Tài liệu Tài chính tiền tệ_ Chương 15 pptx

THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Sử Đình Thành Nội dung nghiên cứu: 1. Sự hình thành thò trường tài chính 2. Cơ cấu thò trường tài chính 3. Thò trường tiền tệ 4. Thò trường vốn Sự hình thành TTTC Sự xuất hiện nhu cầu giao lưu vốn:  Thiếu vốn (cầu )  Thừa vốn (cung ) Sự xuất hiện các giấy tờ có giá => mua và bán => hình thành thò trường tài chính Khái niệm và phân loại Đònh nghóa: Là thò trường mua bán các giấy tờ có giá nhằm giải quyết nhu cầu vốn trong nền kinh tế. Các yếu tố cấu thành :  Chủ thể cầu  Chủ thể cung  Tài sản tài chính (hàng hóa) Phân loại Căn cứ vào tính chất các loại chứng khoán:  Thò trường nợ  Thò trường vốn Căn cứ vào thời gian:  Thò trường ngắn hạn  Thò trường dài hạn Thò trường tiền tệ Khái niệm: Là thò trường mua bán các giấy tờ có giá ngắn hạn nhằm giải quyết nhu cầu vốn ngắn hạn trong nền kinh tế . => Vốn ngắn hạn chủ yếu là vốn thanh toán => tính thanh khoản cao. Thò trường tiền tệ Cơ cấu:  Theo nghóa hẹp, thò trường tiền tệ => thò trường liên ngân hàng (thò trường mua bán vốn giữa các ngân hàng với nhau)  Theo nghóa rộng, thò trường tiền tệ bao hàm thò trường mua bán các giấy tờ có giá ngắn hạn. Thò trường tiền tệ Chủ thể:  Các tổ chức tài chính:  Trung gian tài chính => kinh doanh tiền tệ, tín dụng.  Ngân hàng trung ương:  Quản lý nhà nước  Thực hiện chính sách tiền t ệ quốc gia Đối tượng: các giấy tờ có giá có tính thanh khoản cao, chủ yếu gồm:  Tiền, ngoại tệ  Chứng chỉ tiền gởi tiết kiệm  Kỳ phiếu ngân hàng  Hợp đồng tín dụng ngắn hạn  Thương phiếu  Tín phiếu kho bạc  Chứng khoán dài hạn có thời đáo hạn còn lại dưới một năm Thò trường tiền tệ Các nghiệp vụ giao dòch: Vay và cho vay giữa các NHTM => diễn ra trên thò trường liên ngân hàng, gồm:  Vay và cho vay trực tiếp bằng tiền  Chiết khấu và cầm cố các giấy tờ có giá Mua bán các giấy tờ có giá thông qua phương thức đấu thầu, tập trung, khối lượ n g lớn. Thò trường tiền tệ Thò trường tiền tệ Hoạt động NHTW:  Nghiệp vụ cho vay: tái chiết khấu các giấy tờ có giá… (ngoài ra ở Việt Nam còn có công cụ tái cấp vốn).  Nghiệp vụ thò trường mở: mua - bán giấy tờ có giá trên thò trường tiền tệ. Thò trường vốn 1. Cơ cấu thò trường vốn 2. Thò trường chứng khoán Khái niệm Mua bán chứng khoán trung dài hạn nhằm giải quyết nhu cầu vốn đầu tư phát triển của nền kinh tế. => vốn đầu tư là loại vốn dài hạn thời gian từ 3 năm trở lên. Phân loại  Xét về cơ cấu tổ chức:  Thò trường sơ cấp: thò trường phát hành  Thò trường thứ cấp: thò trường mua bán lại chứng khoán Phân loại  Xét về cách thức tổ chức mua bán:  Thò trường tự do  Thò trường chính thức (tập trung/sàn giao dòch)  Thò trường OTC (phi tập trung)  Xét về các loại hàng hoá  Thò trường trái phiếu nhà nước  Thò trường trái phiếu doanh nghiệp  Thò trường cổ phiếu Chủ thể tham gia  Người phát hành chứng khoán( người cần vốn)  Nhà nước  Các công ty cổ phần  Các doanh nghiệp  Người đầu tư chứng khoán:  Cá nhân  Quỹ đầu tư  Các công ty chứng khoán :  Môi giới  Phát hành chứng khoán  Tự doanh Chủ thể tham gia  Người tổ chức thò trường: SGD CK  Tổ chức mua bán CK đúng luật pháp  Cung cấp kòp thời và chính xác cho các nhà đầu tư thông tin về kinh doanh CK  Người quản lý thò trường (UBCKQG)  Thực hiện chức năng quản lý nhà nước về thò trường chứng khoán. Công cụ ( hàng hóa ) Chứng khoán:  Là giấy tờ có giá xác nhận các quyền hợp pháp của người sở hữu chúng. CK có thể phát hành dưới hình thức :  Bút toán  Giấy tờ  Đặc điểm của CK:  Tính sinh lời  Tính rủi ro  Tính chuyển nhượng (thanh khoản) Công cụ ( cổ phiếu)  Các loại chứng khoán trên TTCK  Cổ phiếu: Là loại CKù xác nhận quyền sở hữu một phần vốn của người sở hữu cổ phiếu đối với CTCP. Trên TTCK có các loại CP sau đây:  Căn cứ vào tính chất ưu đãi: – Cổ phiếu ưu đãi – Cổ phiếu thông thường  Căn cứ vào tính chất ký chuyển nhượng – Cổ phiếu ghi danh – Cổ phiếu vô danh Công cụ ( cổ phiếu) Trái phiếu  Trái phiếu: Là loại CK xác nhận quyền đòi nợ hợp pháp của người sở hữu trái phiếu đối với người phát hành. Trên TTCK có các loại TP sau đây:  Căn cứ vào người phát hành: – Trái phiếu chính phủ – Trái phiếu doanh nghiệp  Căn cứ vào cơ sở đảm bảo để phát hành: – Trái phiếu phát hành có TS đảm bảo – Trái phiếu phát hành dựa vào tín chấp  Căn cứ vào tính chất lãi suất: – Trái phiếu có lãi suất cố đònh – Trái phiếu có lãi suất được chỉ số hóa theo lạm phát, giá vàng…  Căn cứ vào tính chất ký chuyển nhượng – Trái phiếu ghi danh – Trái phiếu vô danh Trái phiếu Công cụ phái sinh  Chứng khoán phái sinh:  Hợp đồng tương lai  Quyền chọn (option)  Swap Cổ phiếu Trái phiếu 1. Người phát hành 2. Tính chất CK 3. Quyền của CK 4. Phân phối TN 5. Thứ tự phân phối 6. Thời gian lưu thông CK 7. Mức độ rủi ro 1. CTCP 2. CK vốn 3. Quyền sở hữu 4. Cổ tức 5. Sau cùng 6. Không xác đònh 7. Cao 1. NN, DN 2. CK nợ 3. Quyền đòi nợ 4. Lãi suất 5. Trước 6. Xác đònh 7. Thấp Nguyên tắc  Nguyên tắc niêm yết/đăng ký: SGD chỉ tuyển chọn CK của những công ty đạt những tiêu chuẩn nhất đònh .  Đảm bảo cho TT hoạt động ổn đònh và lành mạnh  TT là nơi cung cấp thông tin đáng tin cậy Nguyên tắc  Nguyên tắc trung gian: giao dòch phải được thực hiện qua người môi giới  Bảo vệ tối đa quyền lợi của các nhà đầu tư  Giúp cho TTCK hoạt động lành mạnh, ổn đònh  Tổ chức tốt sự giao dòch mua bán CK Nguyên tắc  Nguyên tắc công khai  Cung cấp thông tin minh bạch cho các nhà đầu tư  Tạo sân chơi bình đẳng cho các nhà đầu tư  Đảm bảo cho TT hoạt động lành mạnh Nguyên tắc  Nguyên tắc đấu giá: Giá cả chứng khoán về cơ bản hình thành theo quan hệ cung cầu. Để xác đònh giá cả giao dòch của CK tuân thủ nguyên tắc đấu giá:  Ưu tiên người mua giá cao  Ưu tiên người bán giá thấp  Trong cùng một giá ưu tiên người đăng ký trước Vai trò TTTC  Thu hút, huy động các nguồn tài chính nhàn rỗi trong xã hội  Thò trường tài chính tạo ra:  Kênh trực tiếp <=> kênh gián tiếp  Thò trường sơ cấp + thò trường thứ cấp  Các công cụ, chứng khoán Vai trò TTTC  Nâng cao hiệu quả sử dụng các nguồn tài chính.  Vốn đầu tư tự do lưu chuyển qua các kênh  Công chúng có nhiều cơ hội đầu tư, tự do lựa chọn các hình thức đầu tư và lónh vực đầu tư. [...]...Vai trò TTTC Góp phần thực hiện chính sách tài chính tiền tệ TTTC giúp cho nhà nước thực hiện: Chính sách huy động vốn Chính sách cổ phần hóa các DNNN Chính sách tiền tệ Vai trò TTTC Nâng cao hiệu quả thu hút vốn nước ngoài Tạo điều kiện nền kinh tế hội nhập Mở ra nhiều hình thức thu hút vốn nước . hiện chính sách tài chính - tiền tệ .  TTTC giúp cho nhà nước thực hiện:  Chính sách huy động vốn  Chính sách cổ phần hóa các DNNN  Chính sách tiền tệ Vai. trường tiền tệ bao hàm thò trường mua bán các giấy tờ có giá ngắn hạn. Thò trường tiền tệ Chủ thể:  Các tổ chức tài chính:  Trung gian tài chính =>