Tài liệu luận văn Các Giải Pháp Thúc Đẩy Sự Phát Triển Của Quỹ Đầu Tư Trên Thị Trường

Header Page of 21 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM TRẦN TỬ QUÂN CÁC GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY SỰ PHÁT TRIỂN CỦA QUỸ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh, năm 2006 Footer Page of 21 Header Page of 21 -i- MỤC LỤC DANH MỤC CÁC BẢNG, ĐỒ THỊ, LƯU ĐỒ LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: LÝ THUYẾT VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ QUỸ ĐẦU TƯ 1.1 Thị trường chứng khoán: 1.1.1 Khái niệm thị trường chứng khoán 1.1.2 Bản chất thị trường chứng khoán 1.1.3 Chức vai trò thị trường chứng khoán 1.1.3.1 Chức thị trường chứng khoán 1.1.3.2 Vai trò thị trường chứng khoán 1.1.4 Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán 1.1.4.1 Nhà phát hành 1.1.4.2 Nhà đầu tư 1.1.4.3 Các tổ chức kinh doanh thị trường chứng khoán 1.2 Lý thuyết Quỹ đầu tư 1.2.1 Khái niệm Quỹ đầu tư 1.2.2 Cơ chế tổ chức họat động Quỹ đầu tư 1.2.2.1 Tổ chức 1.2.2.2 Họat động 10 1.2.3 Vai trò Quỹ đầu tư 11 1.2.4 Các loại Quỹ đầu tư 14 1.2.4.1 Phân biệt theo chủ thể người đầu tư 15 1.2.4.2Phân theo chế vận động vốn 16 1.2.4.3 Phaân lọai theo mục tiêu đối tượng đầu tư 18 Footer Page of 21 Header Page of 21 - ii - 1.2.4.4 Theo Nghị định 144/2003/NĐ-CP Quy chế tổ chức họat động Quỹ đầu tư chứng khóan 19 1.3 Quỹ đầu tư giới 21 1.3.1 Sô lïc hình thành phát triển 22 1.3.2 Quy mô Quỹ đầu tư vai trò Quỹ đầu tư phát triển kinh tế 22 1.3.3 Một số kinh nghiệm hoạt động Quỹ đầu tư giới – học kinh nghiệm cho việc phát triển Quỹ đầu tư thị trường chứng khóan Việt Nam thời điểm 23 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VÀ TRIỂN VỌNG CỦA QUỸ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1 Thực trạng Quỹ đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua 26 2.1.1 Tổng quan tình hình thu hút vốn đầu tư nước ngòai Việt Nam 26 2.1.1.1 Tình hình thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngòai (FDI) 26 2.1.1.2 Tình hình thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước ngòai (FII) 27 2.1.2 Tổng quan thị trường chứng khóan Việt Nam giai đọan 2000-2005 28 2.1.3 Thực trạng Quỹ đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam 30 2.1.3.1 Quy mô Quỹ đầu tư thị trường chứng khóan Việt Nam 30 2.1.3.2 Nhân lực Quỹ đầu tư 35 2.1.3.3 Hiệu họat động Quỹ đầu tư 35 2.1.4 Đánh giá họat động Quỹ đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam 40 2.1.4.1 Những thành tựu đạt 40 2.1.4.2 Những vấn đề tồn họat động Quỹ đầu tư 41 2.2 Triển vọng Quỹ đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam 50 2.2.1 Triển vọng kinh tế Việt Nam thời gian tới 50 Footer Page of 21 Header Page of 21 - iii - 2.2.1.1 Các tiêu kinh tế chủ yếu năm 2006-2010 50 2.2.1.2 Đánh giá quốc tế triển vọng kinh tế Việt Nam 50 2.2.2 Triển vọng thu hút đầu tư nước 51 2.2.2.1 Đầu tư trực tiếp nước (FDI) 51 2.2.2.2 Đầu tư gián tiếp nước (FII) 52 2.2.3 Trieån vọng thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian tới 54 2.2.4 Triển vọng Quỹ đầu tư chứng khoán 56 CHƯƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP THÚC ĐẨY SỰ PHÁT TRIỂN CỦA QUỸ ĐẦU TƯ TRONG THỜI GIAN TỚI 3.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2010 60 3.2 Các giải pháp thúc đẩy phát triển Quỹ đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam 61 3.2.1 Các giải pháp Quỹ đầu tư 61 3.2.1.1 Mở rộng quy mô vốn, nâng cao hiệu họat động 61 3.2.1.2 Ngành nghề đầu tư lọai hình Quỹ đầu tư 62 3.2.1.3 Quản lý 63 3.2.1.4 Naêng lực tài Công ty quản lý quỹ 64 3.2.1.5 Nhân lực 64 3.2.1.6 Phương pháp lựa chọn đầu tư 65 3.2.1.7 Quy trình định đầu tư 66 3.2.1.8 Giải xung đột lợi ích 66 3.2.1.9 Hệ thống theo dõi tín nhiệm 69 3.2.1.10 Công bố thông tin 69 3.2.1.11 Tiếp thị, chăm sóc khách hàng 69 3.2.2 Các giải pháp sách thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước (FII) 70 3.2.3 Các giải pháp phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam 72 Footer Page of 21 Header Page of 21 - iv - 3.2.4 Các giải pháp cải thiện môi trường pháp lý 73 3.2.5 Các giải pháp cổ phần hoùa 76 3.2.6 Các giải pháp thúc đẩy phát triển doanh nghiệp Việt Nam 76 3.2.7 Các giải pháp chiến lược chuyển đổi Tổng công ty nhà nước theo mô hình tập đoàn kinh tế cách thành lập Công ty quản lý quỹ Quỹ đầu tư chứng khoán 78 3.2.8 Các giải pháp định mức tín nhiệm để thu hút nguồn vốn từ Quỹ đầu tư 79 3.2.9 Các giải pháp khác 81 KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC Footer Page of 21 Header Page of 21 -v- DANH MỤC CÁC BẢNG, ĐỒ THỊ, LƯU ĐỒ BẢNG: Bảng 1: Thị trường Quỹ đầu tư số quốc gia, lãnh thổ giới -2005 Bảng 2: Một số tiêu hoạt động VOF Bảng 3: Thu nhập VEIL năm 2003 2004 ĐỒ THỊ: Đồ thị 1: Cơ cấu loại hình Quỹ đầu tư giới Đồ thị 2: Cơ cấu danh mục đầu tư VOF Đồ thị 3: Danh mục đầu tư theo ngành VOF Đồ thị 4: Danh mục đầu tư theo ngành VEIL Đồ thị 5: Danh mục đầu tư VF1 LƯU ĐỒ: Lưu đồ 1: Các loại hình Quỹ đầu tư Lưu đồ 2: Quy trình định đầu tư Footer Page of 21 Header Page of 21 - vi - LỜI MỞ ĐẦU Mục đích nghiên cứu đề tài Khi thị trường tài chính, chứng khoán phát triển đến trình độ định, việc hình thành Công ty quản lý quỹ Quỹ đầu tư chứng khoán điều tất yếu để thể tính chuyên nghiệp thị trường chứng khóan Trên giới Công ty quản lý quỹ Quỹ đầu tư chứng khoán xuất từ lâu đóng vai trò quan trọng phát triển thị trường chứng khóan Do đó, đời Quỹ đầu tư Việt Nam thể phát triển thị trường chứng khoán nói riêng kinh tế Việt Nam nói chung Bằng cách huy động vốn từ nhà đầu tư cá nhân, Quỹ đầu tư mang đến cho thị trường, cho nhà đầu tư quản lý chuyên nghiệp, phương thức đa dạng hoá danh mục đầu tư để hạn chế rủi ro chi phí giao dịch thấp Ngoài ra, Quỹ đầu tư kênh thu hút cách hiệu nguồn vốn đầu tư, đặc biệt nguồn vốn nhàn rỗi dân cư để từ đầu tư trở lại kinh tế Mặt khác, tham gia Quỹ đầu tư Công ty quản lý quỹ, với vai trò tổ chức đầu tư chuyên nghiệp góp phần thúc đẩy phát triển ổn định, bền vững thị trường chứng khóan non trẻ Việt Nam Công ty quản lý quỹ Quỹ đầu tư chứng khoán cầu nối nhà đầu tư doanh nghiệp, cung cấp vốn đầu tư tập trung vào doanh nghiệp kinh tế, góp phần nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp thông qua việc đóng góp kinh nghiệm tài quản trị vào doanh nghiệp đầu tư, qua góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế Việt Nam nói chung thị trường chứng khóan nói riêng Footer Page of 21 Header Page of 21 - vii - Với thuận lợi tình hình kinh tế xã hội nói chung tăng trưởng thị trường chứng khóan Việt Nam nói riêng góp phần mang lại thành công bước đầu lợi nhuận tăng trưởng cho Quỹ đầu tư chứng khóan Phần lớn Quỹ đầu tư họat động Việt Nam thu lợi nhuận tăng trưởng quy mô vốn họat động Điều khẳng định nhạy bén đóan sách đầu tư quỹ vào thị trường chứng khóan đầy tiềm Việt Nam Tuy nhiên, bên cạnh thành tựu đạt được, hoạt động Quỹ đầu tư có không vấn đề tồn khách quan chủ quan Đó vấn đề luật pháp, thể chế, cổ phần hóa, hạn chế hoạt động thu hút vốn đầu tư gián tiếp (FII), hạn chế thị trường chứng khóan doanh nghiệp Việt Nam,… Những tồn lực quản lý, lực tài chính, xung đột lợi ích,… Công ty quản lý quỹ Quỹ đầu tư ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động Quỹ đầu tư Những vấn đề giải giúp nâng cao hiệu hoạt động Công ty quản lý quỹ Quỹ đầu tư Qua đó, Quỹ đầu tư có động lực lớn để triển khai họat động, mở rộng quy mô đầu tư, góp phần việc phát triển ổn định bền vững thị trường chứng khóan Việt Nam Đó lý chọn đề tài: “Các giải pháp thúc đẩy phát triển Quỹ đầu tư thị trường chứng khóan Việt Nam” Đối tượng phạm vi nghiên cứu Luận văn đề cập đến hoạt động Quỹ đầu tư thị trường chứng khóan Việt Nam Thông qua việc sâu nghiên cứu, phân tích thực trạng, đánh giá thành tựu đạt vấn đề tồn hoạt động Quỹ đầu tư thị trường chứng khóan Việt Nam, từ đề xuất số giải pháp thúc đẩy phát triển Quỹ đầu tư thị trường chứng khóan Việt Nam nhằm nâng cao hieäu Footer Page of 21 Header Page of 21 - viii - hoạt động Quỹ đầu tư, góp phần vào phát triển ổn định bền vững thị trường chứng khóan Việt Nam Luận văn nghiên cứu sở tổng hợp thực trạng chung phân tích số liệu thực tế hoạt động Quỹ đầu tư nước thị trường chứng khóan Việt Nam thời gian qua Phương pháp nghiên cứu Áp dụng phương pháp vật biện chứng, vật lịch sử kết hợp với việc tổng hợp, phân tích thống kê, so sánh đối chiếu nhằm chọn lọc số liệu thực tế đáng tin cậy, xử lý đắn khoa học Tham khảo, trao đổi ý kiến với người hướng dẫn khoa học bàn bạc, trao đổi trực tiếp với chuyên viên Công ty quản lý quỹ, kết hợp với thực tế công việc thân cán ngân hàng phục vụ chuyên sâu thị trường chứng khóan, có nghiệp vụ Ngân hàng giám sát Quỹ đầu tư chứng khoán Kết cấu đề tài Nội dung luận văn thể qua phần sau: Chương 1: Lý thuyết thị trường chứng khóan Quỹ đầu tư Chương 2: Thực trạng triển vọng Quỹ đầu tư thị trường chứng khóan Việt Nam Chương 3: Các giải pháp thúc đẩy phát triển Quỹ đầu tư thị trường chứng khóan Việt Nam Với kết cấu chương trên, luận văn cố gắng thể phần lý luận, phân tích đánh giá thực trạng hoạt động Quỹ đầu tư, sở đề xuất số giải pháp thúc đẩy phát triển Quỹ đầu tư thị trường chứng khóan Việt Nam, góp phần vào phát triển thị trường chứng khóan Vieọt Nam àá Footer Page of 21 Header Page 10 of 21 Trang CHƯƠNG I: LÝ THUYẾT VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ QUỸ ĐẦU TƯ 1.1 Thị trường chứng khóan: 1.1.1 Khái niệm thị trường chứng khóan Thị trường chứng khóan (Securities market) thuật ngữ dùng để chế họat động giao dịch mua bán chứng khóan dài hạn lọai trái phiếu, cổ phiếu công cụ tài khác chứng quỹ đầu tư, công cụ phái sinh – hợp đồng tương lai, quyền chọn, bảo chứng phiếu, chứng quyền Thị trường chứng khóan thị trường vốn dài hạn, tập trung nguồn vốn cho đầu tư phát triển kinh tế, có tác động lớn đến môi trường đầu tư nói riêng kinh tế nói chung Mặt khác, thị trường chứng khóan thị trường cao cấp, nơi tập trung nhiều đối tượng tham gia với mục đích, hiểu biết lợi ích khác nhau; giao dịch sản phẩm tài thực với giá trị lớn Đặc tính khiến cho thị trường chứng khóan môi trường dễ xảy họat động kiếm lời không đáng thông qua họat động gian lận, không công bằng, gây tổn thất cho nhà đầu tư; tổn thất cho thị trường cho tòan kinh tế 1.1.2 Bản chất thị trường chứng khóan • Thị trường chứng khóan nơi tập trung phân phối nguồn vốn tiết kiệm Tập trung nguồn tiết kiệm để phân phối lại cho muốn sử dụng nguồn tiết kiệm theo người sử dụng sẵn sàng trả theo phán đóan thị trường khả sinh lời từ dự án người sử dụng Chuyển từ tư sở hữu sang tư kinh doanh • Thị trường chứng khóan định chế tài trực tiếp: chủ thể cung cầu vốn tham gia vào thị trường cách trực tiếp Ngược với cách tài trợ gián tiếp thực thông qua trung gian tài chính, người có vốn có có đủ điều kiện môi trường tài chính, pháp lý trực tiếp đầu tư vào sản xuất, kinh Footer Page 10 of 21 Header Page 92 of 21 Trang 91 Đây công cụ quan trọng không nhà đầu tư mà tổ chức phát hành tìm kiếm nhà đầu tư Các mức xếp hạng tốt giúp công cụ đầu tư, công ty quốc gia thu hút nguồn vốn lớn từ nước, góp phần thúc đẩy kinh tế Việt Nam đà tăng trưởng mạnh mẽ cộng với nhu cầu vốn cho đầu tư phát triển giai đoạn tới, cần phải coi định mức tín nhiệm công cụ hỗ trợ đầu tư, góp phần tăng cường tính minh bạch, chất lượng công ty nước mức độ tín nhiệm quốc gia Việt Nam mắt nhà đầu tư quốc tế Thông thường, tùy theo việc phân loại đối tượng xếp hạng mà tổ chức định mức tín nhiệm giới cung cấp nhiều dịch vụ cụ thể đối tượng Trong điều kiện thị trường vốn Việt Nam nhỏ bé định mức tín nhiệm khái niệm mẻ Việt Nam, giai đoạn đầu hình thành, tổ chức định mức tín nhiệm Việt Nam nên triển khai số nghiệp vụ bản, cần thiết cho phát triển thị trường vốn nước Trước mắt, có đối tượng cần ưu tiên triển khai việc định mức tín nhiệm: + Một là, xếp hạng công cụ nợ dài hạn, bao gồm việc xếp hạng tổ chức phát hành nợ dài hạn xếp hạng đợt phát hành nợ dài hạn Xếp hạng tổ chức phát hành nợ liên quan tới việc đưa đánh giá chung lực tổ chức phát hành nợ, tổ chức bảo lãnh cung cấp hỗ trợ tín dụng nhằm đáp ứng cam kết tài liên quan đến nhà phát hành nợ hoạt động thị trường tài Việt Nam Còn xếp hạng đợt phát hành nợ dài hạn việc đánh giá khả công ty hoàn trả vốn gốc lãi vay + Hai là, xếp hạng tiền gửi khả tài ngân hàng thương mại quốc doanh thương mại cổ phần Việt Nam 91 Footer Page 92 of 21 Header Page 93 of 21 Trang 92 Điều liên quan tới khả ngân hàng đáp ứng hạn nghóa vụ nợ tổ chức cá nhân gửi tiền nước Còn xếp hạng khả tài ngân hàng liên quan tới đặc tính an toàn chất lượng hoạt động ngân hàng, thường tính tới yếu tố số tài bản, giá trị mạng lưới hoạt động, đa dạng hóa tài sản đầu tư, yếu tố liên quan tới môi trường hoạt động ngân hàng, triển vọng kinh tế v.v + Ba là, xếp hạng doanh nghiệp Nhà nước có quy mô lớn tiến hành cổ phần hóa, doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Việc tiến hành định mức tín nhiệm đối tượng cần coi điều kiện bắt buộc nhằm bảo vệ công chúng đầu tư nói chung, đại phận số họ chưa có đầy đủ kiến thức kinh nghiệm lónh vực đầu tư chứng khoán + Bốn là, xếp hạng doanh nghiệp vừa nhỏ (SMEs) Việt Nam Hiện SMEs chiếm tới 95% tổng số doanh nghiệp Việt Nam coi khu vực có nhiều tiềm phát triển xen lẫn rủi ro cao Một vấn đề nghiêm trọng cản trở việc thu hút nguồn vốn đầu tư từ Quỹ đầu tư tài trợ ngân hàng cho đầu tư phát triển khu vực SMEs thiếu minh bạch thông tin thiếu nguồn cung cấp tin đáng tin cậy tình hình tài SMEs Chính vậy, việc xếp hạng SMEs coi bước quan trọng, giúp đem lại lợi ích cho SMEs cho tổ chức tài trợ vốn cho phát triển nói chung kinh tế Việt Nam 3.2.9 Các giải pháp khaùc: 92 Footer Page 93 of 21 Header Page 94 of 21 Trang 93 Để thúc đẩy phát triển Quỹ đầu tư thị trường chứng khóan Việt Nam bên cạnh giải pháp nêu trên, cần tập trung vào số giải pháp sau đây: - Phát triển nhiều tổ chức trung gian làm dịch vụ tư vấn đầu tư Bởi công ty tư vấn đầu tư tư vấn cho doanh nhân tạo dự án có tính thuyết phục mà tìm kiếm nguồn vốn đầu tư quỹ đầu tư khu vực giới để đầu tư vào dự án Công ty tư vấn đầu tư phát huy tài năng, nguồn lực doanh nhân họat động lónh vực kinh doanh giúp cho Quỹ đầu tư tìm địa đầu tư tin cậy có hiệu - Đối vớiû doanh nghiệp nhà nước hoạt động hiệu cần tái cấu lại quan quản lý nhà nước không nên quy định bắt buộc phải thực đấu giá Trung tâm giao dịch chứng khoán để phát hành công chúng Có thể cho phép Quỹ đầu tư tiếp xúc, thương thảo mua lại cổ phần doanh nghiệp Khi đó, Quỹ đầu tư trở thành đối tác chiến lược hỗ trợ doanh nghiệp phục hồi tái cấu lại - Tăng cường phổ cập kiến thức chứng khoán, thị trường chứng khóan, có kiến thức Quỹ đầu tư chứng khoán cho công chúng đầu tư Hình thức phổ cập tổ chức thường xuyên hay định kỳ hội thảo Quỹ đầu tư, hội rủi ro góp vốn vào Quỹ đầu tư 93 Footer Page 94 of 21 Header Page 95 of 21 Trang 94 KẾT LUẬN Cho đến nay, thị trường chứng khóan Việt Nam trải qua năm hình thành phát triển Với nỗ lực Đảng, Nhà nước quan quản lý, thị trường chứng khóan Việt Nam ngày phát triển ổn định bền vững Những thành tựu thị trường chứng khóan Việt Nam có đóng góp không nhỏ thành phần tham gia thị trường, có Quỹ đầu tư chứng khóan Sự hình thành phát triển Quỹ đầu tư Việt Nam thể phát triển thị trường chứng khoán nói riêng kinh tế Việt Nam nói chung Sự tham gia Quỹ đầu tư Công ty quản lý quỹ, với vai trò tổ chức đầu tư chuyên nghiệp góp phần thúc đẩy phát triển ổn định, bền vững thị trường chứng khóan non trẻ Việt Nam Những thuận lợi tình hình kinh tế xã hội nói chung tăng trưởng thị trường chứng khóan Việt Nam nói riêng góp phần mang lại thành công bước đầu cho Quỹ đầu tư chứng khóan Phần lớn Quỹ đầu tư họat động Việt Nam thu lợi nhuận tăng trưởng quy mô vốn họat động Tuy nhiên, bên cạnh thành tựu đạt được, hoạt động Quỹ đầu tư có không vấn đề tồn khách quan chủ quan Đó vấn đề luật pháp, thể chế, cổ phần hóa, hạn chế hoạt động thu hút vốn đầu tư gián tiếp (FII), hạn chế thị trường chứng khóan doanh nghiệp Việt Nam,… Những tồn lực quản lý, lực tài chính, xung đột lợi ích,… Công ty quản lý quỹ Quỹ đầu tư ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động Quỹ đầu tư 94 Footer Page 95 of 21 Header Page 96 of 21 Trang 95 Trong khuôn khổ luận văn, ngøi viết tập trung phân tích, đánh giá thực trạng hoạt động Quỹ đầu tư, mặt đạt vấn đề tồn hoạt động định hướng phát triển Quỹ đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam Từ đó, người viết đưa giải pháp để thúc đẩy phát triển Quỹ đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam, góp phần vào phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam nói chung kinh tế Việt Nam nói riêng Tuy nhiên, vấn đề đặt lớn, nên giải pháp đưa nhiều chưa đầy đủ mang tính chủ quan Kính mong quý thầy cô độc giả goựp yự ủeồ luaọn vaờn ủửụùc hoaứn chổnh hụn àá 95 Footer Page 96 of 21 Header Page 97 of 21 Trang 96 TÀI LIỆU THAM KHẢO o0o TIẾNG VIỆT GS.TS Nguyễn Thanh Tuyền, PGS.TS Nguyễn Đăng Dờn, TS Bùi Kim Yến, T.S Thân Thị Thu Thủy, TS Vũ Thị Minh Hằng (2005), Thị trường chứng khoán, Nhà xuất Thống kê, TP HCM TS Bùi Kim Yến (2005), Giáo trình Thị trường chứng khoán, NXB Lao động, TP HCM TS Đào Lê Minh – chủ biên (2002), Giáo trình Những vấn đề chứng khoán thị trường chứng khóan, NXB Chính trị quốc gia, Hà Nội Bùi Nguyên Hoàn (2002), Toàn cảnh thị trường chứng khóan Việt Nam – Phân tích lựa chọn đầu tư chứng khoán, NXB Thanh niên, Hà Nội Chính phủ (28/11/2003), Nghị định số 144/2003/NĐ-CP/2003/NĐ-CP Chính phủ chứng khoán thị trường chứng khóan, Hà Nội Quốc hội nước Cộng hòa xã hội chủ nghóa Việt Nam (29/06/2006), Luật chứng khoán số 70/2006/QH 11, Hà Nội Bộ Tài (03/09/2004), Quy chế tổ chức hoạt động Quỹ đầu tư chứng khoán Công ty quản lý quỹ (ban hành kèm theo Quyết định 73/2004/QĐ-BTC), Hà Nội Quỹ đầu tư chứng khoán Việt Nam VF1 (24/03/2004), Bản cáo bạch, TP HCM Quỹ đầu tư cân Prudential (2006), Bản cáo bạch, TP HCM 10 Công ty cổ phần Quản lý Quỹ đầu tư Thành Việt (03/2006), Điều lệ Quỹ đầu tư chứng khoán Sài Gòn A1, TP HCM 11 Hồng Vân (2005), “Xu hướng đầu tư Quỹ đầu tư nước Việt Nam”, Tạp chí Đầu tư chứng khoán, (Số 275/2005) 12 Hồng Vân (2005), “Cách tiếp cận nguồn vốn từ Quỹ đầu tư”, Tạp chí Đầu tư chứng khoán, (Số 290/2005) 13 Ủy ban chứng khoán Nhà nước – Ban Quản lý phát hành (2006), “Công tác tạo hàng cho thị trường chứng khóan”, Tạp chí Chứng khoán Việt Nam, (số 7/2006) 96 Footer Page 97 of 21 Header Page 98 of 21 Trang 97 14 www.cpv.org.vn 15 www.mof.gov.vn 16 www.viettrade.gov.vn 17 www.moi.gov.vn 18 www.ssc.gov.vn 19 www.itpc.hochiminhcity.gov.vn 20 www.vse.org.vn 21 www.vnn.vn 22 www.vnexpress.com.vn 23 www.nhandan.com.vn 24 www.tuoitre.com.vn 25 www.thanhnien.com.vn 26 www.vir.com.vn 27 www.vneconomy.com.vn 28 www.vinafund.com.vn 29 www.prudential.com.vn 30 www.baoviet.com.vn 31 www.mekongcapital.com 32 www.bsc.com.vn 33 www.vcbs.com.vn 34 www.kiemtoan.com.vn TIEÁNG ANH 35 Ekaterina Alexeeva, Sally Buxton, Christopher Gilchrist and mark St Giles (2000), ”Managing Collective Investment Funds”, Cadogan Financial, London, England 36 Investment Company Institute (2006), “2006 Investment Company Fact Book”, US 37 www.ici.org 38 www.dragoncapital.com 39 www.vinacapital.com 97 Footer Page 98 of 21 Header Page 99 of 21 Trang 98 PHUÏ LUÏC SƠ ĐỒ QUỸ THEO MÔ HÌNH CÔNG TY Error! Người đầu tư Quỹ đầu tư Công ty quản lý quỹ Ngân hàng giám sát Thị trường chứng khóan đối tượng đầu tư khác 98 Footer Page 99 of 21 Người đầu tư Quỹ đầu tư Header Page 100 of 21 Trang 99 PHỤ LỤC SƠ ĐỒ QUỸ THEO MÔ HÌNH TÍN THÁC Người đầu tư Vốn tổ chức Người đầu tư Công ty quản lý quỹ Quỹ đầu tư Ngân hàng giám sát Thị trường chứng khóan đối tượng đầu tư khác 99 Footer Page 100 of 21 Header Page 101 of 21 Trang 100 PHỤ LỤC CHỈ SỐ VN INDEX 100 Footer Page 101 of 21 Header Page 102 of 21 Trang 101 PHỤ LỤC SƠ LƯC VỀ MỘT SỐ QUỸ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHÓAN VIỆT NAM TT Quỹ Công ty quản lý đầu tư quỹ Chủ sở hữu Ngân hàng Sài - Quỹ Công ty liên Đầu tư CK VF1 doanh quản lý quỹ Gòn Thương Tín Loại quỹ Thành lập Quỹ công 24/3/04 Số vốn Chiến lược 300 tỷ đồng -Đầu tư vào chứng Cơ cấu đầu tư chi tiết cho vốn khoán, tập trung vào huy động VF1: loại chứng khoán - Từ 25%-35%:các cty niêm yết khoán Việt Nam niêm yết -25-35%:các cty chưa niêm yết (Quỹ-VietFund TTCK Việt Nam -10%: đầu tư vào bất động sản Management) -60% tổng tài sản -5%: vào tài sản tkhác VFM quỹ đầu tư vào loại Các ngành nghệ dự định đầu tư: đầu tư chứng chúng Danh mục đầu tư Dragon Capital chứng khoán -Ngành cbiến nông lâm thủy sản; niêm yết -Ngành tài Ngân hàng; -Còn lại ĐT vào -Ngành du lịch khách sạn; loại tài sản công -Ngành giáo duc y tế; cụ thị trường tiền -Ngành hàng tiêu dùng; tệ, BĐS , tiềm mặt dự -Ngành vận tải hàng hoá; trữ Riêng bất -Ngành tiện ích công cộng; động sản không đầu -Bất động sản; tư 10% -Các công cụ t.trường tiền tệ ADB, Quỹ Phát Quỹ thành 4/2002 18.5 triệu Là quỹ đầu tư mạo Đtư vào DN tư nhân Trong đó: Nghiệp Mekong - Quỹ Doanh triển Bắc Âu viên USD hiểm chuyên đầu tư Mekong Enterprise Nghiệp Mekong (NDF), Văn vào doanh nghiệp -máy tính 8.93% Fund (MEF) phòng Vụ kinh tế tư nhân hàng đầu Th Só (SECO), Việt Nam, Campuchia Cụ thể: - Đtư 1.530.000 USD vào AA ( T3/2003; Quỹ hợp tác công Lào Quỹ Doanh Công ty quản lý -sản xuất thương mại:64.11% -chế biến gỗ16.18%;XD:10.78% T1/2004) nghiệp Phần Lan - Đầu tư 1,6 triệu USD vào Tân Đại Hưng (tháng năm (FinnFund),Công 2003) ty Đầu tư nước - Đầu tư 745.000 USD vào LẠC VIỆT (tháng 10/2003) Đang PT Bỉ - Đầu tư tổng cộng 1.850.000 đô la vào Ngô Han (tháng (BIO) 4/2004) - Đầu tư 900.000 USD vào Nam Hoa tháng năm 2004 - Đầu tư triệu USD vào Minh Phúc tháng 11 năm 2004 - Đầu tư tổng cộng 1.350.000 USD vào Đức Thành 101 Footer Page 102 of 21 Header Page 103 of 21 Trang 102 (T2/2005) - Đầu tư 1.850.000 USD vào Minh Hoàng (T4/2005) - Indochina Land Công ty tài Quỹ thành 24/5/05 Holding bất động sản 42 triệu USD Lónh vực đầu tư bất Indochina Captial đầu tư vào dự án bất động sản động sản: đấu tư vào VN: Indochina Capital khách sạn văn - Furama Resort (đã hoạt động phòng, hộ cho thuê - Toà nhà ngân hàng giới Việt Nam 12 năm Hà Nội TP HCM, - Toà nhà SaiGon Center với số vốn 250 đầu tư vào triệu USD ) dự án chất lượng 50 biệt thự khu nhà Hội An viên cao với mục đích - XD khu nghỉ mát Nam Hải với quy mô 60 phòng ngủ, - Dự định đầu tư vào XD 300 chung cư, hộ dành xây dựng thương hiệu cho người có thu nhập từ trung bình trở lên vững mạnh Vietnam Dragon Capital - Dragon Capital Quỹ thành 7/1995 Enterprise Management IFC (IFC góp Investments (200 triệu USD) 12 triệu USD) -Dự định đầu tư xây dựng khu nghỉ dưỡng Côn Đảo 65 triệu USD Đầu tư >120 triệu USD VEIL đầu tư: viên vào 50 cty dự án : - 8.8 triệu USD vào Vietnam 2028 Par tài ngân hàng; -6.3 triệu USD vào REE Corp Limited (VEIL) ) vật liêu XD; BDS; chế -2.7 triệu USD vào HNLake View niêm yết tên thị biến nông nghiệp thuỷ -6.3 triệu USD vào Sacom Cables trường chứng hải sản; sản xuất hàng -4.6 triệu USD vào Vina Milk khoán Dublin tiêu dùng; đầu tư Trong lónh vực Ngân hàng VEIL đầu tư vào 3NH cổ CSHT: VEIL đầu tư phần là: >50% TS vào cty - ngân hàng Á Châu niêm yết; cty - Sài Gòn Thương Tín chuẩn bị lên sàn - VP Bank sở hữu, điều hành người VN - Quỹ Vietnam Dragon capital Quỹ thành 2004 75 triệu đầu tư vào loại Growth Fund Group viên USD chứng khoán niêm ty Olympus Pacific Minerals Inc (Canada) (VGF) Đầu tư 3,3 triệu USD để mua lại 17% cổ phần Công yết niêm yết Hiện niêm yết tên TTCK Dublin, Ailen Vietnam Coâng ty TNHH Deutsche Bank Opportunity Fund Vinacapital Asset Securities, Quỹ thành 09/2003 95 triệu USD lónh vực ưu tiên là: viên - tài 20% tài chính, hàng tiêu - hàng t.dùng- thực phẩm 23% - BDS 7.2%; - giáo dục 4.2% (VOF)- quý đầu Management Millennium dùng, phát triển BĐS tư châu Á niêm yết (Vinacapital) Partners, Sun Wah Đầu tư thông qua hình Một số công ty đầu tư vốn: thị trường Group, Pacific thức mua CP; Đối - Vinamilk London Alliance Group tượng DN có - Ngân hàng Phương Nam American Fidelity vốn ĐT nước - CĐ lớn Cty Bảo Minh Corporation hoạt động không - Mua 10% CP cty Kinh Đô hiệu VN -Mua 2,1 tỷ đồng CP NM chế biến thực phẩm XK cty CPH CP tư 102 Footer Page 103 of 21 thuộc Nông trường Sông Hậu Header Page 104 of 21 Trang 103 nhân nước cung -Mua 2,7 tỷ đồng CP Công ty cổ phần Nông sản cấp dvụ tài Bắc Ninh DN, đầu tư, hỗ trợ -Mua 70% phần vốn nước trường quốc tế TP nhà đtư nước vào HCM thị trường VN hoạt động KD CK -Quỹ Đầu tư -đầu tư vào lónh vực Đầu tư vào công ty: BĐS trái phiếu -Công ty Cp Thương mại Điện tử EVB Nam,Công ty Tư - ưu tiên vào tổ -Nước suối Vónh Hảo vấn Đầu tư TVH chức có độ rủi ro thấp -Nhựa Đà Nẵng vài nhà _ Riêng Quỹ Đầu tư đầu tư cá nhân Saigon Fund(SGF _ Công ty Quản lý Ngân hàng Saigon Fund(SGF), Quỹ Đầu tư Thành Phương Việt (TVMC) Quỹ thành 10/11/04 11 tỷ đồng viên 100-150tỷVND),60% quỹ sử dụng để đtư vào lvực CK Quỹ IDG Ventures IDG Group Vietnam (IDGVV) Quỹ thành 11/2004 100 triệu Hướng tới mục tiêu viên USD đầu tư vào công ty - công ty Hòa Bình Peacesoft thành lập Đầu tư triệu USD vào Cty: - công ty iSphere -Công ty VinaGame -VietnamWorks.com Quỹ bảo phí Công ty quản lý Công ty Quỹ thành 10/6/05 10.000 tỷ - Thu từ toàn -Mua 1,5 triệu cổ phần công ty cổ phần Kinh Đô Prodential Quỹ đầu tư Prudential Viet viên đồng nguồn bảo phí Prudential Nam Công ty mẹ Prudential vực tư vấn tài VN(vốn điều lệ Quỹ Prudential 10 23 tỷ Foundation _ Ngoài Cty quản lý quỹ hoạt động lónh Việt Nam Tập đoàn Quỹ thành Prudential toàn viên 20 tỷ đồng - Thành lập để tài trợ c.trình từ thiện cầu - Qmô quỹ tăng theo nhịp tăng bảo phí Công ty TNHH 11 12 Manulife Việt 20/6/05 tỷ đồng Công ty TNHH Quản lý quỹ Manulife Việt Nam phép thực loại Qlý QuỹManulife Nam hình kinh doanh: lập quản lý quỹ đầu tư chứng khoán; tư vấn tài VN (MVFM) đầu tư chứng khoán Quỹ Vietnam Công ty quản lý quỹ Finansa ( Quỹ thành 1994 Frontier Fund thành lập quỹ khác, số vốn viên (VFF)- khoảng 20 triệu USD) 50 triệu USD đầu tư vào chứng -VFF đầu tư vào khoảng 20 doanh nghiệp khoán (Hiện - Mua số lượng lớn cổ phiếu BBC lý hết thời hạn vào 7/2004) 13 PXP (Quỹ ĐT Một số tổ chức cá nhân nước Quỹ thành 2004 Phan-xi-phăng) góp vốn thành lập viên triệu USD 103 Footer Page 104 of 21 Sở hữu 5,05% cổ phần Nước Giải khát Sài Gòn Header Page 105 of 21 Trang 104 PHỤ LỤC BÁO CÁO TÀI SẢN QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM (VF1) NGÀY 31/12/2005 Đơn vị: ngàn đồng Mã số 2.1 2.2 2.2.1 2.2.2 8.1 10 11 Chæ tiêu Tiền Các khoản đầu tư Trái phiếu Cổ phiếu Cổ phiếu niêm yết Cổ phiếu chưa niêm yết Cổ tức nhận Lãi nhận Tiền bán chứng khoán phải thu Các khoản phải thu khác Các tài sản khác Tổng tài sản Tiền phải toán mua chứng khoán Phải trả mua cổ phiếu niêm yết Các khoản phải trả khác Tổng nợ Tài sản ròng Quỹ Tổng số đơn vị quỹ Giá trị đơn vị quỹ 31/12/2005 34.000.990 328.628.420 46.669.102 281.929.318 64.421.797 217.507.521 781.323 952.151 578.415 31/12/2004 74.925.656 225.282.359 91.428.113 133.854.246 74.417.861 59.436.385 897.278 4.474.244 - 23.504.000 - 171.225 - (318.700) - (318.700) (6.891.508) (6.891.508) 381.553.791 30.000.000 12.718 (695.503) (1.014.203) 304.736.559 30.000.000 10.158 104 Footer Page 105 of 21 Header Page 106 of 21 Trang 105 PHỤ LỤC BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG QUỸ ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM (VF1) NGÀY 31/12/2005 Đơn vị: ngàn đồng Chỉ tiêu A Xác định kết hoạt động thực I Thu nhập từ hoạt động đầu tư thực Cổ tức nhận Lãi trái phiếu nhận Lãi tiền gửi Thu nhập bán chứng khoán II Chi phí Phí quản lý thưởng hoạt động Phí giám sát, quản lý tài sản quỹ Chi phí họp, đại hội Chi phí kiểm toán Phí chi phí khác III Kết hoạt động ròng thực năm B Xác định kết chưa thực I Thu nhập Thu nhập đánh giá lại khoản đầu tư chứng khoán Cổ tức chưa thực II Chi phí Chênh lệch lỗ đánh giá khoản đầu tư III Kết hoạt động ròng chưa thực năm Lợi nhuận năm 31/12/2005 44.553.886 12.722.568 7.952.806 5.119.003 6.121.942 25.387.135 13.938.186 12.540.317 396.804 12.710 141.138 847.217 30.615.700 2.260.647 7.195.254 3.250.540 16.127 4.598.419 3.721.217 223.273 54.644 156.182 434.103 8.133.149 53.701.532 52.761.235 940.297 - (3.396.590) (3.396.590) 53.701.532 (3.396.590) 84.317.232 4.736.559 105 Footer Page 106 of 21 31/12/2004 ... mục tiêu đối tư? ??ng đầu tư, có Quỹ đầu tư cổ phiếu, Quỹ đầu tư trái phiếu, Quỹ đầu tư thị trường tiền tệ, Quỹ đầu tư vùng lãnh thổ * Quỹ đầu tư cổ phiếu: Danh mục đầu tư Quỹ đầu tư cổ phiếu cổ... 1: Lý thuyết thị trường chứng khóan Quỹ đầu tư Chương 2: Thực trạng triển vọng Quỹ đầu tư thị trường chứng khóan Việt Nam Chương 3: Các giải pháp thúc đẩy phát triển Quỹ đầu tư thị trường chứng... hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2010 60 3.2 Các giải pháp thúc đẩy phát triển Quỹ đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam 61 3.2.1 Các giải pháp Quỹ đầu tư