ví dụ 1 về định giá trái phiếu

Tài liệu Bài giảng: Thị trường chứng khoán pdf

... HPRtheo nm = 1, 357209 HPRtheo _ nam = n HPR1 HPR2 HPR3 HPRn Nm P0 P1 2003 50 75 1. 500000 0.500000 2004 75 11 0 1. 466667 0.466667 2005 11 0 12 5 1. 136364 0 .13 6364 HPR HPY TS Trn ng Khõm 2007 LI TC ... 0,25{(-0,5) - 0 ,15 } + 0,5(0 ,15 - 0 ,15 ) + 0,25(0,35 - 0 ,15 ) = 0,02 SD(Ri) = Var(Ri )1/ 2 = 0 ,14 14 TS Trn ng Khõm 2007 13 MI QUAN H GIA LI NHUN V RI RO E(R) U1 U2 E(R1) E(RM) E(R2) TS Trn ng Khõm 2007 14 GI ... Bootstrap (tip theo) Tớnh lói sut 1. 5 nm s dng cụng thc 4e 0 .10 469ì0.5 tớnh R = 0 .10 6 81 hay 10 .6 81% + 4e 0 .10 536 1. 0 + 10 4e R 1. 5 = 96 Tng t k hn nm s l 10 .808% TS Trn ng Khõm 2007 22 ng lói...

167
1,855
11

Tài liệu về định giá trái phiếu

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... 2), bạn xác định được: PVIFA12,9 = ⎡ ⎤ 1 1 + + + =⎢ − = 5,328 9 ⎥ (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) ⎣ 0 ,12 0 ,12 (1 + 0 ,12 ) ⎦ = 0,3 61 (1 + 0 ,12 ) Từ xác định V= 10 0(5,328) + 10 00(0,3 61) = 893,8 nghìn ... suất 10 % thời hạn năm nhà đầu tư đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận 12 %/năm Giá trái phiếu xác định sau: V = 10 0 10 0 10 0 10 00 + + + + = 10 0( PVIFA12,9 ) + 10 00( PVIF12,9 ) (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) ... lên đến 12 % Cả lãi suất trái phiếu mệnh giá khơng đổi, giá trái phiếu là: V = 10 0(PVIFA12 ,15 ) + 10 00(PVIF12 ,15 ) = 10 0(6, 810 9) + 10 00(0 ,18 27) = 863,79$ Trong trường hợp trái phiếu bán mức giá thấp...

10
4,214
75

VÍ DỤ VỀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... tương lai (P/E1) -3- Xác định giá trị: P = (P/E1)*(E1) Ví dụ: P/E1 = 30; E1 = 3.000đ => P=90.000đ Giới thiệu định giá cổ phiếu • • Ví dụ : Bạn phân tích doanh nghiệp ABC Giá hành 16 .000đ EPS năm ... 0.8 × (1 + 0.066) = 0.8528 3.6 Giới thiệu định giá cổ phiếu • • • 3.6.7 Ứớc tính đầu vào -Ví dụ : -5- Định giá chứng khoán: D1 0.8528 V0 = = = 12 .82 ( k − g ) ( 0 .13 25 − 0.066) • 16 .000đ > 12 .820đ ... × 0 .11 = 0.066 3.6 Giới thiệu định giá cổ phiếu • • 3.6.7 Ước tính đầu vào Ví dụ : • -3- Xác định cổ tức năm trước : • -4- Xác định cổ tức năm tới : D0 = E0 (1 − b ) = × 0.4 = 0.8 D1 = D0 (1 +...

6
2,260
16

Định Giá Trái Phiếu – Phần 1

Danh mục: Đầu tư Bất động sản

... ta tính trị giá trái phiếu với hai mức lãi suất 12 % 13 % Do lãi suất tăng nên giá trái phiếu giảm Với lãi suất 12 %, giá trái phiếu với mệnh giá, lãi suất 13 % phần lãi lẫn phần vốn giá thấp Để ... tiền với trái phiếu Ta xét ví dụ sau Giả sử trái phiếu chiết khấu kỳ hạn 12 năm bán với giá $0.25 (và 12 năm trả $1. 00) Nếu nhà đầu tư có $1. 00 để đầu tư, ông mua trái phiếu Vì với $1. 00 đầu ... sử dụng công cụ có sẵn tính giá trị giá trị tương lai để đánh giá trái phiếu chiết khấu Trái phiếu chiết khấu loại trái phiếu trả $1 vào thời điểm T lãi suất không trả trước thời gian Loại trái...

17
620
1

TỔNG QUAN VỀ ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN TÀI CHÍNH - ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU doc

Danh mục: Cao đẳng - Đại học

... 2), bạn xác định được: PVIFA12,9 = ⎡ ⎤ 1 1 + + + =⎢ − = 5,328 9 ⎥ (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) ⎣ 0 ,12 0 ,12 (1 + 0 ,12 ) ⎦ = 0,3 61 (1 + 0 ,12 ) Từ xác định V= 10 0(5,328) + 10 00(0,3 61) = 893,8 nghìn ... suất 10 % thời hạn năm nhà đầu tư đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận 12 %/năm Giá trái phiếu xác định sau: V = 10 0 10 0 10 0 10 00 + + + + = 10 0( PVIFA12,9 ) + 10 00( PVIF12,9 ) (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) ... lên đến 12 % Cả lãi suất trái phiếu mệnh giá khơng đổi, giá trái phiếu là: V = 10 0(PVIFA12 ,15 ) + 10 00(PVIF12 ,15 ) = 10 0(6, 810 9) + 10 00(0 ,18 27) = 863,79$ Trong trường hợp trái phiếu bán mức giá thấp...

10
365
1

Định giá trái phiếu (1)

Danh mục: Kế toán - Kiểm toán

...

1
353
0

Tài liệu về định giá cổ phiếu

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... t (1 + k e ) t (1 + k e ) t t =1 t =6 t =1 (1 + k e ) ⎣ (1 + k e ) ⎦ ⎣ (0 ,14 − 0,06) ⎦ ⎤⎡ ⎤ 2 (1 + 0 ,1) t ⎡ 3, 41 V =∑ +⎢ ⎥ = 8,99 + 22 ,13 = 31, 12$ t ⎥⎢ t =1 (1 + 0 ,14 ) ⎣ (1 + 0 ,14 ) ⎦ ⎣ (0 ,14 − ... như trái phiếu vĩnh cửu Do đó, mô hình định giá trái phiếu vĩnh cửu áp dụng để định giá cổ phiếu ưu đãi Giá cổ phiếu ưu đãi xác định theo công thức sau: V = Dp/kp , Dp cổ tức hàng năm cổ phiếu ... cổ phiếu ưu đãi mệnh giá 10 0$ trả cổ tức 9% nhà đầu tư đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận 14 % mua cổ phiếu này, giá cổ phiếu là: V = $9/0 ,14 = 64,29$ Định giá cổ phiếu thường 3 .1 Ý tưởng chung Cổ phiếu...

6
3,786
105

Định Giá Trái Phiếu 01

Danh mục: Đầu tư Bất động sản

... tc 10 5 10 5 10 6 11 7 11 7 11 7 10 3 10 3 10 3 11 1 11 0 11 2 14 0 14 0 14 0 10 7 10 7 10 7 11 8 11 7 11 6 16 3 16 3 16 3 10 9 10 9 10 9 10 4 10 6 10 5 10 7 11 7 11 7 11 7 11 7 10 3 10 3 10 3 10 3 11 0 11 1 11 0 11 2 14 0 14 0 14 0 14 0 10 7 ... 16 3 10 9 10 9 10 9 10 4 11 7 10 3 11 1 14 0 10 7 11 3 16 3 10 9 10 4 11 7 10 3 11 1 14 0 10 7 11 4 16 3 10 9 10 4 11 7 10 3 11 1 14 0 10 7 11 4 16 3 10 9 10 5 11 7 10 3 11 0 14 0 10 7 11 6 16 3 10 9 10 6 11 7 10 3 11 5 14 0 10 7 12 3 16 3 10 9 ... 14 3 14 8 15 0 15 3 15 5 16 8 17 3 10 6 11 1 12 2 14 8 15 4 15 9 18 0 10 7 11 4 11 6 11 7 11 9 12 2 12 9 10 8 10 7 11 2 11 7 11 3 12 3 11 6 14 4 11 7 15 5 12 7 15 6 13 9 17 6 10 5 10 7 10 5 11 2 11 5 11 0 12 0 12 4 11 8 13 8 14 0 13 3 14 6 15 7...

34
2,242
1

Định Giá Trái Phiếu 02

Danh mục: Đầu tư Bất động sản

... ta tính trị giá trái phiếu với hai mức lãi suất 12 % 13 % Do lãi suất tăng nên giá trái phiếu giảm Với lãi suất 12 %, giá trái phiếu với mệnh giá, lãi suất 13 % phần lãi lẫn phần vốn giá thấp Để ... tiền với trái phiếu Ta xét ví dụ sau Giả sử trái phiếu chiết khấu kỳ hạn 12 năm bán với giá $0.25 (và 12 năm trả $1. 00) Nếu nhà đầu tư có $1. 00 để đầu tư, ông mua trái phiếu Vì với $1. 00 đầu ... sử dụng công cụ có sẵn tính giá trị giá trị tương lai để đánh giá trái phiếu chiết khấu Trái phiếu chiết khấu loại trái phiếu trả $1 vào thời điểm T lãi suất không trả trước thời gian Loại trái...

17
1,671
2

Định Giá Trái Phiếu 03

Danh mục: Đầu tư Bất động sản

... tháng 11 Trái phiếu với lãi suất 8.5% trả với lãi suất theo kỳ hạn 8.5/2 hay trả $4.25 hai lần năm cho trái phiếu mệnh giá $10 0 Những người giao dịch trái phiếu định giá % mệnh giá Ví dụ với mức giá ... số 13 Định Giá Trái Phiếu Trái phiếu trả khoản lãi định thường kỳ lãi suất trái phiếu Vào ngày đáo hạn, lần trả lãi cuối đựơc trả chung với số vốn ban đầu Trái phiếu phủ thương phiếu trả định ... giá Ví dụ với mức giá 10 2-8 trái phiếu nghĩa trị giá 10 2.25% so với mệnh giá Nếu mệnh giá 10 triệu trị giá trái phiếu 10 ,225,000 Xét bảng liệt kê khoản lãi trả cho trái phiếu kỳ hạn năm lãi suất...

26
1,488
4

định giá trái phiếu

Danh mục: Ngân hàng - Tín dụng

... 2), bạn xác định được: PVIFA12,9 = ⎡ ⎤ 1 1 + + + =⎢ − = 5,328 9 ⎥ (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) ⎣ 0 ,12 0 ,12 (1 + 0 ,12 ) ⎦ = 0,3 61 (1 + 0 ,12 ) Từ xác định V= 10 0(5,328) + 10 00(0,3 61) = 893,8 nghìn ... suất 10 % thời hạn năm nhà đầu tư đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận 12 %/năm Giá trái phiếu xác định sau: V = 10 0 10 0 10 0 10 00 + + + + = 10 0( PVIFA12,9 ) + 10 00( PVIF12,9 ) (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) ... lên đến 12 % Cả lãi suất trái phiếu mệnh giá khơng đổi, giá trái phiếu là: V = 10 0(PVIFA12 ,15 ) + 10 00(PVIF12 ,15 ) = 10 0(6, 810 9) + 10 00(0 ,18 27) = 863,79$ Trong trường hợp trái phiếu bán mức giá thấp...

10
727
1

Định giá trái phiếu

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

... từ 10 % xuống 8% Cả lãi suất trái phiếu mệnh giá không đổi, giá trái phiếu là: V = 10 0(PVIFA8 ,15 ) + 10 00(PVIF8 ,15 ) = 10 0(8,5595) + 10 00(0, 315 2) = 11 71, 15$ Trong trường hợp trái phiếu bán mức giá ... chuyển đổi trái phiếu thành tiền mặt cần thiết ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Định giá trái phiếu tức định giá trị lý thuyết trái phiếu cách xác công Giá trị trái phiếu xác định cách xác định giá toàn thu ... 0 ,12 ) + 10 0 + + (1 + 0 ,12 ) 10 00 10 0 = 10 0(PVIFA12,9) + 10 00(PVIF12,9 ) + (1 (1 + 0 ,12 ) + 0 ,12 ) Trong lãi trái phiếu I = MV(kc) = 10 00 (10 %) = 10 0, tỷ suất lợi nhuận nhà đầu tư yêu cầu kd = 12 % thời...

14
711
4

Bài 3: ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... từ 10 % xuống 8% Cả lãi suất trái phiếu mệnh giá không đổi, giá trái phiếu là: V = 10 0(PVIFA8 ,15 ) + 10 00(PVIF8 ,15 ) = 10 0(8,5595) + 10 00(0, 315 2) = 11 71, 15$ Trong trường hợp trái phiếu bán mức giá ... chuyển đổi trái phiếu thành tiền mặt cần thiết ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU Định giá trái phiếu tức định giá trị lý thuyết trái phiếu cách xác công Giá trị trái phiếu xác định cách xác định giá toàn thu ... 0 ,12 ) + 10 0 (1 + 0 ,12 ) + + 10 00 10 0 = 10 0(PVIFA12,9 ) + 10 00(PVIF12,9 ) + 9 (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) Trong lãi trái phiếu I = MV(kc) = 10 00 (10 %) = 10 0, tỷ suất lợi nhuận nhà đầu tư yêu cầu kd = 12 %...

11
4,135
4

Trái phiếu và định giá trái phiếu

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... hành trái phiếu mệnh giá 10 00$ thời hạn 15 năm với mức lãi suất hàng năm 10 % • Kd =10 % • Kd=8% • Kd =12 % => giá bán trái phiếu bao nhiêu? Kết • Kd =10 % => P1 =10 00$ • Kd=8% => P2 =11 71. 15$ • Kd =12 % ... nghiên cứu Khái niệm trái phiếu Phân loại trái phiếu Định giá trái phiếu Mối quan hệ giá trái phiếu lãi suất Lợi suất đầu tư trái phiếu – YTM – YTC 1 Khái niệm trái phiếu Trái phiếu loại chứng khoán ... => P3=863,79$ Nhận xét kd=C/M => giá trái phiếu mệnh giá kd giá trái phiếu cao mệnh giá kd>C/M => giá trái phiếu thấp mệnh giá Lãi suất tăng làm giá trái phiếu giảm ngược lại P= C ( + kd...

22
936
1

Bài 2 – phần 2: Định giá Trái phiếu (Bond Valuation)

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... B = 10 0 [1 – 1/ (1, 11) 5] / 0 ,11 + 10 00 / (1, 11) 5 B = 369 59 + 593 45 = 963 04 369,59 593,45 963,04 Sử dụng máy tính: N = 5; I/Y = 11 ; PMT = 10 0; FV = 10 00 CPT PV = -963,04 Định giá Trái phiếu thưởng ... (YTM) 15 00 14 00 13 00 12 00 11 00 10 00 900 800 700 600 0% 2% 4% 6% 8% 10 % 12 % 14 % Giá Trái phiếu: Quan hệ Lãi suất trái phiếu (Coupon) Lợi tức đáo hạn (YTM) Nếu lợi tức đáo hạn với lãi suất trái phiếu ... (Interest Rate Risk) Thay đổi giá thay đổi lãi suất Trái phiếu dài hạn chịu rủi ro giá trái phiếu ngắn hạn Ví dụ Giá trái phiếu $ Lãi suất % Giá trái phiếu có lãi suất trái phiếu 10 % năm với mức lãi suất...

18
3,476
17

TỔNG QUAN VỀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU

Danh mục: Kế toán

... Bước Sử dụng mô hình định giá để đưa giá trị doanh nghiệp Trong bước sử dụng phương pháp định giá với giá trị biến số chọn để tính giá trị doanh nghiệp Việc xác định sử dụng phương pháp định giá, ... với giá thị trường (Price) Nếu có khác biệt lớn giá trị giá thị trường chưa nhận định giá trị doanh nghiệp phương pháp định giá thiếu sót Việc định giá chủ yếu tìm giá trị tuân thủ phương pháp định ... cổ phiếu, việc định giá có mối quan hệ chặt chẽ với giá giao dịch thị trường chứng khoán Với quan điểm này, việc định giá sử dụng phương pháp định giá tương đối phương pháp sử dụng tỷ số giá...

7
644
4

Chương 4: Trái phiếu và định giá trái phiếu

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... hành trái phiếu mệnh giá 10 00$ thời hạn 15 năm với mức lãi suất hàng năm 10 % • Kd =10 % • Kd=8% • Kd =12 % => giá bán trái phiếu bao nhiêu? Kết • Kd =10 % => P1 =10 00$ • Kd=8% => P2 =11 71. 15$ • Kd =12 % ... nghiên cứu Khái niệm trái phiếu Phân loại trái phiếu Định giá trái phiếu Mối quan hệ giá trái phiếu lãi suất Lợi suất đầu tư trái phiếu – YTM – YTC 1 Khái niệm trái phiếu Trái phiếu loại chứng khoán ... => P3=863,79$ Nhận xét kd=C/M => giá trái phiếu mệnh giá kd giá trái phiếu cao mệnh giá kd>C/M => giá trái phiếu thấp mệnh giá Lãi suất tăng làm giá trái phiếu giảm ngược lại P= C ( + kd...

22
1,791
14

Định Giá Trái Phiếu – Phần 2

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... tháng 11 Trái phiếu với lãi suất 8.5% trả với lãi suất theo kỳ hạn 8.5/2 hay trả $4.25 hai lần năm cho trái phiếu mệnh giá $10 0 Những người giao dịch trái phiếu định giá % mệnh giá Ví dụ với mức giá ... số 13 Định Giá Trái Phiếu Trái phiếu trả khoản lãi định thường kỳ lãi suất trái phiếu Vào ngày đáo hạn, lần trả lãi cuối đựơc trả chung với số vốn ban đầu Trái phiếu phủ thương phiếu trả định ... giá Ví dụ với mức giá 10 2-8 trái phiếu nghĩa trị giá 10 2.25% so với mệnh giá Nếu mệnh giá 10 triệu trị giá trái phiếu 10 ,225,000 Xét bảng liệt kê khoản lãi trả cho trái phiếu kỳ hạn năm lãi suất...

26
762
1

Định giá trái phiếu thông thường

Danh mục: Chuyên ngành kinh tế

... - Giá trị giá trị mệnh giá thời điểm đáo hạn trái phiếu Công thức tổng quát để tính giá trái phiếu là: P= C C C C M + + + + + n 1+ r (1+ r) (1+ r) (1+ r) (1+ r) n n Hay P= ∑ t =1 C M + t (1+ r) (1+ r) ... 802, 31 USD Giá trị mệnh giá 1. 000 USD nhận sau 40 kỳ sáu tháng, chiết khấu theo tỷ lệ 5,5% là: 1. 000 1. 000 = 40 (1 + 0, 055) 8 51. 332 = 11 7, 46USD Giá trái phiếu tổng hai giá trị này: 802,32 + 11 7,46 ... này, giá trái phiếu giá trị chuỗi khoản toán lãi định kỳ (niên kim) cộng với giá trị mệnh giá nhận đáo hạn Bây ta xem xét việc định giá thời điểm khác trái phiếu thông thường việc định giá số trái...

15
1,001
6

Bài 3: ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU

Danh mục: Chuyên ngành kinh tế

10
1,377
17