... bộ dự án. Cũng như khâu thẩm định tỉsuấtchiếtkhấu và thẩm định khía cạnh tài chính dự án.1.2.2. Các quan điểm lựa chọn tỷ suấtchiết khấu: Tỷ suấtchiếtkhấu đóng vai trò quan trọng trong ... tiền và suấtchiết khấu. Để làm rõ nội dung, nhóm chúng em xin trình bày đề tài " Hoạt động thẩm định dòng tiền và suấtchiết khấu& quot;.Chương 1: Lý thuyết về dòng tiền và suấtchiết khấu 1.1. ... cần được chiếtkhấu về một thời điểm gốc thông qua việc sử dụng một tỷ lệ chiếtkhấu phù hợp. Trong các phân tích này, tỷ lệ chiếtkhấu là chi phí của thời gian, còn phương pháp chiếtkhấu là...
... khác, khi khơng có thuế, tỉ lệ chiếtkhấu đúng cho CFS-TIPV bằng với tỉ lệ lợi nhuận cần đạt được trong trường hợp tài trợ tồn bộ bằng vốn cổ phần, tức là ρ. Tỉ lệ chiếtkhấu w của CFS-TIPV cũng ... gì về việc ước tính các tỉ lệ chiết khấu phù hợp cho hai quan điểm này. Cũng dễ hiểu về chuyện khơng có phần thảo luận về việc ước tính và tính tốn các tỉ lệ chiếtkhấu tài chính phù hợp cho ... Bài đọc Các Tỉ lệ Chiếtkhấu Tài chính trong Thẩm định Dự án J. Tham, 22/02/2006 27 Hào Thi / Thanh Loan/ Lửa Hạ Lượng vốn vay của doanh nghiệp có sử dụng vốn vay so với tỉ lệ % trong...
... 1.2 Lý thuyết về tỷ suất sinh lời, rủi ro và tỷ suấtchiếtkhấu Trang 3 1.2.1 Tỷ suất sinh lời Trang 3 1.2.2 Rủi ro và ño lường rủi ro Trang 4 1.2.3 Tỷ suấtchiếtkhấu Trang 7 1.3 Tổng ... ñịnh tỷ suấtchiếtkhấu cho các doanh nghiệp” 2. Mục ñích nghiên cứu Nêu phương pháp của như cách xác ñịnh tỷ suấtchiếtkhẩu của doanh nghiệp (r) - Xây dựng mô hình tỷ suấtchiếtkhấu phù ... chủ sở hữu re : Suấtchiếtkhấu (Chi phí dử dụng vốn) c. Phương pháp chiếtkhấu dòng tiền tự do của doanh nghiệp ( FCFF) Giá trị doanh nghiệp ñược tính bằng cách chiếtkhấu dòng tiền dự kiến...
... và WACC2Quan điểm tổng đầu tư Suất chiếtkhấu WACC1 = %D*rd + %E*re (không có lá chắn thuế của lãi vay)Các quan điểm thẩm địnhChọn suấtchiếtkhấu đúng cho dự án phụ thuộc rất ... theo hàm NPV trên Excel)NPV theo các quan điểm khác nhauCó thể gọi là suấtchiếtkhấu (discount rates) hoặc lãi suất rào cản (hurdle rates)Trong kinh tế học, thì chi phí sử dụng vốn (cost ... thì suấtchiết khấu thích hợp là: WACC = %D.rd(1-t) + %E.reChi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền (không có lá chắn thuế lãi vay)WACC1 = %D*rd + %E*re%D + %E = 1Dùng để chiết...
... bộ dự án. Cũng như khâu thẩm định tỉsuấtchiếtkhấu và thẩm định khía cạnh tài chính dự án.1.2.2. Các quan điểm lựa chọn tỷ suấtchiết khấu: Tỷ suấtchiếtkhấu đóng vai trò quan trọng trong ... tiền và tỉsuấtchiết khấu: Khi đánh giá dòng tiền của dự án phải trên cơ sở xem xét chi phí cơ hội; Khi chiếtkhấu dòng tiền phải đảm bảo tính tương thích giữa dòng tiền và tỷ lệ chiếtkhấu dòng ... hàng B cho vay với lãi suất 10% đối với các dự án được ưu đãi.Do đó tỷ suấtchiếtkhấu tối thiểu là 22,1%.2.2.2.3. Các lưu ý trong công tác thực hiện thẩm định suấtchiết khấu: Lưu ý khi xác...
... dựa vào các chỉ tiêu tài chính như NPV, PI … thì trước hết ta phải có tỉ lệ chiếtkhấu tài chính hợp lý mà một tỷ lệ chiết khấu tài chính hợp lý này không được sử dụng chung cho tất cả các dự ... đã biết có ba phương pháp trích khấu là: Phương pháp khấu hao tuyến tính cố định - SLN (Khấu hao đường thẳng), phương pháp khấu hao tổng số (SYD), phương pháp khấu hao số dư giảm dần (DDB) mỗi ... khối lượng của cải ròng lớn nhất, có tỷ suất sinh lời cao ít nhất phải cao hơn chi phí lãi vay hoặc tỷ suất sinh lợi mong đợi của nhà đầu tư hoặc suấtchiếtkhấu thị trường và dự án phải nhanh...
... PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE1. Nguyên tắc cơ bảnMô hình chiếtkhấu dòng tiền tự do của vốn chủ sở hữu không khác biệt nhiều so với mô hình chiếtkhấu cổ tức truyền ... này, trước tiên ta phải ước lượng dòng tiền kỳ vọng từ tài sản rồi chiết khấu dòng tiền này về hiện tại bằng một lãi suấtchiếtkhấu hợp lý. Chẳng hạn nếu ta giả định rằng tài sản đang xét sẽ ... trong mô hình FCFE chúng ta chiếtkhấu cổ tức tiềm năng thay vì chiếtkhấu cổ tức thực tế.Mô hình FCFEBước 1: Xác định Vốn chủ sở hữuFCFE = Thu nhập ròng + Khấu hao +/- Thay đổi vốn đầu...
... đợi trong tương lai được chiếtkhấu về hiện tại với một chiếtkhấu hợp lý. Đối với định giá doanh nghiệp thì người ta hay dùng khái niệm dòng tiền tự do. Mức chiếtkhấu hợp lý đối với doanh ... nội tại.II/ MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN TỤ DO DCF1. Cơ sở lý thuyếtDựa trên cơ sở khái niệm chiếtkhấu tiền tệ, mô hình chiếtkhấu dòng tiền được xây dựng như là một ... rủi ro thể hiện ở lãi suấtchiết khấu. Dòng tiền là dòng tiền ra – vào của cả doanh nghiệpDòng tiền tự do là dòng tiền hiện hành có trong doanh nghiệpPhương pháp chiếtkhấu dòng tiền có nguyên...
... đợi trong tương lai được chiếtkhấu về hiện tại với một chiếtkhấu hợp lý. Đối với định giá doanh nghiệp thì người ta hay dùng khái niệm dòng tiền tự do. Mức chiếtkhấu hợp lý đối với doanh ... PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE1. Nguyên tắc cơ bảnMô hình chiếtkhấu dòng tiền tự do của vốn chủ sở hữu không khác biệt nhiều so với mô hình chiếtkhấu cổ tức truyền ... quát trong mô hình FCFE chúng ta chiếtkhấu cổ tức tiềm năng thay vì chiếtkhấu cổ tức thực tế.Bước 1: Xác định FCFEFCFE = thu nhập ròng – (chi phí TSCĐ – khấu hao) – thay đổi vốn lưu động...
... điều kiện khấu trừ ngay 1 số tiền nhất định theo tỷ lệ % trên mệnh giá của giấy tờ có giá được chiết khấu, tái chiết khấu trong thời gian chiết khấu, tái chiết khấu. • Hợp đồng chiếtkhấu giấy ... về chiết khấu, tái chiếtkhấu giấy tờ có giá:1. Chủ thể:•Bên được chiếtkhấu (khách hàng) trong giao dịch chiết khấu giấy tờ có giá tại TCTD chính là các tổ chức, cá nhân có nhu cầu xin chiết ... thì mức chiếtkhấu tồi đa đối với 1 khách hàng là 15% vốn tự có của TCTD nhận chiết khấu. Trường hợp bên nhận chiếtkhấu là chi nhánh ngân hàng nước ngoài hoạt động tại VN thì mức chiết khấu...