BÀI TẬP LỚN TÌNH HÌNH NỢ CỦA HY LẠP VÀ LIÊN HỆ VỚI VIỆT NAM

Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam MỞ ĐẦU Như biết cuối năm 2009 đầu năm 2010 “người khổng lồ” Hy Lạp bị lung lay khủng hoảng nợ công với mức thâm hụt ngân sách nặng nề Hệ phủ Hy Lạp khơng phải chịu sức ép với nhà đầu tư nước mà cịn phải gánh chịu hậu mà gây đời sống kinh tế, trị, xã hội đất nước Không khủng hoảng nợ công Hy Lạp làm rung chuyển thị trường tài Châu Âu tồn cầu Việt Nam nước có quy mơ kinh tế nhỏ, phát triển việc phủ vay nợ để đầu tư phát triển kinh tế cho chi tiêu phủ điều khó tránh khỏi Mặc dù nợ công Việt Nam cơng bố giới hạn an tồn nhiên đằng sau số tiềm ẩn nhiều nguy Vì cần có tìm hiểu khủng hoảng nợ công Hy Lạp để rút kinh nghiệm nhằm tránh rủi ro mà Hy Lạp gặp phải Nhóm – DA15KTB Page Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam NỘI DUNG I CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VẤN ĐỀ NỢ CÔNG Một số khái niệm liên quan :  Nợ công : Nợ phủ cịn gọi Nợ cơng Nợ quốc gia tổng giá trị khoản tiền mà phủ thuộc cấp từ trung ương đến địa phương vay Việc vay nhằm tài trợ cho khoản thâm hụt ngân sách nên nói cách khác, Nợ phủ thâm hụt ngân sách lũy thời  điểm Suy thối kinh tế : suy giảm Tổng sản phẩm quốc nội thực thời gian hai hai quý liên tiếp năm ( nói cách khác, tốc độ  tăng trưởng kinh tế âm liên tục hai quý ) Khủng hoảng kinh tế : suy giảm hoạt động kinh tế kéo dài trầm  trọng suy thoái chu kỳ kinh tế Chu kỳ kinh tế: gọi chu kỳ kinh doanh, biến động GDP thực tế theo trình tự ba pha suy thoái, phục hồi hưng thịnh ( bùng nổ ) Cơ cấu nợ công : 2.1.Phân chia theo đối tượng : 2.1.1.Nợ phủ Nợ phủ khoản nợ phát sinh từ khoản vay nước, nước ngoài, ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ khoản vay khác Bộ Tài ký kết, phát hành, uỷ quyền phát hành theo quy định pháp luật Nợ phủ không bao gồm khoản nợ Ngân hàng Nhà nước phát hành nhằm thực sách tiền tệ thời kỳ Trong cấu nợ cơng nợ phủ chiếm phần lớn Nợ phủ bao gồm nợ nước nợ nước ngồi phủ Theo cách hiểu này, nợ phủ số dư nghĩa vụ trả nợ gốc lãi thời điểm khoản vay nước vay nước ngồi phủ * Mục đích sử dụng: Nhóm – DA15KTB Page Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam  Đầu tư phát triển kinh tế - xã hội thuộc nhiệm vụ chi ngân sách trung ương theo quy định Luật ngân sách nhà nước  Bù đắp thiếu hụt tạm thời ngân sách nhà nước từ vay ngắn hạn  Cơ cấu lại khoản nợ, danh mục nợ phủ nợ Chính phủ bảo lãnh  Cho doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng, quyền địa phương vay lại theo quy định pháp luật  Các mục đích khác nhằm bảo đảm an ninh tài quốc gia * Hình thức vay nợ:  Chính phủ vay thơng qua phát hành công cụ nợ ký kết thỏa thuận vay phạm vi tổng mức, cấu vay, trả nợ hàng năm Chính phủ Quốc hội định  Chính phủ vay nội tệ, ngoại tệ, vàng hàng hóa quy đổi sang nội tệ ngoại tệ * Sử dụng vốn vay Chính phủ:  Cấp phát từ nguồn vốn vay nước vay ưu đãi nước cho chương trình, dự án đầu tư sở hạ tầng, phúc lợi xã hội chương trình, dự án thuộc lĩnh vực khác khơng có khả thu hồi vốn trực tiếp thuộc nhiệm vụ chi ngân sách nhà nước theo quy định Luật ngân sách nhà nước  Cho vay lại toàn phần từ nguồn vốn vay nước ngồi cho chương trình, dự án đầu tư có khả thu hồi phần toàn vốn vay, bao gồm dự án xây dựng sở hạ tầng phù hợp với định hướng phát triển kinh tế - xã hội đất nước cấp có thẩm quyền phê duyệt Chính phủ quy định chi tiết việc cho vay lại nguồn vốn vay nước ngồi Chính phủ  Cơ cấu lại khoản nợ, danh mục nợ theo kế hoạch vay, trả nợ chi tiết hàng năm Chính phủ, đề án cấu lại nợ phê duyệt Nhóm – DA15KTB Page Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam 2.1.2 Nợ phủ bảo lãnh : Nợ Chính phủ bảo lãnh khoản nợ doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay nước, nước ngồi Chính phủ bảo lãnh Đối với đối tượng vay nợ theo hình thức khơng có khả trả nợ Chính phủ đứng gánh trách nhiệm người bảo lãnh.Các khoản vay nợ Chính phủ bảo lãnh thường áp dụng doanh nghiệp thực chương trình, dự án nhằm thực mục tiêu phát triển kinh tế xã hội ngân hàng sách Nhà nước tổ chức tài chính, tín dụng thực chương trình tín dụng có mục tiêu Nhà nước Các chương trình, dự án phủ bảo lãnh bao gồm:  Chương trình, dự án đầu tư Chính phủ định chủ trương đầu tư  Chương trình, dự án ứng dụng công nghệ cao, dự án lĩnh vực lượng, khai thác, chế biến khoáng sản sản xuất hàng hoá, cung ứng dịch vụ xuất phù hợp với định hướng phát triển kinh tế - xã hội đất nước  Chương trình, dự án thuộc lĩnh vực, địa bàn Nhà nước khuyến khích đầu tư theo quy định pháp luật đầu tư quy định pháp luật có liên quan  Chương trình, dự án tài trợ khoản vay thương mại gắn với nguồn vốn ODA dạng tín dụng hỗn hợp Thơng thường, cam kết bảo lãnh Chính phủ thực hình thức thư bảo lãnh hợp đồng bảo lãnh Trước chấp nhận bảo lãnh cho doanh nghiệp, tổ chức Chính phủ phải thực kiểm tra tình hình tài chính, hoạt động kinh doanh doanh nghiệp hay tổ chức đó; sau định bảo lãnh Khoản vay nợ Chính phủ bảo lãnh cần thiết, đặc biệt với nước phát triển, kinh tế chưa có ảnh hưởng lớn thị trường quốc tế Vì doanh nghiệp nước Nhóm – DA15KTB Page Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam muốn tiếp cận với nguồn vốn quốc tế cần phải có bảo lãnh phủ để đảm bảo khả trả nợ cho chủ nợ 2.1.3 Nợ quyền địa phương : Nợ quyền địa phương khoản nợ Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương (sau gọi chung Ủy ban nhân dân cấp tỉnh) ký kết, phát hành ủy quyền phát hành * Mục đích sử dụng khoản vốn vay địa phương: - Đầu tư phát triển kinh tế - xã hội thuộc nhiệm vụ chi ngân sách địa phương theo quy định Luật ngân sách nhà nước - Đầu tư vào dự án có khả hồn vốn địa phương * Hình thức vay quyền địa phương: - Đối với vay nước quyền địa phương vay để đầu tư thông qua việc phát hành, ủy quyền phát hành trái phiếu quyền địa phương, vay từ nguồn tài hợp pháp khác theo quy định pháp luật - Đối với vay nước ngoài, địa phương không trực tiếp vay mà vay lại từ nguồn vốn vay nước ngồi phủ để đầu tư phát triển kinh tế- xã hội địa phương * Điều kiện vay nước Uỷ ban nhân dân cấp tỉnh + Đối với vay để đầu tư phát triển kinh tế - xã hội thuộc nhiệm vụ chi ngân sách địa phương theo quy định Luật ngân sách nhà nước phải đáp ứng điều kiện sau: - Dự án hoàn thành thủ tục đầu tư theo quy định pháp luật đầu tư quy định pháp luật có liên quan, thuộc danh mục đầu tư kế hoạch năm năm Hội đồng nhân dân cấp định - Đề án phát hành trái phiếu, kế hoạch sử dụng vốn vay, trả nợ Hội đồng nhân dân cấp thông qua Bộ Tài chấp thuận văn Nhóm – DA15KTB Page Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam - Trị giá khoản vay, phát hành trái phiếu nước phải hạn mức vay ngân sách địa phương theo quy định Luật ngân sách nhà nước + Đối với vay để đầu tư vào dự án có khả hồn vốn địa phương phải đáp ứng điều kiện sau: - Dự án hoàn thành thủ tục đầu tư theo quy định pháp luật đầu tư quy định pháp luật có liên quan, quan có thẩm quyền xác định có khả thu hồi vốn; - Đề án phát hành trái phiếu để đầu tư vào dự án Bộ Tài thẩm định chấp thuận văn * Sử dụng vốn vay quyền địa phương: - Các khoản vay nước Uỷ ban nhân dân cấp tỉnh để đầu tư phát triển kinh tế - xã hội thuộc nhiệm vụ chi ngân sách địa phương quản lý, sử dụng theo quy định Luật ngân sách nhà nước - Các khoản vay để đầu tư vào dự án có khả hoàn vốn, khoản vay lại từ nguồn vốn vay nước ngồi Chính phủ quản lý, sử dụng theo quy định pháp luật * Trả nợ: - Uỷ ban nhân dân cấp tỉnh toán đầy đủ, hạn khoản gốc, lãi, phí chi phí khác có liên quan phát sinh từ việc vay Uỷ ban nhân dân cấp tỉnh - Việc hoàn trả vốn vay lại từ nguồn vốn vay nước Chính phủ thực theo quy định Chính phủ - Nguồn trả nợ bảo đảm từ ngân sách cấp tỉnh nguồn thu hồi từ dự án đầu tư địa phương 2.2 Phân chia theo phạm vi : 2.2.1 Nợ nước : Nợ nước hình thức mà phủ huy động vốn dân cư , cách phát hành giấy tờ có giá với kì hạn khác nhau, phương thức tốn khác Đây hình thức huy động vốn chủ yếu nhà Nhóm – DA15KTB Page Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam nước nhằm bù đắp ngân sách chi đầu tư thiếu hụt Và kênh vay nợ an toàn so với vay nợ nước ngồi phủ, nguồn vốn nước có độ rủi ro Thơng thường phủ sử dụng hình thức vay nợ sau: * Tín phiếu nhà nước: Tín phiếu nhà nước chứng vay nợ ngắn hạn nhà nước, phát hành với thời hạn năm nhằm huy động vốn ngắn hạn nhằm giải cân đối tạm thời ngân sách nhà nước năm tài * Trái phiếu đô thị thương mại: Trái phiếu đô thị thương mại loại trái phiếu quyền địa phương pháp nhân quyền địa phương lập phát hành với mục đích trung dài hạn để xây dựng cơng trình mang tính cơng cộng Trái phiếu thị chia làm ba loại chính, phân biệt chủ yếu dựa cách thức đảm bảo cho việc trả nợ: - Trái phiếu chung: Đây loại trái phiếu mà khả trả nợ đảm bảo toàn nguồn thu khả tạo thu nhập nhà phát hành Điều có nghĩa là, tồn quyền lực thu thuế nhà phát hành dùng để đảm bảo cho việc trả nợ, tức có nhà phát hành quyền đánh thuế (như quyền địa phương hay cụ thể Mỹ quyền liên bang, thành phố, thị trấn hạt) phát hành trái phiếu chung Độ an toàn trái phiếu chung cao (thường sau trái phiếu phủ) bù lại lãi suất thường thấp so với loại trái phiếu cơng ty Độ an tồn trái phiếu chung khơng phụ thuộc vào khả đánh thuế mmà vào sẵn sàng tăng thuế, giảm chi tiêu tiến hành biện pháp cần thiết quyền địa phương để đảm bảo khả trả nợ đầy đủ hạn - Trái phiếu thu nhập dự án: Đó loại trái phiếu phát hành để lấy tiền tài trợ cho dự án cụ thể khơng trái phiếu chung, trái phiếu thu nhập dự án không đảm bảo quyền lực đánh thuế nhà Nhóm – DA15KTB Page Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam phát hành mà đảm bảo thu nhập mong đợi tạo từ dự án nú tài trợ Do quyền địa phương không đảm bảo cho loại trái phiếu nên có độ rủi ro cao trái phiếu chung bù lại có lãi suất cao Trái phiếu thu nhập dự án có độ an tồn thấp nên để thu hút nhà đầu tư, nhà phát hành phải đưa số thỏa ước tài vấn đề có liên quan để đảm bảo an toàn cho nhà đầu tư Trong số trường hợp, đặc biệt dự án cơng cộng khó bảo đảm cho trái phiếu khả đánh thuế tạo thu nhập mình, trái phiếu giống với trái phiếu chung trái phiếu thu nhập dự án thường gọi trái phiếu đảm bảo kép - Trái phiếu thu nhập dành riêng: Với loại trái phiếu này, nguồn chi trả cho trái phiếu đảm bảo nguồn thu nhập định không liên quan tới dự án tài trợ trái phiếu * Trái phiếu phủ: Trái phiếu phủ tên gọi chung để loại trái phiếu Kho bạc Nhà nước phát hành trái phiếu quyền địa phương, quan Chính phủ phát hành Chính phủ bảo đảm Trái phiếu phủ công cụ quan trọng thị trường tài chính, cơng cụ huy động vốn, cơng cụ quản lý kinh tế làm chuẩn mực cho công cụ nợ khác Trái phiếu Chính phủ cơng cụ mà Chính phủ sử dụng để vay vốn từ cơng chúng đầu tư nhằm bảo đảm bù đắp cân đối thu nhập chi tiêu hàng năm Chính phủ, trì tăng trưởng khu vực nhà nước kinh tế quốc dân, bù đắp thiếu hụt ngân sách nhà nước theo chu kì nhằm trì hoạt động kinh tế kinh tế có khả suy thối, thực sách vay vốn thay đánh thuế Chính việc vay vốn hình thức trái phiếu phủ gắn chặt với sách tài khóa.Ở Việt Nam, Nhà nước áp dụng vay nợ việc phát hành trái phiếu Trái phiếu phủ loại chứng khốn nợ Chính phủ phát hành, có Nhóm – DA15KTB Page Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam thời hạn, có mệnh giá, có lãi, xác nhận nghĩa vụ trả nợ Chính phủ người sở hữu trái phiếu.Trái phiếu phủ bao gồm: - Tín phiếu kho bạc: Đây trái phiếu chinh phủ ngắn hạn với thời hạn năm Kho bạc Nhà nước phát hành nhằm huy động ngắn hạn để bù đắp thiếu hụt tạm thời ngân sách nhà nước năm tài tạo thêm công cụ cho thị trường tiền tệ phát triển thị trường tiền tệ Toàn khoản vay từ tín phiếu Kho bạc tập trung vào ngân sách trung ương để sử dụng theo quy định Luật Ngân sách nhà nước tín phiếu kho bạc đến hạn, ngân sách trung ương bảo đảm nguồn tốn gốc, lãi tín phiếu kho bạc chi phí tổ chức phát hành, tốn cho tổ chức nhận ủy thác phát hành - Trái phiếu kho bạc: Đây trái phiếu phủ trung dài hạn Kho bạc nhà nước phát hành với thời hạn từ năm trở lên nhằm huy động vốn trung dài hạn bù đắp thiếu hụt ngân sách nhà nước theo dự toán ngân sách nhà nước hàng năm Quốc hội định Toàn khoản vay từ trái phiếu kho bạc tập trung vào ngân sách trung ương để sử dụng theo quy định Luật Ngân sách nhà nước Ngân sách trung ương bảo đảm nguồn toán gốc, lãi chi phí cho việc tổ chức phát hành, tốn trái phiểu kho bạc - Trái phiếu cơng trình trung ương: Đây loại trái phiếu phủ có kì hạn từ năm trở lên Kho bạc Nhà nước phát hành nhằm huy động vốn theo định Thủ tướng Chính phủ cho dự án thuộc nguồn vốn đầu tư ngân sách trung ương ghi kế hoạch chưa bố trí vốn ngân sách hàng năm Các khoản vay từ trái phiếu công trình trung ương tập trung vào Ngân hàng Trung ương để chi cho cơng trình Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Ngân sách trung ương bảo đảm việc tốn gốc, lãi chi phí trái phiếu cơng trình trung ương - Trái phiếu đầu tư: Đây loại trái phiếu phủ, có thời hạn từ năm trở lên tổ chức tài nhà nước, tổ chức tài chính, tín dụng Nhóm – DA15KTB Page Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam Thủ tướng Chính phủ định phát hành nhằm huy động vốn để đầu tư theo kế hoạch Chính phủ Tiền thu từ phát hành trái phiếu đầu tư theo kế hoạch Chính phủ phải theo dõi riêng sử dụng cho mục tiêu kinh tế Chính phủ phê duyệt Tổ chức phát hành có trách nhiệm tốn chi phí liên quan đến việc tổ chức phát hành, toán Ngân sách nhà nước toán phần hay toàn lãi trái phiếu cấp bù chênh lệch lãi suất cho tổ chức phát hành theo định Thủ tướng phủ mục tiêu kinh tế cụ thể - Trái phiếu ngoại tệ: Đây loại trái phiếu phủ, có kì hạn năm trở lên Bộ tài phát hành cho mục tiêu theo định Thủ tướng Chính phủ Đồng tiền phát hành đồng tiền tự chuyển đổi loại ngoại tệ cụ thể đợt phát hành Bộ trưởng Bộ tài định phù hợp với nhu cầu sử dụng Ngoại tệ thu từ phát hành trái phiếu sử dụng cho mục tiêu theo định Thủ tướng Chính phủ Ngân sách nhà nước tốn gốc lãi trái phiếu ngoại đến hạn * Công trái xây dựng Tổ quốc: Do Chính phủ phát hành nhằm huy động vốn nhân dân để đầu tư xây dựng cơng trình quan trọng quốc gia cơng trình thiết yếu khác phục vụ sản xuất, đời sống, tạo sở vật chất, kĩ thuật cho đất nước * Trái phiếu Chính phủ bảo lãnh: Là loại trái phiếu có kì hạn từ năm trở lên, doanh nghiệp phát hành nhằm huy động vốn cho dự án đầu tư theo định Thủ tướng Chính phủ, Chính phủ cam kết trước nhà đầu tư việc thành toán hạn tổ chức phát hành Trường hợp tổ chức phát hành không thực nghĩa vụ tốn ( gốc lãi) đến hạn Chính phủ chịu trách nhiệm trả nợ thay cho tổ chức phát hành Trái phiếu phát hành từ công trình cụ thể Bộ tài thay mặt phủ bảo lãnh toán ủy quyền cho tổ chức tài nhà nước, tổ chức tín dụng Nhóm – DA15KTB Page 10 Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam cơng trình kinh tế trọng điểm quốc gia Tuy nhiên theo dự án Luật quản lý nợ công, dự thảo luật không điều chỉnh khoản nợ mà doanh nghiệp tự vay, tự trả Dự tính Kiểm toán nhà nước: “Nếu cộng phần nợ doanh nghiệp nhà nước theo cách tính UNCTAD nợ công Việt Nam không 72% GDP, tức vượt xa so với mức bình quân giới” Các doanh nghiệp nhà nước Việt Nam vay nợ với mức nợ báo động Thường khoản vay nhà nước bảo lãnh khơng cơng khai Tuy khơng tính vào nợ công khoản vay nhà nước phải đứng chịu trách nhiệm trả nợ Chính gặp phải vấn đề nợ tập đoàn Vinashin, Chính phủ gặp khó khăn việc xác định trách nhiệm trả nợ tập đoàn bờ vực vỡ nợ Tuy nhiên, với khoản nợ 86 nghìn tỷ đồng Vinashin lên tiếng khơng có khả trả nợ nhà nước lại người trả nợ thay cho Vinashin Theo đó, Phó thủ tướng giao Bộ Tài xử lý đề nghị Vinashin việc sử dụng phần nguồn trái phiếu quốc tế năm 2010 (300 triệu USD) để tập đồn có nguồn trả nợ cho Ngân hàng Natixis Như 300 triệu trái phiếu quốc tế chỉnh phủ vay để trả nợ khoản vay rõ ràng khơng tính vào nợ cơng Thứ ba, hiệu sử dụng nguồn vốn vay Trong năm qua, hệ số ICOR Việt Nam có xu hướng tăng, năm 2007 số 5,2, năm 2008 tăng lên 6,66 năm 2009 tăng lên năm 2010 giảm xuống 6,2 Mặc dù số cao so với khuyến cáo WB nước phát triển, hệ số ICOR mức đầu tư có hiệu kinh tế phát triển theo hướng bền vững So sánh với nước khu vực, ICOR Việt Nam gần gấp đơi, có nghĩa hiệu suất đầu tư nửa Điều chứng tỏ việc sử dụng nguồn vốn hiệu kinh tế Việt Nam, Điều đáng nói khu vực đầu tư cơng, đặc biệt doanh nghiệp Nhà nước, thành phần chủ đạo Nhóm – DA15KTB Page 56 Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam kinh tế hệ số ICOR cịn cao Nếu hệ số ICOR chung kinh tế năm 2009 8,0 ICOR khu vực kinh tế Nhà nước tính lên đến 12,0 Căn nguyên hệ số ICOR cao suốt thời gian dài nước ta phân bổ vốn dàn trải, lãng phí thất quản lý sử dụng vốn Biểu đồ 5: Hệ số ICOR Việt Nam số nước khu vực Nhóm – DA15KTB Page 57 Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam Nhìn lại năm 2009, Chính phủ sử dụng gói kích cầu để giúp kinh tế thoát khỏi ảnh hưởng khủng hoảng tài tồn cầu, với giá trị gói kích cầu 143.000 nghìn tỷ đồng Trong đó, gần 80 nghìn tỷ đồng đầu tư vào dự án công - gần tổng đầu tư năm ngoái! Con số vượt xa nhiều khoản tiền hỗ trợ lãi suất (chỉ có gần 17 ngàn tỉ) mang lại hiệu chẳng Điều chứng minh hệ số ICOR năm 2009 gần cao năm (ICOR = 8) Trong nguồn vốn đầu tư cho khu vực công cao nhất, năm 2009 tỷ trọng vốn đầu tư khu vực là: khu vực nhà nước chiếm 41%, khu vực nhà nước chiếm 34% khu vực vốn đầu tư nước chiếm 26% Tuy nhiên đóng góp khu vực nhà nước cho ngân sách nhà nước đóng góp vào GDP mức thấp so với nguồn vốn đầu tư mà nhận Qua ta thấy rằng, nguyên nhân làm cho hiệu sử dụng vốn nước thấp nằm khu vực công, hệ số ICOR khu vực gấp rưỡi khu vực dân doanh Như vậy, khoản nợ vay cho đầu tư phát triển không sử dụng hiệu cho dù khoản vay nhỏ nguy hiểm Thứ tư, cấu khoản nợ vay Cơ cấu nợ công hợp lý hơn, ổn định tương đối bền vững Dự kiến đến cuối năm 2010, nợ Chính phủ chiếm 78,44%; nợ Chính phủ bảo lãnh chiếm 20,51% nợ quyền địa phương chiếm khoảng 1,05% Trong nợ Chính phủ, nợ nước ngồi chiếm 55,9%, 75% ODA; nợ nước chiếm 44,1% Xét thời hạn, nợ ngắn hạn (tín phiếu kho bạc) chiếm tỷ lệ thấp tổng số dư nợ Chính phủ Thứ năm, vấn đề quản lý nợ công Trong năm vừa qua, công tác quản lý nợ công Việt Nam có bước chuyển đáng kể, Chính phủ bắt đầu minh bạch vấn đề nợ cơng, Chính phủ giao cho Bộ Tài việc giám sát, quản lý nợ cơng Bộ Tài Nhóm – DA15KTB Page 58 Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam có số cơng bố khoản nợ hàng năm trang web Tuy nhiên, nhiều vấn đề tồn số khâu quản lý, đặc biệt việc công khai minh bạch số liệu nợ công chưa triển khai triệt để Bộ Tài dừng lại việc cơng bố nợ nước ngồi, cịn khoản nợ nước chưa thống kê cụ thể Những quy định chế cho doanh nghiệp vay lại cần phải tiếp tục bổ sung, hoàn thiện Ngoài ra, vấn đề nợ doanh nghiệp nhà nước, chưa có quy chế rõ ràng khoản vay, cam kết doanh nghiệp nhà nước hình thức tự vay, tự trả Một số trường hợp, Chính phủ phải đứng trả nợ giúp doanh nghiệp nhà nước (những trường hợp không nằm điều chỉnh luật Quản lý nợ) Nhìn chung, nợ cơng Việt Nam thể bên ngồi an tồn, kiểm sốt Tuy nhiên nhìn vào chất bên dường số biểu giống với tình hình nợ cơng Hy Lạp Vì vậy, để tránh “tai họa” cảnh báo trước cần tìm hiểu nguyên nhân bên vấn đề nợ cơng từ tìm biện pháp, hướng nhằm tránh theo vết xe đổ mang tên Hy Lạp 1.2.Nguyên nhân nợ công Việt Nam : * Do bội chi ngân sách kéo dài khiến vay nợ trở thành nguồn lực tài trợ thâm hụt, nguyên nhân khiến tình hình nợ công trở thành gánh nặng cho kinh tế Khơng bội chi ngân sách kéo dài mà cịn tăng qua qua năm, với khoản vay nhằm bù đắp thâm hụt tăng Bảng 5: Bội chi ngân sách khoản bù đắp bội chi giai đoạn 2003 – 2010 (đơn vị: tỷ đồng) Nhóm – DA15KTB Page 59 Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam Năm 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009* 2010* 29,93 34,750 40,746 48,50 56,50 67,67 87,30 119,70 Tỷ lệ bội chi GDP 4.9% 4.87% 4.86% 5% 5% 4.58% 4.82% 6.20% Nguồn bù đắp bội chi NSNN 29,93 34,750 40,746 48,50 56,50 67,67 87,30 119,70 Vay nước 22,89 27,450 32,420 36,00 43.00 48,00 71,30 98,700 Vay nước 7,041 7,300 8,326 12,50 13,50 0 19,66 16,00 21,000 Các khoản Bội chi ngân sách Nguồn: Bộ Tài Căn ngun tình trạng bội chi ngân sách liên tục tình trạng nguồn thu yếu, cịn chi hồng tráng Trong cấu nguồn thu: nguồn thu từ thực lực kinh tế thấp, nguồn thu bấp bênh (thu từ bán dầu thô, bán than, thu tiền sử dụng đất, thuế xuất nhập khẩu, thu vay, thu viện trợ…) lại cao Tình trạng trốn thuế, tham nhũng, gian lận nguyên nhân làm thất thoát nguồn thu Việt Nam Đối với khoản chi, “căn bệnh” lâu năm chi tiêu công chưa khắc phục, như: đầu tư dàn trải, khơng có trọng tâm trọng điểm; hiệu sử dụng thấp, hệ số ICOR cao; giải ngân chậm Bội chi ngân sách khơng phải khơng tốt, nhiều nước phát triển “cố tình” để bội chi ngân sách để huy động nguồn lực cho phát triển Tuy nhiên với tình trạng bội chi ngày tăng làm cho gánh nặng lên kinh tế lớn Chính phủ thực “mũi tên ngược” chuyển dòng vốn từ khu vực làm ăn hiệu sang khu vực hiệu Nhóm – DA15KTB Page 60 Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam * Nợ công tăng nhanh thâm hụt ngân sách trở thành kinh niên, đầu tư lại không ngừng mở rộng kéo theo lạm phát lãi suất cao khiến cho việc tài trợ công ngày trở nên đắt đỏ Biểu đồ 6: Thâm hụt ngân sách nợ công Việt Nam Nguồn: Bộ Tài Thâm hụt ngân sách Việt Nam trở thành kinh niên mức thâm hụt vượt xa ngưỡng “báo động đỏ” 5% theo thơng lệ quốc tế, khiến tính nợ cơng ngày tăng cao Trong đó, với nhu cầu tiếp tục đầu tư để phát triển, chắn nợ công Việt Nam tăng nhiều năm tới Cụ thể là, với tỉ lệ tiết kiệm nội địa khoảng 27% GDP mức đầu tư toàn xã hội năm khoảng 42% GDP Chính phủ phải tiếp tục vay nhiều (bên cạnh vốn đầu tư nước ngoài) để bù đắp khoản thiếu hụt đầu tư Nếu nhìn vào số dự án đầu tư cụ thể từ đến năm 2030 dự án đường sắt cao tốc Bắc - Nam (56 tỉ USD), dự án xây dựng thủ đô (60 tỉ USD), nhà máy điện hạt nhân Ninh Thuận (hơn 10 tỉ USD) - nguồn tài trợ chủ yếu từ ngân sách nợ công - thấy nợ cơng tăng ngày Nhóm – DA15KTB Page 61 Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam Mức lãi suất cao khiến việc vay tài trợ nợ công trở nên đắt đỏ hơn, ảnh hưởng tới tính bền vững nợ cơng Mức lãi suất, đến lượt mình, lại phụ thuộc vào quan hệ cung cầu thị trường tiền tệ kỳ vọng lạm phát kinh tế Là kinh tế thâm dụng đầu tư, Việt Nam nhu cầu tín dụng ln ln cao lạm phát khó kiềm chế mức thấp Một chứng cụ thể chớm thoát khỏi suy giảm kinh tế số CPI lãi suất Việt Nam tăng nhanh trở lại, cao nhiều so với hầu hết kinh tế khu vực Hệ Chính phủ vay cách phát hành trái phiếu nước, lợi suất phải trả lên tới 11-12% Tương tự vậy, Chính phủ phát hành trái phiếu quốc tế, lợi suất phải trả cao so với đối thủ cạnh tranh (như Indonesia Philippines) mức độ rủi ro cao Bên cạnh đó, với việc Việt Nam gia nhập nhóm nước thu nhập trung bình, khoản vay quốc tế ưu đãi dần khơng cịn mà thay vào khoản vay thương mại với lãi suất cao nhiều * Đồng tiền Việt Nam giá nhiều so với tiền nước vay vốn nhiều như: Nhật Bản, EU…Việc làm tăng thêm gánh nặng nợ công Giả sử, năm vay USD với giá 20,000 đồng năm sau phải 20,000 đồng để trả lại cho người cho vay Ngồi ra, cịn số ngun nhân dẫn đến tình trạng nợ cơng Việt Nam, như: Chi tiêu kích thích kinh tế năm 2008, quy mơ kinh tế nhỏ khả tích lũy thấp dẫn đến phải vay nợ nước ngồi để có nguồn vốn cho đầu tư phát triển… Bài học cho Việt Nam rút từ khủng hoảng Hy Lạp :  Bài học thứ nhất, học sử dụng vốn hợp lý có hiệu Những nước vay nợ cần ý thức đồng tiền vay mượn, cần phải sử dụng chúng cho hợp lý, có hiệu quả, cần phải làm cho “tiền Nhóm – DA15KTB Page 62 Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam  đẻ tiền” mong trả nợ phát triển kinh tế nước Đối với đồng vốn vay được, phải xác định kế hoạch chi tiêu cho nó, sử dụng chúng để tạo động lực phát triển kinh tế Khi kinh tế phát triển, sử dụng đồng tiền sinh lời để trả nợ, quốc gia sử dụng vốn hiệu quả, vay nợ để chi tiêu đặc biệt để trả khoản nợ khác quốc gia gặp thất bại việc quản lý nợ sớm bị vỡ nợ Một khía cạnh khác vấn đề khơng nên chạy theo cơng trình, dự án hào nhống, đồ sộ khơng phù hợp với trình độ phát triển kinh tế giống Hy Lạp việc đầu tư sở hạ tầng cho kỳ vận hội hồng tráng Chính vung tay trán Chính phủ Hy Lạp vào khoản chi không cần thiết, dự án hiệu khiến cho Hy Lạp phải trả giá đắt ngày hôm Đối với Việt Nam, sau thấy sai lầm Hy Lạp chi tiêu khoản nợ cơng, Chính phủ cần phải xem xét lại dự án, cơng trình mang tính chất dài hạn, tiêu tốn nhiều tiền nhà nước, để tập trung vào hạng mục, dự án cấp thiết Cùng với việc rà sốt lại doanh nghiệp làm ăn hiệu để có biện pháp xử lý kịp thời Tránh tình trạng doanh nghiệp lớn đổ vỡ lâm vào nguy sụp đổ nhà nước phải đứng bảo lãnh cứu trợ Bài học thứ hai, học quản lý nợ công Đây học cho kinh tế nào, lơ quản lý, sụp đổ nợ nần phải cẩn trọng chi tiêu Phải chi tiêu cách Đó học gắn với người, doanh nghiệp quốc gia Vấn đề rút không nên tiêu nhiều tiền, nhiều quốc gia khác Nếu cho không tiêu nhiều tránh xa khủng hoảng không (cuộc khủng hoảng tài châu Á xảy năm 1997 Thái Lan có khoản nợ khoảng 15% GDP) Do đó, vấn đề đặt ln ý thức kiểm soát mức nợ phù hợp với kinh tế đất nước Cơ hội tiếp cận dễ dàng với nguồn tín dụng rẻ gia nhập Eurozone làm cho chinh phủ Hy Lạp chi tiêu tay mà quên nghĩa vụ trả nợ tương lai Đây học cho quốc gia phát triển nóng theo đuổi số đẹp tiêu tăng trưởng, tiếp tục vay sử dụng tiền vay Hy Lạp làm thập kỷ qua, chắn di sản Nhóm – DA15KTB Page 63 Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam  để lại tương lai nợ khổng lồ.Việt Nam có Luật quản lý nợ cơng quy định rõ đối tượng, phạm vi điều chỉnh, hệ thống tiêu kiểm sốt nợ… đó, quan quản lý có sở pháp lý rõ ràng để thực trách nhiệm việc quản lý nợ công Tuy nhiên, quản lý nợ công gặp phải số vấn đề như: quyền hạn quản lý chồng chéo; lực cán quản lý hạn chế; khoản nợ DNNN cần phải minh bạch có chế quản lý riêng; chế cảnh báo sớm hạn chế… Bài học thứ ba, minh bạch việc công bố khoản vay sử dụng khoản vay, từ nâng cao niềm tin từ nhà đầu tư Cuộc khủng hoảng nợ công Hy Lạp bùng nổ bắt nguồn từ nghi ngờ nhà đầu tư tình hình nợ cơng Hy Lạp Trước đó, để “danh mơn thuận” bước vào khu vực tiền tệ chung châu Âu, Hy Lạp sử dụng số “thủ thuật” để che giấu tình trạng nợ cơng mình, đưa số phù hợp với tiêu chuẩn mà EU đưa Tuy nhiên sau lần công bố không khớp với nhau, nhà đầu tư bắt đầu nghi ngờ thâm hụt ngân sách Hy Lạp Sau đó, có điều tra tình hình nợ cơng Hy Lạp Sau thật vén sóng rút vốn ạt khỏi ngân hàng Hy Lạp đẩy Hy Lạp rơi vào tình trạng khó khăn việc huy động vốn thị trường vốn quốc tế Đây hậu việc không minh bạch số liệu, cố gắng vẽ nên tranh màu hồng tình trạng ngân sách, biến số kinh tế Đối với Việt Nam, vấn đề chưa nghiêm trọng Hy Lạp có số mầm mống thiếu minh bạch cơng khai chinh phủ tình hình nợ cơng Bộ tài quan chịu trách nhiệm giám sát công bố nợ công nước ta, nhiên quan đưa lên số nợ nước ngoài; chưa có thống kê chi tiết khoản nợ cơng Trong đó, việc tính tốn nợ cơng quan, thời điểm lại có khác nhau, năm 2009 theo Bộ tài nợ cơng Việt Nam chiếm 44,7% cịn theo báo cáo khác cuối năm 2009 Bộ tài số 52,6% Đồng thời số Bộ tài đưa chênh lệch với số WB CIA, theo số liệu WB nợ cơng Việt Nam mức 47,5%; cịn theo CIA nợ công Việt Nam 52% Điều xuất phát từ Nhóm – DA15KTB Page 64 Tình hình nợ công Hy Lạp liên hệ với Việt Nam việc Việt Nam khơng qn việc tính nợ công theo thông lệ quốc tế, nhiều khoản nợ cịn nhập nhằng với nhau.Ngồi việc quản lý nợ DNNN Chính phủ khơng có chế rõ ràng cho phận này, dẫn đến Chính phủ phải chịu hậu phận gặp khó khăn Chính điều làm cho mức tín nhiệm Việt Nam bị hạ thấp điểm Sau bốn nguyên nhân mà hãng Moddy đưa dẫn tới việc cắt giảm điểm tín nhiệm nợ quốc gia Việt Nam: + Thứ nhất, theo Moody’s, Việt Nam phải đối mặt với rủi ro khủng hoảng cán cân toán gia tăng Nguy bắt nguồn từ thâm hụt cán cân thương mại tăng lên, tình trạng rút vốn nhà đầu tư nước ngoài, mức dự trữ ngoại hối giảm áp lực giá đồng nội tệ + Thứ hai, tốc độ lạm phát Việt Nam tiến vào khu vực số, gây thêm áp lực tỷ giá, dẫn tới tình trạng rút vốn cán cân tốn quốc tế + Thứ ba, sách với mục đích chồng chéo góp phần dẫn tới gia tăng nghĩa vụ nợ Chính phủ hệ thống doanh nghiệp nhà nước ngân hàng + Thứ tư, tình trạng nợ nần Tập đồn Cơng nghiệp tàu thủy Việt Nam (Vinashin) dấu hiệu cho thấy khả suy giảm Chính phủ việc cung cấp hỗ trợ tài cho doanh nghiệp này, chí doanh nghiệp nhà nước khác có quy mơ lớn Với khó khăn trên, việc Việt Nam phải nhanh chóng khắc phục yếu để lấy lại niềm tin từ nhà đầu tư việc cần thiết, Việt Nam không muốn trở thành Hy Lạp thứ hai Mặt khác, Việt Nam có lợi độc lập sách điều tiết tiền tệ khơng bị ép buộc khối EU Hy Lạp điều quan trọng Việt Nam có Hy Lạp để rút học cho  Bài học thứ tư, việc xây dựng chiến lược, kế hoạch trả nợ “Người khổng lồ” Hy Lạp lo chi tiêu mà quên nghĩa vụ trả nợ dẫn đến tình trạng nợ chồng chất Để khơng phải chịu hồn cảnh tương tự Hy Lạp, cần thúc đẩy việc xây dựng kế hoạch trả nợ luật Nhóm – DA15KTB Page 65 Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam Quản lý nợ công ban hành Đó việc xây dựng kế hoạch trả nợ bốn công cụ: Thứ nhất, chiến lược dài hạn nợ công gồm nội dung đánh giá thực trạng nợ công công tác quản lý nợ công giai đoạn thực Chiến lược trước đó; mục tiêu, định hướng huy động, sử dụng vốn vay quản lý nợ công, Căn để xây dựng chiến lược dài hạn nợ công kế hoạch phát triển kinh tế-xã hội năm 10 năm, kế hoạch phát triển ngành, lĩnh vực, vùng lãnh thổ nghị quyết, định chủ trương huy động, sử dụng vốn vay quản lý nợ Đảng, Nhà nước Chính phủ, Thứ hai, chương trình quản lý nợ trung hạn gồm mục tiêu, nhiệm vụ giải pháp huy động, sử dụng vốn vay, trả nợ chế, sách, tổ chức quản lý nợ giai đoạn năm liền kề để thực tiêu an toàn nợ Quốc hội xác định mục tiêu, định hướng huy động, sử dụng vốn vay quản lý nợ công Thứ ba, kế hoạch vay, trả nợ chi tiết hàng năm Chính phủ có nội dung gồm: Kế hoạch vay nước (gồm kế hoạch huy động vốn cho ngân sách nhà nước kế hoạch huy động vốn cho đầu tư phát triển); Kế hoạch vay nước ngồi, thực thơng qua hình thức huy động, gồm vay ODA, vay ưu đãi, vay thương mại chi tiết theo chủ nợ nước ngoài; Kế hoạch trả nợ, chi tiết theo chủ nợ, có phân định trả nợ gốc trả nợ lãi, trả nợ nước trả nợ nước Thứ tư tiêu an toàn giám sát nợ công Các tiêu giá sát nợ cơng, nợ nước ngồi quốc gia bao gồm: nợ công so với tổng sản phẩm quốc dân (GDP), nợ nước quốc gia so với GDP, nghĩa vụ trả nợ nước quốc gia so với tổng kim ngạch xuất nhập khẩu, nợ phủ so với GDP… Nhóm – DA15KTB Page 66 Tình hình nợ công Hy Lạp liên hệ với Việt Nam KẾT LUẬN Cuộc khủng hoảng nợ công Hy Lạp kết tất yếu cho quốc gia “lâm bệnh” từ lâu Đó kết cho việc quốc gia biết chi tiêu không nghĩ đến việc trả nợ Việc gia nhập Liên minh châu Âu mang đến cho Hy Lạp hội tốt để “đổi đời”, họ tận dụng hội hành động khơng cách Việc tăng trưởng việc vay nợ không kéo dài lâu, mà thay vào khoản nợ khổng lồ dành cho hệ sau Hy Lạp Thêm vào thiếu thành thật Hy Lạp việc công bố nợ công, gây niềm tin nhà đầu tư nước Hy Lạp Là quốc gia phát triển, tăng trưởng chủ yếu dựa vào vốn vấn đề vay nợ cho đầu tư phát triển nước ta tất yếu Do đó, nhìn vào Hy Lạp để có biện pháp chi tiêu hợp lý; song song với vấn đề vay nợ Chính phủ cần phải tiến hành xây dựng kế hoạch trả nợ Bên cạnh đó, điều kiện hội nhập toàn cầu nay, vấn đề niềm tin nhà đầu tư cần thiết Việt Nam muốn thu hút đầu tư nước ngoài, muốn nâng cao lực cạnh tranh cần phải có biện pháp Nhóm – DA15KTB Page 67 Tình hình nợ công Hy Lạp liên hệ với Việt Nam tạo niềm tin nhà đầu tư vào đất nước cách minh bạch hóa sách kinh tế, biến số vĩ mơ…Cùng với thực thi quy chế nhằm hạn chế tồn quản lý nhà nước nói chung quản lý nợ cơng nói riêng Nguồn tham khảo: http://www.khoahockiemtoan.vn/ https://vi.wikipedia.org/wiki số giáo trình liên quan đến vấn đề nợ công… Mụ c L ụ c MỞ ĐẦU NỘI DUNG .2 I CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VẤN ĐỀ NỢ CÔNG .2 Một số khái niệm liên quan : 2 Cơ cấu nợ công : .2 2.1 Phân chia theo đối tượng : 2.1.1 Nợ phủ 2.1.2 Nợ phủ bảo lãnh : 2.1.3 Nợ quyền địa phương : 2.2 Phân chia theo phạm vi : Nhóm – DA15KTB Page 68 Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam 2.2.1 Nợ nước : 2.2.2 Nợ nước : 11 Những biểu vấn đề nợ công 14 Nguyên nhân dẫn đến nợ công : 16 Các biện pháp kiểm soát nợ công : 24 II 5.1 Xây dựng chiến lược quản lý nợ công : 24 5.2 Xây dựng quỹ bình ổn tiền tệ : .26 5.3 Giảm chi tiêu công đồng thời tăng nguồn thu cho ngân sách nhà nước : 26 5.4 Tái cấu trúc kinh tế sau khủng hoảng : 30 5.5 Huy động tiết kiệm dân cư : 31 5.6 Kêu gọi giúp đỡ từ bên : 32 NỢ CÔNG CỦA HY LẠP: 32 Khái quát Hy Lạp: 32 Những nguyên nhân dẫn đến Nợ công Hy Lạp : .33 2.1 Diễn trình dẫn Hy Lạp đến vỡ nợ 33 2.2 Thực trạng nợ công Hy Lạp 36 2.2.1 Quy mô nợ : 36 2.2.2 Cơ cấu nợ : 41 2.2.3 Hiệu sử dụng khoản vay : 42 2.2.4 Khả trả nợ : 44 2.2.5 Nguyên nhân dẫn đến khủng hoảng nợ công Hy Lạp : 47 III VẤN ĐỀ NỢ CÔNG Ở VIỆT NAM VÀ BÀI HỌC RÚT RA SAU CUỘC KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG HY LẠP : 50 Tình hình nợ cơng Việt Nam : 50 1.1 Thực trạng nợ công Việt Nam : 50 1.2 Nguyên nhân nợ công Việt Nam : 58 Bài học cho Việt Nam rút từ khủng hoảng Hy Lạp : 61 KẾT LUẬN 66 Nhóm – DA15KTB Page 69 Tình hình nợ cơng Hy Lạp liên hệ với Việt Nam  Nhóm – DA15KTB Page 70 ... nhượng bán tài sản, tài nguyên quốc gia tăng thu cho ngân sách, nhà nước cần phải dành kinh phí thỏa đáng cho để nuôi dưỡng, tái tạo phát triển tài sản, tài nguyên ấy, không làm cạn kiệt phá hủy tài. .. có hiệu Hiệu nguồn vốn đánh giá thông qua khả sinh lời đồng vốn Thơng thường người ta sử dụng hệ số ICOR để đánh giá hiệu sử dụng vốn, sử dụng thêm đồng vốn vay tăng thêm đồng thu nhập ( ) Nếu... Tháng 11/2011, sau đàm phán qua đêm, lãnh đạo nước châu Âu đồng ý giảm nợ cho Hy Lạp Các nhà đầu tư cá nhân nhận 50% giá trị số trái phiếu Hy Lạp họ nắm giữ Đầu tháng 3/2012, chủ nợ tư nhân đồng