Hoàn thiện chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam.

Hoàn thiện chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam.Hoàn thiện chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam.Hoàn thiện chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam.Hoàn thiện chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam.Hoàn thiện chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH  NGUYỄN THU THƯƠNG LUẬN ÁN TIẾN SỸ KINH TẾ HỒN THIỆN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TẠI CÁC CÔNG TY XÂY DỰNG NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài – Ngân hàng Mã số : 9.34.02.01 HÀ NỘI - 2021 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH  NGUYỄN THU THƯƠNG LUẬN ÁN TIẾN SỸ KINH TẾ HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TẠI CÁC CƠNG TY XÂY DỰNG NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài – Ngân hàng Mã số : 9.34.02.01 Người hướng dẫn khoa học: PGS TS PHẠM THỊ THANH HÒA TS NGUYỄN THỊ THANH HÀ NỘI – 2021 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận án công trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nêu luận án trung thực có nguồn gốc rõ ràng Tác giả luận án Nguyễn Thu Thương MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG ii DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ iv PHẦN MƠ ĐẦU CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CỔ TỨC VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN 32 1.1 Cổ tức của công ty cổ phần 32 1.1.1 Khái niệm cổ tức của công ty cổ phần 32 1.1.2 Các hình thức chi trả cổ tức của công ty cổ phần .33 1.1.2.1 Trả cổ tức bằng tiền mặt 33 1.1.2.2 Trả cổ tức bằng cổ phiếu 36 1.1.3 Quy trình chi trả cổ tức bằng tiền của công ty cổ phần 39 1.2 Chính sách cổ tức của công ty cổ phần 41 1.2.1 Khái niệm mục tiêu chính sách cổ tức của công ty cổ phần 41 1.2.2 Tầm quan trọng của chính sách cổ tức công ty cổ phần 44 1.2.3 Nội dung chính sách cổ tức của công ty cổ phần 46 1.2.4 Các mô hình chính sách cổ tức của công ty cồ phần 47 1.2.4.1 Mô hình chính sách ổn định cổ tức .48 1.2.4.2 Mô hình chính sách thặng dư cổ tức 50 1.2.4.3 Mô hình chính sách tỷ lệ cổ tức ổn định 53 1.2.4.4 Mô hình chính sách cổ tức ổn định ở mức thấp chia thêm cổ tức vào cuối năm 54 1.2.5 Một số chỉ tiêu đánh giá chính sách cổ tức 56 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới chính sách cổ tức của công ty cổ phần 58 1.3.1 Nhóm nhân tố chủ quan 59 1.3.2 Nhóm nhân tố khách quan 63 1.4 Tác động của chính sách cổ tức tới công ty cổ phần 66 1.4.1 Tác động của chính sách cổ tức tới giá trị của công ty .66 1.4.2 Tác động của chính sách cổ tức tới chi phí sử dụng vốn của công ty .67 1.4.3 Tác động của chính sách cổ tức tới tỷ lệ tăng trưởng bền vững của công ty 68 1.4.4 Tác động của chính sách cổ tức tới khả tốn của cơng ty 69 1.4.5 Tác đợng của chính sách cổ tức tới mối quan hệ nội bộ công ty 69 1.5 Kinh nghiệm về chính sách cổ tức của công ty ở một số nước thế giới học kinh nghiệm cho Việt Nam 72 1.5.1 Kinh nghiệm về chính sách cổ tức của một số công ty ở My .73 1.5.2 Kinh nghiệm về chính sách cổ tức ở công ty ở Nhật Bản 78 1.5.3 Kinh nghiệm về chính sách cổ tức ở công ty ở Châu Âu .80 KẾT LUẬN CHƯƠNG 86 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TẠI CÁC CÔNG TY XÂY DỰNG NIÊM YẾT Ơ VIỆT NAM 88 2.1 Tổng quan về ngành xây dựng công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam 88 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển của ngành xây dựng công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam 88 2.1.2 Đặc điểm hoạt động của công ty xây dựng Việt Nam .90 2.1.2.1 Đặc điểm về sản phẩm 90 2.1.2.2 Đặc điểm về vai trò .91 2.1.3 Tổng quan về mẫu nghiên cứu 92 2.1.4 Khái quát tình hình tài chính công ty xây dựng niêm yết .95 2.1.4.1 Quy mô vốn kinh doanh 95 2.1.4.2 Cơ cấu tài sản 97 2.1.4.3 Cơ cấu nguồn vốn 98 2.1.4.4 Khả toán 99 2.1.4.5 Hiệu quả hoạt động kinh doanh 100 2.2 Thực trạng chính sách cổ tức công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam 104 2.2.1 Khái quát về tình hình trả cổ tức của công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam 104 2.2.2 Tình hình chính sách cổ tức công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam 108 2.2.2.1 Hình thức trả cổ tức .108 2.2.2.2 Mức trả cổ tức .112 2.2.2.3 Hệ số chi trả cổ tức 118 2.2.2.4 Mô hình chính sách cổ tức 123 2.2.3 Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến chính sách cổ tức của công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam 127 2.2.4 Phân tích tác động của chính sách cổ tức tới hoạt động của công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam .142 2.2.4.1 Tác động của chính sách cổ tức đến tỷ lệ tăng trưởng bền vững của công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam 142 2.2.4.2 Tác động của chính sách cổ tức đến giá trị công ty xây dựng niêm yết thị trường chứng khoán ở Việt Nam 143 2.3 Đánh giá thực trạng về chính sách cổ tức công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam 151 2.3.1 Những kết quả đạt 151 2.3.2 Những hạn chế cịn tờn 153 2.3.3 Nguyên nhân của hạn chế 154 KẾT LUẬN CHƯƠNG 157 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TẠI CÁC CÔNG TY XÂY DỰNG NIÊM YẾT Ơ VIỆT NAM 159 3.1 Bối cảnh kinh tế - xã hội định hướng phát triển của ngành xây dựng năm tới 159 3.1.1 Bối cảnh kinh tế - xã hội nước quốc tế 159 3.1.2 Xu hướng phát triển ngành xây dựng thế giới nước thời gian tới 162 3.1.2.1 Xu hướng phát triển ngành xây dựng thế giới 162 3.1.2.2 Xu hướng phát triển ngành xây dựng nước .165 3.1.3 Định hướng phát triển công ty thuộc ngành xây dựng ở Việt Nam 167 3.2 Các quan điểm cần qn triệt hồn thiện chính sách cở tức công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam 170 3.2.1 Chính sách cổ tức phải hướng tới lợi ích của cổ đông 170 3.2.2 Chính sách cở tức phải xem xét sở hài hịa lợi ích trước mắt với lợi ích lâu dài của doanh nghiệp 171 3.3 Giải pháp hồn thiện chính sách cở tức công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam 172 3.3.1 Hoàn thiện việc lựa chọn mô hình chính sách cổ tức phù hợp .172 3.3.2 Hoàn thiện quy trình hoạch định chính sách cổ tức 176 3.3.3 Kết hợp chặt chẽ chính sách đầu tư chính sách tài trợ với chính sách cở tức 180 3.3.4 Hồn thiện chính sách cổ tức phù hợp với giai đoạn chu kỳ sống của doanh nghiệp 182 3.3.5 Đa dạng hóa hình thức trả cổ tức 185 3.3.6 Xác định số lần trả cổ tức phù hợp năm 187 3.3.7 Vận dụng mua lại cổ phần thay vì trả cổ tức 189 3.3.8 Xây dựng kế hoạch dòng tiền bảo đảm thực chính sách trả cổ tức của công ty 191 3.4 Điều kiện thực giải pháp 195 3.4.1 Về vấn đề minh bạch thông tin 196 3.4.2 Hồn thiện hệ thớng pháp lý, tạo sở cho việc quyết định của doanh nghiệp .196 KẾT LUẬN CHƯƠNG 197 KẾT LUẬN 199 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 201 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT BCTC Báo cáo tài chính CTCP Công ty cổ phần DN Doanh nghiệp NHTM Ngân hàng thương mại NPT Nợ phải trả NV Nguồn vốn NVDH Nguồn vốn dài hạn NVNH Nguồn vốn ngắn hạn SXKD Sản xuất kinh doanh TS Tài sản TSCĐ Tài sản cố định TSDH Tài sản dài hạn TSLĐ Tài sản lưu động TSNH Tài sản ngắn hạn hạn VCSH Vớn chủ sở hữu CK Chứng khốn DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1: Thống kê tần suất trả cổ tức năm của công ty ở My .75 Bảng 1.2: Thống kê hệ số chi trả cổ tức ở ngành khác của My 76 Bảng 1.3: Ma trận quyết định cổ tức 77 Bảng 1.4: Tầm quan trọng của yếu tố chọn lọc để chính sách cổ tức 77 Bảng 1.5: Thống kê tần suất trả cổ tức năm của công ty ở Châu Âu giai đoạn 1995 – 2005 81 Bảng 1.6: Tỷ trọng công ty trả cổ tức ở Châu Âu 82 Bảng 1.7: Hệ số chi trả cổ tức bình quân của công ty một số nước Châu Âu .83 Bảng 2.1: Thống kê công ty xây dựng niêm yết trả cổ tức 105 Bảng 2.2: Thống kê hình thức trả cổ tức của công ty xây dựng niêm yết giai đoạn 2015 - 2020 109 Bảng 2.3: Mức trả cổ tức của công ty xây dựng niêm yết giai đoạn 20152020 113 Bảng 2.4: Mức trả cổ tức tiền mặt của công ty xây dựng niêm yết giai đoạn 2015 - 2020 phân theo nhóm ngành kinh doanh quy mô vốn 115 Bảng 2.5: Hệ số chi trả cổ tức của công ty xây dựng niêm yết giai đoạn 2015 -2020 119 Bảng 2.6: Hệ số chi trả cổ tức của công ty xây dựng niêm yết theo nhóm ngành theo quy mô giai đoạn 2015 - 2020 120 Bảng 2.7: Tác động của chính sách cổ tức đến tỷ lệ tăng trưởng bền vững của công ty xây dựng niêm yết giai đoạn 2015 - 2020 142 Bảng 2.8: Mô tả biến mô hình 144 Bảng 2.9: Ma trận tương quan biến độc lập .145 Bảng 2.10: Kiểm tra đa cộng tuyến của biến độc lập mô hình 146 KTT L10 L18 L35 L43 L61 L62 LCD LCG LCS LEC LGC LHC LIG LM7 LM8 LO5 LUT MCO MST NDX PC1 PEN PHC PPS PTC PTD PXS PXT QTC 292 2,822 818 335 123 668 153 1,517 968 2,347 736 833 8,390 104 (3,555) 1,924 68 458 2,559 2,336 21 1,896 1,366 284 432 15 1,068 2,685 1300 500 500 700 700 0 960 4500 0 1800 0 0 500 1200 1400 1420 2000 1300 2300 4700 16300 9500 5000 4500 8200 7500 6300 11000 2200 20400 23450 58500 4200 3400 23000 3300 1600 1900 3400 13900 38600 11900 15200 8800 6000 16500 10300 4580 22700 2003 1960 1961 1978 1992 1961 1960 1980 2001 2007 2007 1978 1976 2005 1977 1977 1976 1987 1997 2009 2008 1963 1977 2001 2007 1976 2001 1983 1987 1972 12 10 30 Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhỏ Lớn Lớn Nhỏ Vừa Vừa Vừa Nhỏ Lớn Nhỏ Vừa Lớn Vừa Lớn Nhỏ Lớn Vừa Vừa Nhỏ Nhỏ Nhỏ Lớn Nhỏ Lớn Lớn Vừa Nhỏ Lớn Nhỏ Nhỏ 0.46 1.49 0.75 0.46 0.72 1.15 0.54 0.94 0.20 57.14 0.74 1.04 4.63 86.67 0.86 REE ROS S55 S99 SC5 SCI SD2 SD4 SD5 SD6 SD9 SDT SJE SRF TA9 TCD TEG TGG TKC TST TTL UDC V12 V21 VC1 VC2 VC6 VC9 VCC VCG 4,441 1,897 8,114 (375) 4,003 1,534 308 2,772 1,018 906 1,298 827 6,274 2,117 2,965 1,698 1,644 535 2,452 637 580 150 1,291 2,411 1,277 2,000 939 1,078 1,024 3,037 1600 1000 2000 500 500 0 700 1000 1900 2500 0 1000 0 200 2000 1000 900 1000 800 1600 41500 181700 25600 5300 25450 9000 5600 11600 9900 8300 8600 8400 22600 18500 14200 17700 6800 26000 5000 3750 12300 13800 13800 17000 8400 13700 12800 21800 1977 2011 2004 1998 2003 2010 1980 1989 1990 1983 1960 1981 1961 1977 2009 1990 2011 2012 1999 1990 1973 1995 1996 1969 1973 1970 1991 1977 1984 1988 10 20 20 Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Lớn Lớn Vừa Lớn Lớn Vừa Vừa Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Nhỏ Nhỏ Lớn Nhỏ Lớn Lớn Vừa Nhỏ Vừa Lớn Vừa Lớn Vừa Lớn 0.36 0.12 0.50 0.33 1.62 0.54 0.16 0.90 0.84 0.41 0.15 1.57 0.50 0.96 0.93 0.78 0.53 VE1 VE2 VE3 VE4 VE8 VMC VNE VSI VXB 32 262 1,337 843 708 23,090 670 2,349 858 1700 1800 2000 1500 500 1500 1250 19100 11000 11500 11600 11800 48500 7590 14600 10400 2003 1990 1988 1989 1999 1997 1988 2008 1978 Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhỏ Nhỏ Nhỏ Nhỏ Nhỏ Lớn Lớn Vừa Nhỏ 6.49 1.35 2.37 2.12 0.75 0.64 1.46 PHỤ LỤC 5: SỐ LIỆU NĂM 2018 Mã CK Lãi cổ phiếu DPS AME C47 C69 C92 CEE CII CMS CSC CTD CTI CTX CX8 DC2 DC4 DIH DPG DTD FCN HAS HBC HTI HU3 HUB HVH IDJ 1,557 2,492 774 63 96 367 15 10,465 18,357 1,835 309 514 (4,243) 1,544 496 4,484 1,405 2,957 712 2,875 2,742 1,551 4,150 2,550 1,586 2000 600 0 0 1000 5000 800 357 800 600 1800 500 500 500 1800 3000 0 Năm ClosePrice thành lập 15700 19500 5000 6000 16900 26300 6000 17800 160000 24200 24300 9500 7400 10000 21800 50900 12000 14900 10000 17350 11800 10000 21650 3000 1995 1975 2003 1992 2000 2001 2007 1993 2004 2000 1996 2003 2005 1994 1979 2002 2001 2004 2000 1987 2000 1978 1975 2010 2007 Cổ tức cổ phiếu (%) 10 100 10 50 Phân ngành Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Xây dựng nhà cửa, cao ốc Quy mô Hệ số trả cổ tức Vừa Lớn Nhỏ Nhỏ Lớn Lớn Vừa Vừa Lớn Lớn Lớn Nhỏ Nhỏ Nhỏ Nhỏ Lớn Vừa Lớn Nhỏ Lớn Lớn Vừa Vừa Nhỏ Nhỏ 0.80 0.78 0.10 0.27 0.44 0.69 (0.19) 0.39 0.40 0.17 0.70 0.17 0.66 1.93 - KTT L10 L18 L35 L43 L61 L62 LCD LCG LCS LEC LGC LHC LIG LM7 LM8 LO5 LUT MCO MST NDX PC1 PEN PHC PPS PTC PTD PXS PXT QTC 86 1,653 342 409 (8,261) 228 1,077 1,599 146 26 953 10,861 452 41 1,386 (654) 51 14 365 2,420 3,514 602 2,627 890 (3,224) 347 (2,323) 98 3,017 1000 800 0 0 700 0 3500 0 1200 0 0 1000 0 1200 1000 0 2100 4000 28900 9600 4600 3300 10000 6600 7500 7990 2700 18800 35300 62500 3900 3500 26250 3800 3300 1500 4900 13000 24800 6600 12600 6900 6180 18000 5170 1620 19200 2003 1960 1961 1978 1992 1961 1960 1980 2001 2007 2007 1978 1976 2005 1977 1977 1976 1987 1997 2009 2008 1963 1977 2001 2007 1976 2001 1983 1987 1972 14 15 15 12 Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhỏ Lớn Lớn Nhỏ Vừa Vừa Vừa Nhỏ Lớn Nhỏ Lớn Lớn Vừa Lớn Nhỏ Lớn Nhỏ Vừa Nhỏ Nhỏ Nhỏ Lớn Nhỏ Lớn Lớn Nhỏ Nhỏ Lớn Nhỏ Nhỏ 0.60 2.34 0.44 0.32 0.87 0.41 1.35 2.88 0.70 REE ROS S55 S99 SC5 SCI SD2 SD4 SD5 SD6 SD9 SDT SJE SRF TA9 TCD TEG TGG TKC TST TTL UDC V12 V21 VC1 VC2 VC6 VC9 VCC VCG 5,754 350 6,493 1,657 2,649 2,009 141 1,457 633 275 742 347 2,333 2,181 1,623 1,778 1,635 184 1,078 539 26 29 1,483 (247) 1,317 1,530 962 697 1,069 1,115 1600 500 2000 0 1500 1600 1000 1000 1200 2300 800 2500 0 0 391 500 100 1200 1200 1000 900 1000 1000 400 30800 38700 24000 7100 29500 6700 5500 6300 7100 4400 6600 5200 27000 12700 8900 13500 7690 3110 31000 6700 12400 4900 10300 24500 13000 12500 7200 10000 10100 22600 1977 2011 2004 1998 2003 2010 1980 1989 1990 1983 1960 1981 1961 1977 2009 1990 2011 2012 1999 1990 1973 1995 1996 1969 1973 1970 1991 1977 1984 1988 10 10 Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Lớn Lớn Vừa Lớn Lớn Vừa Vừa Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Nhỏ Nhỏ Vừa Nhỏ Lớn Lớn Vừa Vừa Vừa Lớn Vừa Lớn Vừa Lớn 0.28 0.08 0.76 1.03 2.53 3.64 1.35 3.46 0.99 0.37 1.54 0.73 19.23 3.45 0.81 0.91 0.65 0.94 1.43 0.94 0.36 VE1 VE2 VE3 VE4 VE8 VMC VNE VSI VXB (3,216) 103 229 521 (2,266) 7,698 1,030 1,750 271 500 1300 1000 20000 500 2500 1050 9300 11900 10500 5100 9100 19400 3920 25600 12000 2003 1990 1988 1989 1999 1997 1988 2008 1978 Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhỏ Nhỏ Nhỏ Nhỏ Nhỏ Lớn Lớn Vừa Nhỏ 4.85 5.68 1.92 2.60 0.49 1.43 3.87 PHỤ LỤC 6: SỐ LIỆU NĂM 2019 Mã CK Lãi cổ phiếu AME C47 C69 C92 CEE CII CMS CSC CTD CTI CTX CX8 DC2 DC4 DIH DPG DTD FCN HAS HBC HTI HU3 HUB HVH IDJ 780 361 445 (964) (1,614) 751 269 139 8,859 1,191 2,548 313 2,783 1,761 297 4,201 3,452 1,863 663 1,717 2,801 1,668 4,194 2,290 892 Năm DPS ClosePrice thành lập 1000 500 0 500 1000 3000 0 350 0 400 500 500 600 300 2200 2200 1500 1000 6400 10050 7800 8900 16400 22500 3000 32000 51300 22900 12800 9700 5200 13000 17400 41000 10700 9900 7000 10700 11100 7900 20500 14850 6200 1995 1975 2003 1992 2000 2001 2007 1993 2004 2000 1996 2003 2005 1994 1979 2002 2001 2004 2000 1987 2000 1978 1975 2010 2007 Cổ tức cổ phiếu (%) 10 5 Phân ngành Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Xây dựng nhà cửa, cao ốc Quy mô Hệ số trả cổ tức Lớn Lớn Nhỏ Nhỏ Lớn Lớn Vừa Vừa Lớn Lớn Lớn Nhỏ Nhỏ Vừa Nhỏ Lớn Lớn Lớn Nhỏ Lớn Lớn Nhỏ Vừa Nhỏ Lớn 2.77 1.12 1.86 7.19 0.34 1.12 1.35 0.12 0.27 0.90 0.17 0.79 1.32 0.36 0.44 - KTT L10 L18 L35 L43 L61 L62 LCD LCG LCS LEC LGC LHC LIG LM7 LM8 LO5 LUT MCO MST NDX PC1 PEN PHC PPS PTC PTD PXS PXT QTC 755 1,788 1,034 75 29 257 834 1,672 159 (22) 1,775 14,195 373 41 797 (5,546) 16 389 1,425 2,246 565 2,690 749 3,848 975 (4,476) (1,090) 2,207 1000 0 0 200 600 700 0 3000 0 1000 0 0 1000 500 800 953 1000 0 2300 4100 14250 9100 11000 3000 7800 7000 6800 8120 2800 15100 39500 61600 4400 12400 21500 2200 1900 1700 5200 12200 17500 6200 11250 6500 6190 16200 5600 1290 15400 2003 1960 1961 1978 1992 1961 1960 1980 2001 2007 2007 1978 1976 2005 1977 1977 1976 1987 1997 2009 2008 1963 1977 2001 2007 1976 2001 1983 1987 1972 20 10 Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhỏ Lớn Lớn Nhỏ Vừa Vừa Vừa Nhỏ Lớn Nhỏ Lớn Lớn Vừa Lớn Nhỏ Lớn Nhỏ Lớn Nhỏ Vừa Nhỏ Lớn Nhỏ Lớn Nhỏ Nhỏ Nhỏ Lớn Nhỏ Nhỏ 0.56 0.78 0.72 0.42 0.21 1.25 0.70 0.88 0.30 1.27 1.03 1.04 REE ROS S55 S99 SC5 SCI SD2 SD4 SD5 SD6 SD9 SDT SJE SRF TA9 TCD TEG TGG TKC TST TTL UDC V12 V21 VC1 VC2 VC6 VC9 VCC VCG 5,286 314 3,210 524 2,254 3,468 (750) 632 768 163 311 181 3,775 1,675 1,679 1,905 122 43,889 74 136 427 1,058 55 459 1,587 993 78 1,139 1,548 1800 500 2000 0 1000 0 600 2200 1500 500 0 750 0 1200 1200 900 900 1000 1200 36300 17300 23100 8500 24900 12600 5100 3700 5200 2800 6100 3600 18100 14600 9100 10000 5190 1820 3400 6100 12900 3830 10500 27500 13000 19900 7100 11500 9900 26900 1977 2011 2004 1998 2003 2010 1980 1989 1990 1983 1960 1981 1961 1977 2009 1990 2011 2012 1999 1990 1973 1995 1996 1969 1973 1970 1991 1977 1984 1988 10 10 10 Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Vừa Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Vừa Nhỏ Vừa Nhỏ Lớn Lớn Lớn Nhỏ Vừa Lớn Vừa Lớn Vừa Lớn 0.34 0.16 0.89 1.30 3.31 1.31 0.89 0.26 10.14 1.13 2.61 0.91 11.54 0.88 0.78 VE1 VE2 VE3 VE4 VE8 VMC VNE VSI VXB 561 100 744 511 (1,399) 479 121 1,796 (3,067) 0 400 3000 1500 8300 7500 5600 4500 9000 11700 3620 23550 8100 2003 1990 1988 1989 1999 1997 1988 2008 1978 Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhỏ Nhỏ Nhỏ Nhỏ Nhỏ Lớn Lớn Vừa Nhỏ 0.78 6.26 0.84 - PHỤ LỤC 7: SỐ LIỆU NĂM 2020 Mã CK Lãi cổ phiếu AME C47 C69 C92 CEE CII CMS CSC CTD CTI CTX CX8 DC2 DC4 DIH DPG DTD FCN HAS HBC HTI HU3 HUB HVH IDJ 835 857 691 295 711 1,000 (508) 1,935 4,164 1,470 95 4,077 993 123 4,392 4,208 987 379 340 2,429 129 3,393 1,104 2,416 Năm DPS ClosePrice thành lập 0 300 0 1000 0 3000 2400 350 200 300 1000 500 500 600 300 2200 900 1500 500 500 7200 11300 11700 3600 19950 21400 3000 26900 77700 15500 9200 7000 9700 10300 12000 32050 27900 13500 8100 16050 13850 8100 21500 10100 15800 1995 1975 2003 1992 2000 2001 2007 1993 2004 2000 1996 2003 2005 1994 1979 2002 2001 2004 2000 1987 2000 1978 1975 2010 2007 Số năm hoạt đợng tính đến 2020 25 45 17 28 20 19 13 27 16 20 24 17 15 26 41 18 19 16 20 33 20 42 45 10 13 Cổ tức cổ phiếu (%) 5 10 Phân ngành Quy mô Hệ số trả cổ tức Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Xây dựng nhà cửa, cao ốc Lớn Lớn Nhỏ Nhỏ Lớn Lớn Nhỏ Lớn Lớn Lớn Lớn Nhỏ Nhỏ Vừa Nhỏ Lớn Lớn Lớn Nhỏ Lớn Lớn Nhỏ Vừa Nhỏ Lớn 0.43 1.00 0.72 1.63 3.68 0.20 2.44 0.23 0.12 0.51 1.58 0.88 0.91 6.98 0.44 0.45 0.21 KTT L10 L18 L35 L43 L61 L62 LCD LCG LCS LEC LGC LHC LIG LM7 LM8 LO5 LUT MCO MST NDX PC1 PEN PHC PPS PTC PTD PXS PXT QTC 357 1,847 525 (2,966) 66 (188) 76 1,795 2,430 1,719 8,476 117 (1,109) 473 (11,002) 20 757 929 2,682 1,156 191 1,053 3,599 1,309 45 (901) 1,635 1000 600 0 0 0 0 1200 3500 500 300 0 0 1200 500 1000 750 1000 0 1800 3700 18300 9000 6500 2500 8400 9900 6800 14950 2000 13000 69000 53500 6200 3600 11400 1600 6100 2100 7100 8100 22250 6500 12500 8200 8400 11900 7350 1690 15000 2003 1960 1961 1978 1992 1961 1960 1980 2001 2007 2007 1978 1976 2005 1977 1977 1976 1987 1997 2009 2008 1963 1977 2001 2007 1976 2001 1983 1987 1972 17 60 59 42 28 59 60 40 19 13 13 42 44 15 43 43 44 33 23 11 12 57 43 19 13 44 19 37 33 48 12 20 Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhỏ Lớn Lớn Nhỏ Nhỏ Vừa Vừa Nhỏ Lớn Nhỏ Vừa Lớn Vừa Lớn Nhỏ Lớn Nhỏ Vừa Nhỏ Lớn Nhỏ Lớn Nhỏ Lớn Nhỏ Nhỏ Nhỏ Lớn Nhỏ Nhỏ 0.54 1.14 0.70 0.41 4.27 0.63 1.29 0.43 5.24 0.71 0.76 1.10 REE ROS S55 S99 SC5 SCI SD2 SD4 SD5 SD6 SD9 SDT SJE SRF TA9 TCD TEG TGG TKC TST TTL UDC V12 V21 VC1 VC2 VC6 VC9 VCC VCG 5,251 4,274 3,523 2,353 14,461 (1,640) 17 1,117 45 254 186 618 1,298 1,482 2,805 233 306 30 310 (288) 1,685 96 804 1,070 624 (1,790) 524 3,667 1600 500 2000 0 1500 0 400 2400 800 1500 500 0 170 300 1200 0 1000 900 1000 48950 2530 30200 18300 18900 52500 5200 3700 8400 3000 7700 4500 19600 13100 11200 11650 5270 1170 7800 10100 7500 6300 10000 4300 8500 10600 7900 4900 11000 46100 1977 2011 2004 1998 2003 2010 1980 1989 1990 1983 1960 1981 1961 1977 2009 1990 2011 2012 1999 1990 1973 1995 1996 1969 1973 1970 1991 1977 1984 1988 43 16 22 17 10 40 31 30 37 60 39 59 43 11 30 21 30 47 25 24 51 47 50 29 43 36 32 20 11 Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhà thầu chuyên môn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Vừa Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Lớn Vừa Nhỏ Lớn Nhỏ Lớn Lớn Vừa Nhỏ Vừa Lớn Vừa Lớn Vừa Lớn 0.30 0.12 0.85 1.34 2.15 3.88 0.62 1.01 0.18 5.67 0.97 0.71 0.93 1.44 1.91 - VE1 VE2 VE3 VE4 VE8 VMC VNE VSI VXB (969) 655 511 261 3,060 166 141 1,471 (4,454) 0 400 0 1500 4600 7200 8400 13200 5000 11400 6060 17100 7200 2003 1990 1988 1989 1999 1997 1988 2008 1978 17 30 32 31 21 23 32 12 42 Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Nhà thầu chuyên môn Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng công nghiệp nặng dân dụng Xây dựng nhà cửa, cao ốc Nhỏ Nhỏ Nhỏ Nhỏ Nhỏ Lớn Lớn Vừa Nhỏ 1.53 1.02 - ... chính sách cổ tức của công ty giải pháp để xây dựng hoàn thiện chính sách cổ tức của công ty đều xây dựng đưa đề tài ? ?Xây dựng chính sách cổ tức của công ty cổ phần niêm yết thị... LÝ LUẬN CHUNG VỀ CỔ TỨC VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN 32 1.1 Cổ tức của công ty cổ phần 32 1.1.1 Khái niệm cổ tức của công ty cổ phần 32... sách cổ tức công ty cổ phần 44 1.2.3 Nội dung chính sách cổ tức của công ty cổ phần 46 1.2.4 Các mô hình chính sách cổ tức của công ty cồ phần 47 1.2.4.1 Mô hình chính