khiến tốc độ gia tăng của doanh thu thuần là 48,9%, nhanh hơn so
với tốc độ tăng của tổng tài sản là 20,3% tại năm 2013. Hay nói cách khác, 1 đồng tài sản được Công ty bỏ ra năm 2013 thu về 0,68 đồng doanh thu thuần, tăng 0,13 đồng so với năm 2012.
Trong giai đoạn 2011 – 2013, hiệu suất sử dụng tài sản của Công ty có sự tăng dần, chứng tỏ Công ty đang sử dụng tài sản có hiệu quả trong công tác sản xuất kinh doanh nhằm thu được doanh thu thuần cao và đây là một dấu hiệu tốt đối với Công ty TNHH Techtraco. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, chỉ tiêu này vẫn có sự biến động nhẹ cho thấy Công ty cũng đang chịu ảnh hưởng từ các tác động kinh tế bên ngoài. Vì vậy, Công ty cần có thêm những biện pháp, chính sách thích hợp, công tác dự báo thị trường trong tương lai cần được đẩy mạnh nhằm giúp Công ty ổn định chỉ tiêu, tăng doanh thu thuần từ việc sử dụng tài sản tốt hơn nữa trong những năm tiếp theo.
- Hệ số sinh lời trên tổng tài sản (ROA):
Là chỉ tỉêu phản ánh giá trị lợi nhuận khi Công ty sử dụng tài sản. Nếu đưa 100 đồng tài sản vào sử dụng sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế cho Công ty. Chỉ tiêu càng cao càng thể hiện sự hiệu quả trong sử dụng tài sản của Công ty. Nhìn vào bảng 2.6, ta có thể thấy chỉ tiêu này có sự bíến động từ năm 2011 đến năm 2013. Cụ thể là:
Năm 2011, hệ số sinh lời trên tổng tài sản của Công ty là 2,63% có nghĩa là cứ 100 đồng tài sản được đầu tư, Công ty sẽ thu về 2,63 đồng lợi nhuận sau thuế. Nhưng sang năm 2012, chỉ tiêu này của Công ty có xu hướng giảm xuống mức 2,5%, tương ứng giảm 0,13% so với năm 2011. Nguyên nhân là do năm 2012, hàng hóa được Công ty nhập về dự trữ nhiều khiến vốn bỏ ra để mua nhập khẩu hàng hóa tăng theo, đồng thời Công ty áp dụng chính sách tín dụng thương mại thắt chặt nên lượng khách hàng không tăng nhiều khiến lợi nhuận sau thuế của Công ty năm 2012 chỉ tăng nhẹ ở tốc độ 14,16%, trong khi tổng tài sản lại tăng với tốc độ 19,8% so với năm 2011 làm hệ số sinh lời trên tổng tài sản năm 2012 giảm.
Sang năm 2013, hệ số sinh lời trên tổng tài sản của Công ty là 4,9%, tương ứng tăng 2,4% so với năm 2012. Điều này có nghĩa cứ 100 đồng tài sản của Công ty được bỏ ra thì thu về được 4,9 đồng lợi nhuận sau thuế, tương ứng tăng 2,4 đồng so với năm 2012. Có sự gia tăng này là bởi vì trong năm 2013, nền kinh tế hồi phục dần, Công ty với đội ngũ cán bộ quản lý, bán hàng chuyên nghiệp đã có những chiến lược, chính sách thu hút được nhiều khách hàng làm ăn, đối tác kinh doanh góp phần nâng cao lợi nhuận với tốc độ tăng 138,1% cao hơn rất nhiều so với tốc độ tăng của tổng tài sản là 20,3% so với năm 2012. Do đó, hệ số sinh lời trên tài sản năm này tăng nhanh hơn so với năm 2012.
53
Chỉ tiêu hệ số sinh lời trên tổng tài sản (ROA) của Công ty TNHH Techtraco qua 3 năm 2011, 2012, 2013 mặc dù có biến động nhưng vẫn ở mức cao chứng tỏ đồng vốn Công ty bỏ ra đang được sử dụng hiệu quả. Tuy nhiên, Công ty cần cân nhắc lại các chiến lược kinh doanh phù hợp, các bước đi tiếp theo trong những năm tới để tăng hiệu quả sử dụng tài sản một cách ổn định, vững chắc hơn nữa.
Áp dụng phương pháp phân tích Dupont vào tỷ suất sinh lời tài sản (ROA)
Ngoài ra, chỉ tiêu tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA) còn được phân tích thông qua mô hình Dupont. Mục đích của mô hình tài chính Dupont ở đây là phân tích khả năng sinh lời của một đồng tài sản mà doanh nghiệp sử dụng dưới sự ảnh hưởng cụ thể của những bộ phận tài sản, doanh thu nào. Thông qua đó, các nhà quản trị có thể đưa ra quyết định nhằm đạt được khả năng lợi nhuận mong muốn. Phân tích cụ thể theo mộ hình sau:
ROA = x
ROA= Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS) x Hiệu suất sử dụng tổng tài sản. Ta có: ROA (Năm 2011) = 2,63% = 4,23% x 0,62
ROA (Năm 2012) = 2,5% = 4,5% x 0,55 ROA (Năm 2013) = 4,9% = 7,3% x 0,68
Năm 2011-2012: năm 2011 ROA đạt 2,63% giảm xuống còn 2,5% vào năm 2012, tương ứng giảm nhẹ 0,13% do nền kinh tế toàn cầu cũng như Việt Nam còn nhiều bất ổn. Chịu sự tác động từ bên ngoài đã khiến việc kiểm soát chi phí chưa thực sự hiệu quả làm cho ROS chỉ tăng ở mức 0,26% , trong khi hiệu suất sử dụng tài sản giảm 0,13 lần vào năm 2012.
Năm 2013, với những chính sách nhằm ổn định nền kinh tế và sự ổn định của giá đầu vào hàng hóa nhập khẩu giúp cho hoạt động kinh doanh của Công ty có sự phát triển rõ rệt. Cụ thể, ROA năm 2013 đạt 4,9%, tương ứng tăng 2,4% so với năm 2012. Qua số liệu trên, ta thấy rõ ROA tăng là do ROS tăng mạnh với mức 2,8% và hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng 0,13 lần. Như vậy, 100 đồng tài sản năm 2013 tạo ra nhiều hơn so với năm 2012 là 2,4 đồng lợi nhuận chứng tỏ vào năm này, khả năng kiểm soát chi phí là tốt và sức sản xuất của tài sản đã nâng cao.
Tóm lại, qua phân tích Dupont ta thấy, khả năng sinh lời tài sản của Công ty có sự biến động do hai nhân tố là tỷ suất sinh lời (ROS) và hiệu suất sử dụng tổng tài sản. Nguyên nhân ảnh hưởng đến hai yếu tố này là do ảnh hưởng của yếu tố bên ngoài và bên trong Công ty. Cụ thể là: do nền kinh tế thị trường trong năm 2011-2012 còn biến động, chi phí hàng hóa nhập khẩu đầu vào tăng trong khi mức độ tiêu thụ chậm làm
Doanh thu thuần Tổng tài sản Lợi nhuận sau thuế
doanh thu tăng chậm. Sang giai đoạn 2012-2013, với việc mở rộng quy mô hoạt động kinh doanh và thị trường có bước phát triển đã khiến doanh thu bán hàng của Công ty tăng nhanh, góp phần nâng cao lợi nhuận làm tỷ suất sinh lời và hiệu suất sử dụng tài sản cũng tăng cao.
So sánh ROA vs trung bình ngành sản xuất- kinh doanh
Biểu đồ 2.5. So sánh ROA của Công ty vs ROA trung bình ngành
Đơn vị tính: %
(Nguồn: http://www.cophieu68.vn/category_finance.php)
Nhìn vào biểu đồ trên, ta có thể thấy rõ hiệu suất sử dụng tài sản của Công ty Techtraco có sự biến động nhẹ trong giai đoạn 2011-2012 và thấp hơn ROA trung bình ngành là do nền kinh tế còn nhiều khó khăn, hầu hết các ngành kinh doanh đều bị chững lại, khó tiêu thụ sản phẩm, trong đó có Công ty Techtraco. Tuy nhiên, sang năm 2013, ROA của Công ty đã tăng cao hơn 0,9 lần so với ROA trung bình ngành. Đây là dấu hiệu đáng mừng cho thấy Công ty đang có hướng đi đúng đắn trong việc sử dụng tài sản tạo hiệu quả cao, góp phần nâng cao lợi nhuận mà Công ty cần tiếp tục phát huy trong những năm tới.
- Tỷ số quản lý nợ:
Tỷ số này cho biết có bao nhiêu phần trăm tài sản của Công ty là từ đi vay. Năm 2011, tỷ số quản lý nợ của Công ty là 22,05% chứng tỏ 1 đồng tài sản của Công ty phải vay bên ngoài 22,05 đồng nợ. Về mặt tích cực, tỷ số này vẫn đang ở mức thấp
2.63 2.5 4.9 4 3 4 0 1 2 3 4 5 6
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
ROA của Công ty TNHH Techtraco ROA ngành sản xuất-kinh doanh
55
cho thấy Công ty đang có khả năng tự chủ tài chính nhưng mặt khác, tỷ số thấp làm Công ty đánh mất cơ hội tiết kiệm thuế từ việc sử dụng nợ. Chính vì thế, sang năm 2012, tỷ số này đã được Công ty nâng cao đạt mức 30,1%, tương ứng tăng 9,41% so với năm 2011. Có sự gia tăng mạnh này là do Công ty muốn giảm gánh nặng về thuế, góp phần làm tăng lợi nhuận. Ngoài ra, trong năm 2012, khách hàng nợ Công ty vẫn còn nhiều làm Công ty không có sẵn nhiều tiền dự trữ buộc phải vay ngoài để tài trợ cho tài sản. Tuy nhiên, tỷ số này nếu quá cao sẽ khiến Công ty phải phụ thuộc vào nợ vay và khả năng tự chủ tài chính của Công ty bị sụt giảm. Nhận thấy rõ sự bất lợi này nên năm 2013, tỷ số quản lý nợ tiếp tục tăng khi đạt mức 32,45%, nhưng tốc độ tăng đã giảm xuống ở mức 2,35% so với năm 2012 cho thấy Công ty đang có những chính sách quản lý nợ tốt hơn.