ví dụ 1 khớp lệnh thời điểm sử dụng lện thị trường

Tài liệu Bài giảng: Thị trường chứng khoán pdf

... HPRtheo nm = 1, 357209 HPRtheo _ nam = n HPR1 HPR2 HPR3 HPRn Nm P0 P1 2003 50 75 1. 500000 0.500000 2004 75 11 0 1. 466667 0.466667 2005 11 0 12 5 1. 136364 0 .13 6364 HPR HPY TS Trn ng Khõm 2007 LI TC ... 0,25{(-0,5) - 0 ,15 } + 0,5(0 ,15 - 0 ,15 ) + 0,25(0,35 - 0 ,15 ) = 0,02 SD(Ri) = Var(Ri )1/ 2 = 0 ,14 14 TS Trn ng Khõm 2007 13 MI QUAN H GIA LI NHUN V RI RO E(R) U1 U2 E(R1) E(RM) E(R2) TS Trn ng Khõm 2007 14 GI ... Bootstrap (tip theo) Tớnh lói sut 1. 5 nm s dng cụng thc 4e 0 .10 469ì0.5 tớnh R = 0 .10 6 81 hay 10 .6 81% + 4e 0 .10 536 1. 0 + 10 4e R 1. 5 = 96 Tng t k hn nm s l 10 .808% TS Trn ng Khõm 2007 22 ng lói...

167
1,855
11

Tài liệu về định giá trái phiếu

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... được: PVIFA12,9 = ⎡ ⎤ 1 1 + + + =⎢ − = 5,328 9 ⎥ (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) ⎣ 0 ,12 0 ,12 (1 + 0 ,12 ) ⎦ = 0,3 61 (1 + 0 ,12 ) Từ xác định V= 10 0(5,328) + 10 00(0,3 61) = 893,8 nghìn đồng Sử dụng mơ ... sau: 13 68, 31 = 15 0 15 0 15 0 10 00 + + + + = 15 0( PVIFAkd ,14 ) + 10 00( PVIFkd ,14 ) 14 (1 + k d ) (1 + k d ) (1 + k d ) (1 + k d )14 Sử dụng máy tính tài Excel để giải phương trình trên, có kd = 10 % ... là: V = 10 0(PVIFA8 ,15 ) + 10 00(PVIF8 ,15 ) = 10 0(8,5595) + 10 00(0, 315 2) = 11 71, 15$ Trong trường hợp trái phiếu bán mức giá cao mệnh giá Giả sử sau phát hành lãi suất thị trường tăng lên đến 12 % Cả...

10
4,214
75

VÍ DỤ VỀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... tương lai (P/E1) -3- Xác định giá trị: P = (P/E1)*(E1) Ví dụ: P/E1 = 30; E1 = 3.000đ => P=90.000đ Giới thiệu định giá cổ phiếu • • Ví dụ : Bạn phân tích doanh nghiệp ABC Giá hành 16 .000đ EPS năm ... 3.6.7 Ước tính đầu vào Ví dụ : • -1- Ước tính k : k = + (12 − ) × 1. 25 =13 .25 (%) • -2- Xác định tỉ lệ tăng trưởng: RR = b = − 0.4 = 0.6 g = b × ROE = RR × ROE = 0.6 × 0 .11 = 0.066 3.6 Giới thiệu ... định giá cổ phiếu • • • 3.6.7 Ứớc tính đầu vào -Ví dụ : -5- Định giá chứng khoán: D1 0.8528 V0 = = = 12 .82 ( k − g ) ( 0 .13 25 − 0.066) • 16 .000đ > 12 .820đ Khuyến cáo : Bán, Bán khống ...

6
2,260
16

Định Giá Trái Phiếu – Phần 1

Danh mục: Đầu tư Bất động sản

... Ta xét ví dụ sau Giả sử trái phiếu chiết khấu kỳ hạn 12 năm bán với giá $0.25 (và 12 năm trả $1. 00) Nếu nhà đầu tư có $1. 00 để đầu tư, ông mua trái phiếu Vì với $1. 00 đầu tư lời $4.00 12 năm ... suất thời điểm đáo hạn trái phiếu chiết khấu Trong trường hợp tính lãi liên tục, ta có công thức: Ví dụ Giả sử trái phiếu CAT có kỳ hạn sáu năm tính từ giao dịch với giá $55 giả sử mệnh giá $10 0 ... tiền gửi V0 hôm vào cuối thời điểm T (1+ R)^TV0 Nếu tiền gửi trả lãi theo lãi suất liên tục công thức tính Theo ví dụ giá trị tương lai $10 00 với lãi suất liên tục $12 71. 25 Lưu ý giá trị tương...

17
620
1

TỔNG QUAN VỀ ĐỊNH GIÁ TÀI SẢN TÀI CHÍNH - ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU doc

Danh mục: Cao đẳng - Đại học

... được: PVIFA12,9 = ⎡ ⎤ 1 1 + + + =⎢ − = 5,328 9 ⎥ (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) ⎣ 0 ,12 0 ,12 (1 + 0 ,12 ) ⎦ = 0,3 61 (1 + 0 ,12 ) Từ xác định V= 10 0(5,328) + 10 00(0,3 61) = 893,8 nghìn đồng Sử dụng mơ ... sau: 13 68, 31 = 15 0 15 0 15 0 10 00 + + + + = 15 0( PVIFAkd ,14 ) + 10 00( PVIFkd ,14 ) 14 (1 + k d ) (1 + k d ) (1 + k d ) (1 + k d )14 Sử dụng máy tính tài Excel để giải phương trình trên, có kd = 10 % ... là: V = 10 0(PVIFA8 ,15 ) + 10 00(PVIF8 ,15 ) = 10 0(8,5595) + 10 00(0, 315 2) = 11 71, 15$ Trong trường hợp trái phiếu bán mức giá cao mệnh giá Giả sử sau phát hành lãi suất thị trường tăng lên đến 12 % Cả...

10
365
1

Định giá trái phiếu (1)

Danh mục: Kế toán - Kiểm toán

...

1
353
0

Tài liệu về định giá cổ phiếu

Danh mục: Tài chính doanh nghiệp

... ∞ ⎤⎡ D0 (1 + 0 ,1) t D (1 + 0,06) t −5 ⎤ 2 (1 + 0 ,1) t ⎡ 3, 41 +∑ =∑ +⎢ ⎥⎢ ⎥ t (1 + k e ) t (1 + k e ) t t =1 t =6 t =1 (1 + k e ) ⎣ (1 + k e ) ⎦ ⎣ (0 ,14 − 0,06) ⎦ ⎤⎡ ⎤ 2 (1 + 0 ,1) t ⎡ 3, 41 V =∑ +⎢ ... +⎢ ⎥ = 8,99 + 22 ,13 = 31, 12$ t ⎥⎢ t =1 (1 + 0 ,14 ) ⎣ (1 + 0 ,14 ) ⎦ ⎣ (0 ,14 − 0,06) ⎦ V =∑ Hạn chế mô hình chiết khấu cổ tức Mô hình chiết khấu cổ tức áp dụng để định giá cổ phiếu trường hợp tốc độ ... Dp/P0 (4.9) Ví dụ giá thị trường cổ phiếu ưu đãi có mệnh giá 10 0$ trả cổ tức 10 % 91, 25$ Lợi suất đầu tư cổ phiếu là: kp = (10 0 x 10 %)/ 91, 25 = 10 ,96% 4.2 Cổ phiếu thường Tương tự trường hợp cổ...

6
3,786
105

Định Giá Trái Phiếu 01

Danh mục: Đầu tư Bất động sản

... tc 10 5 10 5 10 6 11 7 11 7 11 7 10 3 10 3 10 3 11 1 11 0 11 2 14 0 14 0 14 0 10 7 10 7 10 7 11 8 11 7 11 6 16 3 16 3 16 3 10 9 10 9 10 9 10 4 10 6 10 5 10 7 11 7 11 7 11 7 11 7 10 3 10 3 10 3 10 3 11 0 11 1 11 0 11 2 14 0 14 0 14 0 14 0 10 7 ... 16 3 10 9 10 9 10 9 10 4 11 7 10 3 11 1 14 0 10 7 11 3 16 3 10 9 10 4 11 7 10 3 11 1 14 0 10 7 11 4 16 3 10 9 10 4 11 7 10 3 11 1 14 0 10 7 11 4 16 3 10 9 10 5 11 7 10 3 11 0 14 0 10 7 11 6 16 3 10 9 10 6 11 7 10 3 11 5 14 0 10 7 12 3 16 3 10 9 ... 14 3 14 8 15 0 15 3 15 5 16 8 17 3 10 6 11 1 12 2 14 8 15 4 15 9 18 0 10 7 11 4 11 6 11 7 11 9 12 2 12 9 10 8 10 7 11 2 11 7 11 3 12 3 11 6 14 4 11 7 15 5 12 7 15 6 13 9 17 6 10 5 10 7 10 5 11 2 11 5 11 0 12 0 12 4 11 8 13 8 14 0 13 3 14 6 15 7...

34
2,242
1

Định Giá Trái Phiếu 02

Danh mục: Đầu tư Bất động sản

... Ta xét ví dụ sau Giả sử trái phiếu chiết khấu kỳ hạn 12 năm bán với giá $0.25 (và 12 năm trả $1. 00) Nếu nhà đầu tư có $1. 00 để đầu tư, ông mua trái phiếu Vì với $1. 00 đầu tư lời $4.00 12 năm ... suất thời điểm đáo hạn trái phiếu chiết khấu Trong trường hợp tính lãi liên tục, ta có công thức: Ví dụ Giả sử trái phiếu CAT có kỳ hạn sáu năm tính từ giao dịch với giá $55 giả sử mệnh giá $10 0 ... tiền gửi V0 hôm vào cuối thời điểm T (1+ R)^TV0 Nếu tiền gửi trả lãi theo lãi suất liên tục công thức tính Theo ví dụ giá trị tương lai $10 00 với lãi suất liên tục $12 71. 25 Lưu ý giá trị tương...

17
1,671
2

Định Giá Trái Phiếu 03

Danh mục: Đầu tư Bất động sản

... khác Khi sử dụng IRR có số mặt thuận lợi bất thuận lợi Thứ giải tìm mức lãi suất mà không cần phải thay vào công thức Thứ hai, sử dụng rộng rãi, ví dụ thường thấy báo Giờ ta giải số toán sử dụng ... muốn có sống bình đặng sống biến động Thuyết có luận án Harvey (19 88, Thời Báo Kinh Tế Tài Chính) [P1] luận văn khác sử dụng (19 91, Thời Báo Thu Nhập Cố Định [p6]) Tôi nhận đường cong lãi suất nghịch ... ta mua {$92,592,590/$79. 719 38} =1, 1 61, 480 trái phiếu kỳ hạn hai năm Vào cuối năm nhất, trả dùng $10 0 triệu riêng ta để trả phần bán khống Vào cuối năm hai, bán lại $11 6 ,14 8,000 trái phiếu Lãi suất...

26
1,488
4

định giá trái phiếu

Danh mục: Ngân hàng - Tín dụng

... được: PVIFA12,9 = ⎡ ⎤ 1 1 + + + =⎢ − = 5,328 9 ⎥ (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) ⎣ 0 ,12 0 ,12 (1 + 0 ,12 ) ⎦ = 0,3 61 (1 + 0 ,12 ) Từ xác định V= 10 0(5,328) + 10 00(0,3 61) = 893,8 nghìn đồng Sử dụng mơ ... sau: 13 68, 31 = 15 0 15 0 15 0 10 00 + + + + = 15 0( PVIFAkd ,14 ) + 10 00( PVIFkd ,14 ) 14 (1 + k d ) (1 + k d ) (1 + k d ) (1 + k d )14 Sử dụng máy tính tài Excel để giải phương trình trên, có kd = 10 % ... là: V = 10 0(PVIFA8 ,15 ) + 10 00(PVIF8 ,15 ) = 10 0(8,5595) + 10 00(0, 315 2) = 11 71, 15$ Trong trường hợp trái phiếu bán mức giá cao mệnh giá Giả sử sau phát hành lãi suất thị trường tăng lên đến 12 % Cả...

10
727
1

Định giá trái phiếu

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

... = + (1 + 0 ,12 )1 (1 + 0 ,12 ) 12 ,9 PVIF12,9 = (1 + 0 ,12 ) + + (1 + 0 ,12 ) = − ⎡ 1 ⎤ = 5,328 ⎢ 9 0 ,12 (1 + 0 ,12 ) ⎦ ⎥ 0 ,12 = 0,3 61 Từ xác định V= 10 0(5,328) + 10 00(0,3 61) = 893,8 nghìn đồng Sử dụng mô ... 13 68, 31 = 15 0 + 15 0 + + 15 0 + 10 00 = 15 0(PVIFA ) + 10 00(PVIF ) (1 + k d ) (1 + k d ) (1 + k )14 (1 + k )14 d k d ,14 k d ,14 d Sử dụng máy tính tài Excel để giải phương trình trên, có kd = 10 % ... suất 10 % thời hạn năm nhà đầu tư đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận 12 %/năm Giá trái phiếu xác định sau: V = 10 0 (1 + 0 ,12 ) + 10 0 + + (1 + 0 ,12 ) 10 00 10 0 = 10 0(PVIFA12,9) + 10 00(PVIF12,9 ) + (1 (1 + 0 ,12 )...

14
711
4

Bài 3: ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... ⎡ − ⎤ = 5,328 ⎣ (1 + 0 ,12 )1 (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) ⎢ ⎥ 0 ,12 0 ,12 (1 + 0 ,12 ) 12 ,9 = 0,3 61 PVIF12,9 = ⎦ (1 + 0 ,12 ) Từ xác định V= 10 0(5,328) + 10 00(0,3 61) = 893,8 nghìn đồng Sử dụng mô hình DCF bạn ... sau: 13 68, 31 = 15 0 10 00 15 0 15 0 + + + + = 15 0(PVIFA k (1 + k d ) (1 + k d ) (1 + k d )14 (1 + k d )14 d ,14 ) + 10 00(PVIF k d ,14 Sử dụng máy tính tài Excel để giải phương trình trên, có kd = 10 % ... nhuận 12 %/năm Giá trái phiếu xác định sau: V = 10 0 (1 + 0 ,12 ) + 10 0 (1 + 0 ,12 ) + + 10 00 10 0 = 10 0(PVIFA12,9 ) + 10 00(PVIF12,9 ) + 9 (1 + 0 ,12 ) (1 + 0 ,12 ) Trong lãi trái phiếu I = MV(kc) = 10 00 (10 %)...

11
4,135
4

Trái phiếu và định giá trái phiếu

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... phiếu mệnh giá 10 00$ thời hạn 15 năm với mức lãi suất hàng năm 10 % • Kd =10 % • Kd=8% • Kd =12 % => giá bán trái phiếu bao nhiêu? Kết • Kd =10 % => P1 =10 00$ • Kd=8% => P2 =11 71. 15$ • Kd =12 % => P3=863,79$ ... trái phiếu bao nhiêu? Ví dụ 2: TP thời hạn Bạn mua trái phiếu hưởng lãi 50$ năm khoảng thời gian vô hạn bạn đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận đầu tư 12 % Giá trái phiếu bao nhiêu? Ví dụ 3: TP không hưởng ... kd ) ( + kd ) N N Ví dụ 1: TP hưởng lãi định kỳ Giả sử bạn cần định giá trái phiếu có mệnh giá triệu đồng, hưởng lãi suất 10 % thời hạn năm nhà đầu tư đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận 12 %/năm Giá trái...

22
936
1

Bài 2 – phần 2: Định giá Trái phiếu (Bond Valuation)

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... nhiêu? Sử dụng công thức: B = PV of annuity + PV of lump sum B = 10 0 [1 – 1/ (1, 11) 5] / 0 ,11 + 10 00 / (1, 11) 5 B = 369 59 + 593 45 = 963 04 369,59 593,45 963,04 Sử dụng máy tính: N = 5; I/Y = 11 ; PMT ... nhiêu? Sử dụng công thức: B = PV of annuity + PV of lump sum B = 10 0 [1 – 1/ (1, 08)20] / 0,08 + 10 00 / (0,08)20 B = 9 81, 81 + 214 ,55 = 11 96,36 Sử dụng máy tính: N = 20; I/Y = 8; PMT = 10 0; FV = 10 00 ... = 8; PMT = 10 0; FV = 10 00 CPT PV = -11 96,36 Quan hệ Giá (Price) Lợi tức đáo hạn (YTM) 15 00 14 00 13 00 12 00 11 00 10 00 900 800 700 600 0% 2% 4% 6% 8% 10 % 12 % 14 % Giá Trái phiếu: Quan hệ Lãi suất...

18
3,475
17

TỔNG QUAN VỀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU

Danh mục: Kế toán

... quan hệ chặt chẽ với giá giao dịch thị trường chứng khoán Với quan điểm này, việc định giá sử dụng phương pháp định giá tương đối phương pháp sử dụng tỷ số giá thị trường chứng khoán ... hàng, thuế,… Bước Sử dụng mô hình định giá để đưa giá trị doanh nghiệp Trong bước sử dụng phương pháp định giá với giá trị biến số chọn để tính giá trị doanh nghiệp Việc xác định sử dụng phương pháp ... thành công cho nhà đầu tư, có quan điểm cho định giá doanh nghiệp Trên thị trường chứng khoán cổ phiếu hàng hóa mua – bán, hàng hóa không đem lại giá trị sử dụng cho khách hàng hàng hóa thông...

7
644
4

Chương 4: Trái phiếu và định giá trái phiếu

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... phiếu mệnh giá 10 00$ thời hạn 15 năm với mức lãi suất hàng năm 10 % • Kd =10 % • Kd=8% • Kd =12 % => giá bán trái phiếu bao nhiêu? Kết • Kd =10 % => P1 =10 00$ • Kd=8% => P2 =11 71. 15$ • Kd =12 % => P3=863,79$ ... trái phiếu bao nhiêu? Ví dụ 2: TP thời hạn Bạn mua trái phiếu hưởng lãi 50$ năm khoảng thời gian vô hạn bạn đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận đầu tư 12 % Giá trái phiếu bao nhiêu? Ví dụ 3: TP không hưởng ... kd ) ( + kd ) N N Ví dụ 1: TP hưởng lãi định kỳ Giả sử bạn cần định giá trái phiếu có mệnh giá triệu đồng, hưởng lãi suất 10 % thời hạn năm nhà đầu tư đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận 12 %/năm Giá trái...

22
1,791
14

Định Giá Trái Phiếu – Phần 2

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... khác Khi sử dụng IRR có số mặt thuận lợi bất thuận lợi Thứ giải tìm mức lãi suất mà không cần phải thay vào công thức Thứ hai, sử dụng rộng rãi, ví dụ thường thấy báo Giờ ta giải số toán sử dụng ... muốn có sống bình đặng sống biến động Thuyết có luận án Harvey (19 88, Thời Báo Kinh Tế Tài Chính) [P1] luận văn khác sử dụng (19 91, Thời Báo Thu Nhập Cố Định [p6]) Tôi nhận đường cong lãi suất nghịch ... ta mua {$92,592,590/$79. 719 38} =1, 1 61, 480 trái phiếu kỳ hạn hai năm Vào cuối năm nhất, trả dùng $10 0 triệu riêng ta để trả phần bán khống Vào cuối năm hai, bán lại $11 6 ,14 8,000 trái phiếu Lãi suất...

26
762
1

Định giá trái phiếu thông thường

Danh mục: Chuyên ngành kinh tế

... tương lai kết tìm thời điểm (thời điểm cần tính giá) - Mức chiết khấu sử dụng để tính giá trị tương lai (1 + r)t, F = tcs/D, tcs số ngày từ thời điểm toán lãi định kỳ trước tới thời điểm tại; D số ... ta sử dụng lãi suất thị trường hành chứng khoán có kãi suất cố định có thời hạn lag hai năm để làm tỷ lệ chiết khấu Nếu lãi suất thị trường hành trái phiếu thời hạn năm là: 8,5%, ta tính (sử dụng ... kỳ toán M giá trị mệnh giá Định giá thời điểm kỳ trả lãi Để tính giá trị ta sử dụng bước sau: - Chiết khấu tất khoản toán kỳ trả lãi trước thời điểm tại, sử dụng công thức biết tất dòng tiền chiết...

15
1,001
6

Bài 3: ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU

Danh mục: Chuyên ngành kinh tế

10
1,377
17