Hãy sử dụng thông tin về 1 dự án của 1 doanh nghiệp trong lĩnh vực bất động sản hiện nay, phân tích nội dung về tính toán chỉ tiêu NPV, BC để đánh giá lựa chọn dự án về mặt tài chính. Hãy sử dụng thông tin về 1 dự án của 1 doanh nghiệp trong lĩnh vực bất động sản hiện nay, phân tích nội dung về tính toán chỉ tiêu NPV, BC để đánh giá lựa chọn dự án về mặt tài chính
TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI NGUYÊN VÀ MÔI TRƯỜNG HÀ NỘI KHOA : KINH TẾ TÀI NGUYÊN VÀ MÔI TRƯỜNG KỲ THI KẾT THÚC HỌC PHẦN HỌC KỲ Đề tài tập lớn: Hãy sử dụng thông tin dự án doanh nghiệp lĩnh vực bất động sản nay, phân tích nội dung tính toán tiêu NPV, B/C để đánh giá lựa chọn dự án mặt tài Họ tên : Nguyễn Thu Trang Mã sinh viên : Lớp : Tên học phần : Giảng viên DH9 Quản trị dự án đầu tư : Hà Nội, ngày 14 tháng 12 năm 2021 MỤC LỤC CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CHỈ TIÊU NPV, B/C 1.1 Khái niệm dự án đầu tư 1.2 Tính tốn tiêu tài CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG TÍNH TỐN CÁC CHỈ TIÊU NPV, B/C CỦA DỰ ÁN BẤT ĐỘNG SẢN VINHOMES OCEAN PARK 2.1 Giới thiệu dự án bất động sản Vinhomes Ocean Park 2.2 Tính tốn tiêu NPV, B/C dự án Vinhomes Ocean Park CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CHỈ TIÊU NPV, B/C 1.1 Khái niệm dự án đầu tư Theo luật đầu tư 2005: “ Dự án đầu tư tập hợp đề xuất bỏ vốn trung dài hạn để tiến hành hoạt động đầu tư địa bàn cụ thể, khoảng thời gian xác định” Như dự án đầu tư xem xét từ nhiều góc độ khác nhau: Về mặt hình thức dự án đầu tư tập hồ sơ tài liệu trình bày cách chi tiết có hệ thống hoạt động chi phí theo kế hoạch để đạt kết thực mục tiêu định tương lai Trên góc độ quản trị, dự án đầu tư công cụ quản trị sử dụng vốn, vật tư, lao động để tạo kết tài chính, kinh tế xã hội thời gian dài Trên góc độ kế hoạch, dự án đầu tư la công cụ thể kế hoạch chi tiết công đầu tư sản xuất kinh doanh, phát triển kinh tế xã hội làm tiền đề cho định đầu tư tài trợ Về mặt nội dung dự án đầu tư tập hợp hoạt động có liên quan đến nhau, kế hoạch hóa nhằm đạt mục tiêu định việc tạo kết cụ thể thời gian dài định, thông qua việc sử dụng nguồn lực định 1.2 Tính tốn tiêu tài Các tiêu bao gồm: a Chỉ tiêu lợi nhuận (W – Worth) Được tính cho năm giai đoạn hoạt động đời dự án Lợi nhuận năm ký hiệu Wi tính sau: Wi = Oi – Ci Trong : Oi : Doanh thu năm i Ci : Các chi phí năm i bao gồm tất khoản chi có liên quan đến sản xuất kinh doanh năm i: chi phí sản xuất, chi phí tiêu thụ sản phẩm, chi phí quản lý hành chính, chi phí khấu hao, chi phí trả lãi vốn vay, thuế thu nhập doanh nghiệp chi phí khác Tổng lợi nhuận đời dự án theo mặt xác định sau: n PV(W) = 1 W W n (1 r )1 (1 r ) (1 r ) n W W i 1 ipv b Chỉ tiêu giá trị (Net Present Value – NPV) Khái niệm: Giá trị tổng lãi ròng đời dự án chiết khấu năm theo tỷ lệ chiết khấu định NPV = ∑ 𝐵𝑖 (1+𝑟)𝑖 − ∑ 𝐶𝑖 (1+𝑟)𝑖 * Đánh giá tiêu NPV - Nếu dự án có NPV lớn dự án đáng giá mặt tài - Nếu dự án có nhiều phương án loại bỏ phương án có NPV lớn phương án đáng giá mặt tài - Nếu phương án dự án có lợi ích phương án có giá trị chi phí nhỏ phương án đáng giá tài Ưu điểm tiêu: + Cho biết quy mô tiền lãi thu đời dự án Nhược điểm tiêu: - NPV phụ thuộc nhiều vào tỷ suất chiết khấu dùng để tính tốn Việc xác định tỷ lệ chiết khấu khó khăn thị trường vốn đầy biến động - Sử dụng tiêu đòi hỏi xác định rõ ràng dòng thu dòng chi đời dự án Đây cơng việc khó khăn, khơng phải lúc dự kiến - Chỉ tiêu chưa nói lên hiệu sử dụng đồng vốn - Chỉ tiêu sử dụng để lựa chọn dự án loại bỏ trường hợp tuổi thọ Nếu tuổi thọ khác nhau, việc lựa chọn vào tiêu ý nghĩa c Tỷ số lợi ích / chi phí (B/C) * Tỷ số lợi ích / chi phí: Là tỷ số giá trị lợi ích thu với giá trị chi phí bỏ B i0 i (1 r )i PV ( B) n C PV (C ) Ci i i 0 (1 r ) n B Bi: Doanh thu Ci: Chi phí PV (B): Giá trị doanh thu hàng năm tính thời điểm PV (C) : Giá trị chi phí hàng năm tính thời điểm Nếu dự án có B/C lớn dự án có hiệu mặt tài Trong trường hợp có nhiều dự án loại bỏ B/C tiêu chuẩn để xếp hạng theo nguyên tắc xếp vị trí cao cho dự án có B/C lớn B/C có ưu điểm bật cho biết hiệu đồng vốn bỏ Nhưng có hạn chế phụ thuộc vào tỷ lệ chiết khấu lựa chọn để tính tốn Hơn tiêu đánh giá tương đối nên dễ dẫn đến sai lầm lựa chọn dự án loại bỏ nhau, bỏ qua dự án có NPV lớn (vì thơng thường phương án có NPV lớn có B/C nhỏ) Chính sử dụng tiêu B/C phải kết hợp với tiêu NPV tiêu khác Mặt khác B/C lớn hay nhỏ tuỳ thuộc vào quan niệm lợi ích chi phí người đánh giá Cho nên sử dụng tiêu B/C để lựa chọn dự án phải biết rõ quan niệm người đánh giá lợi ích chi phí tài CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG TÍNH TỐN CÁC CHỈ TIÊU NPV, B/C CỦA DỰ ÁN BẤT ĐỘNG SẢN VINHOMES OCEAN PARK 2.1 Giới thiệu dự án bất động sản Vinhomes Ocean Park Tên dự án: Vinhomes Ocean Park Địa điểm thực dự án: Xã Đa Tốn – Kiêu Kỵ – Dương Xá phần thị trấn Trâu Qùy, huyện Gia Lâm, Hà Nội Thời gian thực dự án: khởi công tháng 6/2018 đưa vào hoạt động vào tháng 4/2020 Doanh nghiệp thực dự án: Công ty TNHH Đầu Tư Phát triển Đô thị Gia Lâm Dự kiến tổng mức vốn đầu tư: tỷ Hình thức huy động số vốn đầu tư: vốn vay vốn hợp tác đầu tư Kế hoạch quản lý ngân sách dự án: Cơ cấu tổ chức nhân dự án + Tổ chức quản lý dự án Chủ đầu tư – Chủ dự án Chủ nhiệm điều hành dự án Các chủ thầu Gói thầu Gói thầu Gói thầu Gói thầu * Chức nhiệm vụ phận: Chủ đầu tư – Chủ dự án: Chủ đầu tư phải người có đủ khả để tổ chức tư vấn quản lý mặt dự án thay cho người định đầu tư Do vậy, chủ đầu tư khơng có đủ lực bị sa thải + Bên cạnh đó, chủ đầu tư người trực tiếp thực việc giám sát cơng trình Đồng thời, thường xun kiểm tra cơng tác thiết kế, tiêu chuẩn thi cơng + Chịu hồn toàn trách nhiệm trước pháp luật việc đảm bảo chất lượng tiến độ thi công Đồng thời, báo cáo chi phí vốn đầu tư theo quy định pháp luật + Chủ đầu tư có quyền định thực thuê bên đối tác, nhân cơng để hồn thiện khâu chu trình xây dựng dự án + Ngoài việc theo dõi tiến độ thi cơng, chủ đầu tư cịn u cầu đơn vị nhà thầu dừng thi công khắc phục hậu có vi phạm xảy + Kiểm tra việc huy động bố trí nhân lực nhà thầu giám sát thi công xây dựng cơng trình so với u cầu hợp đồng xây dựng + Kiểm tra giám sát trình thi cơng xây dựng cơng trình, bao gồm: Kiểm tra vật liệu, cấu kiện, sản phẩm xây dựng, thiết bị lắp đặt vào cơng trình; thực thí nghiệm kiểm tra chất lượng cần thiết Chủ nhiệm điều hành dự án: tổ chức giao nhiệm vụ quản lý, điều phối thực tồn cơng việc tư vấn có nhiều chun mơn khác nhau, gồm: chủ nhiệm lập thiết kế quy hoạch xây dựng; chủ nhiệm khảo sát xây dựng; chủ nhiệm thiết kế, thẩm tra thiết kế xây dựng Các chủ thầu: tổ chức, đơn vị hay cơng ty có đầy đủ lực Để thi cơng xây dựng cơng trình cho chủ đầu tư Chủ đầu tư ký hợp đồng với nhà thầu thi cơng Về tồn phần cơng việc, thi cơng liên quan đến dự án + Vai trị: Thống ý tưởng dự án lấy giấy phép xây dựng; thực vẽ thiết kế dự tốn; tiến hành thi cơng giám sát cơng trình + Nhiệm vụ: Bố trí nhân lực vật lực theo hợp đồng cam kết; Tiếp nhận quản lý mặt xây dựng bảo quản máy móc, cơng trình, mốc giới,…; Kiểm tra bảo quản vật liệu, vật tư, trang thiết bị thi công Trước, sau thi công xây dựng; Thi công theo hợp đồng hay vẽ thiết kế Đảm bảo chất lượng độ an toàn cho người lao động Cũng độ an tồn cơng trình trước sau thi cơng; Thơng báo cho chủ đầu tư có sai sót kỹ thuật hay vấn đề phát sinh cần điều chỉnh; Lập nhật ký thi công theo quy định; Báo cáo tiến độ, thời gian, chất lượng, khối lượng mức độ an tồn, vệ sinh cơng trình cho chủ đầu tư Số lượng lao động dự kiến: 10.000 nhân cơng 2.2 Tính tốn tiêu NPV, B/C dự án Vinhomes Ocean Park * Thông tin, số liệu dự án thu thập sau: Đầu tư cho dự án năm đầu tư với số tiền tỷ, bỏ vào thời điểm cuối năm Dự án hoạt động năm Doanh thu chi phí năm dự kiến sau: (đơn vị tính: triệu đồng) Năm Doanh thu 1.000 1.500 1.700 1.900 2.100 Chi phí 500 500 500 500 500 Sau năm hoạt động, dự án lý tồn máy móc thiết bị 300 triệu đồng Biết: lãi suất 10%/năm Các khoản doanh thu, chi phí, giá trị lý phát sinh vào cuối kỳ * Tính tốn tiêu NPV, B/C ĐT HĐ -1 VĐT:5 DT: 1,0 CP: 0,5 ∑ ∑ 1,5 1,7 1,9 0,5 0,5 0,5 2,1 GTTL0,3 Bi 1,0 1,5 1,7 1,9 = + + + (1 + r)i (1 + 10%)1 (1 + 10%)2 (1 + 10%)3 (1 + 10%)4 2,1 + = 6,03 tỷ (1 + 10%)5 Ci 0,5 0,5 0,5 = + + + (1 + r)i (1 + 10%)1 (1 + 10%)2 (1 + 10%)3 (1 + 10%)4 0,5 0,3 + − = 5,94 tỷ (1 + 10%) (1 + 10%)5 NPV = ∑ Bi (1+r)i Bi (1+r)i C ∑ i i (1+r) ∑ ∑ B/C = = Ci (1+r)i 6,03 5,94 = 6,03 − 5,94 = 0,09 = 1,02 TÀI LIỆU THAM KHẢO Slide Quản trị dự án đầu tư – Đại học Tài nguyên Mơi trường Hà Nội Giáo trình Quản trị dự án đầu tư – Học viện cơng nghệ bưu viễn thơng Giáo trình Quản lý dự án đầu tư – Đại học Kinh tế Quốc dân ... động số vốn đầu tư: vốn vay vốn hợp tác đầu tư Kế hoạch quản lý ngân sách dự án: Cơ cấu tổ chức nhân dự án + Tổ chức quản lý dự án Chủ đầu tư – Chủ dự án Chủ nhiệm điều hành dự án Các chủ... THAM KHẢO Slide Quản trị dự án đầu tư – Đại học Tài nguyên Mơi trường Hà Nội Giáo trình Quản trị dự án đầu tư – Học viện cơng nghệ bưu viễn thơng Giáo trình Quản lý dự án đầu tư – Đại học Kinh... phận: Chủ đầu tư – Chủ dự án: Chủ đầu tư phải người có đủ khả để tổ chức tư vấn quản lý mặt dự án thay cho người định đầu tư Do vậy, chủ đầu tư đủ lực bị sa thải + Bên cạnh đó, chủ đầu tư người