Gi thuy t này cho r ng có t n t i m i quan h nhân qu hai chi u gi a thâm h t ngân sách và thâm h tăth ngăm i.ăNgh aălàăb t k m t s thayăđ i trong nhân t này s d năđ n m t s thayăđ i trong nhân t kiaăvàăng c l i. Và trong quá kh ch có m t s ít các nghiên c u th c nghi m cho ra k t qu h tr gi thuy t này.
Trong s đóătiêuăbi u là nghiên c u c aăFaizulăIslamă(1998),ăôngăđưăth c hi n ki m đnh m i quan h nhân qu gi a thâm h t ngân sách và thâm h tăth ngăm i trong giaiăđo n 1973-1991 Brazil v i d li uăđ c thu th p theo quý. Thông qua vi c s d ng ki mă đnh nhân qu Granger, tác gi đưă tìmă th yă đ c b ng ch ng th c nghi m v m i quan h nhân qu hai chi u gi a thâm h t ngân sách và thâm h t th ngăm i.
Trong m t nghiên c u khác c a Brahim Mansouri (1998) v m i quan h gi a thâm h t tài khóa và bi năđ ng cán cân tài kho n vãng lai Ma R c,ăôngăđưăđ aăraăk t lu n v m i quan h nhân qu hai chi u gi a thâm h t tài khóa và thâm h t tài kho năvưngălai.ăTheoăđó,ăMansouriăđưăs d ngăph ngăpháp ki măđ nhăđ ng liên k t Engle – Grangerăvàă căl ng mô hình hi u ch nh sai s (ECM)ăđ phân tích m i quan h gi a các bi n. K t qu cho th y có m i quan h nhân qu c trong ng n h n l n dài h n gi aăhaiăcánăcânăđangăđ căxemăxét.ă i u này hoàn toàn khác so v i các nghiên c u cùng ch đ tr căđây.ă
Bên c nhăđó,ăm t nghiên c u khá m i c a Selim Kayhan và các c ng s (2013)ăđưă đ aăraăk t lu n v m i quan h nhân qu hai chi u gi a chi tiêu chính ph và thâm h tăth ngăm i khi th c hi n nghiên c u n n kinh t Th Nh ăK trong kho ng th i gian t Q1/1987ăđ n Q3/2011. Thông qua cácăph ngăphápănghiênăc uăcóăđ tin c y cao, ph ngăphápăbootstrapăc a Hacker và Hatemi-J (2006) d a trên ki măđ nh Toda – Yamamoto (1995) vàăph ngăphápămi n t n s , các tác gi nh n th y r ng quan h nhân qu t chi tiêu chính ph đ n thâm h tăth ngăm i t n t i trong ng n và trung h n,ătrongăkhiăđóăquanăh nhân qu t thâm h tăth ngăm iăđ n chi tiêu chính ph l i t n t i trong ng n và dài h n.
B ng 2.1 : Tóm t t k t qu c a các nghiên c u th c nghi mătr căđơyăv m i quan h gi a chi tiêu chính ph và thâm h tăth ngăm i
K t qu h tr gi thuy t quan h nhân qu t chi tiêu chính ph đ n thâm h tăth ngăm i
Tác gi (n m) Qu c gia Th i k Bi n nghiên
c u Ph ngăpháp
Ahmed
(1986) Anh 1908 – 1980 GE, TB căl ng h ph ngă trìnhăđ ng th i
Ahmed
(1987) Anh 1732 – 1830 GE, TB căl ng GLS
Yi (1993) M 1973 - 1988 GE, Y, TB Two – country neoclassical model
Roubini (1988) OECD 1960 – 1085 GE, BD, TB, IR, Y Mô hình h i quy truy n th ng Frankel và Razin (1986) M GE, BD, TB, IR, Two-country general equilibrium model
Baxter (1995) M GE, TB Two-country model
Lane và
Perotti (1998) OECD 1960 – 1995 GE, TAX,
EX, TB Panel data analysis
Cavallo
(2005) M 1948 – 2000 GE, TB Two-country model and graph analysis
Erceg (2005) M GE, TB The open economy
DGE model Lau (2006) Nhóm SEACEN 1980 – 2001 GE, TB, EX, IR Toda – Yamamoto test (1995) Monacelli và
Perotti (2007) OECD 1975 – 2006 GE, EX, TB VAR c u trúc
Koray và McMillin (2006)
Müller
(2008) M 1973 – 2005 GE, EX, TB Mô hình VAR
K t qu h tr gi thuy t cán cân m u d ch m c tiêu
Khalid và Guan (1988)
Ai C p,
Mexico GE, TB Granger causality test
Anoruo và Ramchander (1998) nă , Indonesia, Hàn Qu c, Malaysia, Philippin 1957 – 1993 GE, BD, TB, IR, EX, GDP, INF (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Granger causality test
Chul – Hwan Kim và Donggeun Kim (2007) Hàn Qu c 1970 – 2003 GE, BD, TB Ph ngăphápăTodaă– Yamamoto (1995) Kalou và Paleologou (2011) Hy L p 1960 – 2007 GE, BD,
TB, EX, IR Mô hình VECM
K t qu h tr gi thuy t cân b ng Ricardo
McMillin
(1986) M 1957 -1984 BD, IR Granger causality test
Kouassi và các c ng s (2002) M , Úc, Áo, Canada, Pháp, Hà Lan, Anh, Th yă i n
GE, BD, TB Ph ngăphápăToda – Yamamoto (1995)
Papadogonas và Stournaras
(2006)
EU 1970 – 2003 GE, BD, TB Mô hình VAR
K t qu h tr gi thuy t v m i quan h nhân qu hai chi u
Islam (1998) Brazil 1973 – 1991 BD, TB Granger causality test
Mansouri (1998) Ma R c BD, TB Ph ngăphápăEngleă– Granger và mô hình VECM Selim Kayhan và các c ng s (2013) Th Nh ă K 1987 – 2011 GE, TB Ph ngăphápăTodaă– Yamamoto (1995) và ph ngăphápămi n t n s
CH NGă3. PH NGăPHỄPăNGHIểNăC U
3.1. M i quan h nhân qu Granger gi a chi tiêu chính ph và thâm h t
th ngăm i
TheoăGrangeră(1969),ăt ngălaiăkhôngăth t o ra hi n t i ho c quá kh . N u m t s ki n Y x y ra sau s ki n X, thì Y không th t o ra X. Vì v y,ăđi u c n quan tâm là li u X có gây ra Y hay không. Lý thuy t quan h nhân qu c a Granger có th đ c áp d ng trên nhi u bi n, tuy nhiên trong bài nghiên c u này, chúng ta ch gi i h n ph m vi nghiên c u trong hai bi n,ăđóălàăbi n chi tiêu chính ph và thâm h tăth ngă m i.ă i v i các chu i th i gian, Granger cho r ng n u X gây ra Y thì giá tr hi n t i c a Y có th đ c d báo t tăh năd a trên vi c s d ng giá tr quá kh c a X bên c nh các thông tin quá kh c a chính Y.
i u ki năđ chu i th i gian X có quan h nhân qu đ n chu i th i gian Y có th đ c di năđ tănh ăsau:
y y x y y (1)
Trongăđó,ă y y x là sai s trung bình c aăYăkhiăđ c d báo d a trên giá tr quá kh c a c Y và X. Còn y y là sai s trung bình c aăYăkhiăđ c d báo ch d a vào giá tr quá kh c a Y.
T ngăt , chu i Y có quan h nhân qu đ n X n u:
x x y x x (2)
N u c (1) và (2) x yăraăđ ng th i thì s t n t i m i quan h nhân qu hai chi u gi a X và Y.
V b n ch t, ki măđnh nhân qu Granger d a trên h ph ngătrìnhăsau:
Y a a Y a Y b X b X u (3)
Ph ngătrìnhă(3)ăch ra r ng giá tr hi n t i c a Y có th đ c d báo b i giá tr quá kh c a c YăvàăX.ăTrongăkhiăđó,ăph ngătrìnhă(4)ăchoăth yăđi uăt ngăt là giá tr hi n t i c a X có th đ c d báo b i thông tin quá kh c a c XăvàăY.ăNh ăv y có 4 d ng k t qu có th x yăraănh ăsau:
M i quan h nhân qu m t chi u t Xăđ n Y n u:
b b b và d d d
M i quan h nhân qu m t chi u t Yăđ n X n u: (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
b b b và d d d
M i quan h nhân qu hai chi u gi a X và Y n u:
b b b và d d d
XăvàăYăđ c l p nhau n u:
b b b và d d d
D aă trênă c ă s trên, chúng ta xây d ng mô hình di n t m i quan h nhân qu Granger gi a chi tiêu chính ph (GE) và thâm h tăth ngăm iă(TD)ănh ăsau:
�E a a �E a �E b TB b TB u (5)
TB c c TB c TB d �E d �E v (4)
3.2. Ki mă đ nh phi nhân qu Granger tuy nă tínhă theoă ph ngă phápă
bootstrap c a Hacker và Hatemi-J (2006) d a trên ki mă đ nh Toda ậ
Yamamoto (1995)
Nhi u nhà kinh t h căth ng áp d ng k t qu ki măđ nh nhân qu Granger (1969) đ ki măđ nh m i quan h nhân qu gi a các bi n,ănh ngăph ngăphápănàyăth ng r t nh y c m v iăcácăđ căđi m k thu t c aămôăhìnhănh ăvi c l a ch năđ tr vàăđ c tính d ng c a d li u. N u h th ng các bi nătrongămôăhìnhăVARăcóăđ ng liên k t, ki măđnh nhân qu Granger có th đ c th c hi n d a trên mô hình hi u ch nh sai
s vector (VECM ); trái l i, ki măđnh Granger ph iăđ c th c hi n d a trên mô hình VAR c a các bi n sai phân (n u các chu i d li u không d ng).
Nói cách khác, theo Granger (1988), khi các bi năcóăđ ng liên k t, thành ph n hi u ch nh sai s t ngă ng ph iăđ c bao g m trong h th ng mô hình. B ng cách này có th tránh nh ng sai l ch và thi u sót quan tr ng. Tuy nhiên, ki măđnh F truy n th ngăđ ki măđnh nhân qu Grangerăc ngăkhôngăcóăgiáătr ,ăngh aălàăgiáătr ki m đnh th ng kê s không theo phân ph i v n có c a nó khi các bi n không d ng ho c cóăđ ng liên k t. m t khía c nh khác, n u các bi n không có cùng b c liên k t (t c là không d ng cùng b c) thì mô hình VECM không th đ c áp d ng.ăH nă n a, các sai l chătr c khi ki măđnh mô hình VECM có th x yăra,ăđ c bi tăđ i v i các m u h n ch . Vì v y, có th th y ki măđ nh phi nhân qu Granger d a trên mô hình VECM khá ph c t p và nh y c măđ i v i giá tr c a các tham s trongătr ng h p m u nh . M c khác, k t qu l i ph thu c hoàn toàn vào vi c ki măđ nh tính d ngăvàăđ ng liên k tăbanăđ u.
M tăcáchăkhácăđ kh c ph c v năđ này là xây d ngămôăhìnhăVARămàătrongăđóăcácă bi nă đ u d ng g c (không l y sai phân, dù các bi n là không d ng). Toda và Yamamotoă (1995)ă đưă đ xu t ki mă đnh WALD hi u ch nhă (MWALD)ă đ ki m đnh m i quan h phi nhân qu Granger, cho phép th c hi n ki măđnh tính nhân qu v n có theo mô hình VAR v i các bi n d ng g c (level), dù chúng không d ng ho căcóăđ ng liên k t cùng b c hay khác b c. K thu tănàyăápăđ t các ràng bu c tuy n tính (ho c phi tuy n)ăđ i v i các tham s c a mô hình VAR mà không c n ph i ki măđ nh nghi măđ năv vàăđ ng liên k tăbanăđ u. Vì th , vi c dùng ki m đnh MWALD là phù h p n u nghiên c u ch quanătâmăđ n vi c ki măđ nhăỦăngh aă th ng kê c a các h s ,ămàăkhôngăđ t n ng vi c ki măđ nh s hi n di n c a nghi m đ năv hay quan h đ ng liên k t. C n chú ý r ng ki m dnhăMWALDăđòiăh i đ tr t iă uăđ c l a ch n ph i l năh năb c liên k t t iăđaăc a các bi n.
H năn a, k thu t Toda – Yamamoto (1995) h p d năh năkhôngăch vì ki măđ nh MWALDăđ năgi năh năv m t tính toán so v i ki măđnh F truy n th ng khi ki m
đnh phi nhân qu Granger, mà còn vì ki măđnh MWALD có hi u su t m u h u h n d a trên ti n trình ki mă đ nhă kíchă th c và hi u su t. Zabata và Rambaldi (1997) cho r ng ki măđnh MWALD t tăh năsoăv i các ki măđnh LR c a Mosconi và Giannini (1992) và ki măđnh WALD c a Toda và Phillips (1993) v i m u t 50 quan sát tr lên.
Trong phân tích quan h nhân qu Granger chu n, ki măđ nh WALD đ c áp d ng đ xácăđ nhăỦăngh aăth ng kê c a các h s c a các bi n tr đ tăđ c t vi că c l ng mô hình VAR. Tuy nhiên, khi s d ng giá tr ki măđnh WALD có th d n đ n phân ph i gi i h n không chu n ph thu căvàoăđ cătínhăđ ng liên k t c a h th ng VAR mà nh ngăđ c tính ti m c n không chu n này xu t phát t tínhăđ nănh t c a phân ph i ti m c n c a các h s căl ng (Lutkepohl,ă2004).ăPh ngăphápă TodaăandăYamamotoă(1995)ă(đ c g i t tălàăph ngăphápăTY)ăgiúpăkh c ph c v n đ này b ng cách s d ng mô hình VAR b sung (augmenting VAR model) v i b c b sung là b c liên k t l n nh t c a các bi n. Bên c nhă uăđi mănày,ăph ngăphápă TY không yêu c u ki măđnh m i quan h đ ng liên k tăvàă căl ng mô hình hi u ch nh sai s vàăxácăđnh tính v ngăđ i v i nghi măđ năv vàăđ cătínhăđ ng liên k t c a chu i d li u.
ụăt ngăc ăb n c aăph ngăphápăTYălàăd a trên vi c b sungăđ tr vào mô hình VARăc ăb n. Xem xét m t ti nătrìnhăVARăc ăb nănh ăsau:
(1)
Trongăđóă là vector c a n bi n, v là m t vector c a các h s ch n, là m t vector c a thành ph n sai s ,ăcácăvectorănàyăđ u thu c không gian vector n chi u (v i n là s bi n nghiên c u). là m t ma tr n tham s n x n (n dòng và n c t) c a các bi n đ tr r. Vector c a các thành ph n sai s có ti n trình phân ph iăđ c l p,ăt ng t và có giá tr trung bình b ng không v i ma tr n hi păph ngăsaiăkhôngă suy bi n (t c là ma tr n này s có ma tr n ngh chă đ o) cóă đi u ki n là
Tuy nhiên, theo nghiên c u c a Sim, Stock và Watson (1990), m t ti n trình VAR c ăb nănh ătrênăv i phân ph i ti m c n chu n s không th đ c s d ngăđ ki m đ nhăỦăngh aăth ng kê c a các ràng bu c trong mô hình VAR n u các bi n này có đ ng liên k t.
Doăđó,ăđ gi i quy t v năđ này khi th c hi n ki măđnh quan h nhân qu , TY (1995)ăđưăđ xu t mô hình VAR b sung v i b călàă(p+d)ănh ăd iăđâyăđ ki m đnh quan h nhân qu gi a các bi n có liên k t
(2)
Trongăđóănh ng ma tr n có d uăm ăphíaătrênăth hi nă căl ng OLS c a nh ng tham s c a nh ng bi n tr vàăl uăỦănàyăs điăxuyênăsu t bài nghiên c u. p là b c c a ti nătrìnhăVARăđ c gi đ nh là bi t tr c và d là b c liên k t l n nh t c a các bi n. Thành ph n th k c a s không có quan h nhân qu Granger lên thành ph n th j c a n u gi thuy t sau không b bác b :
à ò
(3)
L uăỦăr ng chúng ta s không th c hi n ki măđ nhăỦăngh aăth ng kê c a các tham s c a các bi năđ tr b sung (trong bài này là d) khi th c hi n ki măđnh nhân qu Granger.ăTheoăph ngăphápăTYă(1995)ăthìăch căn ngăc a các tham s nàyălàăđ đ m b o vi c s d ng lý thuy t phân ph i ti m c n.ăTr căkhiăđ nhăngh aăki măđ nh th ngăkêăđ c gi i thi u b iăTYăđ ki măđ nh các gi thuy t c n quan tâm, chúng ta c n ph iăđ nhăngh aănh ng bi u th d iăđâyăchoăm t kích thu c m u T
;
; (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Và
V i nh ngăl uăỦănh ătrên,ătaăcóăth vi t l i m tăcáchăcôăđ ng mô hình VAR m r ng v i b că(p+d)ănh ăsau:
(4)
Chúng ta ti năhànhă căl ng ma tr n n , là ma tr n c a nh ng ph năd ă đ că căl ng t ph ngătrìnhăh i quy không ràng bu că(4).ăSauăđóăchúngătaătínhă tóan ma tr năph ngăsaiă- hi păph ngăsaiăc a nh ng ph năd ănàyăv i công th c sau
Ti păđóăchúngătaăđ nhăngh aă à v i vec
(vectorization) là quá trình x p ch ng c t c a ma tr n (conlumn – stacking operator) và đ i di n cho ma tr n không v i n dòng và n(d) c t. Gía tr ki mă đnh th ng kê WALD hi u chnhă(MWALD)ăđ cădùngăđ ki măđ nh quan h nhân qu Granger c a m t bi n trong lên m t bi n khác trong ,ăđ căđ xu t b i Toda- Yamamoto (1995) có th đ c vi tănh ăsau:
MWALD (5)
Trongă đóă là tích s Kronecker, C là m t ma tr n ch n l c có p dòng và n(1+n(p+d)) c t, ký hi u p x n(1+n(p+d)) v i m i p dòng c a C liên k t v i ràng bu c v i giá tr không c a m t tham s trong . Nh ng thành ph n trong m i dòng c a C khi k t h p v i m i tham s trong đ nh n m t giá tr mà giá tr này s đ c ki măđ nhăd i gi thuy t không. Tuy nhiên không có dòng nào trong C có liên k t v i nh ng thành ph n cu i cùng trong vì nh ng thành ph n này t ngă ng v i ma tr năkhôngăđ cătrìnhăbàyănh ătrên.ăV i nh ng gi đnh và ký
hi uănh ătrên,ăgi thuy tăkhôngăđ ki măđ nh quan h phi nhân qu Granger s đ c th hi nănh ăsau
Giá tr ki măđnh th ng kê MWALD có phân ph i ti m c năchiăbìnhăph ngă v i s b c t do b ng p, chính là s ràng bu căđ c ki măđnh trong mô hình. Phân ph i đ c tính toán khi các thành ph n sai s có phân ph i chu n. Tuy nhiên, khi các thành ph n sai s này không tuân theo phân ph i chu n và t n t i hi n t ngăph ngăsaiăthayăđ i thì giá tr MWALDăcóăxuăh ng bác b gi thuy t caoăh n,ăđi uănàyăđ c trình bày trong nghiên c u c a Hacker va Hatemi-J (2005a) thông qua mô ph ngăMonteăCarlo.ă gi i quy t v năđ này, nhóm tác gi đưăđ xu t m t ki măđ nh d a trên mô ph ng leveraged bootstrap.ăPh ngăphápăbootstrapă
căl ng phân ph i c a giá tr ki măđ nh d aăph ngăphápăl y m u có hoàn l i t